2026-10-30 期货重大消息

上期所原油期货2612合约夜盘收1.96%，报721.50元人民币/桶。沪金夜盘收跌1.02%，沪银收跌4.10%

上期所原油期货2612合约夜盘收1.96%，报721.50元人民币/桶。沪金夜盘收跌1.02%，沪银收跌4.10%

国际油价29日微跌。截至当天收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格下跌78美分，收于每桶102.00美元，跌幅为0.76%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌44美分，收于每桶114.88美元，跌幅为0.38%

上期所原油期货2612合约夜盘收跌1.96%，报721.50元人民币/桶。沪金夜盘收跌1.02%，沪银收跌4.10%

上期所原油期货2612合约夜盘收跌1.96%，报721.50元人民币/桶。沪金夜盘收跌1.02%，沪银收跌4.10%

资讯：隔夜霍尔木兹海峡突发油轮遇袭事件，英国海上贸易行动办公室通报一艘油轮在海峡南部航道遭不明物体击中，暂未出现漏油及人员伤亡，航道通行暂未中断，但市场对航运安全担忧抬升。胡塞武装隔夜持续发动袭击，打击沙特阿美炼油及油气设施，沙特防空系统拦截多枚弹道导弹，区域冲突对抗强度上升，原油盘中冲高后有所回落，地缘消息快速扰动风险溢价

宏观端，美联储官员继续发表偏鹰讲话，强调能源价格反弹或将推高通胀，降息预期继续延后，美元维持偏强压制大宗商品估值。EIA 原油库存小幅累库，一定程度对冲地缘利多，OPEC+继续坚守减产配额托底油市，油价整体高位震荡运行

盘面：PP2701 合约 10 月 29 日开盘价为 10346 元/吨，最高价 10439 元/吨，最低价 10159 元/吨，收盘价为 1290 元/吨，较前一交易日下跌 42 元/吨，较上一日跌幅 0.41%;持仓量为 65.2 万手，较前一交易日减少 6185 手

供给：国内 PP 装置开工负荷平稳，油制、PDH 工艺利润仍承压，企业主动提产意愿不强，装置检修、复产节奏有序，短期供应增量有限

需求：下游塑编开工 41%、BOPP 开工 42.03%、注塑开工 45.64%，整体维持偏低区间。终端内外贸订单改善有限，下游工厂以刚需采购为主，主动补库意愿不强，需求端拉动不足

库存与结构：全国 PP 商业库存 56.229 万吨，环比下降 9.79%;港口库存 7.9 万吨，环比下降 2.83%，库存迎来明显去库，对盘面形成一定支撑。品种结构延续分化，拉丝货源相对充裕，部分专用料偏紧，下游成品库存仍有压力

结论：PP 行情依旧锚定原油地缘逻辑，叠加本周库存显著去化带来边际利多，但下游需求未见明显回暖，基本面整体偏弱，行情维持宽幅震荡，重点跟踪霍尔木兹海峡航运、原油价格以及下游持续补库信号

操作建议：操作上维持波段思路，成本驱动逻辑尚未完全证伪，等待回调后轻仓试短多，严格设置止损，不重仓单边博弈

巴西国家石油公司在提交的文件中披露，第三季度石油、天然气及其衍生产品销量为每日350万桶，环比增长5.3%，创历史新高。石油及其衍生产品出口量为每日130万桶;据美国财经媒体Semafor报道，美国总统特朗普似乎愿意再给与伊朗的外交努力一次机会，但与此同时，他也在认真考虑选举结束后进一步发动军事打击

评：地缘层面的反复反复，一方面美国采取胡萝卜加大棒的方式，更倾向于控制油价，而伊朗坚持七项条件达成一致后才谈，伊朗方面态度强硬让美伊谈判似乎难以取得突破性进展，胡赛武装继续对沙特能源设施进行打击。整体上，在地缘没有出现决定性的驱动因素之前，资金将维持短线思路。阶段性短线参与为佳，做好风险控制

美 国 第 三 季 度 实 际 GDP 年 化 季 环 比 增 长3.4%，超出市场预期并创一年来最快增速。数据同时显示，美国9月核心PCE物价指数同比升3.1%，环比升0.3%，均符合市场预期。美国上周初请失业金人数下降1000人至19.4万人，低于预期的19.9万人

评：美国经济数据依然强劲，虽然通胀依然高位，但是强劲经济数据使得市场对12月加息再度强化，进一步施压贵金属。贵金属短期或依然偏弱震荡

华东重质纯碱主流价1150元/吨，价格较稳稳;纯碱周度产量62.4万吨，环比+2.9%;纯碱厂家总库存136.65万吨，环比下降6.47%;浮法玻璃开工率66.89%，周度持平;全国浮法玻璃样本企业总库存7051.86万重箱，环比-0.72%;全国浮法玻璃均价1066元/吨，环比上日-3元/吨

评：浮法玻璃行业利润水平不佳，开工较稳，区域间低价货源流通加剧，下游采购维持刚需。国内纯碱市场淡稳整理，部分企业负荷提升，供应窄幅增加，下游需求表现一般，对原料保持随用随采，低价成交。纯碱供需双弱，企业库存高位有所下降，本周检修企业预期逐步恢复，纯碱价格短期预计维持低位震荡运行，关注供应端变化

江苏太仓甲醇市场价3915元/吨，下降90元/吨;中国甲醇港口样本库存量5.38万吨，较上期-1万吨;中国甲醇样本生产企业库存32.5万吨，较上期降1.64万吨，样本企业订单待发23.96万吨，较上期增3.67万吨;甲醇开工89.38%，周上升1.17%，下游总产能利用率66.56%，周下降0.86%

评：国内甲醇开工高位下降，下游需求回落，甲醇港口库存窄幅下探，台风影响下，外轮卸货速度不佳，江苏沿江主流社会库提货尚可。内地甲醇市场偏弱，企业竞拍成交一般，港口甲醇市场基差稳中偏弱，成交一般。美伊谈判前景仍存，本周甲醇港口库存低位小幅下降，现货市场表现一般，预计短期甲醇价格震荡运行

欧盟方面10月29日表示，欧盟成员国承诺未来数月加快释放总计4260万桶战略石油储备，以稳定燃料市场，这缓解了市场对欧洲冬季燃油供应紧张的担忧。国际油价当天下跌，截至收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格收于每桶102美元，跌幅为0.76%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶114.88美元，跌幅为0.38%

贵金属方面，周四出炉的美国9月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.5%，显著高出前值，令市场担忧通胀加速上行或迫使美联储在12月再次加息。受这一预期影响，国际金价与银价周四均下跌。截至收盘，纽约商品交易所12月交割的黄金期价收于每盎司4031.40美元，跌幅为0.50%；12月交割的白银期价收于每盎司52.380美元，跌幅为2.40%

10月30日盘中，金价银价下挫，现货黄金一度失守4000美元/盎司

金饰克价方面，30日，周生生足金饰品标价1203元/克，周大福足金饰品标价1199元/克，周六福足金饰品标价1194元/克

10月28日，摩根大通私人银行亚洲利率与外汇策略主管唐雨旋表示，黄金依旧面临下行风险。她认为美联储预计将继续加息，10年期美债收益率将攀升，“4000美元/盎司下方几乎没有技术支撑”，市场依然相当脆弱。但同一天，摩根大通另一套宏观推演结论几乎相反：本轮回撤已把黄金仓位洗至年内低点。两套表述来自不同条线、不同时间维度，本质是两套黄金定价框架并行

目前，黄金价格在每盎司4000美元附近，考验着投资者对这种贵金属的信心。在最新的《月度黄金监测报告》中，道富投资管理公司维持了其对2027年第一季度末黄金价格将在每盎司4750美元至5500美元之间波动的预测。然而，由于利率因素和美元走强继续对这种无收益的贵金属构成压力，该公司将这一情景发生的概率从70%下调至60%

供应端，上周金陵石化停产沥青，山东胜星转产渣油，沥青开工率环比回落0.5个百分点至22.6%，较去年同期低了11.9个百分点，处于近年同期最低水平。据隆众数据统计， 11月国内沥青地方炼厂排产78.2万吨，环比增幅14%。同比降幅38.4%

上周，沥青下游各行业开工率多数下跌，其中道路沥青开工环比下降1.8个百分点至20.2%，较往年同期仍偏低。上周，东北地区需求偏弱，其出货量回落较多，全国出货量环比减少10.8%至25.67万吨，仍处于近年偏低水平。上周沥青厂库库存和社会库存继续下降，仍在近年同期最低位，只是去库幅度不及国庆节前水平。低价流通货源减少，今日山东地区沥青价格小幅上涨， 01合约基差继续走低，但仍处于偏高水平

本周，山东胜星、山东岚桥计划复产沥青，预计沥青开工率小幅增加，沥青基差偏高，只是品牌之间有竞争，11月份地方炼厂排产预计增加。1-9月道路相关固定资产数据同比继续走弱，北方天气尚可。原料到港增加，库存去化幅度较国庆节前明显放缓，中东局势紧张，沥青期货原料支撑较强，但现货估值偏高，仍有压力，预计沥青基差偏弱震荡。沥青波动大，注意控制风险，谨慎参与

今日沥青期货2701合约上涨3.34%至5110元/吨，5日均线上方，最低价在5021元/吨，最高价 5172元/吨，持仓量增加16194至222702手

山东地区主流市场价上涨至6290元/吨，沥青01合约基差下降至1180元/吨，处于偏高水平

基本面上看，供应端，金陵石化停产沥青，山东胜星转产渣油，沥青开工率环比回落0.5个百分点至22.6%，较去年同期低了11.9个百分点，处于近年同期最低水平。2026年1至9月全国公路建设完成投资同比增长-9.65%，累计同比增速较2026年1-8月的-10.80%小幅回升，但仍是负值

2026年1-9 月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长-9.9%，较2026年1-8月的-8.0%继续回落，同比仍为负增长。2026年1-9月基础设施建设投资固定资产投资完成额累计同比增长-6.08%，较2026 年1-8月的-5.37%继续回落，继续陷入负增长。截至10月23日当周，沥青下游各行业开工率多数下跌，其中道路沥青开工环比下降1.8个百分点至20.2%，较往年同期仍偏低

库存方面，截至10月23日当周，沥青炼厂库存率较10月16日当周环比减少0.6个百分点至8.6%，沥青炼厂库存率处于近年同期最低位

也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚10月29日说，该组织使用导弹和无人机对沙特阿拉伯境内石油和民航设施及一处军事阵地多次发动袭击

萨雷亚通过胡塞武装控制的马西拉电视台发表声明说，胡塞武装使用弹道导弹袭击了沙特东部省的拉斯塔努拉炼油厂和该省布盖格的沙特阿美石油公司设施；使用弹道导弹袭击了沙特红海沿岸的拉比格炼油厂；向沙特首都利雅得的哈立德国王国际机场发射了多枚导弹，使用无人机袭击了东部省达曼市的法赫德国王国际机场；针对沙特南部边境奈季兰地区的一处沙特军队指挥中心发动袭击，“造成沙特军队官兵伤亡”

萨雷亚说，沙特近期对也门境内的袭击造成包括妇女和儿童在内的数十人死伤，胡塞武装本轮袭击系对此所作回应

沙特主导的多国联军当天早些时候说，已拦截三枚胡塞武装发射的弹道导弹，其中两枚飞向利雅得，一枚飞向东部省

近期，沙特与胡塞武装互袭力度增强。与此同时，胡塞武装与沙特支持的也门政府军在多条战线的交火也日趋激烈

据美国哥伦比亚广播公司(CBS)29日报道，多名消息人士证实，美国国防部长赫格塞思已解除美国防部负责战略规划的高级将领布雷特·西尔维亚的职务

报道称，一位要求匿名的五角大楼官员表示，布雷特·西尔维亚被指控行为不当，涉嫌向媒体泄露与伊朗战争及俄乌冲突相关的机密信息。该官员称，西尔维亚在三次有关向媒体泄露机密信息的测谎测试中均未通过，此案已移交美国司法部

另外两名五角大楼消息人士向CBS新闻表示，西尔维亚被解职与测谎测试结果有关，但他们表示，涉西尔维亚的相关指控并不属实

据报道，西尔维亚被解职前担任联合参谋部战略、计划与政策局局长，此前还曾出任美国陆军第101空降师师长，多次被派往阿富汗和伊拉克执行任务

联合参谋部的一位发言人最初发表声明，对西尔维亚32年的服役表示“最诚挚感谢”，但随后撤回了该声明并发布了新声明。“经进一步审查，我们认定该声明未能恰当地反映全部情况。”该发言人表示，“出于对该军人的尊重以及正在进行的人事程序，我们不再作进一步评论。”

报道提到，赫格塞思已将清查五角大楼内部泄密人员列为工作重点。消息人士上个月告诉CBS新闻，军方高层官员需要接受测谎测试。去年，赫格塞思办公室的三名工作人员在一项泄密调查中被带离，但五角大楼从未公布任何调查结果

据美国《大西洋》月刊统计，自赫格塞思去年出任国防部长以来，美军已有至少26名高级将领离职

据美国《华尔街日报》援引乌克兰方面知情人士消息报道，“在美国总统特朗普的施压下，乌克兰已暂停袭击俄罗斯炼油厂。”乌克兰从上周初开始暂停相关袭击，“预计这种情况将持续到11月3日美国中期选举之后，甚至可能延续更长时间”

据美国《华尔街日报》当地时间10月29日援引乌克兰方面知情人士消息报道，“在美国总统特朗普的施压下，乌克兰已暂停袭击俄罗斯炼油厂。”《华尔街日报》称，乌克兰从上周初开始暂停相关袭击，“预计这种情况将持续到11月3日美国中期选举之后，甚至可能延续更长时间”

也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚29日说，该组织使用导弹和无人机对沙特阿拉伯境内石油和民航设施及一处军事阵地多次发动袭击

萨雷亚通过胡塞武装控制的马西拉电视台发表声明说，胡塞武装使用弹道导弹袭击了沙特东部省的拉斯塔努拉炼油厂和该省布盖格的沙特阿美石油公司设施；使用弹道导弹袭击了沙特红海沿岸的拉比格炼油厂；向沙特首都利雅得的哈立德国王国际机场发射了多枚导弹，使用无人机袭击了东部省达曼市的法赫德国王国际机场；针对沙特南部边境奈季兰地区的一处沙特军队指挥中心发动袭击，“造成沙特军队官兵伤亡”

萨雷亚说，沙特近期对也门境内的袭击造成包括妇女和儿童在内的数十人死伤，胡塞武装本轮袭击系对此所作回应

沙特主导的多国联军当天早些时候说，已拦截三枚胡塞武装发射的弹道导弹，其中两枚飞向利雅得，一枚飞向东部省

近期，沙特与胡塞武装互袭力度增强。与此同时，胡塞武装与沙特支持的也门政府军在多条战线的交火也日趋激烈

上期能源调整原油、低硫燃料油期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例

上期能源公告，经研究决定，自2026年11月3日（星期二）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 1. 原油期货SC2612、SC2701合约、低硫燃料油期货LU2612、LU2701合约的涨跌停板幅度为18%，套保持仓交易保证金比例为19%，一般持仓交易保证金比例为20%。 2. 如遇《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》第十六条规定情况，则在上述涨跌停板幅度、交易保证金比例基础上调整

特朗普表示，伊朗战争将很快结束，无论以何种方式；美国需要得到保证“伊朗永远不会拥有核武器”

美国总统特朗普10月30日在接受一档电台节目采访时称，对伊朗战争“很快就会结束，无论如何都会很快结束”。特朗普称，伊朗必须达成协议，“而且我们要得到保证，即伊朗永远不会拥有核武器”

金银：FOMC维持利率在3.75%至4%，沃什的讲话有几个值得关注的变化：全年仍开八次会，但2027年将有一次专门讨论长期政策战略，2028年预计增加到两次;11月16日将举行生产率与就业工作组听证会，重点讨论AI对生产率、就业和通胀的影响。他也提到，油价与市场利率近期出现背离，科技行业内外部分资产的信用利差扩大，投资者选择项目更加审慎，说明AI投资同样受到利率约束;与此同时，企业资本开支正在向更多领域扩散，市场目前定价12月加息概率约80%

从贵金属反应看，金银在讲话期间上下波动，没有形成明确的方向突破，美元美债情况类似，我们理解为这次决议提供的增量信息相对有限，后续重点仍是11月3日中期选举、选举后美伊冲突升级风险，以及11月6日的失业率和非农就业数据。不过，金银昨日表现存在明显分化：黄金小幅回撤，白银跌约3%。结合我们跟踪到的明显空头增仓，我们判断资金面和技术面可能是白银下跌的主要推动因素。策略上，我们倾向于继续持有白银空头仓位，目前尚未看到明确的技术筑底信号，宏观层面也缺乏足以扭转下行趋势的超预期利好，白银可能继续承压，下方暂时看50美元/盎司。黄金方面，本周提出的买入看涨期权策略，在前半周反弹中有出现不错的止盈机会，兑现速度略超预期，因此我们已在周三提示，趁期权仍有较充足的时间价值可以提前部分止盈、锁定收益。宏观环境上我们认为尚未发生本质变化，虽然有万斯推动美伊重启谈判的积极信号，油价只是略微回落，仍处高位，说明风险尚未明显消退，建仓逻辑仍然成立，剩余仓位可以在风险可控的前提下继续持有观察

锡：AI悲观预期推动价格回落。昨夜锡价收于369,110元/吨，重回近期低位。我们在周报中提示AI叙事降温可能推动前期估值溢价回吐。谷歌母公司Alphabet第三季度自由现金流录得−91亿美元，连续第二个季度为负，资本开支已超过经营现金流。市场关注点正由AI基础设施扩张速度转向投资回报周期和现金流压力。基本面来看，锡业股份云锡分公司年度检修已于10月26日结束并开始复产，国内精锡供应预计逐步恢复，11月供需或边际趋松。但当前仓单仍处近五年低位，近月合约维持Back结构，现货紧张格局尚未完全缓解。策略上，12-01月差贴水机会可酌情持有。鉴于盘面波动较大，请各位投资者严格做好风险管理

俄罗斯将延长柴油出口禁令 并通过配额满足对美供应协议

观点分享：据路透社报道，两名知情人士表示，俄罗斯将把柴油出口禁令延长至年底，但同时会通过配额制度允许部分企业出口燃料，以履行其对美国的一项新出口承诺。根据现行柴油出口禁令，俄罗斯政府允许企业通过配额制度有限出口。消息人士称，11月的出口配额将从10月的水平提高至200万吨，增至原来的四倍，相当于每日约50万桶。根据现有政府间协议进行的出口也将继续。现行柴油出口禁令将于10月31日到期。消息人士称，10月，俄罗斯政府豁免了几家炼油企业，使其不受出口禁令限制，并向这些企业发放了总计50万吨的出口配额。预计政府将在11月初发布新的命令，扩大获得豁免的炼油企业名单，并设定新的出口限额；如果配额很快用完，政府可能会考虑进一步提高配额

齐盛期货指出，螺纹钢市场呈弱平衡格局。供给端钢企亏损，周度产量174.73万吨，同比减32.34万吨，增产受限。库存持续去化，厂库与社库合计522.16万吨，单周降26.30万吨。需求端受淡季及地产偏弱影响，增量不足。原料价格偏强提供成本支撑。利多逻辑主导定价，短期螺纹钢期货或维持偏强震荡，但上行空间受终端需求疲软限制

当前螺纹钢市场呈现供给偏低、库存持续去化、终端刚需托底但需求增量不足的弱平衡格局。进入四季度，北方地区受气温走低影响，土建施工节奏季节性放缓，终端需求缺乏复苏动力。不过现阶段钢企处于亏损状态，主动增产意愿受限，行业供给弹性较弱，库存连续去化，成材价格具备较强的底部支撑。在估值偏低和原料反弹的背景下，利多逻辑逐渐主导螺纹钢盘面定价，短期螺纹钢期货或维持偏强震荡格局，但上行空间受终端需求疲软限制

供给方面，钢企盈利水平偏弱，螺纹钢产量较低，为盘面提供核心底部支撑。从目前数据来看，螺纹钢周度产量为174.73万吨，环比增加0.84万吨，但同比减少32.34万吨，产能利用率同样处于低位，整体增产空间有限。247家钢厂日均铁水产量为232.30万吨，环比减少1.36万吨；钢厂盈利率为11.26%，尽管受焦炭提降影响，盈利钢厂占比环比回升3.03个百分点，但同比仍明显偏低，生产约束持续存在。进入淡季后，钢厂盈利修复能力偏弱，在亏损压力下，区域钢厂采取阶段性检修、限产以及低负荷生产策略。在低利润和季节性限产背景下，钢材供给增量受到明显压制，供给压力可控，对钢价形成托底

库存去化是支撑盘面偏强震荡的重要因素。国内螺纹钢社会库存、钢厂库存延续双降趋势：截至上周四，钢厂库存为152.34万吨，环比减少5.84万吨；35个城市社会库存为369.82万吨，环比减少20.46万吨；厂库与社库合计为522.16万吨，单周累计下降26.30万吨。去库节奏平稳，行业库存压力逐步缓解。从库存结构来看，社会库存去化幅度相对更为明显，贸易商整体维持低库存、快周转的操作思路，行业投机意愿较弱。本轮库存去化并非由终端需求增长驱动，更多源于供给端减产。目前行业整体库存处于历史低位，盘面下方支撑较强，深跌动能不足

需求端整体呈现刚需维持、增量缺失的结构性特征，是限制行情单边上行高度的核心因素。四季度国内建筑钢材需求进入传统季节性淡季，北方低温天气持续，户外土建工程有效施工时长缩减，终端整体施工节奏逐步放缓。当前地产行业新开工、施工端数据持续偏弱，资金流转偏紧，新增用钢需求乏力，难以形成增量提振。从现货成交及终端反馈来看，近期全国建材现货日度成交数据在季节性偏弱区间波动，整体以终端刚需补库为主。下游工地普遍保持随用随采模式，谨慎情绪浓厚。需求端难有超预期表现，持续约束本轮反弹上行空间

炉料端对钢价形成成本托底。铁矿石价格受海运费上行支撑，煤焦成本底部短期难以快速下移。炉料板块整体表现偏强，也从成本端为成材价格提供支撑

综合现阶段基本面来看，当前螺纹钢具备低产量、低库存等支撑，短期或偏强震荡，但需求的弱势使得其难以形成大幅度的上涨行情。后续重点跟踪现货成交、区域钢厂检修及复产计划和原料价格波动情况。（作者单位：齐盛期货）

螺纹钢短期或维持偏强震荡格局 但上行空间有限

当前螺纹钢市场呈现供给偏低、库存持续去化、终端刚需托底但需求增量不足的弱平衡格局。进入四季度，北方地区受气温走低影响，土建施工节奏季节性放缓，终端需求缺乏复苏动力。不过现阶段钢企处于亏损状态，主动增产意愿受限，行业供给弹性较弱，库存连续去化，成材价格具备较强的底部支撑。在估值偏低和原料反弹的背景下，利多逻辑逐渐主导螺纹钢盘面定价，短期螺纹钢期货或维持偏强震荡格局，但上行空间受终端需求疲软限制

供给方面，钢企盈利水平偏弱，螺纹钢产量较低，为盘面提供核心底部支撑。从目前数据来看，螺纹钢周度产量为174.73万吨，环比增加0.84万吨，但同比减少32.34万吨，产能利用率同样处于低位，整体增产空间有限。247家钢厂日均铁水产量为232.30万吨，环比减少1.36万吨；钢厂盈利率为11.26%，尽管受焦炭提降影响，盈利钢厂占比环比回升3.03个百分点，但同比仍明显偏低，生产约束持续存在。进入淡季后，钢厂盈利修复能力偏弱，在亏损压力下，区域钢厂采取阶段性检修、限产以及低负荷生产策略。在低利润和季节性限产背景下，钢材供给增量受到明显压制，供给压力可控，对钢价形成托底

库存去化是支撑盘面偏强震荡的重要因素。国内螺纹钢社会库存、钢厂库存延续双降趋势：截至上周四，钢厂库存为152.34万吨，环比减少5.84万吨；35个城市社会库存为369.82万吨，环比减少20.46万吨；厂库与社库合计为522.16万吨，单周累计下降26.30万吨。去库节奏平稳，行业库存压力逐步缓解。从库存结构来看，社会库存去化幅度相对更为明显，贸易商整体维持低库存、快周转的操作思路，行业投机意愿较弱。本轮库存去化并非由终端需求增长驱动，更多源于供给端减产。目前行业整体库存处于历史低位，盘面下方支撑较强，深跌动能不足

需求端整体呈现刚需维持、增量缺失的结构性特征，是限制行情单边上行高度的核心因素。四季度国内建筑钢材需求进入传统季节性淡季，北方低温天气持续，户外土建工程有效施工时长缩减，终端整体施工节奏逐步放缓。当前地产行业新开工、施工端数据持续偏弱，资金流转偏紧，新增用钢需求乏力，难以形成增量提振。从现货成交及终端反馈来看，近期全国建材现货日度成交数据在季节性偏弱区间波动，整体以终端刚需补库为主。下游工地普遍保持随用随采模式，谨慎情绪浓厚。需求端难有超预期表现，持续约束本轮反弹上行空间

炉料端对钢价形成成本托底。铁矿石价格受海运费上行支撑，煤焦成本底部短期难以快速下移。炉料板块整体表现偏强，也从成本端为成材价格提供支撑

综合现阶段基本面来看，当前螺纹钢具备低产量、低库存等支撑，短期或偏强震荡，但需求的弱势使得其难以形成大幅度的上涨行情。后续重点跟踪现货成交、区域钢厂检修及复产计划和原料价格波动情况。（作者单位：齐盛期货）

当前螺纹钢市场呈现供给偏低、库存持续去化、终端刚需托底但需求增量不足的弱平衡格局。进入四季度，北方地区受气温走低影响，土建施工节奏季节性放缓，终端需求缺乏复苏动力。不过现阶段钢企处于亏损状态，主动增产意愿受限，行业供给弹性较弱，库存连续去化，成材价格具备较强的底部支撑。在估值偏低和原料反弹的背景下，利多逻辑逐渐主导螺纹钢盘面定价，短期螺纹钢期货或维持偏强震荡格局，但上行空间受终端需求疲软限制

供给方面，钢企盈利水平偏弱，螺纹钢产量较低，为盘面提供核心底部支撑。从目前数据来看，螺纹钢周度产量为174.73万吨，环比增加0.84万吨，但同比减少32.34万吨，产能利用率同样处于低位，整体增产空间有限。247家钢厂日均铁水产量为232.30万吨，环比减少1.36万吨；钢厂盈利率为11.26%，尽管受焦炭提降影响，盈利钢厂占比环比回升3.03个百分点，但同比仍明显偏低，生产约束持续存在。进入淡季后，钢厂盈利修复能力偏弱，在亏损压力下，区域钢厂采取阶段性检修、限产以及低负荷生产策略。在低利润和季节性限产背景下，钢材供给增量受到明显压制，供给压力可控，对钢价形成托底

库存去化是支撑盘面偏强震荡的重要因素。国内螺纹钢社会库存、钢厂库存延续双降趋势：截至上周四，钢厂库存为152.34万吨，环比减少5.84万吨；35个城市社会库存为369.82万吨，环比减少20.46万吨；厂库与社库合计为522.16万吨，单周累计下降26.30万吨。去库节奏平稳，行业库存压力逐步缓解。从库存结构来看，社会库存去化幅度相对更为明显，贸易商整体维持低库存、快周转的操作思路，行业投机意愿较弱。本轮库存去化并非由终端需求增长驱动，更多源于供给端减产。目前行业整体库存处于历史低位，盘面下方支撑较强，深跌动能不足

需求端整体呈现刚需维持、增量缺失的结构性特征，是限制行情单边上行高度的核心因素。四季度国内建筑钢材需求进入传统季节性淡季，北方低温天气持续，户外土建工程有效施工时长缩减，终端整体施工节奏逐步放缓。当前地产行业新开工、施工端数据持续偏弱，资金流转偏紧，新增用钢需求乏力，难以形成增量提振。从现货成交及终端反馈来看，近期全国建材现货日度成交数据在季节性偏弱区间波动，整体以终端刚需补库为主。下游工地普遍保持随用随采模式，谨慎情绪浓厚。需求端难有超预期表现，持续约束本轮反弹上行空间

炉料端对钢价形成成本托底。铁矿石价格受海运费上行支撑，煤焦成本底部短期难以快速下移。炉料板块整体表现偏强，也从成本端为成材价格提供支撑

综合现阶段基本面来看，当前螺纹钢具备低产量、低库存等支撑，短期或偏强震荡，但需求的弱势使得其难以形成大幅度的上涨行情。后续重点跟踪现货成交、区域钢厂检修及复产计划和原料价格波动情况。（作者单位：齐盛期货）

截至北京时间2026年10月30日14时40分，国内上海期货交易所螺纹钢期货价格短线走低，现报3030.00元/吨，日内下跌-30.00元/吨(跌幅：-0.98%)，盘中最高触及3057.00元/吨，最低下探至3025.00元/吨，最新持仓量为1780598手，增减变化31291.00手

昨日钢材市场价格整理运行，整体表现维持低位震荡格局，螺纹主力2701合约冲高回落，站上3050一线关口，整体反弹略显乏力，上方20日均线附近压力依然较大，关注持续反弹动力;热卷主力2701合约偏弱运行，期价低位企稳，整体依然承压3200一线关口附近，短期上方压力依然偏大，关注5日均线附近争夺

供应方面，上周五大钢材品种供应792.05万吨，周环比降2.47万吨。本期钢材产量品种结构保持一致，螺纹热卷产量均小幅回升，螺纹周产量环比微增0.5%至174.73万吨，热卷周产量环比增加0.9%至286.15万吨;上周五大钢材总库存1447.75万吨，周环比降32.08万吨，降幅为2.2%。上周五大品种总库存有所去库，且建材板材库存变化保持一致，建材去库30.28万吨，板材去库1.8万吨;

消费方面，上周五大品种周消费量为824.13万吨，其中建材消费环比降8.3%，板材消费环比降2.4%。上周五大品种中建材与板材消费结构保持一致。上周螺纹表需季节性回落至201.03万吨，处于近四年最低水平，目前螺纹库存持续去库，但去库速率变缓，基本面边际转弱，后续螺纹基本面有可能继续转弱;上周热卷去库节奏明显放缓，产量小幅回升，需求回落，库销比回升，短期基本面压力边际回升。后续需关注需求回落的持续性及钢厂复产节奏，若供应持续回升而需求未能有效跟进，库存去化或进一步受阻，钢价压力将渐大，预计短期钢价偏弱运行为主

昨日铁矿石主力2701合约企稳反弹运行，期价表现跌势暂缓，整体企稳回升突破680一线关口，关注上方20日均线附近阻力能否有效突破，短期期价可能将面临一定技术性修正。近期全球铁矿石发运量环比回升，处于近三年同期高位水平

根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3476.7万吨，周环比增加389万吨;10月全球发运量周均值为3350.7万吨,环比上月减少60万吨,同比去年增加66万吨。47港铁矿石到港量环比增加，处于近三年同期中位水平。根据Mysteel47港铁矿石到港量数据显示，本期值为2834.7万吨，周环比增加273万吨;10月到港量周均值为2621.27万吨，环比上月减少241万吨，同比去年减少178万吨。上周247样本钢厂日均铁水产量 232.3万吨，环比上周增减少1.36万吨，同比去年减少7.6万吨。中国47港铁矿石库存环比去库，高于去年同期

截止目前，47港铁矿石库存总量17274.97万吨，环比去库94万吨，预计矿价短期将弱势震荡运行为主，关注铁水产量的变动给铁矿需求带来的影响

昨日焦煤主力2701合约震荡运行，期价冲高回落，暂获5、10日均线附近支撑，短期可能将企稳运行，关注1400一线附近支撑力度。上周国内炼焦煤市场窄幅震荡，部分现货价格重心小幅下移。供给端，山西主产地煤矿复产稳步推进，但受安全监管趋严及资源条件等约束，产量修复节奏偏慢，多数复产矿井仍处低负荷运转，供应边际增加而增量有限

成交端，线上竞拍涨跌互现，流拍率尚维持相对低位，但当前多数中间贸易商及洗选环节采购趋于谨慎。需求端，上周焦炭首轮提涨尚未落地，钢厂盈利率持续低位且铁水产量上周也降1.36万吨至232.3万吨，总体下游对高价煤种抵触情绪较强，焦钢博弈加剧

综合来看，短期市场供需两端均缺乏明显驱动，预计国内炼焦煤价格延续震荡运行。整体来看，焦煤供需紧缩格局被打破，炼焦煤价格将偏弱运行为主

本报上海10月29日电 （记者王崟欣）记者从上海期货交易所获悉：10月27日，伦敦金属交易所正式推出以上海期货交易所热轧卷板期货结算价为基准的期货合约，这是我国金属期货价格首次通过结算价授权形式应用于境外成熟期货交易所上市的期货合约。此次上市有效扩展了人民币在大宗商品国际贸易中的应用场景，体现了国际成熟市场对中国特色期货品种的认可

据介绍，上海期货交易所热轧卷板期货市场规模大、流动性较好，其价格已逐步成为海外进口中国板材的重要定价参考。近年来，上海期货交易所国际化进程不断加快，目前共有11个特定品种面向境外交易者开放，47个品种向合格境外投资者开放

汇通财经APP讯——一张图看商品支撑阻力：金银油气+铂钯铜+农产品期货，更新于2026年10月30日周五09:00，具体覆盖金银铂钯铜+原油天然气燃油+小麦玉米棉花14个品种，更多详见汇通财经析若特制图表中的内容

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如图数据显示，解读1：本文支撑阻力基于日图PP而来

★ 现货黄金 XAU/USD的“日图PP”显示：其枢轴点位于4031.72，对应支撑阻力最大覆盖区间为3931.11-4121.73美元/盎司

★ 现货白银 XAG/USD的“日图PP”显示：其枢轴点位于52.83，对应支撑阻力最大覆盖区间为48.89-56.09美元/盎司

★ NYMEX铂金主力 PLAT的“日图PP”显示：其枢轴点位于1502.72，对应支撑阻力最大覆盖区间为1388.04-1598.64美元/盎司

★ WTI原油主力 US OIL的“日图PP”显示：其枢轴点位于101.9，对应支撑阻力最大覆盖区间为97.64-107.12美元/桶

★ 美天然气主力 US NATG的“日图PP”显示：其枢轴点位于2.955，对应支撑阻力最大覆盖区间为2.659-3.193美元/百万英热mmBtu

★ 美精铜期货 COPPER的“日图PP”显示：其枢轴点位于6.6058，对应支撑阻力最大覆盖区间为6.3698-6.8093美分/磅

★ 美小麦主力 WHEAT的“日图PP”显示：其枢轴点位于603.3，对应支撑阻力最大覆盖区间为581.8-626美分/蒲式耳

2026年三季报显示，五家覆铜板上市公司业绩高增长。生益科技前三季度营收332.08亿元、净利67.27亿元居首；华正新材净利增速达1177.71%。三季度单季，华正新材净利同比增3044.60%，生益科技净利增238.40%。各公司均表示业绩大增源于覆铜板“量价齐升”，受AI算力爆发、高端需求增长及产能释放等因素驱动。行业景气度加速上行

随着2026年三季报密集披露，覆铜板板块上市公司的业绩全貌逐渐清晰。据Mysteel统计，五家覆铜板上市公司前三季度及第三季度净利润、营业收入双双高增长，行业景气度持续攀升

具体来看，生益科技前三季度实现营业收入332.08亿元，同比增长61.10%；净利润67.27亿元，同比增长175.36%，营收、净利规模均居五家之首。南亚新材营收77.64亿元、同比增长111.93%，营收增速领跑并实现翻倍

从净利润增速看，华正新材表现最为突出，前三季度实现净利润8亿元，同比增长1177.71%；金安国纪、宏昌电子、南亚新材分别增长1012.67%、943.19%、817.72%，同比增幅均在8倍以上

从三季度单季数据来看，生益科技实现营业收入 141.82 亿元，同比增长78.76%；净利润34.40亿元，同比增长238.40%，盈利体量继续领跑。南亚新材、金安国纪单季营收分别达35.40亿元、31.45 亿元，同比增速均超160%

从净利润增速看，华正新材单季实现净利润6.27亿元，同比大增3044.60%，居五家之首。宏昌电子、金安国纪、南亚新材单季净利同比增幅也均在10倍以上。整体看，覆铜板量价齐升带来的业绩弹性在第三季度进一步放大，各公司单季同比增速明显高于前三季度累计增速，行业景气度呈加速上行态势

对于业绩大增的原因，五家公司在公告中的表述高度一致，均指向覆铜板“量价齐升”。南亚新材公告称主要得益于AI算力爆发等持续影响，行业整体处于高景气周期，主要产品量价齐升；金安国纪、宏昌电子均归因于覆铜板售价上涨及销量增长；华正新材口径与此相同。生益科技进一步指出，在原材料价格急速上涨、高端产品需求持续高速增长背景下，公司扩产产能及时释放，带动覆铜板销量上升、营收及毛利增加

1.美国商务部公布的初步数据显示，第三季度GDP增长3.4%，高于市场预期3.2%。个人消费支出(PCE)价格指数9月同比上涨3.6%，高于前一个月的3.4%。美国9月个人消费支出(PCE)价格指数同比上涨3.6%，高于8月的3.4%，略低于市场预期的3.7%，显示通胀压力有所加大

2.ICSG供需：2026年1-8月全球铜精矿产量1524.6万吨，同比-6.2万吨;精炼铜产量1924万吨，同比+19.2万吨;精炼铜消费1900万吨，同比+16.6万吨;精炼铜累计过剩23.8万吨，较去年同期过剩20.8万吨小幅走扩，矿紧与精松并存

3.库存：全球三大交易所库存周度合计105.25万吨，环比+3.61万吨。全球显性库存可消费13.42天。SMM社会库存8.19万吨(-0.97万吨);SHFE仓单库存11347吨(-1273吨);LME库存272200吨(+750吨)

4.利润：周度TC为-241.43美元/吨(环比-0.08美元/吨)，铜冶炼硫酸指数1274(+27.5)元/吨。中国铜冶炼厂现货冶炼利润：亏损5427元/吨(上期亏损5513元/吨)

ICSG数据显示矿端偏紧，TC深度负值、冶炼持续亏损约束国内精铜供给;国内现货升水续升至1140元/吨，SHFE仓单延续去化，本土供需偏紧格局强化。海外LME转为小幅累库，内外比价收敛。美国Q3GDP超预期叠加PCE通胀回升，12月加息预期进一步强化，宏观压制升温，隔夜内外铜价同步回落。矿紧与国内低库、高升水构成下方支撑，宏观利空主导短线情绪，沪铜高位震荡偏弱运行。警惕数据与政策面持续扰动，重点跟踪库存、升水及TC变化

根据上海期货交易所最新公布的数据，上期所铜期货仓单变动-每日更新查询(单位：吨)如下

（注：上期所铜仓单是指由交易所指定交割仓库签发的、符合交割标准的提货凭证。仓单持续增加，代表交割库可交割铜货源增多，意味着国内现货市场供应相对充裕，通常对铜价形成压制；仓单持续注销减少，意味着产业端主动提货、现货流通货源收缩，可交割筹码收紧，通常为铜价提供支撑。）

最新上期所沪铜期货行情

截至北京时间2026年10月30日收盘，国内上期所沪铜期货价格报108050.00元/吨，日内下跌-980.00元/吨(跌幅：-0.90%)，盘中最高触及108650.00元/吨，最低下探至107870.00元/吨，最新持仓量为186825手，前一日持仓为190792手，增减变化-3967.00手，当日总成交量为89853手

据Mysteel统计，截至10月30日，共有8家铜箔上市企业公布2026年前三季度业绩情况。从净利润来看，8家公司全部盈利，其中5家增长、1家下降、2家扭亏为盈。其中，铜冠铜箔以净利润5.62亿元排在第一，且增幅同样最为亮眼，达到1275.21%

据Mysteel统计，截至10月30日，共有8家铜箔上市企业公布2026年前三季度业绩情况

从净利润来看，8家公司全部盈利，其中5家增长、1家下降、2家扭亏为盈。其中，铜冠铜箔以净利润5.62亿元排在第一，且增幅同样最为亮眼，达到1275.21%

从营业收入来看，8家公司均实现同比增长。其中，诺德股份增幅最大，为112.12%。具体情况如下

10月30日，沪铜主力合约全天下探后弱势运行，截至收盘报108050.00元/吨，下跌980.00元/吨，跌幅0.90%

宏观方面，据铜冠金源期货介绍，美国三季度GDP增速超预期，但美国主要科技企业AI资本开支逐渐放缓，市场对人工智能领域需求存疑，美国库存高企导致海外多头资金离场选择观望

供给方面，国信期货指出，矿端扰动事件仍频发，关注后续秘鲁、智利等国铜矿供给变化。此外秘鲁8月铜产量同比减少5%

需求方面，华联期货分析称，铜价回调刺激下游出现逢低采购行为，国网电网订单提供底部支撑，线缆、漆包线的新能源相关终端需求存在韧性，但行业订单分化明显，地产、家电传统板块需求依旧平淡，以刚需和逢低点价采购为主，拖累市场整体需求

对投资者而言，短期沪铜大概率在107000–110000元/吨区间反复拉锯，60分钟下跌通道虽近尾声，但在美联储议息与关税政策落地前，建议以区间思路应对、控制仓位、不追高不杀跌，耐心等待库存与政策给出明确方向信号

金投期货网提供今日LME铜期货价格行情_最新伦敦铜报价查询（2026年10月30日）等外盘期货相关行情报价信息

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今日LME铜期货价格行情查询（2026年10月30日） 产品名称 开盘价 昨收价 LME伦铜 14310.00 14352.00

备注：本站所有行情数据均来自于网络，所有价格均为参考价格，不具备市场交易依据

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今日LME铜期货价格行情查询（2026年10月29日）

MACD即指数平滑异同移动平均线，是金融市场[详情]

2018年第一次期货从业资格考试

周四夜间，LME铜报收14352美元/吨，下跌0.96%。沪铜主力合约报收108410元/吨，下跌0.57%，减仓3000余手。地缘方面，美国对伊朗“双管齐下”，副总统万斯推动重启谈判，与此同时，美国官员近期已向部分海湾国家发出信号，要求为中期选举后可能展开的一场短期、高强度军事行动做好准备

另外，美联储重点跟踪的PCE物价指数9月环比上涨0.5%，同比升至3.6%，整体通胀水平依旧明显高于美联储2%的长期通胀目标，提升了美联储12月加息的概率。夜间有色板块多数走弱收跌

10月29日，上期所发布上期发(2026) 371号通知，自通知发布之日起，暂停阴极铜期货(CU)、铝期货(AL)保税交割业务。据了解，本次公告对BC铜以及SHFE铜和铝期货的正常交割无影响。但目前铜保税区库存降至2.8万吨左右的极低位，社会库存持续去库，海外则呈现可交割资源库存分布极度不均的情况，低库存下的潜在风险仍值得警惕

产业端支撑逻辑依然坚实。现货市场方面，随着沪铜价格回升叠加现货升水持续走高，下游加工企业综合采购成本进一步抬升，采购积极性边际减弱，市场交投整体偏清淡。但需注意的是，目前已来到旺季尾声，后续下游对高铜价的承接力或进一步走弱，从而压制铜价的上方空间

整体来看，宏观压制与产业支撑相互博弈，铜价预计维持高位震荡格局，下方107000元/吨附近具备较强支撑，上方 110000元/吨整数关口暂存压力。操作上建议多单继续持有，持续跟踪政策信号、地缘局势与库存变化，动态调整仓位

周四夜间，氧化铝报收2595元/吨，涨幅为0，主力合约增3000余手。有消息显示，广西和北方部分氧化铝厂减产消息，但涉及规模较小，对价格的提振作用预计有限

铝近期下游电解厂采购意愿有所提高，部分地区现货流通收紧，或使得氧化铝底部逐渐清晰。整体来看，氧化铝供应过剩的核心矛盾尚未发生根本改变，预计短期价格将维持低位震荡运行，核心运行区间参考2550 元/吨-2700元/吨，操作上建议以波段思路为主

周四工业硅主力合约价格较前一交易日上涨0.92%，收盘于8740元/吨。供给端，西南地区企业开炉数量下降，西北地区企业开工率持稳，工业硅周度产量变化不大

需求端，多晶硅现货报价持稳，周度产量下降，对工业硅的需求偏弱;有机硅DMC价格持稳，企业开工率变化不大，对工业硅需求偏弱。铝合金企业开工率持稳，对工业硅以刚需采购为主。工业硅基本面偏弱，但枯水季下方空间有限，交易上低多为主

据Mysteel统计，截至10月30日，共有18家上市铜企公布2026年前三季度业绩情况，合计营业收入约18230亿元，合计净利润约1145亿元。从净利润来看，15家公司实现同比增长。盈利规模方面，紫金矿业净利润575.26亿元遥遥领先；增幅方面，鹏欣资源、铜陵有色和西部矿业表现亮眼，其中鹏欣资源增长244.39%排在第一

据Mysteel统计，截至10月30日，共有18家上市铜企公布2026年前三季度业绩情况，合计营业收入约18230亿元，合计净利润约1145亿元

从净利润来看，15家公司实现同比增长。盈利规模方面，紫金矿业净利润575.26亿元遥遥领先；增幅方面，鹏欣资源、铜陵有色和西部矿业表现亮眼，其中鹏欣资源增长244.39%排在第一

从营业收入来看，营收破千亿的有六家，分别为江西铜业、紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、云南铜业和金田股份。其中，江西铜业以4424.20亿元位列第一

上期所本周铜库存减少9744吨，铝库存减少21840吨，锌库存减少2224吨，铅库存减少776吨，镍库存增加1041吨，锡库存减少298吨，天然橡胶库存减少2088吨

北京时间10月30日，伦敦金属交易所(LME)铜期货价格跌势不止，开盘报14310美元/吨，现报14327美元/吨，跌幅0.17%，盘中最高触及14349美元/吨，最低下探14283美元/吨

10月29日伦敦金属交易所(LME)铜期货行情

10月29日，电解铜现货沪伦比值为7.66，进口盈亏：-1021.52元/吨，上一交易日进口盈亏：-847.58元/吨

据外媒报道，嘉能可周四报告称，由于部分矿区矿石品位提高，今年前九个月铜产量增长3%，并表示其2026年整体产量将处于指引区间的低端。这家矿商兼贸易商今年1月至9月的自有铜产量增至598600吨，去年同期为583500吨。公司重申2026年铜产量指引为810000至870000吨。铜广泛用于能源转型技术

10月29日，伦敦金属交易所（LME）：铜注册仓单229925吨，增加9500吨；注销仓单42275吨，减少8750吨。铜库存272200吨，增加750吨

钢材 建筑钢材 热轧 冷轧 中厚板 型钢 钢管 带钢 涂镀 硅钢 钢结构 不锈钢 废不锈钢 铬 镍 有色金属 铜 铝 铅 锌 锡 稀土 锑铋铟 锗镓硒 建筑材料 水泥 混凝土 砂石 矿渣粉

特钢 优特钢 工业线 工模具 金属制品 铁矿石 废钢 煤炭 焦炭 兰炭 铁合金 钢坯 生铁 耐材 海运 新能源 锂 镍 钴 锰 钒 锂电正极 锂电负极 锂电回收 工业硅 光伏材料

能源 原油 天然气 成品油 化工 烯烃 芳烃 甲醇 橡胶 天然橡胶 丁二烯 合成橡胶 农产品 主粮 杂粮 果蔬 棉业 油料 植物油 蛋白饲料 饲料添加剂 淀粉 糖 食品添加剂 猪 鸡 鸭

重庆市生态环境局公布2027年度全国碳排放权交易市场重点排放单位名录，涵盖发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业，共65家企业纳入。相关企业需按要求开展碳排放数据报送、月度信息化存证及年度配额清缴履约等工作。 各有关单位：

按照《碳排放权交易管理暂行条例》（国务院令第775号）、生态环境部《关于做好2026年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》（环办气候函〔2026〕32号）要求，现将重庆市2027年度全国碳排放权交易市场（发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业）重点排放单位名录予以公布，全市共有65家企业纳入2027年度全国碳排放权交易市场（发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业）重点排放单位名录（见附件）。请上述企业及属地生态环境主管部门等密切关注国家发布的全国碳排放权交易相关政策法规及工作通知，按照国家要求开展碳排放数据报送、月度信息化存证等碳排放数据质量管理工作，做好年度碳排放配额清缴履约等各项工作

附件：重庆市2027年度全国碳排放权交易市场（发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业）重点排放单位名录

重庆市2027年度全国碳排放权交易市场（发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业）重点排放单位名录

国能重庆万州电力有限责任公司

重庆索特盐化股份有限公司

91500101MA615MK38R

重庆大朗冶金新材料有限公司

重庆建峰新材料有限责任公司能通分公司

91500102MA61CFR4X7

重庆陕渝临港热电有限公司

91500102MAC72HPNX4

重庆白涛燃机热电有限公司

91500102MACA7REY7D

重庆渝润能源服务有限公司

91500118MA5U8MH13M

攀钢集团重庆钛业有限公司

中国石化集团重庆川维化工有限公司

重庆恩力吉投资有限责任公司

威立雅长扬热能（重庆）有限责任公司

重庆综能国复能源服务有限公司

91500115MA61167U0K

玖龙纸业（重庆）有限公司

华能重庆珞璜发电有限责任公司

91500000X21900091C

重庆三五三三印染服装总厂有限公司

大唐重庆江津燃机发电有限公司

91500116MAD5XPC0XM

重庆合川盐化工业有限公司

91500118MA61CULY8H

重庆市中涪南热电有限公司

重庆白鹤电厂电力有限公司

东方希望重庆水泥有限公司

华电国际电力股份有限公司奉节发电厂

重庆大唐国际石柱发电有限责任公司

华能重庆两江燃机发电有限责任公司

国能恒泰重庆发电有限公司

华电（重庆）燃机发电有限公司

91500152MADL95KJ5K

重庆万州西南水泥有限公司

重庆弘扬建材集团弘龙水泥有限公司

华新水泥重庆涪陵有限公司

冀东水泥重庆江津有限责任公司

重庆华新地维水泥有限公司

台泥（重庆）水泥有限公司

重庆华新盐井水泥有限公司

重庆金九建材集团有限公司

冀东水泥重庆合川有限责任公司

重庆市富丰水泥集团特种水泥有限公司

重庆华新参天水泥有限公司

重庆市新嘉南建材有限责任公司

重庆綦江西南水泥有限公司

冀东水泥璧山有限责任公司

重庆铜梁西南水泥有限公司

梁平海螺水泥有限责任公司

东方希望重庆水泥有限公司

重庆海螺水泥有限责任公司

重庆市南桐特种水泥有限责任公司

彭水县茂田能源开发有限公司

重庆嘉华特种材料有限公司

重庆秀山西南水泥有限公司

重庆九鑫水泥（集团）有限公司

重庆天泰铝业股份有限公司

宁夏回族自治区按照生态环境部办公厅《关于做好2026年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》要求，公布2027年度全国碳排放权交易市场发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位名录

按照生态环境部办公厅《关于做好2026年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》（环办气候函〔2026〕32号）有关要求，现将我区2027年度全国碳排放权交易市场发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位名录进行公布，详见附件

据Mysteel统计，截至10月30日，31家上市铝企披露2026年前三季度业绩，合计营业收入约7983亿元，合计净利润约909亿元。其中21家企业净利润实现同比正增长。宏桥控股以232.94亿元净利润居首，中国铝业179.16亿元位列第二，云铝股份116.12亿元排名第三。营收方面，16家企业超百亿元，中国铝业以1865.94亿元排名第一

据Mysteel统计，截至10月30日，共有31家上市铝企公布2026年前三季度业绩情况，合计营业收入约7983亿元，合计净利润约909亿元

从净利润来看，21家企业实现同比正增长。其中，宏桥控股净利润232.94亿元排名第一，中国铝业179.16亿元排在第二，云铝股份116.12亿元位列第三

从营业收入来看，共有16家企业营收超百亿元，其中，中国铝业营收1865.94亿元排名第一，具体情况如下

上期所：同意东方希望（三门峡）铝业有限公司“东方希望”牌氧化铝注册

人民财讯10月30日电，上海期货交易所公告，同意东方希望（三门峡）铝业有限公司生产的“东方希望”牌氧化铝在该所注册，注册产能220万吨，执行标准价。自公告之日起，上述产品可用于该所氧化铝期货合约的履约交割

上期所同意东方希望（三门峡）铝业有限公司“东方希望”牌氧化铝注册 注册产能220万吨

上期所公告，近期，我所收到东方希望（三门峡）铝业有限公司报送的相关申请材料。根据《上海期货交易所交割氧化铝注册及认可管理规定》等有关规定，经研究决定，同意东方希望（三门峡）铝业有限公司生产的“东方希望”牌氧化铝在我所注册，注册产能220万吨，执行标准价

10月29日晚间，有色金属央企上市龙头中国铝业股份有限公司（下称“中国铝业”，601600.SH/02600.HK）发布2026年第三季度报告。报告显示，公司前三季度实现营业收入1865.94亿元，和上年同期相比（同比）增长5.69%；归属于上市公司股东的净利润为179.16亿元，同比增长64.83%；扣除非经常性损益后的净利润为176.43亿元，同比增长64.68%

截至三季度末，公司经营活动产生的现金流量净额为409.92亿元，同比增长61.47%；基本每股收益1.045元。中国铝业称，经营业绩再创历史同期最好水平

从单季度表现看，第三季度营业收入为611.81亿元，同比增长1.74%；归属于上市公司股东的净利润为60.44亿元，同比增长59.10%；扣非净利润59.93亿元，同比增长58.86%

中国铝业表示，前三季度公司以“两最”成本管控持续加力极致经营，价值创造能力不断提升。公司深入推进产供运销研财一体化高效协同，动态优化生产组织，主要产品产能满产稳产优产，各项生产经营指标持续优化，设备综合运转率97.75%，自有矿石产量同比提高31.97%，成费比同比优化9.39个百分点。深化供应链改革，实施优质优价策略，大宗物资集采率进一步提升，采购降本成效显著，实现产品价值与经营效益双提升

从产销来看，今年前三季度，中国铝业冶金级氧化铝产量1129万吨，同比下降13.42%；自产冶金氧化铝外销量393万吨，同比下降19.96%；精细氧化铝产量347万吨，同比增长6.12%；原铝（含合金）产量608万吨，同比增长1.33%，自产原铝外销量608万吨，同比增长1.50%。煤炭产量979万吨，同比微降0.61%；外售电厂发电量121亿千瓦时，同比下降5.47%

报告期内，中国铝业还持续推进“两海”战略。据悉，大连沿海氧化铝项目关键手续已获核准并稳步推进；几内亚博法铝业120万吨氧化铝项目按约10亿美元总投资推进，配套热电系统、赤泥堆场及专用港口、公路等设施，建设期3-4年，建成后将打通“几内亚采矿-本地氧化铝加工-中国电解铝生产”的海外链条；巴西铝业公司股权收购项目亦在推进中

国内方面，公司通过矿权内勘探、扩界（扩权）及参与铝土矿权竞拍等方式新增境内铝土矿资源量超1800万吨；内蒙古华云三期电解铝及配套达茂旗1200MW新能源项目已形成生产和供电能力；宁夏能源固原彭阳煤电联营项目处于建设阶段，计划2027年二季度建成投产

作为行业龙头，中国铝业综合实力位居全球铝行业前列，其氧化铝、电解铝、精细氧化铝、高纯铝、铝用阳极及金属镓的产能均位居全球第一。公司主要业务包括铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电等。公司最新总市值近1450亿元

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今日LME铝期货价格行情查询（2026年10月30日） 产品名称 开盘价 昨收价 LME伦铝 3066.00 3068.00

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今日LME铝期货价格行情查询（2026年10月29日）

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2018年第一次期货从业资格考试

市场情绪偏弱，铝价调整，昨日伦铝 3M 收盘跌 0.42%至 3068 美元/吨，沪铝主力合约收至 23375 元 /吨。国内沪铝加权合约持仓量减少 0.3 至 69.9 万手，上期所日度仓单减少 0.2 至 6.0 万吨。国内铝锭社会库存较周一小幅减少，铝棒社会库存下滑，铝棒加工费回升，交投维持一般。华东地区铝锭现货升水期货 150 元/吨，下游接货意愿偏弱。LME 铝锭库存下滑至 23.2 万吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M 维持升水

地缘冲突反复，权益市场偏弱，情绪面相对承压。产业上看中东地区电解铝供应较快恢复，强现实弱预期格局维持。国内下游开工率偏稳、消费韧性尚可，但铝价走强后库存去化放缓，预计短期价格震荡偏弱。今日沪铝主力合约运行区间参考：23200-23500 元/吨;伦铝 3M 运行区间参考：3020-3100 美元/吨

周四沪铅指数收跌 0.84%至 16125 元/吨，单边交易总持仓 13.64 万手。截至周四下午 15：00，伦铅 3S 较前日同期跌 20.5 美元/吨至 1905.5 美元/吨，总持仓 19.1 万手。SMM1#铅锭均价 16100 元/吨，再生精铅均价 16025 元/吨，精废价差 75 元/吨，废电动车电池均价 9225 元/吨

铅精矿原料库存小幅抬升，铅精矿 TC 维持低位，原生铅开工率边际下滑，原生铅锭成品库存维持低位。再生铅原料库存边际下滑，再生铅开工率边际抬升，再生铅锭成品库存小幅抬升但仍维持低位。下游蓄企成品库存去库较好，蓄企周度开工率进一步抬升。国内铅锭社会库存快速去库，铅锭工厂库存维持低位，沪铅结构小幅走强。宏观环境来看，10 月联储议息会议维持利率不动，但高利率高油价环境下，海外宏观压力仍在，当前商品情绪波动较大，若后续商品氛围转暖，铅价或将偏强运行

上期所本周铜库存减少9744吨，铝库存减少21840吨，锌库存减少2224吨，铅库存减少776吨，镍库存增加1041吨，锡库存减少298吨，天然橡胶库存减少2088吨

北京时间10月30日，伦敦金属交易所(LME)铝期货价格小幅拉升，开盘报3066美元/吨，现报3076.5美元/吨，涨幅0.28%，盘中最高触及3080美元/吨，最低下探3059美元/吨

10月29日伦敦金属交易所(LME)铝期货行情

10月29日，伦敦金属交易所（LME）：铝注册仓单217450吨，持平；注销仓单14225吨，减少225吨。铝库存231675吨，减少225吨

10月29日，电解铝现货沪伦比值为7.73，进口盈亏：-1543.12元/吨，上一交易日进口盈亏：-1702.84元/吨

10月29日，上期所铝期货仓单60195吨，环比上个交易日减少1693吨

现货方面：LME锌现货升水为100.06美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化10元/吨至25835元/吨，SMM上海锌现货升贴水-20元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化-15元/吨至25850元/吨，广东锌现货升贴水-5元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化0元/吨至25815元/吨，天津锌现货升贴水-40元/吨

期货方面：2026-10-29沪锌主力合约开于25935元/吨，收于25885元/吨，较前一交易日10元/吨，全天交易日成交139822手，全天交易日持仓117122手，日内价格最高点达到26045元/吨，最低点达到25790元/吨

库存方面：截至2026-10-29，SMM七地锌锭库存总量为18.33万吨，较上期变化-0.79万吨。截止2026-10-29，LME锌库存为162675吨，较上一交易日变化-1950吨

10月美联储议息会议维持利率不变，但其中2名议员支持加息25bp，12月的议息会议加息预期仍在，宏观压力始终是有色商品上方压力，微观方面矿端供应紧张的局面持续，秘鲁矿难可能加剧矿紧局面，且或将演变成冶炼端的减产。LME库存水平并不低，但LME0-3升水居高不下，反映一定对未来能源价格上涨而冶炼端减产的担忧。国内冶炼厂虽然面临亏损但冬储需求仍在，矿端TC下滑趋势不改，海外面临天然气价格走高以及矿TC走低带来的双重压力。锌消费方面刚需采购需求仍在，社会库存预计将会持续缓步下滑，若冶炼减产兑现或将顺畅上涨

1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期

金投期货频道提供今日沪锌期货价格走势_最新沪锌期货报价（2026年10月30日）

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今日沪锌期货价格查询（2026年10月30日） 产品名称 开盘价 昨收价 沪锌主力 25940.00 25885.00 沪锌2608 25875.00 25900.00 沪锌2609 25900.00 25815.00 沪锌2610 0.00 25845.00

上表所示内容为沪锌期货行情信息，查询沪锌期货实时行情请点击：沪锌期货实时行情

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今日锌锭价格最新行情走势查询（2026年10月29日）

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2018年第一次期货从业资格考试

截至北京时间2026年10月30日13时40分，国内上期所沪锌期货价格小幅上涨，现报25985.00元/吨，日内上涨100.00元/吨(涨幅：0.39%)，盘中最高触及26035.00元/吨，最低下探至25705.00元/吨，最新持仓量为115405手，增减变化-1717.00手

周四沪铅主力 PB2612 合约期价日内回吐涨幅，夜间横盘震荡，伦铅震荡偏强。现货市场：江浙沪市场流通有限，持货商报价差异较大，部分报价对沪铅 2611 合约升水 50-200 元 /吨不等。持货商积极报价出货，主流产地电解铅报价对 SMM1#铅均价升水 0-100 元/吨出厂。再生铅炼厂随行出货，报价增多且挺价情绪缓和，主流产地再生精铅报价对 SMM1#铅均价贴水 100-0 元/吨出厂。SMM：截止至本周四，社会库存为 1.71 万吨，较周一减少 0.85 万吨

整体来看，10 月中下旬电解铅减产增多，市场流通货源保持偏紧，铅锭社会库存进一步下滑至 1.71 万吨。但海外高库存抑制伦铅表现，且国内消费存回落预期，压制铅价。短期铅市处于上有压制下有支撑的格局，单边驱动不足，预计维持区间宽幅震荡

周四沪锌主力 ZN2612 合约日内盘中冲高回落，夜间横盘震荡，伦锌震荡偏强。现货市场：上海 0#锌主流成交价集中在 25805~25935 元/吨，对 2612 合约报价-15 到 10 元/吨。锌价高位震荡，下游采购意愿依旧一般，贸易商挺价，市场报价环比上涨，升水随着走高。SMM：截止至本周四，社会库存为 18.33 万吨，较周一减少 0.79 万吨。World Bank(世界银行)周三表示，将 2027 年锌价预测上调 13%至 3,100 美元;但由于供应改善，预计仍将较今年均价下跌约 11%-12%

整体来看，美国 9 月 PCE 物价指数同比涨 3.6%，创 5 月以来最高，核心 PCE 同比升至 3.1%，美国三季度实际 GDP 年化季环比增长 3.4%，创一年新高并超出预期，欧洲央行维持存款便利利率于 2.5%不变，美元收跌，利好风险资产修复。基本面看，LME0-3B 结构收窄，流动性风险略降温。国内下游刚性补库，锌锭社会库存持续回落至 18.33 万吨，强化锌价下方支撑，但终端需求未有明显亮点，且炼厂复产预期增强，锌价上涨动力不足。短期看，宏观仍有扰动，基本面外强内弱，预计伦锌带动沪锌偏强震荡，但上方整数附近仍存一定压制

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今日沪镍期货价格查询（2026年10月30日） 产品名称 开盘价 昨收价 沪镍主力 117300.00 118090.00 沪镍2608 119320.00 119800.00 沪镍2609 119200.00 120110.00 沪镍2610 119500.00 120670.00

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2018年第一次期货从业资格考试

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今日LME镍期货价格行情查询（2026年10月30日） 产品名称 开盘价 昨收价 LME伦镍 15560.00 15515.00

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2018年第一次期货从业资格考试

昨日碳酸锂主力合约收盘价88360元/吨，跌幅8.40%

近期在资金博弈、宏观情绪压制及碳酸锂基本面边际转弱情况下，供给宽松及需求转弱预期持续发酵，锂价持续下跌

供给端，前期海外锂矿发运持续兑现，国内锂矿库存延续累积，现货流通货源相对充裕。随着澳洲部分矿山复产及津巴布韦物流逐步恢复，市场对后续矿端供应增长的预期进一步强化

需求端，传统旺季已临近尾声，近期磷酸铁锂市场基本面有所转弱，下游需求及企业出货节奏均出现放缓，部分企业开始适度下调产量，行业库存随之增加；三元动力市场延续偏弱需求态势，消费市场同样清淡，SMM预计11月排产将进一步明显下滑

库存端，截至10月29日，SMM碳酸锂社会库存12.84万吨，较前一周去库0.19万吨

整体来看，当前市场对碳酸锂远期基本面走弱的预期暂未被证伪，市场提前计价需求走弱预期，但整体偏强现实格局对盘面依然存在一定支撑作用，后续可重点关注年内枧下窝锂矿采矿产能的复产进度以及下游排产情况，短期锂价反弹驱动不强，预计价格可能维持偏弱震荡运行

夜盘沪镍主力合约收盘价117240元/吨，跌幅0.71%

成本端，印尼能矿部(ESDM)已批准修订后的2026年RKAB镍矿生产配额约为2.9亿吨，初始配额为2.5亿至2.6亿吨。目前镍矿整体偏弱运行，印尼新增RKAB释放抵消菲律宾雨季影响，镍矿供给边际宽松

供应端，中资企业印尼产线协同减产，传闻MHP减产50%、高冰镍减产50%、镍铁减产20%，精炼镍生成维持低位，但全球显性库存仍在历史高位运行，后续需重点关注减产落地规模及持续时间，能否扭转供应过剩格局

需求端，不锈钢终端需求疲软，钢厂10月存在减产预期。动力市场情绪偏弱，三元正极厂以消化库存为主，排产存在下滑预期。据乘联分会消息，10月1-18日，全国乘用车市场零售78.9万辆，同比去年10月同期下降26%，较上月同期增长2%

综合来看，供应端增速放缓但需求偏弱，精炼镍库存高企，减产消息刺激短期镍价修复性反弹，价格反转驱动可能尚未明晰。后市需持续跟踪印尼矿产政策、新能源汽车产业政策及冶炼端开工情况

实地探访！镍期货国际化蹄疾步稳，“上海价格”影响力持续提升

伴随着中国企业在全球市场的竞争力不断增强，“上海价格”国际影响力正在持续提升

2026年4月，上海期货交易所（下称“上期所”）镍期货及期权正式引入境外交易者，同步向合格境外投资者（QFI）开放，肩负起增强中国价格全球影响力的使命，踏上国际化征程

上期所国际化业务持续推进

2026年4月22日（自4月21日晚连续交易时段起），上期所镍期货及期权正式引入境外交易者参与交易，同步向合格境外投资者开放。镍期货正式踏上国际化的征途。时至今日，上期所国际化业务持续推进

近期，镍期货境外交易者交割月移仓业务顺利完成，标志着上期所镍期货国际化业务实现从交易、结算到交割全流程闭环

镍期货市场规模稳中有升，交割体系持续完善，自4月22日至8月底，上期所镍期货日均成交规模达35.7万手，日均持仓规模达34.3万手，注册品牌涵盖16个境内外品牌，境外企业参与国内期货市场的意愿不断增强

2026年8月和9月，境外法人客户复瑞渤（FREEPOINT COMMODITIES SINGAPORE）通过东证期货，先后完成镍期货的买入交割移仓和卖出交割移仓，将仓位移入其境内实控企业复瑞渤商贸上海有限公司，各环节对接平稳，实现了“当天申请、当天移仓”，所移仓位顺利完成交割

深度服务实体企业经营与风险管理

中国是全球最大的镍消费国和进口国，镍资源对外依存度较高，庞大的进出口贸易规模叠加国际市场价格波动，产业链上下游企业在采购、库存管理及销售等各环节风险管理需求强烈

目前，境内精炼镍企业普遍采用“沪镍价格+升贴水”方式进行报价。随着镍国际化进程推进，已有部分企业在进口镍原料贸易中逐步采用上期所镍期货价格作为报价参考

上市公司格林美是全球镍产业的重要参与者之一。2025年，公司印尼镍资源项目镍金属出货量超过11.08万吨，国内镍回收量达2.5万金属吨，稳居中国镍回收行业首位

2025年末以来，印尼镍产业政策密集调整，先后通过削减镍矿开采配额，以及2026年4月起启用纳入钴铁铬伴生元素计价并上调修正系数的新基准价公式等一系列“控量提价”举措，从矿端供应与成本曲线两端持续收紧，全球镍产业链供需节奏与采购成本预期随之变化

面对镍价宽幅波动带来的经营压力，格林美结合自身原料采购特点，将期货工具深度嵌入日常贸易与销售流程，形成了与自身业务结构相匹配的间接风险管理能力

华友钴业全资子公司华友（香港）相关负责人表示，公司积极参与上期所镍期货国际化交易，后续将结合现货经营节奏稳步参与镍交割月移仓业务

随着镍国际化进程突进，已有部分镍大型企业在进口镍原料贸易中逐步采用上期所镍期货价格作为报价参考，行业人士普遍认为，该价格能够较为精准地反映国内及亚太市场供需，贴合进口业务的实际定价需求

“上海价格”影响力持续提升

镍期货的国际化进程不断加速，对于跨国经营需求越来越高的企业来说，能为企业经营和风险管理提供非常大的帮助

比如，格林美这类进口锚定伦敦金属交易所镍期货价格、国内销售锚定上期所镍期货价格的企业，镍期货国际化进一步释放了原有模式的优势。周波表示，企业开展海外长协谈判，新增了上期所镍期货这一重要定价参考。“未来与境外客户商谈长协时，探索采用人民币计价结算的空间正在逐步打开。”周波表示

在摩根大通期货董事长兼总经理潘凤看来，对于镍等大宗商品而言，更多元的投资者参与将进一步丰富市场结构，使价格不仅反映中国国内市场供需，更融合全球投资者的预期判断，从而带来更具韧性的定价

参与上期所镍期货交易的海外大型贸易企业也表示，镍期货国际化业务有利于企业开展跨市套利、锁定利润、有效管理汇率波动风险，提升资金使用效率

上期所相关负责人表示，下一步，上期所将持续丰富国际化产品供给，提升市场运行质量、促进品种功能发挥，通过优化业务规则、强化市场培育、深化双向开放、筑牢技术保障、提升交割服务能力等一系列举措，提升境内外各类主体参与便利性，更好服务实体经济发展和国家战略

截至北京时间2026年10月30日13时40分，国内上期所沪镍期货价格小幅下跌，现报118120.00元/吨，日内下跌-30.00元/吨(跌幅：-0.03%)，盘中最高触及118570.00元/吨，最低下探至116200.00元/吨，最新持仓量为135002手，增减变化3032.00手

北京时间10月30日，伦敦金属交易所(LME)镍期货价格震荡上行，开盘报15560美元/吨，现报15660美元/吨，涨幅0.93%，盘中最高触及15670美元/吨，最低下探15410美元/吨

10月29日伦敦金属交易所(LME)镍期货行情

10月29日，伦敦金属交易所（LME）：镍注册仓单259554吨，持平；注销仓单19236吨，减少24吨。镍库存278790吨，减少24吨

国际镍协会（Nickel Institute）主席Veronique Steukers在接受S&P Global Energy旗下Platts采访时表示，受不锈钢、电池、数据中心存储和国防方面的需求支撑，预计镍需求将保持强劲

10月29日，上期所镍期货仓单89179吨，环比上个交易日减少917吨

2026-10-29日沪镍主力合约开于119000元/吨，收于118090元/吨，较前一交易日收盘变化0.19%，当日成交量为143376（-21145）手，持仓量为131970（-4216）手

走势分析：昨日沪镍维持震荡运行，市场继续交易印尼供应变化及美联储货币政策预期。供应端，印尼镍企联合减产预期仍未全面兑现。与此同时，印尼矿端供应恢复预期增强。Eramet将WBN 2026年镍矿外销指引由900万湿吨上调至2300万—2600万湿吨，确认其9月获修订RKAB并逐步复产；Q3外销160万湿吨，前三季累计1100万湿吨，按新指引Q4外销目标1200万—1500万湿吨，增量集中于11-12月、以褐铁矿为主。政策方面，10月29日印尼ESDM矿产与煤炭总局局长Tri Winarno确认，2026年镍矿RKAB修订审批已全部完成，全国获批额度约2.90亿—3.00亿吨。同时，2027年RKAB申报潜在产量已超过5亿吨，政府将考虑全球镍市场供应过剩及冶炼厂减产情况，2027年最终获批额度可能低于2026年修订水平，但具体规模尚未确定。中长期来看，INSG预计2026年和2027年全球原生镍市场分别过剩1.9万吨和7万吨，供应宽松格局延续。需求端，不锈钢旺季表现偏弱，新能源三元材料采购改善有限，精炼镍显性库存仍处高位

镍矿方面：Mysteel方面消息，上游原料端利空仍在释放，矿价下行、成本支撑不断弱化。菲律宾方面，受雨季推迟影响，外矿供应相对充裕，价格面临压力；印尼方面，11月上半期HMA及HPM基准价预计进一步下调，内贸矿负升水（贴水）格局延续，且尚未探底

现货方面：昨日精炼镍现货市场下游采购仍以刚需为主，镍价小幅反弹，市场情绪略有修复，贸易商报价随盘面调整。其中金川镍升水变化-50元/吨至3900元/吨，进口镍升水变化50元/吨至150元/吨，镍豆升水为50元/吨。前一交易日沪镍仓单量为89179（-917）吨，LME镍库存为278790（-24）吨

宏观方面：北京时间10月29日凌晨，美联储公布10月议息会议结果，维持联邦基金利率目标区间3.75%—4.00%不变，符合市场预期。会议以10票赞成、2票反对通过决议，两名反对委员均主张立即加息25个基点。声明将美国经济活动描述为强劲扩张，同时强调通胀仍然偏高，后续政策调整取决于更多经济数据。沃什表态较市场预期相对偏鸽，且未对12月加息做出明确指引，但市场对12月进一步加息仍保持较高预期，据CME美联储观察，12月加息的概率约为83%，美元及美债收益率变化继续影响有色金属风险偏好。国内方面，10月29日公布的二十届五中全会公报强调用好宏观政策、深入挖掘内需潜力，政策环境对经济预期形成支撑

当前镍价受印尼联合减产预期反复及宏观风险偏好变化影响，短期波动仍然较大。虽然局部MHP项目已出现实际减产，但行业统一减产方案尚未落实，供应收缩的实际规模及持续时间仍存在不确定性。与此同时，印尼RKAB配额上修、矿端成本下移、高位精炼镍库存及下游弱需求继续压制价格上方空间，局部旱情、冶炼利润收缩及潜在主动减产则提供阶段性支撑，预计短期镍价维持震荡偏弱

国内相关经济政策变动，印尼减产及RKAB政策变动，美国货币政策变化，中东局势反复

国际金价近期在历史高位区间反复拉锯，现货黄金围绕4000美元/盎司关口展开多空争夺。受外盘传导影响，国内足金零售价持续居高不下。在这样的行情起伏中，国内黄金消费市场出现了哪些新动向？

在北京城区一家品牌金店，柜台前客流不算拥挤。“金价这么高，大家花钱明显更谨慎了。”门店工作人员说，以往顾客偏爱大克重金镯子，现在5克以内的小吊坠、编绳金饰反而更走俏

正在挑首饰的市民陈女士感触颇深。她原本打算买一只实心手镯，掂量金价后，最终选了一枚小巧的黄金平安扣。“黄金能戴也能保值。眼下金价不便宜，买件小饰品犒劳自己，好看又不至于压力太大，挑的时候我也会多比几家，不再冲动下单。”她说

深圳水贝珠宝商圈是国内黄金珠宝集散地，批发零售档口密集，吸引不少游客和本地人前来淘货

“婚庆刚需仍是消费主力，素圈手镯、长命锁这些传统品类卖得稳。”水贝一家档口店主介绍，年轻顾客更青睐轻量化、设计简洁的硬足金首饰

“跟品牌门店比，这里工费更划算，款式也多。趁这几天金价小幅回落，给孩子挑个长命锁，顺便给自己带一枚素圈戒指。”周末来选购的深圳市民周女士说

世界黄金协会日前发布的《2026年中国金饰零售市场洞察》印证了这一趋势。报告显示，高金价下国内金饰消费实物吨量有所下降，但消费总额仍有韧性，呈现“克降额增”的特点。一方面，婚庆、节庆等刚性需求基本盘稳固，以自我佩戴为目的的悦己消费升至首要驱动力；另一方面，硬足金轻薄时尚、搭配灵活，正好契合年轻人日常佩戴、彰显个性的需求

市场冷暖背后，是居民消费观念的升级。业内人士分析，过去黄金消费以婚嫁大件为主，如今消费场景不断拓宽，年轻群体把黄金当作日常潮流配饰。面对新需求，各大黄金品牌主动调整产品结构，集中推出小克重、高颜值的轻量化金饰，顺应理性消费的新风向

首饰消费趋于轻量化的同时，黄金资产配置热度也在升温。受地缘冲突、全球降息预期、海外债券收益率下行等多重因素影响，市场避险情绪走高，黄金投资需求逆势增长。多家银行近期推出积存金优惠活动，通过下调手续费、按克立减等方式，吸引普通投资者参与

“实物金条存放保管麻烦，积存金可以小额分批投入，慢慢攒黄金资产。”正在银行办理业务的李女士说

“黄金的核心价值在于长期保值避险，而不是短期价格博弈。”招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼表示，当前国际金价处于历史高位，波动幅度加大，短线操作风险较高。普通投资者应结合自身风险承受能力、投资经验和家庭资产状况，科学配置黄金资产，避免追涨杀跌、盲目跟风的投机行为

国际金价再度遭遇一轮明显抛压，现货黄金于30日早间的亚盘时段一度失守4000美元／盎司

这波下跌的直接导火索来自美国最新公布的通胀与经济数据，二者叠加将市场对美联储进一步收紧政策的预期重新推向高位。9月份个人消费支出物价指数环比上涨0.5%，较前值0.3%明显提速，同比涨幅也从3.4%回升至3.6%。作为美联储最为看重的通胀锚标，这份报告几乎不留情面地表明，美国物价压力在季末不仅没有缓和，反而出现了二次抬头的迹象，能源及部分商品价格的反弹是主要推手。与此同时，第三季度美国经济环比年率增长3.4%，高于市场普遍预期的3.2%，创下近一年来最快增速。消费者支出保持坚挺，企业端尤其是人工智能相关设备投资大幅扩张，成为拉动增长的双引擎。经济内生动力依然强劲，叠加通胀居高不下，市场自然将其解读为美联储在12月会议上采取行动的概率正在上升。芝商所FedWatch工具显示，交易员对12月加息25个基点的押注一度升至约八成以上，虽较日内高点略有回落，但整体仍处于偏高水平。对于不生息的黄金而言，利率预期上行意味着持有成本抬升，资金倾向于从无息资产流向固收产品，这构成了本轮金价回调最核心的空头逻辑

不过值得注意的是，盘面并非一边倒的弱势。就在通胀与GDP数据公布后，美元指数不涨反跌，衡量美元对六种主要货币的美元指数29日下跌0.17%，在汇市尾市收于102.037；10年期美债收益率回落逾6个基点，两年期跌幅更接近9个基点。这种“数据偏强、定价偏弱”的背离，为金价提供了一层缓冲。市场在消化强数据的同时，也开始反思高利率环境下经济增长的可持续性，以及科技巨头资本开支扩张是否会透支未来利润，部分避险资金回流国债市场，压低了收益率曲线。实际利率的边际回落降低了持有黄金的机会成本，美元走软则提升了非美货币持有者的购金吸引力，两大因素共同作用，使得金价虽然下跌但并未出现恐慌性破位

能源市场的动向同样值得关注。周四国际油价微跌，外交层面的缓和信号是主要催化剂，不过冲突仍在持续，市场维持对供应中断的担忧，风险溢价随时可能因为一条新闻而重新抬升。一旦局势再度紧张推高油价，黄金将面临“实际利率上行”与“避险需求升温”并存的复杂局面，方向选择反而更加难以预判

从技术面与情绪面看，金价已经连续两个月处于调整通道，每盎司4000美元整数关口具有强烈的心理支撑意义。若能在当前位置借助美元、美债及油价的弱势企稳，多头仍有机会重新组织反击；反之，若美联储加息概率继续攀升、地缘风险进一步缓和，金价则可能向下测试更低区间。眼下市场正处于典型的多空拉锯阶段，上方受加息预期压制，下方有实际利率回落与避险需求托底。后续需重点关注美联储官员的表态、中东外交与军事动态的演变，以及11月初中期选举对财政政策预期的影响。任何一边力量的突然倾斜，都可能打破目前的脆弱平衡，触发新一轮趋势性行情

（作者：王盛浩，中州期货高级分析师，投资咨询证号：Z0021754）

北京时间10月29日凌晨，美联储以10比2的投票结果决定不加息，符合市场预期。两张坚持加息的反对票，凸显美联储意在避免公开分歧再度上演。美联储主席沃什在记者会上拒绝给出前瞻指引，明确表示“不存在软性通胀目标”。面对市场关于其因中期选举而暂缓加息的猜测，沃什明确强调，10月会议中没有人提及即将到来的国会中期选举，展现出极力维护决策独立性的意图，但金融市场对此并不买账

从美国经济前景来看，K型结构分化正日益凸显。美联储声明称，尽管地缘政治不确定性很高，但美国支出保持韧性，生产力增长和资本投资强劲，新增就业与劳动力供给保持同步，失业率波动幅度较小，总量数据依旧坚挺。但市场数据显示，美国传统行业需求承压，沃什在发布会上承认，自9月加息以来，一些企业和家庭的金融和信贷条件已经收紧，不过整体金融条件尚未达到紧张水平。部分高收益债与AI产业链公司的信用利差走扩，正是货币紧缩效应向美国实体经济传导的印证，只是新一轮紧缩被按下了暂停键

政策观察期，美联储变革影响市场定价

相比美联储此次“按兵不动”，更值得关注的是沃什宣布的议息机制调整：2027年起减少FOMC利率决策会议频次，当年至少1次议息会议只研讨战略不投票，2028年这类战略会议增至2次，该日程从2027年秋季开始实施。美联储主席沃什上任半年来对内坚持改革收权，对外多次强调美联储独立性却无法摆脱特朗普影响，因此改革议息机制成为其争夺内外话语权的重要抓手。结合沃什上任之初设立的5个独立工作组（分别围绕货币政策沟通、资产负债表政策、经济数据、生产力与就业、通胀框架方向），这一改革正是其强化新决策框架的自然延伸。这表面上是美联储政治机制与议事日程的改革，实质是对政策决策权与内外话语权的制度性争夺。对市场而言，原有制度框架的改变使得未来沃什表态的重要性进一步提升，市场对2027年美联储动向的敏感度也会被系统性放大

CME FedWatch数据显示，美联储12月加息25个基点的概率升至八成左右，基准情形是利率上调至4.00%-4.25%后再度观望。在接近八成的定价下，美联储12月若如期加息，则较难对市场构成额外冲击，只是市场对已知路径的验证；若意外“按兵不动”，美债收益率与美元的回落空间反而更大。更重要的是，目前市场已不再完全计入本轮周期再加息3次的预期，真正的分歧点在于2027年1月是否再加息1次。若兑现，终端利率将落在4.25%-4.50%之间。若2027年上半年通胀预期回落，美联储基准利率或在4.00%-4.25%止步。这意味着2027年每一份通胀数据的边际影响力都将被放大。若油价因地缘冲突再度冲高，紧缩周期可能比基准情形更长

贵金属分化，黄金抗压白银转弱

美联储的内部分歧与货币政策调整的反复犹豫，表明其正试图抵御特朗普决策压力这一“房间里的大象”的影响，同时在官方表态中刻意淡化这一因素的存在。统计显示，从上世纪90年代以来，美联储从不在中期选举当年10月连续加息，10月暂停加息是潜规则，2026年10月美联储“按兵不动”是近40年潜规则的再次验证。美联储对外承认看不清、不敢动、不给承诺，表态不想被市场绑架，实际却遵循市场潜规则，避免影响政治局势与股市表现

然而，地缘冲突与大国政策双重扰动持续强化市场动荡态势，凸显战略资产的对冲避险价值。COMEX黄金价格在4000美元／盎司附近反复测试支撑，年内曾两次因流动性挤兑快速下破该关口，但均迅速收复。这不是趋势破位，而是经过验证的年度底部。叠加中国央行延续过去两年对黄金的战略多头配置，未来非美央行、主权机构、高净值资金的配置底、信用底、战略底三层支撑共振，黄金中长期底部框架稳固。当前COMEX黄金价格已回升至4050美元／盎司附近，沪金主力合约价格在865-875元／克区间震荡。未来两个月，黄金大概率夯实4000美元／盎司支撑后，向4200美元／盎司修复，等待年底地缘与政策转向定调

展望后市，国际市场高利率虽能压制短期上行空间，但无法撼动由去美元化、主权金融风险对冲和货币信用体系重定价所驱动的黄金中长期战略逻辑。白银工业属性消费需求前景全面走弱，反弹持续性和弹性都弱于黄金，建议贵金属配置首选黄金

巴西国家石油公司在提交的文件中披露，第三季度石油、天然气及其衍生产品销量为每日350万桶，环比增长5.3%，创历史新高。石油及其衍生产品出口量为每日130万桶;据美国财经媒体Semafor报道，美国总统特朗普似乎愿意再给与伊朗的外交努力一次机会，但与此同时，他也在认真考虑选举结束后进一步发动军事打击

评：地缘层面的反复反复，一方面美国采取胡萝卜加大棒的方式，更倾向于控制油价，而伊朗坚持七项条件达成一致后才谈，伊朗方面态度强硬让美伊谈判似乎难以取得突破性进展，胡赛武装继续对沙特能源设施进行打击。整体上，在地缘没有出现决定性的驱动因素之前，资金将维持短线思路。阶段性短线参与为佳，做好风险控制

美 国 第 三 季 度 实 际 GDP 年 化 季 环 比 增 长3.4%，超出市场预期并创一年来最快增速。数据同时显示，美国9月核心PCE物价指数同比升3.1%，环比升0.3%，均符合市场预期。美国上周初请失业金人数下降1000人至19.4万人，低于预期的19.9万人

评：美国经济数据依然强劲，虽然通胀依然高位，但是强劲经济数据使得市场对12月加息再度强化，进一步施压贵金属。贵金属短期或依然偏弱震荡

华东重质纯碱主流价1150元/吨，价格较稳稳;纯碱周度产量62.4万吨，环比+2.9%;纯碱厂家总库存136.65万吨，环比下降6.47%;浮法玻璃开工率66.89%，周度持平;全国浮法玻璃样本企业总库存7051.86万重箱，环比-0.72%;全国浮法玻璃均价1066元/吨，环比上日-3元/吨

评：浮法玻璃行业利润水平不佳，开工较稳，区域间低价货源流通加剧，下游采购维持刚需。国内纯碱市场淡稳整理，部分企业负荷提升，供应窄幅增加，下游需求表现一般，对原料保持随用随采，低价成交。纯碱供需双弱，企业库存高位有所下降，本周检修企业预期逐步恢复，纯碱价格短期预计维持低位震荡运行，关注供应端变化

江苏太仓甲醇市场价3915元/吨，下降90元/吨;中国甲醇港口样本库存量5.38万吨，较上期-1万吨;中国甲醇样本生产企业库存32.5万吨，较上期降1.64万吨，样本企业订单待发23.96万吨，较上期增3.67万吨;甲醇开工89.38%，周上升1.17%，下游总产能利用率66.56%，周下降0.86%

评：国内甲醇开工高位下降，下游需求回落，甲醇港口库存窄幅下探，台风影响下，外轮卸货速度不佳，江苏沿江主流社会库提货尚可。内地甲醇市场偏弱，企业竞拍成交一般，港口甲醇市场基差稳中偏弱，成交一般。美伊谈判前景仍存，本周甲醇港口库存低位小幅下降，现货市场表现一般，预计短期甲醇价格震荡运行

钢材 建筑钢材 热轧 冷轧 中厚板 型钢 钢管 带钢 涂镀 硅钢 钢结构 不锈钢 废不锈钢 铬 镍 有色金属 铜 铝 铅 锌 锡 稀土 锑铋铟 锗镓硒 建筑材料 水泥 混凝土 砂石 矿渣粉

特钢 优特钢 工业线 工模具 金属制品 铁矿石 废钢 煤炭 焦炭 兰炭 铁合金 钢坯 生铁 耐材 海运 新能源 锂 镍 钴 锰 钒 锂电正极 锂电负极 锂电回收 工业硅 光伏材料

能源 原油 天然气 成品油 化工 烯烃 芳烃 甲醇 橡胶 天然橡胶 丁二烯 合成橡胶 农产品 主粮 杂粮 果蔬 棉业 油料 植物油 蛋白饲料 饲料添加剂 淀粉 糖 食品添加剂 猪 鸡 鸭

截至10月29日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓较前一日减少2.280吨，当前持仓量为1041.083吨。 截至10月29日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓较前一日减少2.280吨，当前持仓量为1041.083吨

纽约黄金期价29日下跌18.3美元，收于每盎司4033.3美元，跌幅为0.45%；白银期价下跌1.446美元，收于每盎司52.220美元，跌幅为2.69%

纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2026年12月黄金期价29日下跌18.3美元，收于每盎司4033.3美元，跌幅为0.45%

美国经济增长强于预期，但通胀再次上升，这强化了市场对美联储年底前进一步收紧货币政策的预期

美国商务部29日公布的初步数据显示，2026年第三季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长3.4%，高于此前预计的3.1%，也高于第二季度的2.2%

当日发布的数据同时显示，美国9月个人消费支出价格指数环比上涨0.5%，创六个月来最大月度涨幅；年通胀率从8月份的3.4%升至3.6%。剔除波动较大的食品和能源价格，核心个人消费支出价格指数环比上涨0.3%，年化核心通胀率从3.0%升至3.1%

报告显示，尽管美联储采取了紧缩货币政策，但潜在通胀率仍高于其2%的目标。经济增长强劲、消费支出坚挺以及通胀高企，这些因素强化了维持高利率的必要性，并加剧了人们对美联储12月重启紧缩政策的担忧

分析人士认为，金价在年底前仍有波动空间，预计将在每盎司3900美元至4250美元区间内波动

当天12月交割的白银期货价格下跌1.446美元，收于每盎司52.220美元，跌幅为2.69%

整体来看，地缘局势并未好转，若后续通胀数据继续走高，美联储年内或重启加息，黄金中期压力依旧明显

隔夜，沪金主力合约跌1.02%，沪银主力合约跌4.1%

海外方面，地缘局势上，也门武装部队胡塞武装称，已使用弹道导弹和无人机打击沙特包括炼油厂、机场、军事指挥部在内的多个目标，并称袭击造成机场航空运行中断及沙特军方人员伤亡。此外，美国副总统万斯在推动与伊朗谈判的同时，美国军方也向特朗普汇报了军事打击方案。中东局势再度紧张，国际油价再度走高，布油、美油始终处于110和100美元上方。地缘局势带来的输入性通胀担忧仍未消退

货币政策上，美联储如期维持政策利率不变，且有两名官员投票支持加息25个基点。政策声明与新闻发布会并未给予过多前瞻指引，整体鹰派程度不及预期。目前美联储年内再加息一次仍是市场基准情形，但市场对于2027年加息的预期有所下降。短端美债收益率回落幅度大于长端美债收益率，长短端利差走阔，再度印证市场对通胀形势的担忧。同时，值得注意的是，美债收益率的下行来自于市场对科技公司AI投入可持续性担忧的避险买盘，因此对黄金的提振有限

整体来看，地缘局势并未好转，若后续通胀数据继续走高，美联储年内或重启加息，黄金中期压力依旧明显

欧盟方面10月29日表示，欧盟成员国承诺未来数月加快释放总计4260万桶战略石油储备，以稳定燃料市场，这缓解了市场对欧洲冬季燃油供应紧张的担忧。国际油价当天下跌，截至收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格收于每桶102美元，跌幅为0.76%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶114.88美元，跌幅为0.38%

贵金属方面，周四出炉的美国9月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.5%，显著高出前值，令市场担忧通胀加速上行或迫使美联储在12月再次加息。受这一预期影响，国际金价与银价周四均下跌。截至收盘，纽约商品交易所12月交割的黄金期价收于每盎司4031.40美元，跌幅为0.50%；12月交割的白银期价收于每盎司52.380美元，跌幅为2.40%

10月30日盘中，金价银价下挫，现货黄金一度失守4000美元/盎司

金饰克价方面，30日，周生生足金饰品标价1203元/克，周大福足金饰品标价1199元/克，周六福足金饰品标价1194元/克

10月28日，摩根大通私人银行亚洲利率与外汇策略主管唐雨旋表示，黄金依旧面临下行风险。她认为美联储预计将继续加息，10年期美债收益率将攀升，“4000美元/盎司下方几乎没有技术支撑”，市场依然相当脆弱。但同一天，摩根大通另一套宏观推演结论几乎相反：本轮回撤已把黄金仓位洗至年内低点。两套表述来自不同条线、不同时间维度，本质是两套黄金定价框架并行

目前，黄金价格在每盎司4000美元附近，考验着投资者对这种贵金属的信心。在最新的《月度黄金监测报告》中，道富投资管理公司维持了其对2027年第一季度末黄金价格将在每盎司4750美元至5500美元之间波动的预测。然而，由于利率因素和美元走强继续对这种无收益的贵金属构成压力，该公司将这一情景发生的概率从70%下调至60%

【环球网财经综合报道】国际金价再度失守关键价位。截至北京时间10月30日上午，现货黄金盘中一度跌破4000美元/盎司，最低触及3996.50美元，日内跌幅约0.7%。截至发稿金价有小幅回升。隔夜现货黄金已收跌1.11%，连续第二个交易日走低。现货白银同步下挫，盘中跌幅一度达2%

国内金饰价格应声回落。周生生足金饰品报1203元/克，单日下跌17元；周大福足金饰品报1199元/克，单日下跌18元，双双跌破1200元关口。与今年1月的历史高点相比，周生生、周大福克价累计跌幅均接近30%

加息预期升温是本轮下跌的核心压制。 美联储10月28日维持利率3.75%—4.00%不变，但两名票委投下反对票、主张加息，随后公布的三季度GDP增长超预期，12月加息预期已升至85%附近。10年期美债收益率站稳5%上方，持有无息黄金的机会成本居高不下

技术面岌岌可危，4000美元成为多空关键分水岭。 BCA Research首席大宗商品策略师鲁卡娅·易卜拉欣（Roukaya Ibrahim）指出，金价在4000美元附近“苦苦挣扎”，该水平已成为关键支撑位；尽管技术指标显示短期超卖，但美元强势与通胀压力持续，短期更可能进入横盘整理，而非显著反弹。若持续跌破4000美元，下行风险将进一步增加。渣打银行全球大宗商品研究主管苏基·库珀（Suki Cooper）则明确提示，3886美元/盎司是下一道关键技术支撑，一旦该位置失守，支撑将“迅速消退”。摩根大通更为谨慎，直言“4000美元下方几乎没有技术支撑”，市场状态相当脆弱

不过，摩根大通预计美联储将在12月及2027年一季度继续加息，10年期美债收益率可能在年中触及5.25%—5.5%的峰值，利率见顶后黄金才会构筑坚实底部，但2027年年中金价仍有望升至4500美元、年底看至5000美元。高盛与瑞银对2027年的目标价分别维持在5400—5600美元和5400美元附近，核心依据仍是央行购金与“债务贬值交易”的结构性需求

短期看，4000美元关口的得失将决定金价是进入横盘消化，还是向3886美元一线寻找下一层支撑；中长期而言，央行购金与美元信用重定价的逻辑尚未被打破，但利率高企环境下，底部的确认仍需等待美联储紧缩周期的明确拐点。（由铮）

根据上海期货交易所最新公布的数据，上期所黄金期货仓单变动-每日更新查询(单位：千克)如下

（注：黄金期货标准仓单=上期所指定交割仓库开具、可用于期货实物交割的提货凭证。仓单增加意味着有更多的黄金现货被注册成标准仓单，可交割货源增多，通常会利空金价；仓单减少意味着期货仓库中的可交割黄金正在被提取或注销，可交割货源收缩，通常利多金价。）

最新上期所黄金期货行情

截至北京时间2026年10月30日收盘，国内上期所黄金期货价格报855.18元/克，日内下跌-14.36元/克(跌幅：-1.65%)，盘中最高触及867.96元/克，最低下探至854.72元/克，最新持仓量为184422手，前一日持仓为185349手，增减变化-927.00手，当日总成交量为237318手

北京时间10月29日凌晨，美联储结束为期两天的议息会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.75%至4%不变，符合市场预期。决议落地后，芝商所数据显示市场上调12月加息概率至85%，美元和美债收益率走强，大宗商品承压回调。伦敦现货黄金、白银同步走弱，布伦特原油跟随下行。截至发稿，伦敦现货金下跌41美元/盎司，报4026美元/盎司；现货白银下跌1.22美元/盎司，报52.75美元/盎司

“近期国际金价呈现震荡加剧的态势，核心驱动力正是美联储本次利率会议所带来的预期重新定价，属于较为典型的‘买预期，卖事实’行情。在利率决议落地后，短端收益率快速回落，长端美债收益率却逆势走高，收益率曲线陡峭化，这也是金价震荡加剧、方向模糊的关键原因。”北京黄金经济发展研究中心研究员许亚鑫在接受《华夏时报》记者采访时表示

“近期国际金价波动持续加剧，核心逻辑是美联储‘鹰派暂停’与地缘风险的拉锯，议息会议结果公布后，黄金短线出现反弹，而美债收益率呈现典型的‘短端下行、长端上行’的熊陡分化。”银河期货分析师袁正接受《华夏时报》记者采访时表示

与此同时，袁正表示，对政策利率敏感的2年期美债收益率收跌超4个基点至4.704%，10年期美债收益率则小幅走高至5.015%。短端下行反映市场对“暂停加息”的即时定价，长端上行则隐含对通胀顽固及后续仍可能加息的担忧，收益率曲线趋陡对黄金形成混合信号

据悉，此次议息会议投票结果为10：2，美联储理事丽莎·库克和克利夫兰联储主席贝丝·哈马克投下反对票，主张立即加息25个基点，其中库克此前被视为中间派，这是她在政策制定委员会任职四年多以来的首次反对票，信号意义较强

值得关注的是，美联储主席沃什的言论呈现“拒绝前瞻指引、但不排除加息”的偏鹰基调，他明确表示“通胀过高”，并称“不要预设会议结果”，拒绝就未来利率路径给出任何明确指引。与此同时，沃什宣布从2027年起调整FOMC会议安排、减少利率表决会议频次。对此，袁正表示，整体而言官员态度从“鸽派暂停”向“鹰派暂停”倾斜，反对票的出现本身说明委员会内部对通胀的容忍度在下降

与此同时，许亚鑫表示，多数美联储官员表态较前期边际转鹰，不再笃定通胀稳步回落，一致强调通胀风险尚未消除，不排除后续继续收紧的可能性。此外，还计划逐步放弃明确的前瞻指引，把政策选择权交给后续通胀和就业数据，这种“保留加息选项”的表态，打破了市场此前偏乐观的宽松预期

从加息概率看，CME利率期货显示，12月加息概率较高，属于不能忽视的风险情景，但并非百分之百确认。美联储本次没有给出12月加息承诺，一切取决于未来一个月通胀和就业数据的走向。对此，许亚鑫表示，一旦CPI和PCE等通胀数据再度反弹，12月加息将落地；若通胀持续回落，本轮加息的终点大致就可以预见到

随着金价持续波动，影响价格走势的因素也引发外界关注。对此，袁正表示，四季度金价将同时受多重因素拉扯，一是美联储政策预期、美债实际收益率、美元指数构成的核心宏观压制；二是中东等地缘冲突带来的避险买盘支撑；三是全球央行持续购金的底部托底力量；四是大宗商品价格传导带来的通胀次生风险。多空逻辑交织，金价单边趋势性行情短期难以开启

从数据来看，近期美国经济数据整体偏强，通胀未见明确降温趋势。对此，袁正表示，9月CPI同比上涨3.7%，高于预期的3.6%，为今年5月以来最高，环比0.6%为今年4月以来新高，核心CPI同比2.6%、环比0.3%；经济学家推算9月核心PCE环比上涨约0.32%，同比涨幅预计从8月的3.4%升至3.6%，进一步偏离2%目标；与此同时，沃什透露今年上半年GDP增速已上修至2.4%，三季度可能超过3%，失业率低于一年前水平，经济韧性足以支撑美联储维持紧缩倾向

值得关注的是，短期内美元指数仍具备震荡走强基础，只要通胀粘性持续，美联储维持高利率的时间拉长，美元下行空间有限。对此，许亚鑫表示，大宗商品整体将走向分化：原油受地缘供给扰动偏强，工业金属受高利率、全球需求偏弱压制承压，贵金属则在加息预期与避险需求之间反复博弈

对于黄金投资者，许亚鑫表示，当前并不适合盲目重仓看多。交易上建议区分配置资金与短线资金：长线配置资金可逢金价深度回调分批布局，保留底仓，博弈长期避险与央行购金逻辑；短线交易者以区间波段思路为主，依托关键支撑阻力轻仓操作，严格止损

此外，重点跟踪CPI和PCE数据以及美联储官员讲话，在通胀明确回落、鹰派预期降温后，再加大多头仓位。整体来看，许亚鑫表示，当前贵金属市场处于宏观敏感期，波动率放大，优先控制仓位、防范预期反复带来的快速回撤，等待宏观主线明朗后再加大交易力度

针对白银期货走势，袁正表示，如果未来想抄底白银期货需极为谨慎，当前尚不具备趋势性反转的确认信号，世界白银协会预测2026年全球白银将连续第六年维持供需缺口约4630万盎司，长期供需缺口对银价构成底部支撑，但光伏用银需求预计下滑约30%、投机资金多头持续减仓，产业端短期支撑力度偏弱

“策略方面，目前不宜孤立左侧抄底，银价的阶段性底部需等待利率端出现实质性松动才能确认，若坚持布局应以极轻仓位在50美元附近试仓并严格设置止损，或考虑逢低做多金银比（做多黄金/做空白银）的相对价值策略，仓位管理优先于方向判断。”袁正称

两大利空突袭！科技股跳水，日韩股市开盘大跌

“我能跑赢最多”，全靠“同类衬托”？这份基金经理季报太敢说了！

硅料首份三季报出炉！大全能源前三季度归母净利润亏损20.06亿元

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北京时间10月29日凌晨，美联储以10比2的投票结果决定不加息，符合市场预期。两张坚持加息的反对票，凸显美联储意在避免公开分歧再度上演。美联储主席沃什在记者会上拒绝给出前瞻指引，明确表示“不存在软性通胀目标”。面对市场关于其因中期选举而暂缓加息的猜测，沃什明确强调，10月会议中没有人提及即将到来的国会中期选举，展现出极力维护决策独立性的意图，但金融市场对此并不买账

从美国经济前景来看，K型结构分化正日益凸显。美联储声明称，尽管地缘政治不确定性很高，但美国支出保持韧性，生产力增长和资本投资强劲，新增就业与劳动力供给保持同步，失业率波动幅度较小，总量数据依旧坚挺。但市场数据显示，美国传统行业需求承压，沃什在发布会上承认，自9月加息以来，一些企业和家庭的金融和信贷条件已经收紧，不过整体金融条件尚未达到紧张水平。部分高收益债与AI产业链公司的信用利差走扩，正是货币紧缩效应向美国实体经济传导的印证，只是新一轮紧缩被按下了暂停键

政策观察期，美联储变革影响市场定价

相比美联储此次“按兵不动”，更值得关注的是沃什宣布的议息机制调整：2027年起减少FOMC利率决策会议频次，当年至少1次议息会议只研讨战略不投票，2028年这类战略会议增至2次，该日程从2027年秋季开始实施。美联储主席沃什上任半年来对内坚持改革收权，对外多次强调美联储独立性却无法摆脱特朗普影响，因此改革议息机制成为其争夺内外话语权的重要抓手。结合沃什上任之初设立的5个独立工作组（分别围绕货币政策沟通、资产负债表政策、经济数据、生产力与就业、通胀框架方向），这一改革正是其强化新决策框架的自然延伸。这表面上是美联储政治机制与议事日程的改革，实质是对政策决策权与内外话语权的制度性争夺。对市场而言，原有制度框架的改变使得未来沃什表态的重要性进一步提升，市场对2027年美联储动向的敏感度也会被系统性放大

CME FedWatch数据显示，美联储12月加息25个基点的概率升至八成左右，基准情形是利率上调至4.00%-4.25%后再度观望。在接近八成的定价下，美联储12月若如期加息，则较难对市场构成额外冲击，只是市场对已知路径的验证；若意外“按兵不动”，美债收益率与美元的回落空间反而更大。更重要的是，目前市场已不再完全计入本轮周期再加息3次的预期，真正的分歧点在于2027年1月是否再加息1次。若兑现，终端利率将落在4.25%-4.50%之间。若2027年上半年通胀预期回落，美联储基准利率或在4.00%-4.25%止步。这意味着2027年每一份通胀数据的边际影响力都将被放大。若油价因地缘冲突再度冲高，紧缩周期可能比基准情形更长

贵金属分化，黄金抗压白银转弱

美联储的内部分歧与货币政策调整的反复犹豫，表明其正试图抵御特朗普决策压力这一“房间里的大象”的影响，同时在官方表态中刻意淡化这一因素的存在。统计显示，从上世纪90年代以来，美联储从不在中期选举当年10月连续加息，10月暂停加息是潜规则，2026年10月美联储“按兵不动”是近40年潜规则的再次验证。美联储对外承认看不清、不敢动、不给承诺，表态不想被市场绑架，实际却遵循市场潜规则，避免影响政治局势与股市表现

然而，地缘冲突与大国政策双重扰动持续强化市场动荡态势，凸显战略资产的对冲避险价值。COMEX黄金价格在4000美元／盎司附近反复测试支撑，年内曾两次因流动性挤兑快速下破该关口，但均迅速收复。这不是趋势破位，而是经过验证的年度底部。叠加中国央行延续过去两年对黄金的战略多头配置，未来非美央行、主权机构、高净值资金的配置底、信用底、战略底三层支撑共振，黄金中长期底部框架稳固。当前COMEX黄金价格已回升至4050美元／盎司附近，沪金主力合约价格在865-875元／克区间震荡。未来两个月，黄金大概率夯实4000美元／盎司支撑后，向4200美元／盎司修复，等待年底地缘与政策转向定调

展望后市，国际市场高利率虽能压制短期上行空间，但无法撼动由去美元化、主权金融风险对冲和货币信用体系重定价所驱动的黄金中长期战略逻辑。白银工业属性消费需求前景全面走弱，反弹持续性和弹性都弱于黄金，建议贵金属配置首选黄金

北京时间10月30日晚，黄金、白银价格再度跌破重要关口

数据显示，伦敦现货黄金跌破4000美元/盎司大关，盘中最低价为3891.34美元/盎司；伦敦现货白银跌破50美元/盎司大关，盘中最低价为49.042美元/盎司。期货方面跌幅更甚，COMEX（纽约商品交易所）黄金期货日内下跌超过1.9%；COMEX白银期货日内下跌超过4.8%

消息面上，美国联邦储备委员会10月28日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.75%至4%不变。尽管10月“按兵不动”，但市场对美联储12月加息的预期显著升温。芝商所FedWatch显示，12月加息25个基点的概率已经超过80%，一份覆盖百位经济学家的调查更是全部预期美联储将在12月再度加息

国际金价自2026年1月高点回落约30%，10月累计下跌超5%；国际银价自2026年1月高点回落约59%，10月累跌超22%

华鑫期货研报认为，当前，黄金与白银期货的定价已不能用单一避险逻辑解释。中东能源供应风险、通胀粘性、美联储紧缩预期、美元指数、美债收益率与原油价格六重因素同时作用于贵金属，形成一个自我强化的反馈回路：地缘冲突推高油价，油价推高通胀，通胀强化紧缩预期，紧缩预期抬升实际利率与美元，而实际利率与美元又反过来压制贵金属。这一回路中，避险属性的支撑作用被利率属性的压制作用大幅抵消，构成了2026年以来金银价格“地缘越乱、金价越难涨”的反常形态

国金证券首席经济学家宋雪涛团队分析，黄金既是长期储备资产，也是可以迅速变现的金融资产；既承接了避险需求，也承载了趋势交易和杠杆仓位——10月8日后美股下跌，美债避险价值凸显、收益率回落，但黄金却未能获得避险资金青睐的现象，原因即是此。首先，去杠杆可能引发了跨市场的流动性紧张；其次，黄金与美债，各自避的险不同；最后，油价与加息的不确定性，仍是黄金的短期约束

“短期来看，黄金的走势需要观察油价、战争与利率预期的组合。若冲突升级、油价冲高，但加息预期不再上升，且名义利率涨幅低于通胀预期，实际利率便可能回落，为黄金提供支撑。在这一情景下，若黄金仍因去杠杆或流动性导致下跌，就可能进入底部。”宋雪涛表示

华鑫期货团队研判，短期（1至2个月）看金银大概率维持震荡偏弱；中期若出现美联储政策预期转向或美债信用担忧发酵，金银将打开上行空间；长期看黄金仍具备多资产配置价值

10月30日，沪金期货主力合约跌2.85%，报837元/克；沪银期货主力合约跌6.13%，报11615元/千克

周五现货黄金跌至一年低点，白银则自2025年11月以来首次跌破50美元。能源价格持续上涨、美国通胀压力再度显现，加之主要央行释放鹰派信号，市场对利率长期维持高位的预期升温，使得贵金属资产持续承压

美盘交易时段，现货黄金下跌逾3%，最低跌至每盎司3891美元，触及2025年10月以来最低水平。本月以来，黄金累计下跌逾6%，有望连续第二个月收跌

现货白银跌势更为猛烈，现货价格下跌近5%，报每盎司49.34美元，年内首次跌破50美元关口。铂金和钯金也分别下跌4%和3.1%，双双触及数月以来低点

货币政策预期转变打压金价

本轮贵金属下跌的核心压力来自货币政策预期转变。本周，美联储、欧洲央行和日本央行均决定维持利率不变，但明确表示紧缩周期尚未结束。尤其是美国和欧洲央行，均警告能源价格飙升可能进一步推高通胀

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示，持续存在的通胀担忧正促使多家央行转向更加鹰派的立场，利率将在较长时间内保持高位，这正在打压贵金属价格

美国周四公布的数据显示，9月通胀加速上涨，汽油及其他商品价格上涨进一步推高消费者物价，强化了市场对美联储可能在12月加息的预期

与此同时，国际油价持续走高，有望连续第四个月上涨。能源成本上涨不仅加剧通胀压力，也增加了主要央行延长紧缩政策的可能性。由于黄金不产生利息收益，当利率维持高位时，持有黄金的机会成本随之上升，投资者对黄金的配置意愿也可能受到抑制

科技股抛售引发流动性压力

除宏观因素外，科技股的大幅波动也可能加剧贵金属跌势。德国商业银行分析师指出，科技股价格急剧下跌可能引发投资者被迫出售其他资产，并触发追加保证金要求，从而进一步放大黄金和白银市场的抛售压力

近期，市场对人工智能行业巨额资本开支回报的担忧升温，科技股遭遇明显抛售，以科技股为主的纳斯达克指数周五大跌逾2%

在市场流动性趋紧的情况下，黄金等传统避险资产也可能受到波及。不过，德国商业银行分析师认为，近期贵金属价格跌幅可能已经过度，仍然预计市场将出现反弹

相比黄金，白银近期跌幅更加明显，除了受到利率预期影响，其自身供需基本面也出现变化

今年年初，白银价格一度飙升至每盎司121美元，全球供应缺口、部分地区实物银条和银币短缺，以及光伏产业需求增长预期，共同推动价格快速上涨

但随着白银价格处于高位，需求端开始出现调整。贵金属研究机构Metals Focus指出，高企的白银价格正在抑制珠宝和银器消费，光伏产业则通过提高材料利用效率、寻找替代材料等方式减少白银使用量，实物投资需求疲软也进一步削弱了市场支撑

该机构预计，白银市场今年的供应缺口将进一步收窄，明年甚至可能重新转为供应过剩。这意味着此前推动白银价格大幅上涨的极端供应紧张局面有望缓解。不过，如果市场逐渐下调对2027年大幅收紧货币政策的预期，白银仍有望重新跑赢黄金

贵金属遭遇抛售潮！黄金下破3900美元 白银失守50美元关口

周五现货黄金跌至一年低点，白银则自2025年11月以来首次跌破50美元。能源价格持续上涨、美国通胀压力再度显现，加之主要央行释放鹰派信号，市场对利率长期维持高位的预期升温，使得贵金属资产持续承压

美盘交易时段，现货黄金下跌逾3%，最低跌至每盎司3891美元，触及2025年10月以来最低水平。本月以来，黄金累计下跌逾6%，有望连续第二个月收跌

现货白银跌势更为猛烈，现货价格下跌近5%，报每盎司49.34美元，年内首次跌破50美元关口。铂金和钯金也分别下跌4%和3.1%，双双触及数月以来低点

货币政策预期转变打压金价

本轮贵金属下跌的核心压力来自货币政策预期转变。本周，美联储、欧洲央行和日本央行均决定维持利率不变，但明确表示紧缩周期尚未结束。尤其是美国和欧洲央行，均警告能源价格飙升可能进一步推高通胀

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示，持续存在的通胀担忧正促使多家央行转向更加鹰派的立场，利率将在较长时间内保持高位，这正在打压贵金属价格

美国周四公布的数据显示，9月通胀加速上涨，汽油及其他商品价格上涨进一步推高消费者物价，强化了市场对美联储可能在12月加息的预期

与此同时，国际油价持续走高，有望连续第四个月上涨。能源成本上涨不仅加剧通胀压力，也增加了主要央行延长紧缩政策的可能性。由于黄金不产生利息收益，当利率维持高位时，持有黄金的机会成本随之上升，投资者对黄金的配置意愿也可能受到抑制

科技股抛售引发流动性压力

除宏观因素外，科技股的大幅波动也可能加剧贵金属跌势。德国商业银行分析师指出，科技股价格急剧下跌可能引发投资者被迫出售其他资产，并触发追加保证金要求，从而进一步放大黄金和白银市场的抛售压力

近期，市场对人工智能行业巨额资本开支回报的担忧升温，科技股遭遇明显抛售，以科技股为主的纳斯达克指数周五大跌逾2%

在市场流动性趋紧的情况下，黄金等传统避险资产也可能受到波及。不过，德国商业银行分析师认为，近期贵金属价格跌幅可能已经过度，仍然预计市场将出现反弹

相比黄金，白银近期跌幅更加明显，除了受到利率预期影响，其自身供需基本面也出现变化

今年年初，白银价格一度飙升至每盎司121美元，全球供应缺口、部分地区实物银条和银币短缺，以及光伏产业需求增长预期，共同推动价格快速上涨

但随着白银价格处于高位，需求端开始出现调整。贵金属研究机构Metals Focus指出，高企的白银价格正在抑制珠宝和银器消费，光伏产业则通过提高材料利用效率、寻找替代材料等方式减少白银使用量，实物投资需求疲软也进一步削弱了市场支撑

该机构预计，白银市场今年的供应缺口将进一步收窄，明年甚至可能重新转为供应过剩。这意味着此前推动白银价格大幅上涨的极端供应紧张局面有望缓解。不过，如果市场逐渐下调对2027年大幅收紧货币政策的预期，白银仍有望重新跑赢黄金

智通财经APP讯，西部黄金(601069.SH)披露2026年第三季度报告，前三季度公司实现营业收入144.93亿元，同比增长41.98%;归属于上市公司股东的净利润11.31亿元，同比增长276.75%;扣非净利润7.25亿元，同比增长94.11%;基本每股收益1.2416元

智通财经APP讯，中金黄金(600489.SH)披露2026年第三季度报告，前三季度公司实现营业收入665.92亿元，同比增长23.37%;归属于上市公司股东的净利润56.89亿元，同比增长54.64%;扣非净利润56.7亿元，同比增长34.57%;基本每股收益1.17元

现货黄金失守4000美元/盎司，日内跌幅0.53%。现货白银日内跌1美元，现报51.16美元/盎司，跌幅1.92%

10月30日，国际贵金属价格呈现弱势震荡，其中，现货黄金最低下探3996.61美元/盎司，现跌0.50%，报4001.27美元/盎司。现货白银现报51.43美元/盎司，跌幅1.41%

宏观端，据国信期货介绍，美国第三季度GDP增长3.4%大超预期，9月核心PCE物价指数同比升至3.1%，初请失业金人数徘徊在57年低位，这一组合拳打破了市场对美联储放缓紧缩的幻想，强化了12月加息的预期

地缘政治方面，光大期货指出，以色列大选进入倒计时，内塔尼亚胡阵营领先但仍缺多数，关注最终结果；美军最高指挥官赴白宫汇报对伊朗军事选项，美方正权衡重启大规模作战行动

后市来看，一德期货表示，考虑到当前的宏观经济及地缘局势，即便如沃什认可的那样，生产率的提升可以抵消部分供应冲击导致的物价上涨，在地缘局势主导下的后者当前未有明显进展，且又面临潜在升级威胁，因而尚难断言加息终点和利率路径，则加息预期仍有随着地缘局势边际恶化继续发酵的可能。基于此，贵金属面临的中观维度压制依然存在，价格也较难摆脱目前的颓势

宁证期货分析称，美国经济数据依然强劲，虽然通胀依然高位，但是强劲经济数据使得市场对12月加息再度强化，进一步施压贵金属。贵金属短期或依然偏弱震荡

中金黄金公告称，第三季度营业收入为236.11亿元，同比增长24.87%；归属于上市公司股东的净利润为13.32亿元，同比增长35.39%。前三季度实现营业收入665.92亿元，同比增长23.37%；归属于上市公司股东的净利润为56.89亿元，同比增长54.64%

业绩增长主要系公司抓住产品价格上涨有利时机，科学组织生产经营，进一步降本增效，公司业绩比上年同期出现了大幅度增长。小财注：公司Q3净利润13.32亿，Q2净利润19.76亿，据此计算，Q3净利润环比下降32%

钢材 建筑钢材 热轧 冷轧 中厚板 型钢 钢管 带钢 涂镀 硅钢 钢结构 不锈钢 废不锈钢 铬 镍 有色金属 铜 铝 铅 锌 锡 稀土 锑铋铟 锗镓硒 建筑材料 水泥 混凝土 砂石 矿渣粉

特钢 优特钢 工业线 工模具 金属制品 铁矿石 废钢 煤炭 焦炭 兰炭 铁合金 钢坯 生铁 耐材 海运 新能源 锂 镍 钴 锰 钒 锂电正极 锂电负极 锂电回收 工业硅 光伏材料

能源 原油 天然气 成品油 化工 烯烃 芳烃 甲醇 橡胶 天然橡胶 丁二烯 合成橡胶 农产品 主粮 杂粮 果蔬 棉业 油料 植物油 蛋白饲料 饲料添加剂 淀粉 糖 食品添加剂 猪 鸡 鸭

嘉能可称第三季度黄金产量9.4万盎司，白银产量399.2万盎司。 嘉能可称第三季度黄金产量9.4万盎司，白银产量399.2万盎司

现货黄金日内跌超3%，跌破3900美元/盎司，创去年10月以来新低

特朗普表示，美联储不愿降息

美国银行更新的货币政策预测显示，预计美联储将在2026年12月、2027年3月分别加息25个基点，联邦基金利率区间上行至4.25%–4.50%

2026年10月以来，A股上市公司集中发布回购、增持计划，回购增持潮持续升温

Wind数据显示，截至2026年10月29日17:30，10月份A股有72家公司首次披露以集中竞价方式实施的股份回购方案，回购金额上限合计115.62亿元。 同期，共有27家公司披露股东增持计划，拟增持金额上限合计84.13亿元。回购、增持合计上限199.75 亿元

专业人士对《中国经营报》记者表示，本轮回购增持潮呈现出如下五大特征：产业资本“真金白银”投下信任票，规模力度创近年新高；发挥市场“稳定器”作用，阻断“下跌—减仓—再下跌”负反馈；参照历史经验，当前市场企稳回升概率明显提升；回购增持与经营利好相互印证，基本面支撑扎实；政策托举与中长期资金入市同步，“分红+回购”回报体系成形

产业资本“真金白银”投下信任票

本轮回购增持潮最直观的特征，是产业资本以“真金白银”集体入场

以沪市为例，上交所数据显示，仅在10月26日至28日，沪市新增回购增持方案29单，拟回购增持金额上限近45亿元。10月份以来，沪市公司已发布315份回购增持进展公告，已累积实施回购增持金额超350亿元

10月29日，华虹宏力、中微公司两家科创板半导体龙头公司齐发回购提议，合计回购金额上限达到10亿元。这也反映出本轮增持回购中，科技公司已成为主力军。此前，沐曦股份实际控制人、董事长陈维良提议回购1亿元至2亿元；晶合集成董事长蔡国智提议回购公司A股及H股，回购上限约合人民币13亿元；兆易创新8月20日至今已回购股份总金额11.15亿元

“本轮回购增持规模和力度较大，部分龙头公司的回购增持方案金额达到数十亿元，彰显其对本公司基本面的信心和维护公司价值的决心，也体现出上市公司盈利对股东回报形成的有力支持。”招商证券研究发展中心负责人谢亚轩表示

“从参与主体看，上市公司回购与控股股东、管理层增持共同推进，企业和产业资本积极表达对长期价值的认可。”国信证券策略首席分析师吴信坤称，回购股份若进一步用于注销，还能通过减少股本、增厚每股收益强化股东回报，为估值修复提供支撑

Wind数据显示，从回购股份用途来看，2026年10月1日至29日17:30首次披露回购方案的72家公司中，用于股权激励或员工持股的56家、85.12亿元（占73.6%），用于注销并减少注册资本的13家、28.60亿元（占24.7%），用于转换公司可转债的1家、0.60亿元（占0.5%），用于维护公司价值及股东权益（出售）的2家、1.30亿元（占1.1%）

“用于股权激励或员工持股、注销并减少注册资本，这两类回购均表现出积极信号。前者有望通过激励推动上市公司业绩上行，后者则一般通过注销股份直接增厚股东权益。”中信证券首席策略分析师裘翔称，“近期的回购增持公告更多传递出对公司未来经营的信心和资本市场企稳的信号。”

阻断“下跌—减仓—再下跌”负反馈

“真金白银”入场，在市场情绪偏弱之际发挥了关键的托底作用

“上市公司回购增持为市场补充增量资金，有利于减轻市场对资金负反馈的担忧。”吴信坤表示，当前市场成交缩量、风险偏好偏弱，股价下跌容易引发赎回和被动减仓，新增卖压又进一步放大价格波动。“在这一过程中，企业与重要股东资金入场的意义，不仅在于增加买盘，更在于为市场提供相对稳定的承接力量，缓解投资者对筹码集中释放、流动性不足的担忧。”

吴信坤进一步表示，随着回购增持计划持续落地，市场对后续买盘的预期有望逐步明确，因担忧缺乏承接而提前卖出的动机也可能减弱，从而缓和“下跌—减仓—再下跌”的负反馈。“尤其在交投低迷阶段，产业资本持续买入有望发挥更明显的边际作用，推动投资者从关注短期卖压转向评估中长期配置价值，为观望资金入场创造条件。”

谢亚轩亦持相同判断。“回购增持为市场注入增量资金，对股价形成支撑，有利于对冲短期市场悲观情绪，阻断负面反馈的螺旋。”谢亚轩称

历史经验验证回购潮多现于底部区域

从历史经验看，多位分析人士指出，回购增持潮往往出现在市场底部区域

“2018年10月、2022年4月、2024年年初都出现过类似的上市公司回购潮。事后来看，这对于彼时恢复市场信心、夯实市场底部发挥了积极作用。”谢亚轩表示

裘翔亦指出，从历史来看，回购增持与市场走势有较强的相关性。一般来讲，在市场出现大幅调整的阶段，上市公司进行回购、增持的意愿也显著提升。对上市公司来说，在股价低位进行回购增持的资金成本较低；对资本市场来说，在市场情绪低迷的环境中，大量上市公司进行回购增持也能够显著提振市场信心，同时能够对股价形成有效支撑

“可以看到，在2018年下半年、2022年上半年、2024年年初以及今年7月，上市公司公告回购金额均大幅增加，此后市场也逐步企稳回升。此外，市场在底部增持的现象也比较明显。”裘翔称

回购增持与经营利好相互印证

历史规律之外，本轮回购潮更有扎实的基本面做支撑

“回购增持与经营利好披露相互印证，缓解市场对基本面的过度担忧，提振投资者信心。”吴信坤表示

在吴信坤看来，市场调整阶段，投资者容易将股价下跌外推为经营恶化，进而下调盈利预期、要求更高的风险补偿。管理层和控股股东此时推动回购或主动增持，以资金承诺表达对企业价值和经营前景的认可，有助于纠正悲观预期，缓解股价与基本面之间的认知偏差

“与此同时，龙头企业主动回应经营关切，也为市场判断行业景气提供了更直接的依据。”吴信坤表示，例如10月23日中际旭创披露海外主要客户订单已下至2027年，新易盛表示1.6T光模块已进入持续放量阶段等

“经营信息增强盈利预期的可见度，回购增持强化长期价值认可，两者共振下有望缓解非理性折价、稳定科技主线预期，并带动市场情绪逐步修复。”吴信坤称

上交所数据显示，截至10月29日，沪市1091家公司披露2026年三季报，披露进度47.0%，合计实现营业收入14.35万亿元，同比增长6.1%，净利润1.23万亿元，同比增长8.3%。超八成公司实现盈利，约五成公司净利润同比增长，380余家公司营收利润双增长，260余家净利润增速超50%

“盈利覆盖面超八成，进一步夯实盈利对市场底部支撑的‘压舱石’作用。”方正证券策略首席分析师袁稻雨表示

政策托举与中长期资金入市同步

从更长的周期看，本轮回购潮的意义已超出短期稳市，指向A股回报生态的重塑

袁稻雨指出，近期监管层在2026金融街论坛年会上释放了明确的稳市信号，设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，加快健全长周期考核机制。政策托举稳市力度不断增强，彰显监管层对稳定市场的信心。同时，中长期增量资金入市通道正加速打开

“上周开始，维稳资金买入的力度明显加大，品种范围更广，且盘中买入时间分布更为均匀，斩断流动性负反馈的态度较为坚决。流动性冲击一旦得到解决，市场将迎来可观的修复幅度。”袁稻雨表示

主动ETF亦将为市场带来更多长期资金。上交所表示，截至10月29日15时，沪市9只主动ETF圆满完成募集，总认购资金超过195亿元，募集资金180亿元（每只募集上限20亿元），超15万户参与了沪市主动ETF的认购。其中，机构投资者认购占比约25%，显示出机构投资者对资本市场长期投资价值的认可

“中长期而言，A股正在形成‘分红+回购’的回报体系，这一变化有利于改善投资者的现金流预期，将在中长期提升A股对长线资金的吸引力。”谢亚轩表示

裘翔指出，短期市场在上市公司密集回购增持的支撑下或逐步企稳。中长期来看，随着资本市场的持续改革，未来上市公司将更加重视分红、回购、增持等提升股东回报的行为，吸引中长期资金持续入市，为A股长期向上奠定坚实的基础

10月30日早盘开盘，国内商品期货主力合约有涨有跌。其中，沪银主力跌近5%，沪锡主力跌超4%，铂主力跌超3%，碳酸锂主力跌超2%，多晶硅主力跌近2%；涨幅方面，烧碱、丙烯主力涨超2%，甲醇、塑料、液化石油气主力涨近2%

10月30日早盘开盘，国内商品期货主力合约有涨有跌。其中，沪银主力跌近5%，沪锡主力跌超4%，铂主力跌超3%，碳酸锂主力跌超2%，多晶硅主力跌近2%；涨幅方面，烧碱、丙烯主力涨超2%，甲醇、塑料、液化石油气主力涨近2%

(图片来源：曲合期货行情中心

温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗

10月29日收盘：碳酸锂主力跌超8% 钯、生猪等主力跌超3%

MACD即指数平滑异同移动平均线，是金融市场[详情]

2018年第一次期货从业资格考试

10月30日早盘收盘，国内商品期货主力合约有涨有跌。其中，苹果主力涨超4%，沥青、烧碱主力涨超3%，乙二醇主力涨近3%，纸浆、尿素、鸡蛋主力涨超2%；跌幅方面，沪银主力跌近5%，铂主力跌超4%，沪锡、钯主力跌超3%，多晶硅主力跌超2%

10月30日早盘收盘，国内商品期货主力合约有涨有跌。其中，苹果主力涨超4%，沥青、烧碱主力涨超3%，乙二醇主力涨近3%，纸浆、尿素、鸡蛋主力涨超2%；跌幅方面，沪银主力跌近5%，铂主力跌超4%，沪锡、钯主力跌超3%，多晶硅主力跌超2%

(图片来源：曲合期货行情中心)

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化工板块大面积飘红 烧碱主力涨超3%

原木期货的交割在大连商品交易所指定的交割[详情]

2018年第一次期货从业资格考试

10月30日，国内期市贵金属板块全线飘绿。截止目前，沪金主力合约报858.54元/克，跌幅1.27%；沪银主力合约报12247.00元/千克，跌幅5.19%；铂期货主力报353.20元/克，跌幅4.99%；钯期货主力报229.50元/克，跌幅3.41%

截止北京时间10月29日，据基差数据显示：黄金、白银品种合约出现‘期现倒挂’(现货价格高于期货价格)现象

备注：基差=现货价格-期货价格

欧盟方面10月29日表示，欧盟成员国承诺未来数月加快释放总计4260万桶战略石油储备，以稳定燃料市场，这缓解了市场对欧洲冬季燃油供应紧张的担忧。国际油价当天下跌，截至收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格收于每桶102美元，跌幅为0.76%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶114.88美元，跌幅为0.38%

贵金属方面，周四出炉的美国9月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.5%，显著高出前值，令市场担忧通胀加速上行或迫使美联储在12月再次加息。受这一预期影响，国际金价与银价周四均下跌。截至收盘，纽约商品交易所12月交割的黄金期价收于每盎司4031.40美元，跌幅为0.50%；12月交割的白银期价收于每盎司52.380美元，跌幅为2.40%

10月30日盘中，金价银价下挫，现货黄金一度失守4000美元/盎司

金饰克价方面，30日，周生生足金饰品标价1203元/克，周大福足金饰品标价1199元/克，周六福足金饰品标价1194元/克

10月28日，摩根大通私人银行亚洲利率与外汇策略主管唐雨旋表示，黄金依旧面临下行风险。她认为美联储预计将继续加息，10年期美债收益率将攀升，“4000美元/盎司下方几乎没有技术支撑”，市场依然相当脆弱。但同一天，摩根大通另一套宏观推演结论几乎相反：本轮回撤已把黄金仓位洗至年内低点。两套表述来自不同条线、不同时间维度，本质是两套黄金定价框架并行

目前，黄金价格在每盎司4000美元附近，考验着投资者对这种贵金属的信心。在最新的《月度黄金监测报告》中，道富投资管理公司维持了其对2027年第一季度末黄金价格将在每盎司4750美元至5500美元之间波动的预测。然而，由于利率因素和美元走强继续对这种无收益的贵金属构成压力，该公司将这一情景发生的概率从70%下调至60%

人民财讯10月30日电，国内商品期货市场收盘，主力合约涨跌不一，苹果涨超6%，鸡蛋、沥青涨超3%，沪银跌超6%，沪锡、铂跌近6%，多晶硅、钯跌超3%

10月30日午盘收盘，国内商品期货主力合约互有涨跌。其中，苹果主力涨超6%，鸡蛋、沥青主力涨超3%，乙二醇主力涨幅3%，合成橡胶、烧碱、塑料主力涨超2%；跌幅方面，沪银主力跌超6%，沪锡、铂主力跌近6%，多晶硅、钯主力跌超3%，碳酸锂主力跌近3%

10月30日消息，沪金期货主力合约跌2.85%，报837元/克；沪银期货主力合约跌6.13%，报11615元/千克

北京时间10月30日晚，黄金、白银价格再度跌破重要关口

数据显示，伦敦现货黄金跌破4000美元/盎司大关，盘中最低价为3891.34美元/盎司；伦敦现货白银跌破50美元/盎司大关，盘中最低价为49.042美元/盎司。期货方面跌幅更甚，COMEX（纽约商品交易所）黄金期货日内下跌超过1.9%；COMEX白银期货日内下跌超过4.8%

消息面上，美国联邦储备委员会10月28日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.75%至4%不变。尽管10月“按兵不动”，但市场对美联储12月加息的预期显著升温。芝商所FedWatch显示，12月加息25个基点的概率已经超过80%，一份覆盖百位经济学家的调查更是全部预期美联储将在12月再度加息

国际金价自2026年1月高点回落约30%，10月累计下跌超5%；国际银价自2026年1月高点回落约59%，10月累跌超22%

华鑫期货研报认为，当前，黄金与白银期货的定价已不能用单一避险逻辑解释。中东能源供应风险、通胀粘性、美联储紧缩预期、美元指数、美债收益率与原油价格六重因素同时作用于贵金属，形成一个自我强化的反馈回路：地缘冲突推高油价，油价推高通胀，通胀强化紧缩预期，紧缩预期抬升实际利率与美元，而实际利率与美元又反过来压制贵金属。这一回路中，避险属性的支撑作用被利率属性的压制作用大幅抵消，构成了2026年以来金银价格“地缘越乱、金价越难涨”的反常形态

国金证券首席经济学家宋雪涛团队分析，黄金既是长期储备资产，也是可以迅速变现的金融资产；既承接了避险需求，也承载了趋势交易和杠杆仓位——10月8日后美股下跌，美债避险价值凸显、收益率回落，但黄金却未能获得避险资金青睐的现象，原因即是此。首先，去杠杆可能引发了跨市场的流动性紧张；其次，黄金与美债，各自避的险不同；最后，油价与加息的不确定性，仍是黄金的短期约束

“短期来看，黄金的走势需要观察油价、战争与利率预期的组合。若冲突升级、油价冲高，但加息预期不再上升，且名义利率涨幅低于通胀预期，实际利率便可能回落，为黄金提供支撑。在这一情景下，若黄金仍因去杠杆或流动性导致下跌，就可能进入底部。”宋雪涛表示

华鑫期货团队研判，短期（1至2个月）看金银大概率维持震荡偏弱；中期若出现美联储政策预期转向或美债信用担忧发酵，金银将打开上行空间；长期看黄金仍具备多资产配置价值

10月30日，沪金期货主力合约跌2.85%，报837元/克；沪银期货主力合约跌6.13%，报11615元/千克

周五现货黄金跌至一年低点，白银则自2025年11月以来首次跌破50美元。能源价格持续上涨、美国通胀压力再度显现，加之主要央行释放鹰派信号，市场对利率长期维持高位的预期升温，使得贵金属资产持续承压

美盘交易时段，现货黄金下跌逾3%，最低跌至每盎司3891美元，触及2025年10月以来最低水平。本月以来，黄金累计下跌逾6%，有望连续第二个月收跌

现货白银跌势更为猛烈，现货价格下跌近5%，报每盎司49.34美元，年内首次跌破50美元关口。铂金和钯金也分别下跌4%和3.1%，双双触及数月以来低点

货币政策预期转变打压金价

本轮贵金属下跌的核心压力来自货币政策预期转变。本周，美联储、欧洲央行和日本央行均决定维持利率不变，但明确表示紧缩周期尚未结束。尤其是美国和欧洲央行，均警告能源价格飙升可能进一步推高通胀

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示，持续存在的通胀担忧正促使多家央行转向更加鹰派的立场，利率将在较长时间内保持高位，这正在打压贵金属价格

美国周四公布的数据显示，9月通胀加速上涨，汽油及其他商品价格上涨进一步推高消费者物价，强化了市场对美联储可能在12月加息的预期

与此同时，国际油价持续走高，有望连续第四个月上涨。能源成本上涨不仅加剧通胀压力，也增加了主要央行延长紧缩政策的可能性。由于黄金不产生利息收益，当利率维持高位时，持有黄金的机会成本随之上升，投资者对黄金的配置意愿也可能受到抑制

科技股抛售引发流动性压力

除宏观因素外，科技股的大幅波动也可能加剧贵金属跌势。德国商业银行分析师指出，科技股价格急剧下跌可能引发投资者被迫出售其他资产，并触发追加保证金要求，从而进一步放大黄金和白银市场的抛售压力

近期，市场对人工智能行业巨额资本开支回报的担忧升温，科技股遭遇明显抛售，以科技股为主的纳斯达克指数周五大跌逾2%

在市场流动性趋紧的情况下，黄金等传统避险资产也可能受到波及。不过，德国商业银行分析师认为，近期贵金属价格跌幅可能已经过度，仍然预计市场将出现反弹

相比黄金，白银近期跌幅更加明显，除了受到利率预期影响，其自身供需基本面也出现变化

今年年初，白银价格一度飙升至每盎司121美元，全球供应缺口、部分地区实物银条和银币短缺，以及光伏产业需求增长预期，共同推动价格快速上涨

但随着白银价格处于高位，需求端开始出现调整。贵金属研究机构Metals Focus指出，高企的白银价格正在抑制珠宝和银器消费，光伏产业则通过提高材料利用效率、寻找替代材料等方式减少白银使用量，实物投资需求疲软也进一步削弱了市场支撑

该机构预计，白银市场今年的供应缺口将进一步收窄，明年甚至可能重新转为供应过剩。这意味着此前推动白银价格大幅上涨的极端供应紧张局面有望缓解。不过，如果市场逐渐下调对2027年大幅收紧货币政策的预期，白银仍有望重新跑赢黄金

贵金属遭遇抛售潮！黄金下破3900美元 白银失守50美元关口

周五现货黄金跌至一年低点，白银则自2025年11月以来首次跌破50美元。能源价格持续上涨、美国通胀压力再度显现，加之主要央行释放鹰派信号，市场对利率长期维持高位的预期升温，使得贵金属资产持续承压

美盘交易时段，现货黄金下跌逾3%，最低跌至每盎司3891美元，触及2025年10月以来最低水平。本月以来，黄金累计下跌逾6%，有望连续第二个月收跌

现货白银跌势更为猛烈，现货价格下跌近5%，报每盎司49.34美元，年内首次跌破50美元关口。铂金和钯金也分别下跌4%和3.1%，双双触及数月以来低点

货币政策预期转变打压金价

本轮贵金属下跌的核心压力来自货币政策预期转变。本周，美联储、欧洲央行和日本央行均决定维持利率不变，但明确表示紧缩周期尚未结束。尤其是美国和欧洲央行，均警告能源价格飙升可能进一步推高通胀

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示，持续存在的通胀担忧正促使多家央行转向更加鹰派的立场，利率将在较长时间内保持高位，这正在打压贵金属价格

美国周四公布的数据显示，9月通胀加速上涨，汽油及其他商品价格上涨进一步推高消费者物价，强化了市场对美联储可能在12月加息的预期

与此同时，国际油价持续走高，有望连续第四个月上涨。能源成本上涨不仅加剧通胀压力，也增加了主要央行延长紧缩政策的可能性。由于黄金不产生利息收益，当利率维持高位时，持有黄金的机会成本随之上升，投资者对黄金的配置意愿也可能受到抑制

科技股抛售引发流动性压力

除宏观因素外，科技股的大幅波动也可能加剧贵金属跌势。德国商业银行分析师指出，科技股价格急剧下跌可能引发投资者被迫出售其他资产，并触发追加保证金要求，从而进一步放大黄金和白银市场的抛售压力

近期，市场对人工智能行业巨额资本开支回报的担忧升温，科技股遭遇明显抛售，以科技股为主的纳斯达克指数周五大跌逾2%

在市场流动性趋紧的情况下，黄金等传统避险资产也可能受到波及。不过，德国商业银行分析师认为，近期贵金属价格跌幅可能已经过度，仍然预计市场将出现反弹

相比黄金，白银近期跌幅更加明显，除了受到利率预期影响，其自身供需基本面也出现变化

今年年初，白银价格一度飙升至每盎司121美元，全球供应缺口、部分地区实物银条和银币短缺，以及光伏产业需求增长预期，共同推动价格快速上涨

但随着白银价格处于高位，需求端开始出现调整。贵金属研究机构Metals Focus指出，高企的白银价格正在抑制珠宝和银器消费，光伏产业则通过提高材料利用效率、寻找替代材料等方式减少白银使用量，实物投资需求疲软也进一步削弱了市场支撑

该机构预计，白银市场今年的供应缺口将进一步收窄，明年甚至可能重新转为供应过剩。这意味着此前推动白银价格大幅上涨的极端供应紧张局面有望缓解。不过，如果市场逐渐下调对2027年大幅收紧货币政策的预期，白银仍有望重新跑赢黄金

现货白银跌破51美元/盎司，日内跌2.22%

特朗普表示，美联储不愿降息

美国银行更新的货币政策预测显示，预计美联储将在2026年12月、2027年3月分别加息25个基点，联邦基金利率区间上行至4.25%–4.50%

沥青期货主力合约日内涨超5%，现报5363元/吨

上期所：调整燃料油、石油沥青期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例

10月30日，上海期货交易所发布关于调整燃料油、石油沥青期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例的通知

经研究决定，自2026年11月3日（星期二）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下

燃料油期货FU2612、FU2701合约的涨跌停板幅度为18%，套保持仓交易保证金比例为19%，一般持仓交易保证金比例为20%

石油沥青期货BU2611、BU2612、BU2701合约的涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%

如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述涨跌停板幅度、交易保证金比例基础上调整。关于涨跌停板和交易保证金的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》及相关业务规则执行

昨日丁腈橡胶市场价格温和上涨。原料丁二烯价格高位，成本支撑力度较强，持货商低价出货意愿继续减少，下游择低刚需采购

今日丁腈橡胶市场价格或延续偏强走势。基本面或无明显波动，虽镇江南帝停车检修，但其余装置均正常运行，且下游多数刚需采购原料，对丁腈橡胶价格指引有限。但成本面来看，原料丁二烯价格高企，托底丁腈橡胶市场；此外原油价格高位也奠定整个产业链的成本支撑。因此预计今日丁腈橡胶市场价格或延续偏强走势，关注相关产品走势波动

上一交易日天然橡胶大幅回落，重心持续下移;合成橡胶小幅收跌，价格相对坚挺

截至10月29日收盘，上海国营全乳胶18850元/吨(-450)，泰混市场价18480元/吨(-320);印尼标胶港口美金报价2480美元/吨(-30)，越南SVR10山东市场价18800元/吨(-100);全乳胶-RU主力基差-305(-35)，全乳-泰混价差370(-130)

丁二烯山东市场价14750元/吨(200);顺丁橡胶BR9000山东市场价16700元/吨(0)，对应主力合约基差-140元/吨(110)，华南主流市场价16650元/吨(0)

云南全乳胶交割利润(01合约)-997元/吨(-409);泰国STR20加工利润-406元/吨(-17);丁二烯氧化脱氢装置加工毛利1060元/吨(50);顺丁橡胶加工毛利-635元/吨(0)

仓单库存方面，沪胶当日仓单数量为144410吨，日度变化-770吨。20号胶当日仓单数量为5644吨，日度变化-101吨。合成橡胶当日仓单数量为12040吨，日度变化0吨

截至2026年10月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量57.71万吨，环比上期减少0.27万吨，降幅0.46%。保税区库存5.29万吨，降幅2.23%;一般贸易库存52.42万吨，降幅0.28%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加2.27个百分点，出库率减少0.22个百分点;一般贸易仓库入库率增加0.15百分点，出库率增加0.75个百分点

1、隆众资讯显示，截至10月29日，中国半钢胎样本企业产能利用率为64.54%，环比-0.10个百分点，同比-7.58%个百分点;全钢胎样本企业产能利用率为59.06%，环比-0.36个百分点，同比-6.28个百分点。整体样本企业产能利用率环比微跌，因多种原料价格持续高位，轮胎企业成本压力明显，对企业排产形成一定压制

2、金十数据10月29日讯，美国9月消费者价格涨幅加快，这可能进一步支持美联储在本周暂缓加息后，于12月再次上调利率。美国经济分析局周四发布的报告显示，以个人消费支出(PCE)价格指数衡量，9月物价环比上涨0.5%，同比上涨3.6%。物价涨幅加快进一步表明，通胀水平高于美联储官员所希望的水平。美联储以PCE价格指数衡量通胀，长期目标是将年度涨幅维持在2%左右。剔除食品、能源等波动较大类别后的核心价格9月同比上涨3.1%，环比上涨0.3%。8月核心价格环比涨幅同样为0.3%。此前一天，美联储官员以10比2的投票结果决定维持利率不变，两名官员投票反对维持利率不变，主张加息。投资者预计，美联储官员可能在12月举行的年内最后一次会议上再次加息，并可能在明年多次加息

海外产区进入季节性增量阶段，原料价格季节性松动但仍处于同期高位，整体成本边际松动但底部支撑仍存;社会库存持续去化，仓单偏低也支撑价格;需求端压制价格;整体市场多空博弈，短期价格维持区间弱势调整;中期需关注天气扰动对上量影响，以及厄尔尼诺能否从预期兑现减产

合成橡胶方面，地缘局势推升原油，丁二烯价格持续上行，成本支撑偏强;供应端加工毛利深度亏损，部分装置停车检修，流通货源偏紧;而轮胎行业修复进度不及预期，需求弱势难快速扭转;短期成本与货源偏紧支撑盘面，合成胶价格偏强震荡，但局势不确定性大，警惕地缘回吐风险

氧化铝现货价格：2026-10-29SMM氧化铝山西价格录得2675元/吨，山东价格录得2640元/吨，河南价格录得2680元/吨，广西价格录得2590元/吨，贵州价格录得2690元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得393美元/吨

氧化铝期货方面：2026-10-29氧化铝主力合约开于2613元/吨，收于2595元/吨，较上一交易日收盘价变化0元/吨，变化幅度0.00%，最高价达到2627元/吨，最低价为2577元/吨。全天交易日成交178779手，全天交易日持仓274350手

氧化铝：氧化铝超跌修复基差反弹乏力，供应端尚未出现规模性减产，供给过剩矛盾不改。西北电解铝厂存冬储需求，海外现货价格持续走强，部分地区出口窗口打开，但均难以扭转现货过剩事实，社会库存仍在持续增加。矿端支撑力度减弱，氧化铝厂欲因此下压铝土矿价格，矿山因开采成本高依旧对海运费不确定性的担忧对矿价报价依旧坚挺。随着矿山低价锁定船运，预计后期中国铝土矿到港量将会有所增加，叠加后期干散货船交货运力增加，长期面临海运费压力。氧化铝依旧维持区间弱势震荡走势判断

1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动

周四夜间，LME铜报收14352美元/吨，下跌0.96%。沪铜主力合约报收108410元/吨，下跌0.57%，减仓3000余手。地缘方面，美国对伊朗“双管齐下”，副总统万斯推动重启谈判，与此同时，美国官员近期已向部分海湾国家发出信号，要求为中期选举后可能展开的一场短期、高强度军事行动做好准备

另外，美联储重点跟踪的PCE物价指数9月环比上涨0.5%，同比升至3.6%，整体通胀水平依旧明显高于美联储2%的长期通胀目标，提升了美联储12月加息的概率。夜间有色板块多数走弱收跌

10月29日，上期所发布上期发(2026) 371号通知，自通知发布之日起，暂停阴极铜期货(CU)、铝期货(AL)保税交割业务。据了解，本次公告对BC铜以及SHFE铜和铝期货的正常交割无影响。但目前铜保税区库存降至2.8万吨左右的极低位，社会库存持续去库，海外则呈现可交割资源库存分布极度不均的情况，低库存下的潜在风险仍值得警惕

产业端支撑逻辑依然坚实。现货市场方面，随着沪铜价格回升叠加现货升水持续走高，下游加工企业综合采购成本进一步抬升，采购积极性边际减弱，市场交投整体偏清淡。但需注意的是，目前已来到旺季尾声，后续下游对高铜价的承接力或进一步走弱，从而压制铜价的上方空间

整体来看，宏观压制与产业支撑相互博弈，铜价预计维持高位震荡格局，下方107000元/吨附近具备较强支撑，上方 110000元/吨整数关口暂存压力。操作上建议多单继续持有，持续跟踪政策信号、地缘局势与库存变化，动态调整仓位

周四夜间，氧化铝报收2595元/吨，涨幅为0，主力合约增3000余手。有消息显示，广西和北方部分氧化铝厂减产消息，但涉及规模较小，对价格的提振作用预计有限

铝近期下游电解厂采购意愿有所提高，部分地区现货流通收紧，或使得氧化铝底部逐渐清晰。整体来看，氧化铝供应过剩的核心矛盾尚未发生根本改变，预计短期价格将维持低位震荡运行，核心运行区间参考2550 元/吨-2700元/吨，操作上建议以波段思路为主

周四工业硅主力合约价格较前一交易日上涨0.92%，收盘于8740元/吨。供给端，西南地区企业开炉数量下降，西北地区企业开工率持稳，工业硅周度产量变化不大

需求端，多晶硅现货报价持稳，周度产量下降，对工业硅的需求偏弱;有机硅DMC价格持稳，企业开工率变化不大，对工业硅需求偏弱。铝合金企业开工率持稳，对工业硅以刚需采购为主。工业硅基本面偏弱，但枯水季下方空间有限，交易上低多为主

根据上海期货交易所最新公布的数据，上期所燃料油期货仓单变动-每日更新查询(单位：吨)如下

（注：燃料油标准仓单是指交易所指定交割库区出具、可用于实物交割的燃料油提货凭证。当仓单增加时，通常意味着现货商增加套保操作，暗示现货市场供应充足，可能对燃料油价格产生下行压力；当仓单减少时，通常意味着可交割货源被提取或注销，可能推动燃料油价格上行。）

最新上期所燃料油期货行情

截至北京时间2026年10月30日收盘，国内上期所燃料油期货价格报5396.00元/吨，日内下跌-79.00元/吨(跌幅：-1.44%)，盘中最高触及5676.00元/吨，最低下探至5270.00元/吨，最新持仓量为222722手，前一日持仓为243843手，增减变化-21121.00手，当日总成交量为1111813手

机票销售平台飞常准APP接航司通知，自11月5日起，调整国内航线旅客运输燃油附加费征收标准。800公里(含)以下航段向每位成人旅客收取燃油费80元，800公里以上航段向每位成人旅客收取燃油费140元；较此前分别上涨了30元和50元

一、国内航线旅客运输燃油附加费收取标准，800公里（含）以下航段，每位旅客收取人民币80元；800公里以上航段，每位旅客收取人民币140元

二、按规定享受国内民航成人普通票价10%的婴儿，免收燃油附加费

三、按规定购买国内民航成人普通票价50%的儿童（含无成人陪伴儿童）、革命伤残军人、因公致残的人民警察和残疾消防救援人员，旅客运输燃油附加费收取标准为，800公里（含）以下航段，每位旅客收取人民币40元；800公里以上航段，每位旅客收取人民币70元

上期所：调整燃料油、石油沥青期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例

10月30日，上海期货交易所发布关于调整燃料油、石油沥青期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例的通知

经研究决定，自2026年11月3日（星期二）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下

燃料油期货FU2612、FU2701合约的涨跌停板幅度为18%，套保持仓交易保证金比例为19%，一般持仓交易保证金比例为20%

石油沥青期货BU2611、BU2612、BU2701合约的涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%

如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述涨跌停板幅度、交易保证金比例基础上调整。关于涨跌停板和交易保证金的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》及相关业务规则执行

上期能源调整原油、低硫燃料油期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例

上期能源公告，经研究决定，自2026年11月3日（星期二）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 1. 原油期货SC2612、SC2701合约、低硫燃料油期货LU2612、LU2701合约的涨跌停板幅度为18%，套保持仓交易保证金比例为19%，一般持仓交易保证金比例为20%。 2. 如遇《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》第十六条规定情况，则在上述涨跌停板幅度、交易保证金比例基础上调整

在品种洞察页，找到「多空量比」，这里显示当前多单占比，是判断多空情绪的一个直观数据

【第三步：查看日内持仓异动】

找到「持仓异动」，这里以时间线形式展示日内持仓的增减异动，可以看到持仓在盘中哪些时点增仓、哪些时点减仓

2.看多空对比：持仓龙虎里把多单、空单加总对比，多单明显多于空单，多头占优；反之空头占优

3.看增减方向：多单在增、空单在减，是多头主动；反过来是空头主动

注意：持仓龙虎的数据是上一交易日的结算口径，不是实时数据，判断的是中期多空格局。而且席位持仓只公开前20名，各席位背后可能对应多个客户，方向仅供参考

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宏观方面，商务部新闻发言人就美国将中国企业列入所谓涉疆法案实体清单答记者问：美方列单做法背离两国元首达成的共识，严重破坏中美经贸关系稳定，也有违人道主义精神。美方应立即停止政治操弄和抹黑攻击，停止对中国企业的无理打压。中方将采取必要措施，坚定维护自身利益

海外方面，美联储结束 10 月议息会议，宣布维持利率不变，在 9 月加息后暂缓进一步收紧货币政策，但内部鹰派分歧明显扩大。声明显示，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)以 10 票赞成、2 票反对的结果，通过了决议，将联邦基金利率目标区间保持在 3.75%-4%，美联储理事莉萨·库克和克利夫兰联储主席贝丝·哈马克均主张再次加息 25 个基点。声明指出，通胀仍然偏高。随着获得更多信息，FOMC 将能够更好地确定适当的政策立场，以确保通胀及时回归委员会设定的2%目标

价格方面，华东不通氧 553#硅持稳报 9400 元/吨，华东 421#硅持稳报9550 元/吨，期货主力合约(12)涨约 0.9%收报 8740 元/吨

供应方面，9 月份工业硅产量环比减少 11.0%，同比减少 24.7%，10 月工业硅排产环比有所回升，主产区新疆及西南地区排产增减互现

需求方面，9月份主要下游多晶硅、有机硅排产增减互现，整体刚需相对前期或有所减弱，中期关注下游行业供给侧改革进展以及季节性减产对需求方面影响

库存方面，交易所仓单减少 1037至 31327 张。9 月以来工业硅社会库存高位减少，库存压力整体有所放缓

综合来看，中期工业硅供需或呈供增需减态势，对价格驱动偏弱。短期工业硅盘面走势震荡偏弱或主要受成本支撑预期减弱，下游多晶硅期价负反馈加深，中期基本面支撑边际走弱等因素影响。后市需关注宏观情绪变化，政策预期变化，行业反内卷进展以及新仓单注册情况

10 月 28 日，北京市人民政府关于印发《北京市“十五五”时期新型能源体系规划》的通知，通知指出，深入挖掘本地可再生能源资源潜力。制定可再生能源开发利用规划指引,全市新能源利用率达到 95%以上。全面推广第五立面光伏规模化、高水平应用,优化风电开发布局,力争新增光伏、风电装机 200 万千瓦

价格方面，N 型颗粒硅持稳报 40.5 元/千克，N 型致密料持稳报 40.6 元/千克，期货主力合约(12)跌约 2.1%收报 35890元/吨

供应方面，9月份多晶硅产量环比增加 10.7%，同比减少 8.0%，10 月多晶硅排产有所下降，中期关注供给侧改革进展

需求方面，中下游排产仍有分化，10 月份硅片排产下降，对多晶硅刚需或有所减弱，电池片排产下降、组件排产上升。终端需求来看，9月全国光伏新增装机量 13.64GW，同比增加 41.2%，环比增加 23.6%。2026 年1-9 月新增 110.88GW，同比下降 53.9%。主要受去年抢装潮、同期高基数影响

库存方面，交易所仓单持平至 21450 张，9 月以来多晶硅总库存高位增加，库存压力整体仍较大

综合来看，中期多晶硅供需或呈供需双降态势，对价格驱动弱稳。短期多晶硅盘面走势震荡偏弱或主要受新能源板块市场情绪再度降温，仓单临近集中注销或加剧现货供应压力等因素影响。后续关注宏观情绪变化，光伏供给侧改革情况，终端需求变化以及新仓单注册情况

市场表现 ：今日工业硅减仓反弹，主力 SI2612 合约开盘8665 元/吨，收盘8740元/吨，较昨日收盘价上涨 75 元/吨、涨幅 0.87%，结算价8740 元/吨;日内最高8810 元/吨、最低 8645 元/吨，振幅 1.90%。全天成交17.73 万手、成交额77.50亿元，持仓量 24.37 万手(243679 手)，单日减仓22370 手、降幅8.41%

现货价格 ：工业硅现货均价 9246 元/吨，价格较上一个统计日持平。新疆553(通氧)价格 9150 元/吨，华东 553(通氧)价格 9200 元/吨，四川553 价格9100元/吨，云南 553 价格 8950 元/吨;四川 421 价格 9550 元/吨，云南421 价格9550元/吨，新疆 421 价格 9450 元/吨

后市展 望(仅供参考 )：近日工业硅在连续下跌后小幅反弹。当前工业硅正处于“成本托底依旧夯实、供应净减量与需求端双双走弱”的格局。成本端，近两月西北电价同比上行、新疆外购电优惠取消，硅煤等辅料价格走高，各地完全成本普遍抬升。据百川盈孚统计，2026 年第 42 周分省份完全成本中，新疆为8623.33元/吨，四川 8770.63 元、宁夏 8895 元、云南 9101 元、内蒙古9187.14 元，甘肃9662.5 元，福建、湖南等高成本地区更在 10480-11900 元。10 月川滇进入枯水期、电价较 9 月继续上行，成本曲线进一步抬升，对期价托底强化

供给端，9 月工业硅产量 33.3 万吨、环比下降5.5%、同比下降13.1%，新疆大厂 32 台矿热炉满月减量约 6.5 万吨是核心贡献，但新疆、甘肃、内蒙古、宁夏部分炉台在 9 月价格反弹后增开，对冲了一部分减量，后续仍需警惕价格回升诱发停产炉台复产、削弱减产力度。需求端是当下最大压制因素，多晶硅作为工业硅第一大下游，消费占比超过 40%

目前多晶硅现货由于反内卷协议挺价逐步走强，但仍有四季度联合减产预期，一旦落地对工业硅月需求将减少3 万吨以上;有机硅单体厂延续减产限产，对金属硅需求偏弱、缺乏向上弹性;铝合金整体保持平稳但无明显增量。库存端，百川口径行业库存49.9 万吨，期货库存15.7万吨，总体去化依旧缓慢

整体来看，今日减仓反弹确认了成本支撑区的承接力，但需求走弱与高库存决定反弹高度受限，盘面大概率维持区间震荡。预计SI2612 短期核心运行区间8500-8900 元/吨，操作上区间思路，重点跟踪 10 月底西南减产落地节奏、硅料减产对原料需求的实际拖累及社库去化速度

风险因素：多晶硅减产落地 西南减产落地情况成本下调支撑变弱

有机硅：有机硅 DMC 市场高位震荡，D4 报价区间在14800-15300 元/吨，局部让利与报盘坚挺并存

多晶硅：国内 N 型多晶硅市场现货均价 4.0 万元/吨，较上个工作日均价持平。下游库存偏高，刚性采买为主

上游：炭电极市场整体持稳，目前厂家主流出厂报价集中在6600-7800元/吨区间，全市场均价 6825 元/吨，较上一工作日持稳。石油焦市场均价3454元/吨，较上一工作日持稳

2026-10-29，工业硅期货价格震荡上涨，主力合约2612开于8665元/吨，最后收于8740元/吨，较前一日结算变化（80）元/吨，变化（0.92）%。截止收盘，2612主力合约持仓24.37万手，2026-10-28仓单总数为31327手，较前一日变化-1037手

供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9400-9500（0）元/吨；421#硅在9500-9600（0）元/吨，新疆通氧553价格8700-8900（0）元/吨，99硅价格在8700-8900（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳

SMM统计10月22日工业硅主要地区社会库存共42万吨，较上周小幅减少

消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13800-14200（0）元/吨。下游多晶硅需求持续弱势，硅片厂优先去库为主，仅刚需采买。有机硅，铝合金需求基本持稳，多以试探性询单为主

目前工业硅需求端多晶硅控产逐步落地，持续弱势；库存端连续数周边际修复，小幅去库中。价格预计维持区间震荡。短期来看，价格下方成本支撑稳固，上行空间取决于多晶硅减产力度与枯水期供应收缩的兑现情况

据中国有色金属工业协会硅业分会消息，本周工业硅市场呈现“期货低位反弹、现货跌后企稳”的格局。在经历了上周的全面补跌后，本周各规格及区域价格均止跌持稳，期现双方在逼近成本线的新台阶上重新陷入平衡。西南枯水期减产尚未集中兑现，多晶硅采购收缩的压制仍在，市场处于方向明朗前的等待期

10月30日，国内期市有色金属板块涨跌互现。其中，碳酸锂期货主力合约现报90020.0元/吨，震荡下跌1.23%

供给端，上海中期期货指出，前期海外锂矿发运持续兑现，国内锂矿库存延续累积，现货流通货源相对充裕。随着澳洲部分矿山复产及津巴布韦物流逐步恢复，市场对后续矿端供应增长的预期进一步强化

需求结构上，据中原期货介绍，11月锂电排产环比下修5%，正极厂维持低库存刚需采购，磷酸铁锂产量碳酸锂141820吨仅环比增183吨

库存方面，富宝资讯调研数据显示，截至10月29日，当周碳酸锂库存6.32万吨，环减1.83%（较上期减少1181吨），已连续26周去库

综合来看，铜冠金源期货表示，目前市场仍维持在低位高波动区间，碳酸锂震荡偏弱

广期所品种仓单及变化如下：碳酸锂期货仓单17121手，环比上个交易日增加90手；多晶硅期货仓单21280手，环比上个交易日减少170手；工业硅期货仓单31307手，环比上个交易日减少20手

点评：锂价快速下行，产业链经营压力集中在库存和订单定价的衔接。锂盐企业面临销售单价下降、现金回笼承压的风险；正极材料及电芯企业的成本改善，则取决于高价库存消化速度与原料采购节奏。对储能系统厂商而言，原料降价有助于压低新增订单成本，但产品报价竞争、质保支出及回款周期仍将影响利润兑现

NO.2吉利汽车第三季度归母净利润48.37亿元，同比增长28%

10月29日，吉利汽车公布未经审核的第三季度业绩：实现收入989.64亿元，同比增长10%；母公司拥有人应占利润48.37亿元，同比增长28%；汽车销量81.25万辆，同比增长7%。前三季度，公司收入2725.64亿元，归母净利润139.28亿元，同比分别增长13%和7%。按公告披露的收入及毛利计算，前三季度毛利率为17.95%，较上年同期经重列数据提升约1.53个百分点。公司表示，出口增长及高价值产品销售占比提升，带动产品结构和平均销售价格改善

点评：收入增速高于销量、毛利率提升，显示吉利的增长正更多受益于销售结构改善。高价值车型和出口业务为盈利提供支撑，也使海外经营的汇率管理更加重要：前三季度公司录得汇兑净亏损11.26亿元，上年同期为净收益33.37亿元，汇兑损益反转已削弱经营改善向净利润的传导。后续利润增长取决于产品结构、费用投入和海外经营成本的共同变化

NO.3宁德时代与绿地合作的南昌电池后市场平台揭幕

10月29日，绿地集团披露，南昌润绿时代新能源科技有限公司当日上午在南昌市经开区揭幕，成为双方合作落地的首个实体运营平台。该公司为“宁家服务”南昌城市合伙人的运营主体，负责建设并运营宁家服务直营中心，业务布局包括电池维修检测、换电、储能、电池回收梯次利用及技术培训，计划采用“1个直营中心＋多个合作网点”的模式拓展南昌服务网络

点评：此次合作把宁德时代的电池服务能力与绿地的城市运营场景结合，为电池售后业务增加本地服务入口。直营中心承担技术服务、合作网点扩大触达范围，有助于集中维修检测资源，提升设备和人员利用效率。商业回报取决于服务车辆规模、维修周转效率及网点获客成本；回收和梯次利用业务还需匹配电池残值、检测分级成本与下游需求

2026-10-29，碳酸锂主力合约2701开于92060元/吨，收于88360元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-8.40%。当日成交量为344836手，持仓量为461555手，前一交易日持仓量448923手，根据SMM现货报价，目前基差为4940元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单17031手，较上个交易日变化-728手

碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价93800-98400元/吨，较前一交易日变化-3950元/吨，工业级碳酸锂报价90500-95100元/吨，较前一交易日变化-3950元/吨。6%锂精矿价格1320美元/吨，较前一日变化-80美元/吨

供应：据SMM统计，碳酸锂周度总产量27821吨，环比+1446吨；其中辉石产碳酸锂16504吨，环比+1537吨；云母产碳酸锂3298吨，环比+114吨；盐湖产碳酸锂5664吨，环比-77吨；回收产碳酸锂2355吨，环比-128吨

库存：根据SMM最新统计数据，现货库存为51141吨，环比-952吨。其中冶炼厂库存为7594吨，环比+280吨；下游库存为28949吨，环比-855吨；其他库存为14598吨，环比-377吨。大样本库存，本周库存57580吨，环比-1213吨

更新口径后，碳酸锂上游库存36511吨，环比+2492吨；正极厂库存35739吨，环比-1516吨；贸易库存38102吨，环比-1308吨，电芯厂及其他库存18033吨，环比-1562吨；总库存128385吨，环比-1894吨

根据Mysteel，207家样本企业碳酸锂周度总库存为96160吨，较上周(10月21日)减少3120吨。锂盐厂库存20250吨，环比-1150吨;贸易商库存34060吨，环比+280吨:材料厂及终端库存41850吨环比-2250吨

根据HT Metals的数据，国内碳酸锂社会库存指数为86172吨，周度环比+970吨

消费：据SMM统计，磷酸铁锂周度产量141820吨，上周为141637吨；三元材料周度产量17940吨，上周为18042吨

综合点评：盘面价格跌破9万元/吨，偏弱的需求预期持续催化悲观情绪，碳酸锂期货连续大幅下挫，核心是远期供给放量预期+Q4旺季排产不及预期的利空共振叠加资金集中卖空。消息面上，枧下窝复产或将提前，头部企业或将下调月度排产，短期价格持续下跌，或将进一步下探成本线

目前碳酸锂震荡走弱，未来持续关注供给变动、下游备货节奏、以及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主

昨日碳酸锂主力合约收盘价88360元/吨，跌幅8.40%

近期在资金博弈、宏观情绪压制及碳酸锂基本面边际转弱情况下，供给宽松及需求转弱预期持续发酵，锂价持续下跌

供给端，前期海外锂矿发运持续兑现，国内锂矿库存延续累积，现货流通货源相对充裕。随着澳洲部分矿山复产及津巴布韦物流逐步恢复，市场对后续矿端供应增长的预期进一步强化

需求端，传统旺季已临近尾声，近期磷酸铁锂市场基本面有所转弱，下游需求及企业出货节奏均出现放缓，部分企业开始适度下调产量，行业库存随之增加；三元动力市场延续偏弱需求态势，消费市场同样清淡，SMM预计11月排产将进一步明显下滑

库存端，截至10月29日，SMM碳酸锂社会库存12.84万吨，较前一周去库0.19万吨

整体来看，当前市场对碳酸锂远期基本面走弱的预期暂未被证伪，市场提前计价需求走弱预期，但整体偏强现实格局对盘面依然存在一定支撑作用，后续可重点关注年内枧下窝锂矿采矿产能的复产进度以及下游排产情况，短期锂价反弹驱动不强，预计价格可能维持偏弱震荡运行

夜盘沪镍主力合约收盘价117240元/吨，跌幅0.71%

成本端，印尼能矿部(ESDM)已批准修订后的2026年RKAB镍矿生产配额约为2.9亿吨，初始配额为2.5亿至2.6亿吨。目前镍矿整体偏弱运行，印尼新增RKAB释放抵消菲律宾雨季影响，镍矿供给边际宽松

供应端，中资企业印尼产线协同减产，传闻MHP减产50%、高冰镍减产50%、镍铁减产20%，精炼镍生成维持低位，但全球显性库存仍在历史高位运行，后续需重点关注减产落地规模及持续时间，能否扭转供应过剩格局

需求端，不锈钢终端需求疲软，钢厂10月存在减产预期。动力市场情绪偏弱，三元正极厂以消化库存为主，排产存在下滑预期。据乘联分会消息，10月1-18日，全国乘用车市场零售78.9万辆，同比去年10月同期下降26%，较上月同期增长2%

综合来看，供应端增速放缓但需求偏弱，精炼镍库存高企，减产消息刺激短期镍价修复性反弹，价格反转驱动可能尚未明晰。后市需持续跟踪印尼矿产政策、新能源汽车产业政策及冶炼端开工情况

富宝资讯数据显示，今日富宝电碳现货基差指数为3575元/吨(换月调整)；电池级碳酸锂报92500元/吨(-2400元/吨)；工业级碳酸锂(综合)报89400元/吨(-2400元/吨)；优质电池级碳酸锂报价93400元/吨(-2400元/吨)；氢氧化锂指数报80833元/吨(-2000元/吨)；金属锂指数报807500元/吨(-2500元/吨)；富宝卤水(硫酸锂)折扣系数报74%(持平)。市场近期流通现货偏紧，少量新货释放，持货商收货意向抬升，整体交投氛围偏谨慎。(卓创资讯、富宝资讯)

10月30日贵金属、有色金属板块几乎全线飘绿，多个品种开盘后持续承压向下，其中多晶硅跌幅较大，盘中跌幅触及6.06%，报34080元/吨。截至发稿，多晶硅、沪银、铂跌超4%，沪锡跌超3%，沪钯跌超2%

美伊局势方面，据央视新闻，当地时间29日晚，总台记者获悉，为准备重启针对伊朗的军事行动，10架美军大型运输机28日紧急飞抵以色列南部的奥夫达和内瓦蒂姆两个空军基地，向以军运送大批防空导弹和拦截导弹，以补充以军的武器库存。据悉，这批军用物资来自美国得克萨斯州的布利斯堡空军基地。分析称，美军此举旨在为以色列补充消耗的弹药，而未来美军不排除直接向以色列定点加派“爱国者”防空导弹部队的可能

同据央视新闻，当地时间10月29日获悉，美军中央司令部司令布拉德·库珀当天在白宫向美国总统特朗普汇报了针对伊朗的军事行动选项。美国国防部长赫格塞思和美军参谋长联席会议主席丹·凯恩也参加了此次会谈。据悉，此次会谈正值特朗普政府评估是否恢复针对伊朗的大规模军事行动之际。美国官员近期已向部分海湾国家发出信号，要求为中期选举后可能展开的一场短期、高强度军事行动做好准备。与此同时，美方也在继续推动外交接触

展望后市，机构多持谨慎偏弱态度

广州期货指出，10月29日，主力合约 PS2612价格下跌，收于35890元 / 吨，较上一收盘价跌2.13%。现货方面，N型料现货价格主要处于39750-41550元/吨。供应方面，上周整体开工率下降1.6%至35.7%，多晶硅联合减产计划正在逐步兑现。需求方面，硅片厂接货意愿仍然有限，市场成交十分清淡。库存方面，多晶硅工厂库存不断积累至37.1万吨，周环比增加0.7万吨。综合而言，行业联合减产预期逐步执行，但需求不佳背景下库存仍在不断积累，弱现实压力持续对期价上方空间形成制约，后续继续关注减产情况与库存变化，主力合约 PS2612参考区间（32000，39000）

光大期货认为，29日工业硅震荡偏强，主力2612收于8740元/吨，日内涨幅0.92%，持仓减仓22370手至24.4万手。百川工业硅现货参考价9246元/吨，较上一个交易日持稳。最低交割品价格持稳在8750元/吨，现货升水收至340元/吨。多晶硅震荡偏强，主力2612收于35890元/吨，日内跌幅1.93%。持仓增仓1017手至63776手；最低交割品价格上调至40500元/吨，现货升水扩至6645元/吨。成本端硅煤逐步止跌，但市场再传新疆大厂东部产区拟复产10台矿热炉，动摇此前四季度不复产预期，叠加多晶硅减产落地后需求大幅收缩，工业硅延续偏弱格局，现货维持升水导致盘面难以深跌。多晶硅现货升水大幅收敛4000元/吨，其中2611主力换月至2612占据大半因素，现货并未实现提价或去库。多晶硅延续低位震荡，市场仍未给出远期改善的溢价。重点关注11月排产情况，当前有部分厂家计划增产，或对冲掉实际去库效果，此外关注12月美国关税生效窗口前，是否出现出口抢单脉冲

创元期货分析表示，产业数据层面：硅粉价格持稳，99硅粉报9800元/吨，553#硅粉报9800元/吨，通氧553#硅(华东)报9450元/吨；多晶硅环节价格持稳，N型颗粒硅报40.5元/千克，N型复投料报41.55元/千克，N型混包料报39.75元/千克，N型致密料报40.6元/千克；硅片价格持稳，N型182硅片(130μm)报0.99元/片，N型210硅片(130μm)报1.14元/片；电池片价格持稳，TOPCon-210R报0.3095元/瓦；组件价格持稳，TOPCon-182(分布式)报0.702元/瓦，TOPCon-210(分布式)报0.7185元/瓦；辅材价格表现分化：2.0mm单玻报10.8元/平方米（日环比+2.4%）；2.0mm双玻报11.8元/平方米（日环比+2.2%）；光伏级EVA报11050元/吨（日环比-1.8%）；光伏边框报26040元/吨（日环比-0.7%）。减产进度仍是当前市场重点，但是随着海外金融动荡存在外需进一步下滑预期，工业硅需关注多晶硅超预期减产进度，多晶硅仍然在减产的拉扯之中，下游悲观观望情绪较强，尚无明确驱动，建议重视宏观风险

热点 | 贵金属与有色金属期货同步走弱 多晶硅主力合约周线八连阴

10月30日贵金属、有色金属板块几乎全线飘绿，多个品种开盘后持续承压向下，其中多晶硅跌幅较大，盘中跌幅触及6.06%，报34080元/吨。截至发稿，多晶硅、沪银、铂跌超4%，沪锡跌超3%，沪钯跌超2%

美伊局势方面，据央视新闻，当地时间29日晚，总台记者获悉，为准备重启针对伊朗的军事行动，10架美军大型运输机28日紧急飞抵以色列南部的奥夫达和内瓦蒂姆两个空军基地，向以军运送大批防空导弹和拦截导弹，以补充以军的武器库存。据悉，这批军用物资来自美国得克萨斯州的布利斯堡空军基地。分析称，美军此举旨在为以色列补充消耗的弹药，而未来美军不排除直接向以色列定点加派“爱国者”防空导弹部队的可能

同据央视新闻，当地时间10月29日获悉，美军中央司令部司令布拉德·库珀当天在白宫向美国总统特朗普汇报了针对伊朗的军事行动选项。美国国防部长赫格塞思和美军参谋长联席会议主席丹·凯恩也参加了此次会谈。据悉，此次会谈正值特朗普政府评估是否恢复针对伊朗的大规模军事行动之际。美国官员近期已向部分海湾国家发出信号，要求为中期选举后可能展开的一场短期、高强度军事行动做好准备。与此同时，美方也在继续推动外交接触

展望后市，机构多持谨慎偏弱态度

广州期货指出，10月29日，主力合约 PS2612价格下跌，收于35890元 / 吨，较上一收盘价跌2.13%。现货方面，N型料现货价格主要处于39750-41550元/吨。供应方面，上周整体开工率下降1.6%至35.7%，多晶硅联合减产计划正在逐步兑现。需求方面，硅片厂接货意愿仍然有限，市场成交十分清淡。库存方面，多晶硅工厂库存不断积累至37.1万吨，周环比增加0.7万吨。综合而言，行业联合减产预期逐步执行，但需求不佳背景下库存仍在不断积累，弱现实压力持续对期价上方空间形成制约，后续继续关注减产情况与库存变化，主力合约 PS2612参考区间（32000，39000）

光大期货认为，29日工业硅震荡偏强，主力2612收于8740元/吨，日内涨幅0.92%，持仓减仓22370手至24.4万手。百川工业硅现货参考价9246元/吨，较上一个交易日持稳。最低交割品价格持稳在8750元/吨，现货升水收至340元/吨。多晶硅震荡偏强，主力2612收于35890元/吨，日内跌幅1.93%。持仓增仓1017手至63776手；最低交割品价格上调至40500元/吨，现货升水扩至6645元/吨。成本端硅煤逐步止跌，但市场再传新疆大厂东部产区拟复产10台矿热炉，动摇此前四季度不复产预期，叠加多晶硅减产落地后需求大幅收缩，工业硅延续偏弱格局，现货维持升水导致盘面难以深跌。多晶硅现货升水大幅收敛4000元/吨，其中2611主力换月至2612占据大半因素，现货并未实现提价或去库。多晶硅延续低位震荡，市场仍未给出远期改善的溢价。重点关注11月排产情况，当前有部分厂家计划增产，或对冲掉实际去库效果，此外关注12月美国关税生效窗口前，是否出现出口抢单脉冲

创元期货分析表示，产业数据层面：硅粉价格持稳，99硅粉报9800元/吨，553#硅粉报9800元/吨，通氧553#硅(华东)报9450元/吨；多晶硅环节价格持稳，N型颗粒硅报40.5元/千克，N型复投料报41.55元/千克，N型混包料报39.75元/千克，N型致密料报40.6元/千克；硅片价格持稳，N型182硅片(130μm)报0.99元/片，N型210硅片(130μm)报1.14元/片；电池片价格持稳，TOPCon-210R报0.3095元/瓦；组件价格持稳，TOPCon-182(分布式)报0.702元/瓦，TOPCon-210(分布式)报0.7185元/瓦；辅材价格表现分化：2.0mm单玻报10.8元/平方米（日环比+2.4%）；2.0mm双玻报11.8元/平方米（日环比+2.2%）；光伏级EVA报11050元/吨（日环比-1.8%）；光伏边框报26040元/吨（日环比-0.7%）。减产进度仍是当前市场重点，但是随着海外金融动荡存在外需进一步下滑预期，工业硅需关注多晶硅超预期减产进度，多晶硅仍然在减产的拉扯之中，下游悲观观望情绪较强，尚无明确驱动，建议重视宏观风险

2026-10-29日，多晶硅期货主力合约2612震荡下跌，开于35700元/吨，最后收于35890元/吨，收盘价较上一交易日变化-1.93%。主力合约持仓达到6.38万（前一交易日6.48万）手，当日成交3.22万手

多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料40.10-43.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅40.00-41.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存37.00，环比变化-0.19%，硅片库存26.52GW，环比3.10%，多晶硅周度产量21800.00吨，环比变化3.81%，硅片产量12.29GW，环比变化1.50%

硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.99（0.00）元/片，N型210mm价格1.14（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.04(0.00)元/片

电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.30(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.31(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.31(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W

组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.70-0.71（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.71-0.72（0.00）元/W

总体来看，多晶硅近期价格因减产不及预期及终端需求弱势的原因维持弱势震荡。短期建议关注减产落地进度与库存去化情况、现货报价与成交变化以及资金情绪波动；中长期关注能耗新标准对产能出清的实际效果与供需格局演变。在供需矛盾实质性缓解前，价格预计维持震荡运行

单边：短期区间操作，主力合约短期预计持续震荡

4、中东地区战争对海外光伏需求影响

关于就修订《郑州商品交易所菜籽粕期货业务细则》征求意见的公告

根据《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》《期货交易所管理办法》等有关法律、法规和规章，现将《郑州商品交易所菜籽粕期货业务细则修订案（征求意见稿）》予以公布。欢迎市场各方提出宝贵意见和建议

请以电子邮件方式，将有关意见建议于2026年11月6日之前（含该日）反馈至郑州商品交易所

2.郑州商品交易所菜籽粕期货业务细则修订案（征求意见稿）

3.《郑州商品交易所菜籽粕期货业务细则》修订条款对照表（征求意见稿）

昨日马来西亚表示，正在考虑一项临时暂停毛棕榈油出口税的提案。主要由于当前库存压力较大，希望刺激需求，消化库存。供需方面，弱现实压力仍较为突出，高频数据虽然出口表现积极，但产量仍在增长，关注10月库存情况

中长期来看，天气减产预期仍难以证伪，对价格下方形成一定支撑。整体来看，棕油短期上行动能仍有待强化，但下方存在支撑

天气原因导致海外几大产区减产的预期依然存在，但缺乏新增利好。部分利空因素，如巴西现任总统卢拉当选连任、国内白糖新榨季临近等，已推动白糖期货价格回调至国内糖厂生产成本线附近，期货价格下方支撑或逐渐增强

综上，白糖期货价格逐渐接近国内糖厂生产成本线，期货价格下方空间暂时有限，观点维持震荡。后续关注国内新糖上市情况与海外厄尔尼诺事件发酵情况

美棉方面，收割进度快于五年均值，USDA上调美棉产量与全球期末库存，叠加美联储偏鹰、巴西雷亚尔贬值压低巴西棉出口成本，ICE期棉承压走弱

国内供给端，新棉采摘、交售、加工进度均快于往年，商业库存攀升至291万吨，资源高度集中在疆内;籽棉收购价随盘面走弱小幅松动。需求端，纺厂开机降至69%、织布开机仅35%，新增订单以小单短单为主，纱价跟跌、成品累库，部分企业计划11—12月限产。成本端，机采籽棉收购价同比仍高一成以上，新棉加工成本对下方形成支撑。整体看，快速下跌后转入弱势整理，成本有底、需求有顶，关注籽棉收尾价格与订单修复

金投期货频道提供今日棉花期货价格走势_今日最新棉花期货报价查询（2026年10月30日）

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今日棉花期货价格行情查询（2026年10月30日） 产品名称 开盘价 昨收价 棉花主力 15190.00 15195.00 棉花2609 15070.00 14880.00 棉花2611 14980.00 14960.00 棉花2701 15190.00 15195.00

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今日美国棉花期货最新行情查询（2026年10月30日）

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2018年第一次期货从业资格考试

国际市场方面，美联储 10 月议息会议如期按兵不动，但后续加息预期并无降温迹象。美元指数重心环比小幅下移，美棉期价震荡运行。国内市场方面，郑棉主力合约昨日减仓下行，结束持续大幅增仓态势，市场情绪仍稍显偏弱

基本面角度来看，当前国内棉花持续上市，采摘已经接近尾声，目前正是国内棉花供应高峰期，棉花商业库存持续累积，同比增加约 90 万吨。需求端，本轮“旺季”不旺已成定局，纺织企业原料备货意愿不强，产成品库存持续累积，需求端存有一定负反馈。整体来看，当前国内棉花阶段性供需宽松，棉价上方压力较大，预计短期棉价承压震荡运行为主，成本端有一定支撑，下方空间相对有限

原糖方面，巴西大选的影响市场基本消化，未来将逐渐回归基本面，北半球特别是印度估产至关重要，关注后续压榨进度情况，对于原糖价格暂不过于悲观

国内方面，陈糖仍在压制市场表现，未来市场关注的核心在于本榨季估产，近期广西持续偏旱，市场对于产量看法分歧较大，新糖即将上市，预计未来仍将震荡偏弱

1、10 月 28 日棉花期货仓单数量 6705 张，较上一交易日下降 26 张，有效预报 198 张

2、10 月 28 日国内各地区棉花到厂价：新疆 16602 元/吨，河南 16972 元/吨，山东 16945 元/吨，浙江 17006 元/吨

3、10 月 28 日纱线综合负荷为 49.3，较前一日下降 0.2;纱线综合库存为 25.6，较前一日上涨 0.3;短纤布综合负荷为 57，较前一日持平;短纤布综合库存为 29.4，较前一日上涨 0.1

4、10 月 28 日白糖现货价：南宁 5170 元/吨，较前一交易日持平;柳州 5185 元/吨，较前一交易日持平

5、10 月 28 日白糖期货仓单数量 22424 张，较前一交易日下降 114 张，有效预报 2418 张

北京时间10月30日，美国洲际交易所（ICE）棉花期货价格小幅上涨，开盘报78.47美分/磅，现报78.54美分/磅，涨幅0.05%，盘中最高触及78.58美分/磅，最低下探78.03美分/磅

10月29日美国洲际交易所（ICE）棉花期货行情

据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，截至10月23日，美棉ON-call未点价卖出订单82321手，环比增加2923手；未点价买入订单67207手，环比增加2410手；ICE期棉2612合约上卖方未点价合约为15587手，较此前一周减少1496手

据美国农业部（USDA）农业干旱监测数据显示，截至2026年10月27日，美国棉花产区干旱比例为64%，上周为63%，较上周增加1个百分点；去年同期为50%，较去年同期增加14个百分点

美国农业部：截至10月22日当周，美国2026/2027年度棉花出口净销售为21.6万包，前一周为20万包；2027/2028年度棉花净销售3.8万包，前一周为0万包；美国2026/2027年度棉花出口装船16.1万包，前一周为19.6万包

甲醇主力合约日内大涨4.00%，现报3602.00元/吨

逻辑：美伊局势暂无明显突破，霍尔木兹海峡通行受阻现状暂未实质缓解，地缘与供应利好支撑仍在。本周国内甲醇整体装置开工负荷为76.33%，较上周提升1.52个百分点。太仓甲醇市场偏弱运行。现货价格参考3930-3970元/吨附近。伊朗目前仅Kaveh和Arian两套装置开车，其他多数装置胀库停车。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在67.94%，较上周持平

需求端负反馈延续，沿海外采MTO装置维持全停，高价原料持续挤压烯烃利润。港口库存小幅去库，截至2026年10月28日，中国甲醇港口库存总量在35.38万吨，较上一期数据减少1.00万吨。综合来看，地缘风险和低库存提供强支撑，但MTO全线停车的需求收缩形成对冲，短期宽幅震荡，近强远弱格局延续，重点关注美伊局势及沿海MTO重启节奏

逻辑：煤炭价格坚挺，对纯碱形成一定支撑。纯碱装置运行平稳，周国内纯碱产量62.39万吨，环比增加1.75万吨，涨幅2.88%,行业供应回升，市场整体持稳。华北地区轻质纯碱主流报价为1070-1120元/吨，重质纯碱价格区间为1120-1220元/吨;西北地区轻质纯碱报价为790-860元/吨，重质纯碱主流报价为810-860元/吨。截止2026年10月29日，本周国内纯碱厂家总库存136.65万吨，较周一下降0.24万吨，跌幅0.18%，库存连续去化，厂家出货节奏有所加快

需求端表现平稳，浮法日熔量14.32万吨环比基本稳定，光伏日熔量6.69万吨小幅增加，刚需补库带动低价成交有所增加，但待发订单小幅下降，终端主动追涨意愿有限。氨碱、联碱企业每吨亏损约200元，但尚未触发大规模减产。低开工与去库的现实支撑期价技术性修复，但复产预期封堵上方空间，反弹高度受限，底部震荡思路对待

逻辑：供应端压力未见缓解，10月检修装置陆续复产后，周度产能利用率回升至87.85%。山东地区尿素行情僵持渐稳，小颗粒出厂成交1680-1720元/吨，大颗粒出厂成交1910-1980元/吨，订单情况略有改善。农业用肥尾声需求较为有限，复合肥以及下游工业领域大多维持较低开工水平，实质性需求释放偏弱

本周国内尿素企业库存整体累库趋势加重，截止2026年10月29日，中国尿素港口样本库存量85.54万吨，环比增加16.02万吨，涨幅23.04%。9月，印标中标仅落实41万吨，远低于预期，但市场预期印度2-3周内发布新招标，国际价格反弹或带来情绪提振，内需跟进有限、供应有回升预期，但出口有改善，预计短期宽幅震荡

金投期货频道提供最近玻璃期货价格查询_今日最新玻璃期货报价（2026年10月30日）

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今日最新玻璃期货价格查询（2026年10月30日） 产品名称 开盘价 昨收价 玻璃主力 859.00 857.00 玻璃2609 943.00 942.00 玻璃2610 958.00 954.00 玻璃2611 879.00 875.00 玻璃2701 859.00 857.00

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今日最新玻璃期货价格查询（2026年10月29日）

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2018年第一次期货从业资格考试

期货市场，现阶段纯碱01合约窄幅调整，日内价格波动弹性有限。现货市场来看，据隆众等数据资讯显示，华北地区重碱价格1120-1220元/吨，华东地区重碱价格约1130-1230元/吨，华中地区重碱价格约1090-1180元/吨

基差方面，目前华北重碱01合约基差122元/吨，华中重碱01合约基差约72元/吨，基差变动不大。价差方面，纯碱01&03价差约-26元/吨，窄幅调整

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量为3675张，环比持平。目前仓单主要分布在中远海运

纯碱盘面反弹趋缓，价格震荡运行。基本面来看，本周纯碱负荷环比回升，前期供给端缩量带来利好提振弱化，后续复产恐存部分增量预期并对其价格形成一定拖累。需求端则延续弱稳，下游补库积极性偏弱，整体来看供需弱稳为主，价格或延续低位震荡调整

逻辑：美伊局势暂无明显突破，霍尔木兹海峡通行受阻现状暂未实质缓解，地缘与供应利好支撑仍在。本周国内甲醇整体装置开工负荷为76.33%，较上周提升1.52个百分点。太仓甲醇市场偏弱运行。现货价格参考3930-3970元/吨附近。伊朗目前仅Kaveh和Arian两套装置开车，其他多数装置胀库停车。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在67.94%，较上周持平

需求端负反馈延续，沿海外采MTO装置维持全停，高价原料持续挤压烯烃利润。港口库存小幅去库，截至2026年10月28日，中国甲醇港口库存总量在35.38万吨，较上一期数据减少1.00万吨。综合来看，地缘风险和低库存提供强支撑，但MTO全线停车的需求收缩形成对冲，短期宽幅震荡，近强远弱格局延续，重点关注美伊局势及沿海MTO重启节奏

逻辑：煤炭价格坚挺，对纯碱形成一定支撑。纯碱装置运行平稳，周国内纯碱产量62.39万吨，环比增加1.75万吨，涨幅2.88%,行业供应回升，市场整体持稳。华北地区轻质纯碱主流报价为1070-1120元/吨，重质纯碱价格区间为1120-1220元/吨;西北地区轻质纯碱报价为790-860元/吨，重质纯碱主流报价为810-860元/吨。截止2026年10月29日，本周国内纯碱厂家总库存136.65万吨，较周一下降0.24万吨，跌幅0.18%，库存连续去化，厂家出货节奏有所加快

需求端表现平稳，浮法日熔量14.32万吨环比基本稳定，光伏日熔量6.69万吨小幅增加，刚需补库带动低价成交有所增加，但待发订单小幅下降，终端主动追涨意愿有限。氨碱、联碱企业每吨亏损约200元，但尚未触发大规模减产。低开工与去库的现实支撑期价技术性修复，但复产预期封堵上方空间，反弹高度受限，底部震荡思路对待

逻辑：供应端压力未见缓解，10月检修装置陆续复产后，周度产能利用率回升至87.85%。山东地区尿素行情僵持渐稳，小颗粒出厂成交1680-1720元/吨，大颗粒出厂成交1910-1980元/吨，订单情况略有改善。农业用肥尾声需求较为有限，复合肥以及下游工业领域大多维持较低开工水平，实质性需求释放偏弱

本周国内尿素企业库存整体累库趋势加重，截止2026年10月29日，中国尿素港口样本库存量85.54万吨，环比增加16.02万吨，涨幅23.04%。9月，印标中标仅落实41万吨，远低于预期，但市场预期印度2-3周内发布新招标，国际价格反弹或带来情绪提振，内需跟进有限、供应有回升预期，但出口有改善，预计短期宽幅震荡

硅铁主力震荡走低，收5836元/吨跌1.02%。陕煤块矿竞拍价走弱，成本预期减弱；宁夏甘肃减产缓解供应压力但产量仍偏高。观点：主力5700-5950震荡。锰硅主力高位小幅下跌，收5902元/吨跌0.2%。锰矿价格走强，天津港半碳酸涨至34元/吨度；本周产量环比小增，云南丰水期结束产量回落。观点：主力5700-5900区间震荡，上方受限

逻辑：昨日主力震荡走低,陕煤块矿竞拍价继续走弱、成本走弱预期增强。宁夏甘肃减产检修令高供应压力缓解但产量仍偏高;铁水降至231万吨后限产结束有回升预期

数据：主力-1.02%收5836元/吨;宁夏5640、青海5600元/吨;开工率32.7%-0.1%,日均产量16625吨-240;宁夏-214元

观点：主力5700-5950震荡,成本预期走弱

逻辑：昨日主力高位震荡小幅下跌,锰矿价格小幅走强、天津港半碳酸涨至34元/吨度。本周产量环比小增、开工走高,云南丰水期结束高产量见顶回落,北方维稳

数据：主力-0.2%收5902元/吨;广西5800、宁夏5700、贵州5750元/吨;开工率33.1%-1%,日均产量27500吨-65

观点：主力5700-5900区间震荡,上方受限

10月30日盘中，硅铁期货主力合约低位震荡，最低下探至5796.00元。截止发稿，硅铁主力合约报5858.00元，跌幅0.07%

我们认为当下锰硅及硅铁盘面价格仍缺少引发价格出现趋势性行情的影响因素，盘面仍以底部宽幅震荡为主：上方受到需求侧，包括铁水走弱、建材需求持续低迷的压制；下方受到成本、主动减产等托底。当下盘面更多是对于减产、钢招以及成本端变化等因素进行阶段性的博弈，行情延续性较为一般

南华期货：硅铁短期区间运行

硅铁、锰硅均亏损，成本与减产预期提供支撑；但需求偏弱、厂库增加且钢招下跌，反弹受限，短期区间运行

中原期货：铁合金短期延续宽幅震荡

近期供需变化不大，盘面低位走势偏弱，成本暂仍有支撑，单上方仍受供强需弱格局压制，短期延续宽幅震荡，关注四季度电价及煤炭价格波动

纸浆仓库期货仓单421249吨，环比上个交易日增加28吨；纸浆厂库期货仓单18000吨，环比上个交易日持平

截止北京时间10月29日，据基差数据显示：纸浆、丁二烯橡胶、PTA、玻璃、甲醇、尿素、纯碱、短纤、PX、烧碱、瓶片、丙烯、聚乙烯、聚丙烯、乙二醇、苯乙烯、纯苯品种合约出现‘期现倒挂’(现货价格高于期货价格)现象

备注：基差=现货价格-期货价格

截至10月28日，山东32%液碱市场价格540-600元/吨，较上周四均价下降45元/吨

10月29日当周，烧碱企业库存录得55.36万吨，较上一周增加0.48万吨，增加幅度达0.87%；最近一个月，烧碱企业库存累计增加3.79万吨，增加幅度为7.35%

本周新增检修产能有限，前期检修装置陆续恢复，烧碱开工率环比+3.3%至78.3%

短期烧碱悲观氛围浓厚，需看到魏桥送货量下降或液氯价格出现明显下跌，厂家大规模降负可能会出现止跌信号，整体仍以偏弱震荡为主

32现货1656元，跌幅较大；库存偏高，低估值下利空兑现。烧碱供需双弱，液氯供需略好，价格高位震荡，利空烧碱估值。短期无驱动，低位震荡

期货市场来看，现阶段尿素01合约高开高走，日内价格继续反弹上扬。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1680-1720元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1720-1730元/吨附近

基差方面，山东01合约基差约4元/吨，河北01合约基差约24元/吨，基差环比继续下降。价差方面，UR01&05价差约-54元/吨，环比小幅走强

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量为500张，仓单集中于中农控股

据隆众资讯及市场信息显示，本周尿素港口样本库存量85.54万吨，环比增加16.02万吨，本周期内集港数量继续增多，北方多数港口存在集港需求，加之业者对后市印标的强预期存在，周内港口增加数量表现尚可，积极带动业者集港热情。其中主要变动为：天津港、黄骅港货源集港，个别港口货源离港

近期尿素盘面在市场情绪回暖提振下持续反弹回升，现货市场则维稳波动为主，市场交投尚可。基本面来看，近期港口库存持续攀升，加之后续储备预期提振，助推短期尿素价格反弹。但目前产业库存量较大，后续仍将面临较大去库压力。弱现实与需求预期改善交织影响下，盘面或反弹空间有限。套利方面，UR01&05价差偏强震荡

10月30日，国内期市能化板块多数飘红。其中，尿素期货主力合约开盘报1725.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至发稿，尿素主力最高触及1745.00元，下方探低1721.00元，涨幅达2.23%附近

目前来看，尿素行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于尿素后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下

一德期货指出，目前日产维持在21-22万吨高位，11月后天然气装置陆续检修，考虑新投产落地，预估供给压力偏减轻。农业需求淡季边际持续走弱，工业需求偏强，储备采购逢低按需，出口有序大量集港，短期需求端转好，持续性依赖出口情况。企业库存继续累至历史新高，目前供需过剩格局。现货1610-1700稳定，市场传印度即将招标，盘面底部情绪反弹，上方关注1770-1780压力位，前期多单视情况减仓，关注1800以上的卖看涨期权

长江期货分析称，供应端国内尿素开工率降低，现货供应量充裕。成本端煤炭价格短期下调，但相比2025年煤炭价格中枢上移，对价格下沿支撑同比提升。需求端农业需求分散、下游跟进有限，工业复合肥受成品库存压力开工提升缓慢，板材开工延续疲弱。库存端，企业库存延续累库，港口库存去库速率加快。综合来看，上方关注1830-1850元/吨压力，下方关注1630-1650元/吨支撑

格林大华期货表示，供应方面，尿素日产量20-21万吨附近运行，最新尿素企业累库，同比处于高位。储备需求尚未启动，尿素出口虽有增量但难抵供应利空，预计尿素区间震荡。参考区间1650-1770

苹果主力合约日内大涨4.00%，现报5747.00元/吨，此前一度跌近3%

10月30日早盘收盘，国内商品期货主力合约有涨有跌。其中，苹果主力涨超4%，沥青、烧碱主力涨超3%，乙二醇主力涨近3%，纸浆、尿素、鸡蛋主力涨超2%；跌幅方面，沪银主力跌近5%，铂主力跌超4%，沪锡、钯主力跌超3%，多晶硅主力跌超2%

10月30日早盘收盘，国内商品期货主力合约有涨有跌。其中，苹果主力涨超4%，沥青、烧碱主力涨超3%，乙二醇主力涨近3%，纸浆、尿素、鸡蛋主力涨超2%；跌幅方面，沪银主力跌近5%，铂主力跌超4%，沪锡、钯主力跌超3%，多晶硅主力跌超2%

(图片来源：曲合期货行情中心)

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化工板块大面积飘红 烧碱主力涨超3%

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2018年第一次期货从业资格考试

10月30日，国内期市农副产品板块“万红丛中一点绿”，苹果主力涨逾4%。截至目前，生猪主力下跌0.31%，报9600.00元/吨；苹果主力上涨4.53%，报5774.00元/吨；红枣主力上涨1.14%，报6235.00元/吨；鸡蛋主力上涨2.27%，报3429.00元/500千克

10月30日，国内期市农副产品板块“万红丛中一点绿”，苹果主力涨逾4%。截至目前，生猪主力下跌0.31%，报9600.00元/吨；苹果主力上涨4.53%，报5774.00元/吨；红枣主力上涨1.14%，报6235.00元/吨；鸡蛋主力上涨2.27%，报3429.00元/500千克

10月30日农副产品期货价格行情 合约名称 开盘价 昨收价 昨结价 鸡蛋 3366.00 3377.00 3353.00 生猪 9550.00 9550.00 9630.00 红枣 6100.00 6095.00 6165.00 苹果 5505.00 5527.00 5524.00

10月29日，仓单数据显示：

红枣期货仓单11张，环比上个交易日持平

生猪期货仓单905手，环比上个交易日持平

截止北京时间10月29日，据基差数据显示：鸡蛋品种合约出现‘期现倒挂’(现货价格高于期货价格)现象

商品 现货价格 期货价格 基差 基差率 鸡蛋 8.30 3377 773 18.63% 生猪 9.40 9550 -150 -1.60%

备注：基差=现货价格-期货价格

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有色金属板块涨跌参半 沪锡主力跌逾3%

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2018年第一次期货从业资格考试

苹果主力合约日内大涨6.00%，现报5875.00元/吨

央视新闻客户端：记者从国家能源局今天举行的新闻发布会上了解到，预计“十五五”时期，全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上，到2030年将达到8000亿千瓦时，占全社会用电量的6%左右

生猪：据农业农村部监测，10月30日“农产品批发价格200指数”为111.37，比昨天下降0.05个点，“菜篮子”产品批发价格指数为110.90，比昨天下降0.07个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为15.29元/公斤，比昨天下降0.6%；牛肉73.44元/公斤，比昨天上升0.2%；羊肉67.57元/公斤，比昨天上升0.3%；鸡蛋9.36元/公斤，比昨天上升0.1%；白条鸡17.16元/公斤，比昨天上升1.9%。（农业农村部）

菜油：10月29日，11月、1月船期进口加拿大油菜籽CNF报价分别为639美元/吨、647美元/吨，较上周同期上涨2~4美元/吨；按照14.9%税率（9%关税加上5.9%反倾销税）计算，折合华南地区到港完税成本5427元/吨、5494元/吨，上涨4~21元/吨。（国家粮食和物资储备局）

沪铜：截至10月30日，Teck旗下加拿大Highland Valley Copper（HVC）铜矿罢工仍在持续，劳资双方尚未公布和解安排。约1,277名工人自10月24日起正式罢工，争议主要涉及工资、养老金及人员招聘与留任。工会在10月29日的最新报道中表示，不接受公司目前的报价，并已为长期罢工做好准备。Teck此前确认，矿山在罢工期间维持减量运营，但未披露具体开工率及产量损失，整体生产影响将取决于罢工持续时间。（上海有色网）

烧碱：今日32%主流均价551，环比-7，今日鲁中及胶东半岛一带液碱价格补跌，鲁西区域重心略有下滑，目前鲁西南32%离子膜碱本地主流商谈570-595；鲁西区域商谈550-590；鲁南区域32%现汇商谈600；鲁北主流515-530，低价亦有，成交重心高位向主流靠拢，德州本地出厂偏高，部分仓单价格降至510；山东东营50%商谈840-850，市场略高870-890。（单位：元/吨）（隆众资讯）

尿素：今日山东地区尿素行情坚挺上行，小颗粒出厂成交1690-1720元/吨，大颗粒出厂成交1900-1980元/吨附近。随着出口印标的预期越来越近，情绪走高提振现货氛围，下游适量跟进，厂家现货偏紧，行情暂时继续坚挺上行。山东临沂市场尿素接货参考价格1750元/吨，较上一工作日上调30元/吨。（隆众资讯）

今日前20席多头持仓109827手，共占全市场64%，其中多头第一名国泰君安(代客)占全市场10%

前20席空头持仓103996手，共占全市场61%，其中空头第一名中信期货(代客)占全市场9%

前20席整体呈净多5831手，较前一交易日的净多163手增加5668手

下图可以看出，前20席位净持仓近期多空态势较为均衡

就多头而言，今日前20席较前一日增仓16050手，其中东证期货(代客)、国泰君安(代客)、中信期货(代客)增仓明显，三席位分别增仓6252手，3482手和2663手

总体而言，苹果701合约今日增仓上行，多空持仓排名前20席中，多空双方均呈进场态势，多头进场意愿强于空头

港口库存增加，现货流动性好转，震荡调整。成本支撑较强，地缘升温国际油价高位震荡，但是内盘原油跟涨乏力，石脑油价格维持高位。供应端，尽管石脑油一体化装置利润压缩，开工下降，但是煤制装置利润较好，企业开工意愿较好，国内产量弥补进口缺失

需求端，聚酯加工利润改善，部分前期检修的短纤、瓶片及涤纶工业丝开工回升，但是瓶片百宏停车，开工率依然偏低。纺织企业以销售定产，开工与订单均偏低，产业用、高端弹力面料订单相对稳定，普通服饰订单不足。企业随采随用原料备货谨慎，需求支撑不足成品小幅累库。综合来看，乙二醇预计维持高位震荡

国际油价高位震荡，但是国内化工品跟涨乏力，本周PTA、乙二醇价格回落，前期工厂减产力度较大，叠加临近月底结算，多数品牌现货流动性偏紧，价格相对成本表现抗跌，短纤加工费有所修复，企业开工率提升

本周综合产能利用率57.07%，环比上升4.39%;其中常规短纤产能利用率均值为58.69%，环比上升5.18%。纯涤纱行业部分企业陆续恢复开工或提负，平均开工率在65.74%，环比上升1.3%。终端内需订单持续偏弱、外贸增量难寻，业者采买情绪趋于谨慎，成交多集中于刚需小单，贸易商出货压力仍存，低价货源流通占比偏高。后市来看，短纤预计区间震荡

中东地缘僵持，国际油价高位震荡，但是国内化工品跟涨乏力，本周PTA、乙二醇价格回落，瓶片加工利润改善。本周聚酯瓶片产量28.11万吨，较上周减少0.34万吨;产能利用率至58.29%，较上期下滑0.72个百分点

本福建百宏停车检修，供应小幅减少，局部货源流通紧张，工厂挺价意愿强烈。终端及贸易商逢低补货，下游大厂陆续锁定11月货源，周内交投相对好转。终端需求趋弱，终端软饮料行业开工在70-85%，油厂开工预计下滑在55%附近。后市来看，瓶片预计高位震荡

昨日马来西亚表示，正在考虑一项临时暂停毛棕榈油出口税的提案。主要由于当前库存压力较大，希望刺激需求，消化库存。供需方面，弱现实压力仍较为突出，高频数据虽然出口表现积极，但产量仍在增长，关注10月库存情况

中长期来看，天气减产预期仍难以证伪，对价格下方形成一定支撑。整体来看，棕油短期上行动能仍有待强化，但下方存在支撑

天气原因导致海外几大产区减产的预期依然存在，但缺乏新增利好。部分利空因素，如巴西现任总统卢拉当选连任、国内白糖新榨季临近等，已推动白糖期货价格回调至国内糖厂生产成本线附近，期货价格下方支撑或逐渐增强

综上，白糖期货价格逐渐接近国内糖厂生产成本线，期货价格下方空间暂时有限，观点维持震荡。后续关注国内新糖上市情况与海外厄尔尼诺事件发酵情况

美棉方面，收割进度快于五年均值，USDA上调美棉产量与全球期末库存，叠加美联储偏鹰、巴西雷亚尔贬值压低巴西棉出口成本，ICE期棉承压走弱

国内供给端，新棉采摘、交售、加工进度均快于往年，商业库存攀升至291万吨，资源高度集中在疆内;籽棉收购价随盘面走弱小幅松动。需求端，纺厂开机降至69%、织布开机仅35%，新增订单以小单短单为主，纱价跟跌、成品累库，部分企业计划11—12月限产。成本端，机采籽棉收购价同比仍高一成以上，新棉加工成本对下方形成支撑。整体看，快速下跌后转入弱势整理，成本有底、需求有顶，关注籽棉收尾价格与订单修复

金投期货频道提供最新白糖期货价格_今日白糖期货价格行情查询（2026年10月30日）

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今日白糖期货价格行情查询（2026年10月30日） 产品名称 开盘价 昨收价 白糖主力 5279.00 5267.00 白糖2609 5428.00 5420.00 白糖2611 5100.00 5086.00 白糖2701 5279.00 5267.00

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今日白糖期货价格行情查询（2026年10月29日）

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2018年第一次期货从业资格考试

国际市场方面，美联储 10 月议息会议如期按兵不动，但后续加息预期并无降温迹象。美元指数重心环比小幅下移，美棉期价震荡运行。国内市场方面，郑棉主力合约昨日减仓下行，结束持续大幅增仓态势，市场情绪仍稍显偏弱

基本面角度来看，当前国内棉花持续上市，采摘已经接近尾声，目前正是国内棉花供应高峰期，棉花商业库存持续累积，同比增加约 90 万吨。需求端，本轮“旺季”不旺已成定局，纺织企业原料备货意愿不强，产成品库存持续累积，需求端存有一定负反馈。整体来看，当前国内棉花阶段性供需宽松，棉价上方压力较大，预计短期棉价承压震荡运行为主，成本端有一定支撑，下方空间相对有限

原糖方面，巴西大选的影响市场基本消化，未来将逐渐回归基本面，北半球特别是印度估产至关重要，关注后续压榨进度情况，对于原糖价格暂不过于悲观

国内方面，陈糖仍在压制市场表现，未来市场关注的核心在于本榨季估产，近期广西持续偏旱，市场对于产量看法分歧较大，新糖即将上市，预计未来仍将震荡偏弱

1、10 月 28 日棉花期货仓单数量 6705 张，较上一交易日下降 26 张，有效预报 198 张

2、10 月 28 日国内各地区棉花到厂价：新疆 16602 元/吨，河南 16972 元/吨，山东 16945 元/吨，浙江 17006 元/吨

3、10 月 28 日纱线综合负荷为 49.3，较前一日下降 0.2;纱线综合库存为 25.6，较前一日上涨 0.3;短纤布综合负荷为 57，较前一日持平;短纤布综合库存为 29.4，较前一日上涨 0.1

4、10 月 28 日白糖现货价：南宁 5170 元/吨，较前一交易日持平;柳州 5185 元/吨，较前一交易日持平

5、10 月 28 日白糖期货仓单数量 22424 张，较前一交易日下降 114 张，有效预报 2418 张

金投期货网提供今日最新棕榈油期货价格行情查询（2026年10月30日）

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今日最新棕榈油期货价格行情查询（2026年10月30日） 产品名称 开盘价 昨收价 棕榈油主力 9090.00 9090.00 棕榈油2609 9458.00 9460.00 棕榈油2610 9450.00 9370.00 棕榈油2611 9040.00 8952.00 棕榈油2701 9090.00 9090.00

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2018年第一次期货从业资格考试

本周五大钢材品种供需双增，表观消费量环比增2%；淡水河谷三季度铁矿石产量环比增长5%，销量环比增长8%；满都拉口岸通关量环比减少；美国第三季度GDP季调后环比折年率初值为3.4%，核心PCE同比上涨3.1%；欧洲央行维持利率不变；国内成品油价格上调，汽、柴油分别上调345元/吨、335元/吨；9月长洲船闸下行货运量同比下滑19.84%

◎中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议，于10月26日至29日在北京举行。中央委员会总书记习近平发表重要讲话。全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托所作的工作报告，审议通过了《中共中央关于持之以恒推进全面从严治党若干重大问题的决定》。全会决定，中国共产党第二十一次全国代表大会于2027年下半年在北京召开

◎本周，五大钢材品种供应797.80万吨，周环比增5.75万吨，增幅为0.7%；总库存1404.78万吨，周环比降42.97万吨，降幅为3.0%；表观消费量为840.77万吨，环比增2%

◎淡水河谷发布三季度产销报告，报告显示2026年三季度铁矿石总产量为8835万吨，环比增长5%，同比下降6%；铁矿石总销量为8629万吨，环比增长8%，同比持平。详情>>

◎塔本陶勒盖-曼莱-杭吉因安全问题，于27日晚19点开始暂停该路段运输，等待后续整改完成。10月28日满都拉口岸通关515车，合计进口65189.32吨，环比减少59车，6586.79吨。内蒙古满都拉口岸库存累库，蒙煤整体供应格局影响有限。详情>>

◎四部门印发《关于进一步提高海南自由贸易港贸易自由化便利化水平的通知》，从推动货物贸易优化升级、促进服务贸易自由便利、创新贸易新业态新模式三方面提出了16项具体举措

◎欧盟方面正研究将中欧在混合动力汽车领域达成的贸易谅解安排，延伸至化工等领域。商务部就此回应表示，如果欧方一意孤行，对中国产品采取歧视性限制措施，中方必将采取一切必要措施，坚定维护自身利益和企业合法权益

◎美军中央司令部司令布拉德·库珀向美国总统特朗普汇报了针对伊朗的军事行动选项。美国官员近期已向部分海湾国家发出信号，要求为中期选举后可能展开的一场短期、高强度军事行动做好准备

◎以色列议会选举初步计票全部完成。由以色列现任总理内塔尼亚胡领导的右翼执政联盟获得53个议席，由国防军前总参谋长埃森科特领导的反对党阵营获得48个议席

◎也门胡塞武装宣布对沙特境内目标实施六次军事行动。也门武装部队胡塞武装称，已使用弹道导弹和无人机打击沙特拉斯坦努拉炼油厂、沙特阿美布盖格设施、利雅得哈立德国王机场等目标，并称袭击造成机场航空运行中断及沙特军方人员伤亡

◎美国上周首次申领失业救济人数为19.4万人，预估为19.8万人，前值为19.4万人。第三季度GDP季调后环比折年率初值为3.4%，预估为3.2%，前值为2.2%。美国9月核心PCE同比上涨3.1%，环比升0.3%

◎欧洲央行分别将存款机制利率、主要再融资利率、边际贷款利率维持在2.50%、2.65%、2.90%不变，符合市场预期

◎10月29日，全国主港铁矿石成交54.5万吨，环比减19.38%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.78万吨，环比减3.21%

◎本周，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为71.8%，环比减0.7%。原煤日均产量161.7万吨，环比减1.6万吨，原煤库存411.7万吨，环比减4.5万吨，精煤日均产量67.8万吨，环比减0.3万吨，精煤库存221.8万吨，环比减8万吨

◎本周，114家钢厂进口烧结粉总库存2650.3万吨，环比上期增1.34万吨。进口烧结粉总日耗113.9万吨，环比上期减2.17万吨。钢厂不含税平均铁水成本2464元/吨，环比上期减4元/吨

◎10月29日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3273元/吨，环比持平，平均利润亏损56元/吨，谷电利润为43元/吨

◎本周，全国独立焦化厂平均吨焦亏损27元/吨，山西准一级焦平均亏损8元/吨，山东准一级焦平均盈利19元/吨

◎成实钢铁自10月20日起，设备轮流检修停产15天

◎9月长洲船闸下行货运量1304.55万吨，同比下滑19.84%，为4月以来最大单月同比降幅；4-9月下行累计收缩20.6%，明显大于总量12.3%的降幅。详情>>

◎据中国煤炭运销协会，10月中旬，30家煤炭企业焦精煤产销量完成535万吨和480万吨。旬度日均产量环比增幅4.1%，比年初降幅1.6%，同比去年降幅3.9%；累计生产焦精煤1.57亿吨，同比降幅1.2%

◎国家再次实施成品油价格调控。按机制国内汽、柴油每吨应上调440元、420元，为减轻下游负担及保障供应，实际分别上调345元、335元，自10月29日24时起执行

◎澳洲矿企MGX三季度完成库兰岛低品位矿最后发运，销量31.9万吨。主矿坑已注水至海平面，复垦基本完成。公司拟于年底或明年初向Crestlink出售资产，由其承接剩余复垦义务

◎据媒体，10月26日，浦项钢铁工会表示，若公司无法在薪资谈判中拿出可接受方案，这家韩国钢铁企业的工会工人将于11月2日发起无限期罢工

◎宝武镁业科技股份有限公司发布公告称，公司第七届董事会第二十二次会议，审议通过了关于全资子公司五台云海镁业有限公司投资建设年产1000万吨白云岩露天开采项目的议案，该项目总投资达4.1亿元

◎中国铝业公告称，拟投资建设青海分公司10万吨电解铝绿电直连项目，预计项目总投资约18.35亿元

◎法国经济部长罗兰·莱斯屈尔表示，作为平抑油价承诺的一部分，欧洲将在未来三个月向市场投放4200万桶石油储备

◎据Mysteel统计，截至10月29日，共有27家上市建材企业公布2026年三季度业绩情况，合计营业收入3972.82亿元，合计净利润9.95亿元。从净利润来看，上峰材料等12家企业实现盈利。详情>>

◎中指研究院发文称，10月以来，二手房成交保持活跃，新房市场仍处调整期。根据中指数据监测，10月（1-28日）重点20城二手住宅成交套数同比增长20%，增幅较上月有所扩大，重点30城新建商品住宅成交面积同比下降13%

◎北京市2026年汽车以旧换新补贴申报截止时间由2026年11月30日24时延长至2027年1月10日24时，年度补贴资金使用完毕除外

◎中国电力企业联合会发布《2026年三季度全国电力供需形势分析预测报告》，预计2026年全年新增发电装机有望超过3.5亿千瓦，到2026年底，全国发电装机容量将达到43亿千瓦左右

◎“易中天”三季报全部出炉。中际旭创今年第三季度净利润85.87亿元，同比增长173.74%；新易盛第三季度净利润38.43亿元，同比增长61.15%；天孚通信第三季度净利润为8.79亿元，同比增长55.30%

昨日钢材市场价格整理运行，整体表现维持低位震荡格局，螺纹主力2701合约冲高回落，站上3050一线关口，整体反弹略显乏力，上方20日均线附近压力依然较大，关注持续反弹动力;热卷主力2701合约偏弱运行，期价低位企稳，整体依然承压3200一线关口附近，短期上方压力依然偏大，关注5日均线附近争夺

供应方面，上周五大钢材品种供应792.05万吨，周环比降2.47万吨。本期钢材产量品种结构保持一致，螺纹热卷产量均小幅回升，螺纹周产量环比微增0.5%至174.73万吨，热卷周产量环比增加0.9%至286.15万吨;上周五大钢材总库存1447.75万吨，周环比降32.08万吨，降幅为2.2%。上周五大品种总库存有所去库，且建材板材库存变化保持一致，建材去库30.28万吨，板材去库1.8万吨;

消费方面，上周五大品种周消费量为824.13万吨，其中建材消费环比降8.3%，板材消费环比降2.4%。上周五大品种中建材与板材消费结构保持一致。上周螺纹表需季节性回落至201.03万吨，处于近四年最低水平，目前螺纹库存持续去库，但去库速率变缓，基本面边际转弱，后续螺纹基本面有可能继续转弱;上周热卷去库节奏明显放缓，产量小幅回升，需求回落，库销比回升，短期基本面压力边际回升。后续需关注需求回落的持续性及钢厂复产节奏，若供应持续回升而需求未能有效跟进，库存去化或进一步受阻，钢价压力将渐大，预计短期钢价偏弱运行为主

昨日铁矿石主力2701合约企稳反弹运行，期价表现跌势暂缓，整体企稳回升突破680一线关口，关注上方20日均线附近阻力能否有效突破，短期期价可能将面临一定技术性修正。近期全球铁矿石发运量环比回升，处于近三年同期高位水平

根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3476.7万吨，周环比增加389万吨;10月全球发运量周均值为3350.7万吨,环比上月减少60万吨,同比去年增加66万吨。47港铁矿石到港量环比增加，处于近三年同期中位水平。根据Mysteel47港铁矿石到港量数据显示，本期值为2834.7万吨，周环比增加273万吨;10月到港量周均值为2621.27万吨，环比上月减少241万吨，同比去年减少178万吨。上周247样本钢厂日均铁水产量 232.3万吨，环比上周增减少1.36万吨，同比去年减少7.6万吨。中国47港铁矿石库存环比去库，高于去年同期

截止目前，47港铁矿石库存总量17274.97万吨，环比去库94万吨，预计矿价短期将弱势震荡运行为主，关注铁水产量的变动给铁矿需求带来的影响

昨日焦煤主力2701合约震荡运行，期价冲高回落，暂获5、10日均线附近支撑，短期可能将企稳运行，关注1400一线附近支撑力度。上周国内炼焦煤市场窄幅震荡，部分现货价格重心小幅下移。供给端，山西主产地煤矿复产稳步推进，但受安全监管趋严及资源条件等约束，产量修复节奏偏慢，多数复产矿井仍处低负荷运转，供应边际增加而增量有限

成交端，线上竞拍涨跌互现，流拍率尚维持相对低位，但当前多数中间贸易商及洗选环节采购趋于谨慎。需求端，上周焦炭首轮提涨尚未落地，钢厂盈利率持续低位且铁水产量上周也降1.36万吨至232.3万吨，总体下游对高价煤种抵触情绪较强，焦钢博弈加剧

综合来看，短期市场供需两端均缺乏明显驱动，预计国内炼焦煤价格延续震荡运行。整体来看，焦煤供需紧缩格局被打破，炼焦煤价格将偏弱运行为主

证监会要求全力稳市场稳预期，央行优化短端利率调控机制。日本央行维持利率不变。本周全国47个港口进口铁矿库存环比增加13.80万吨，247家钢厂高炉开工率环比减少0.43个百分点，日均铁水产量环比减少0.43万吨。中钢协称前三季度重点统计企业钢材库存为近四年最高。国家能源局预计“十五五”时期全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上

◎中国证监会党委书记、主席吴清10月30日主持召开党委（扩大）会议，传达党的二十届五中全会精神。会议要求全力稳市场稳预期，深化投融资综合改革，完善全链条监管体系，持续提升资本市场韧性和信心，确保“十五五”开局之年资本市场各项任务圆满完成

◎央行公告，为进一步优化短端利率调控机制，从2026年11月2日起，每个工作日开展隔夜逆回购操作招标，采用固定利率、数量招标。目前操作利率为1.25%

◎外交部发言人郭嘉昆在10月30日例行记者会上回应美方禁止中国实验室开展美国电子设备检测业务一事。他表示，美方泛化国家安全概念、滥用国家力量，无理打压中国企业，中方对此表示坚决反对、强烈不满

◎应国务院总理李强邀请，奥地利总理施托克尔将于11月2日至7日对中国进行正式访问

◎10月28日，国家市场监督管理总局召开企业公平竞争座谈会。总局党组成员、副局长潘晓东强调，强化反垄断反不正当竞争执法，加大市场竞争秩序整治力度，破除地方保护和市场分割，指导企业提升公平竞争合规管理能力，营造公平公正市场环境

◎10月30日，日本央行将政策利率维持在1.25%不变，符合市场预期

◎本周，全国47个港口进口铁矿库存总量17288.77万吨，环比增加13.80万吨；全国45个港口进口铁矿库存总量16467.07万吨，环比增加31.94万吨

◎本周，247家钢厂高炉开工率80.03%，环比上周减少0.43个百分点；高炉炼铁产能利用率87.06%，环比上周减少0.39个百分点；钢厂盈利率11.26%，环比上周持平；日均铁水产量231.87万吨，环比上周减少0.43万吨

◎本周，全国462家动力煤矿山产能利用率88.5%，环比减0.5个百分点；日均产量534.1万吨，环比减3万吨

◎本周，全国94家独立电弧炉钢厂平均产能利用率58.97%，环比下降0.39个百分点，同比上升5.98个百分点。平均开工率70.55%，环比下降1.45个百分点，同比上升1.72个百分点

◎本周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为8601.58万吨，环比减少92.09万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为286.28万吨，环比增加0.19万吨；库存消费比30.05天，环比减少0.34天

◎本周，全国247家钢厂样本：焦炭日均产量46.49万吨，减0.22万吨，产能利用率84.96%，减0.41%；焦炭库存590.03万吨，增1.94万吨；炼焦煤库存760.98万吨，减3.60万吨

◎本周，全国230家独立焦企样本：产能利用率为70.72%，增0.12%；焦炭日均产量48.89万吨，增0.08万吨；焦炭库存39.72万吨，增0.37万吨；炼焦煤总库存795.20万吨，减2.21万吨

◎本周，全国16个港口进口焦煤库存为724.74万吨，增20.70万吨；18个港口焦炭库存为203.60万吨，增0.03万吨

◎10月30日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3272元/吨，环比昨日减少1元/吨，平均利润为-56元/吨，谷电利润为44元/吨，环比昨日增加1元/吨

◎截至10月30日12：00，江苏地区钢厂铁水与废钢价差相比，铁水与废钢价格相比高78元/吨

◎10月30日，全国300家长、短流程代表钢厂废钢库存总量518.38万吨，增0.37万吨，增0.07%；库存周转天9.2天，持平；日消耗总量51.86万吨，增0.33%；日到货总量52.23万吨，增0.08%

◎中钢协：前三季度，重点统计企业平均钢材库存量1685万吨，为近四年最高水平，比2025年、2024年、2023年同期分别增长8.7%、3.6%、1.6%

◎国家能源局：全国统调电厂电煤库存处于2.1亿吨左右较高水平，可用35天，预计今年迎峰度冬期间煤炭供应总体有保障

◎国家能源局：预计“十五五”时期，全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上，到2030年将达到8000亿千瓦时，占全社会用电量的6%左右

◎据Mysteel统计，截至10月30日，共有18家上市铜企公布2026年前三季度业绩情况，合计营业收入约18230亿元，合计净利润约1145亿元。从净利润来看，15家公司实现同比增长。详情>>

◎唐山市印发《美丽城市建设实施方案》，要求严格落实钢铁产能产量“双控”机制，推动钢铁企业全面创A。详情>>

◎天津钢管公示绿色精品高端特种钢升级改造项目产能置换方案。拟新建1座90吨AOD炉、1座45吨合金熔融炉，利旧改造1座90吨LF炉和1座90吨VOD炉，拟2027年3月开工，2029年3月投产

◎湖南省发改委启动2026年度新能源机制电价竞价工作。新增竞价电量规模22.86亿千瓦时，其中风电11.9亿千瓦时、光伏10.96亿千瓦时。风电、光伏竞价上下限均为0.23-0.35元/千瓦时，执行期限10年

◎10月22日，泰国商业部外贸厅发布公告称，对原产于中国的预应力钢绞线启动反倾销调查

◎据Mysteel不完全统计，截至10月30日，共有9家建筑央企公布其2026年前9月新签合同额情况，累计新签合同总额9.49万亿元。详情>>

◎《辽宁省“十五五”综合交通运输发展规划》印发，目标2030年基本建成现代化高质量综合立体交通网。规划强化沈阳、大连双核枢纽能级，完善“双核两轴三环六通道”主骨架，推动共建环渤海世界级港口群

◎10月30日，长沙市发布《关于贯彻落实〈关于完善商品住房销售制度的通知〉的实施意见》。2026年8月28日后新出让地块优先现房销售，取得施工证可收不超过总价5%的定金并全额监管，竣备达标后备案销售

◎据Mysteel不完全统计，截至10月30日，共有20家工程机械行业上市企业公布了2026年三季报，17家企业营业收入实现同比增长。净利润方面，17家企业实现盈利，其中9家同比增长。详情>>

◎航运巨头马士基计划在沪东中华订造12+12艘24000TEU双燃料LNG动力集装箱船，备选订单确认生效后全部24艘新船总金额将达57.6亿美元（约合人民币383.96亿元）

现货信息：东北地区现货价格整体持平，黑龙江黑河大豆市场41%蛋白2.67-2.69元/斤，黑龙江佳木斯大豆市场39%蛋白塔粮2.63-2.65元/斤，双鸭山大豆市场39%蛋白塔粮2.65-2.68元/斤，黑龙江齐齐哈尔大豆市场41%蛋白2.67-2.69元/斤

市场分析：东北产区减产预期支撑新季豆价，关内单产虽提升，但提升幅度难以对冲东北产区整体减量，同时抢粮情绪推动关内豆价走强。而普通豆及油用豆受进口大豆低价分流和压榨需求收缩的双重挤压，价格上行空间有限。短期市场将围绕新豆上市节奏、品质兑现程度以及农户售粮意愿展开博弈

参考观点：豆一破位，关注下方支撑作用

现货信息：豆粕现货持续下跌，张家港3120元/吨、大连：3260元/吨、日照：3170元/吨、东莞：3140元/吨

市场分析：全球方面，收割推进与巴西竞争施压，但强劲出口销售提供底部支撑，美豆延续偏弱震荡格局。南美进入播种季，关注产区天气对于播种进度的影响。国内方面，成本支撑减弱，油厂开机高位，豆粕供应压力持续。终端养殖利润表现不佳，下游需求因豆粕价高表现疲软，整体以刚需采购为主，杂粕替代性增强。豆粕库存当前依旧高位，但累库节奏放缓，预计去库拐点或在四季度出现

参考观点：豆粕偏弱运行，谨慎操作

现货信息：豆油现货持续下跌，天津：9010元/吨、东莞：9180元/吨、张家港：9180元/吨

市场分析：全球方面，交易逻辑仍围绕中东地缘冲突带来的原油价格波动和生柴政策经济替代。马棕基本未有明显改变，当前近月供应压力仍存。远月合约因厄尔尼诺天气和生柴政策底部支撑，价格表现强于近月。国内方面，下游餐饮需求表现疲软，大豆集中到港，豆油进入季节性累库趋势。国内供强需弱格局依旧，主要依靠外盘驱动。油脂板块中长期逻辑不变，支撑豆油价格底部

参考观点：豆油或区间震荡，谨慎操作

今日美豆粕期货价格行情_最新美豆粕期货报价查询（2026年10月30日）

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今日美豆粕期货价格查询（2026年10月30日） 产品名称 开盘价 昨收价 美豆粕当月连续 329.30 329.20

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2018年第一次期货从业资格考试

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今日美豆油期货价格查询（2026年10月30日） 产品名称 开盘价 昨收价 美豆油当月连续 65.66 65.69

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今日美豆油期货价格查询（2026年10月29日）

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2018年第一次期货从业资格考试

10月29日乌海市场炼焦煤价格下跌10元/吨，高灰低硫肥煤A15、S0.8、V32、G85、Y20、CSR65出厂价现金含税1620元/吨。临汾安泽市场炼焦煤价格降70元/吨，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税2280元/吨

本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为71.8%，环比减0.7%。原煤日均产量161.7万吨，环比减1.6万吨，原煤库存411.7万吨，环比减4.5万吨，精煤日均产量67.8万吨，环比减0.3万吨，精煤库存221.8万吨，环比减8.8万吨

日前，一列列满载新疆优质动力煤的货运专列陆续驶入河北唐山港曹妃甸港区，堆场内煤炭经配煤后通过海运分拨，发往环渤海、长三角、珠三角等地区，用于电力生产、化工建材、市政供热等重点领域

供应端煤矿复产节奏有所加快，但呈现“复产不复量”特征，供应增量偏慢，蒙煤通关仍有反复；需求端下游利润承压，原料交投氛围不佳，煤价承压下行。资金面上，焦煤01合约前二十席位多空双双增仓，空单增仓略大，资金整体处于博弈状态。技术面上，01合约冲高回落并收出长上影线，上方关注20日均线压力，下方关注1小时K线40周期均线支撑。综合来看，供给增量逐步进入兑现期，但现实驱动偏弱，短期盘面或有反复；后续关注煤矿复产力度及蒙煤通关情况，并警惕供给增量兑现不及预期引发的波动风险

近期反弹受到蒙煤运输道路扰动、仓单低位及空头减仓共同影响，但供应恢复的中期方向尚未改变。山西停产煤矿数量继续减少，甘其毛都主流通道保持正常运行，部分高价煤种竞拍仍出现流拍。我们认为市场已由单边偏弱转向宽幅震荡区间

数据：山西低硫主焦2264(-60),中硫2000、高硫1991;蒙5甘其毛都1590(-5);山西煤仓单2060(-70)、蒙煤仓单2035(-5);总库存3609万吨+33.7

观点：基差修复后上涨空间有限,偏弱震荡

逻辑：焦炭产量持稳,弱需求下增产动力不强。焦煤转弱令成本支撑有限、市场情绪下滑,焦企积极出货;钢厂仍亏损、缺乏补库动力,供需结构基本平衡

数据：吕梁准一级干熄焦2080,日照港准一级1800(+30);全国吨焦盈利-45元,山西-30、河北18元;总库存865万吨-3.9,钢厂588万吨+7.9

观点：短期现货持稳,盘面跟随焦煤,仍面临下行压力

29日 美豆加权指数跌0 08 收1242 00美分 蒲 美11号原糖加权指数涨0 74 收19 18分 磅 美棉花加权指数涨0 45 收81 17美分 磅 国内农畜产品中 豆一 棕榈油 生猪和红枣大幅下跌 豆二 豆粕和豆油下跌 苹果偏弱 玉米 棉花 白糖

今日全国鸡蛋价格震荡，主产区平均价格 4.10 元/斤，较上一工作日上涨0元/斤;主销区平均价格 4.30 元/斤，较上一工作日上涨0 元/斤。12 合约上涨2.21%

上周开始鸡蛋现货止跌企稳，部分地区出现弱反弹走势，周末至今延续反弹走势，我们认为无论是绝对价格还是市场情绪在短期内都有修复的需求，当然拉长时间周期来看，当前仍然处于熊市周期，主要是上半年补栏积极性较好，未来开产上量增加的预期难以证伪，且本轮现货下跌也侧面证实了当前新开产压力较大，而生猪及蔬菜价格又处于历史极低位置，需求上也无额外利多，现货未来大概率仍将走弱

操作上难度加大，由于资金提前打入开产增量预期，当前基差水平来到近些年高位，后续可观察现货动态，若能持续维稳1 周左右，可持有正套策略，近远月价差或能持续拉大，若现货仍有反弹，可以关注明年淡季合约反弹后的偏空机会，整体弱预期将会压制远月合约上方空间

存栏方面，截至 9 月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约12.67 亿只，8月末为12.82 亿只，7 月末为 12.85 亿只，环比降幅 1.2%，去年同期13.68 亿只，同比降幅 7.4%

补栏方面，9 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4357 万羽，较8 月的4521万羽回落，与 2025 年同期的 3920 万羽相比仍然增加，在近8 年中算是中等偏高的单月补栏量

淘汰日龄方面，截至 10 月 22 日，淘鸡日龄平均543 天，较上周546天缩短3 天，较上月 549 天缩短 6 天

鸡蛋价格冲高后重回4元区间 趋势性止跌有待确认

从年内走势看，鸡蛋市场经历了由低价、亏损向价格反弹、养殖盈利改善的变化。随着前期补栏的蛋鸡集中开产、老鸡淘汰节奏放缓，节后需求又进入传统淡季，市场供应压力再度显现。在价格波动背后，蛋鸡养殖周期正呈现新的变化：养殖企业既要应对补栏和淘汰带来的供需变化，也需要在价格反弹时把握经营节奏。如何避免行情好时盲目扩产、行情差时被动承压，成为产业链企业共同面对的问题

在馆陶县百谷源养殖有限公司期现主管梁城强看来，今年蛋价上涨，主要是由于周期性去产能造成的，要理解今年上半年的蛋价上涨，需要将时间线拉回2024年

据梁城强介绍，2024年是蛋鸡养殖利润较为突出的年份。此前，2022年至2023年，虽然鸡蛋现货价格并不低，但玉米、豆粕价格也处于相对高位，养殖成本较高，实际利润空间有限。2024年，饲料成本下降，鸡蛋价格仍处于相对较高水平，养殖端由此获得了较好的盈利空间，推动补栏积极性明显提升。2025年，前期补栏形成的产能逐渐释放，市场供给压力加大，鸡蛋价格持续承压，养殖行业进入深度亏损阶段。部分养殖户为减少亏损，选择提前淘汰老鸡，进一步加快产能出清

蛋鸡养殖的特殊之处在于，利润变化与产能变化并不同步。鸡苗从孵化到开产通常需要约4个月，进入产蛋期后，还要经历较长的生产周期。梁城强介绍，一批蛋鸡从补栏到淘汰，整个饲养周期通常在550天至600天左右，行业完整的产能波动周期则约为28个月至30个月

这意味着，养殖户在某一阶段作出的补栏决策，往往要在数月后才会转化为新增鸡蛋供应；而集中淘汰同样会对后续数月的产量产生持续影响。价格上涨时，养殖户容易增加补栏，但新增鸡群尚未开产，供给难以立即增加；价格下跌时，养殖户集中淘汰老鸡，供给又可能在后续阶段出现收缩

梁城强表示，2025年末至2026年初，部分养殖户的淘汰力度超过正常水平。蛋鸡通常在550天至600天左右淘汰，但部分养殖户在约500天时就提前淘汰，相当于缩短了约两个月的饲养时间。前期淘汰力度较大，叠加新鸡补充需要时间，导致今年鸡蛋市场供给出现阶段性缺口

上半年蛋价上涨，一定程度上改善了蛋鸡养殖端的盈利情况，也带动鸡苗需求回暖

湖南湘佳牧业股份有限公司上半年业绩报告显示，其商品蛋业务实现营收1.66亿元，同比增长19.48%

宁夏晓鸣农牧股份有限公司公告显示，9月，公司鸡产品销售均价为4.58元／羽，环比继续小幅提升并创年内新高；当月鸡产品销售收入为9645.35万元，同比增长45.81%。公司表示，蛋鸡养殖端持续保持盈利，补栏积极性维持较高水平，鸡产品价格上涨是销售收入同比增长的重要原因。第三季度，该公司实现营业收入3.53亿元，同比增长29.54%，归属于上市公司股东的净利润4227.44万元，同比扭亏为盈

四川厚全生态食品有限公司董事长黄祖尧表示，行业盈利改善更多是一个阶段性窗口，并不意味着所有养殖企业都已恢复到较好的经营状态。部分企业仍需修复此前亏损带来的资金压力，饲料等成本也持续影响盈利空间

馆陶县芳超禽蛋贸易有限公司总经理谭建民表示，此前行业亏损时，部分养殖主体减少补栏或提前淘汰蛋鸡；随着鸡蛋价格反弹，养殖端补栏积极性有所提高，鸡苗供应也显得紧张，部分蛋鸡养殖企业的鸡苗订单已经排至11月

但经历过上一轮亏损后，养殖企业并未普遍选择激进扩产。谭建民表示，价格上涨确实改善了市场预期，但去年亏损的经历仍让不少养殖户保持谨慎，补栏决策不仅取决于眼前蛋价，也要考虑未来数月的饲料成本、鸡苗价格以及新鸡开产时的市场供需

双节前后鸡蛋价格的变化，反映出市场供需关系正在从阶段性偏紧转向逐步宽松

罗飞认为，远月期货合约下行，反映的是市场对供应宽松持续性的预期，而不只是对现货价格下跌的跟随。当前期货价格贴水现货，已经计入较多供应宽松预期，继续大幅下行的空间可能受到限制，但趋势性止跌仍需现货企稳、老鸡淘汰量回升等信号确认

梁城强表示，当鸡蛋价格反弹后，养殖户补栏积极性仍然较高。如果蛋价在一段时间内维持较高水平，可能继续刺激秋季和明年春季补栏，进而增加未来供应。他提醒，养殖户不能因为当前盈利改善就忽视下一轮产能过剩的可能性

从产业角度看，鸡蛋需求具有一定刚性，但餐饮、食品加工和终端消费变化仍会影响阶段性走货。黄祖尧表示，在周期性因素外，鸡蛋市场此前这轮上涨还是供应收缩、夏季高温影响产蛋率以及中秋烘焙、开学季补库等需求因素共同作用的结果，具有阶段性和结构性特征。企业应避免将短期供需改善简单理解为长期高景气

鸡蛋价格的周期性波动给企业经营带来极大的不确定性。在价格涨跌之外，如何稳定销售预期、控制饲料采购成本、合理安排生产节奏，正成为企业经营的重要课题。部分产业企业开始借助期货工具管理风险，并将其应用于销售、采购和生产决策

谭建民介绍，公司自2021年获批成为大连商品交易所鸡蛋车板交割场所后，持续为养殖户和贸易商提供交割服务，2024年鸡蛋交割量超过2000手。2025年鸡蛋价格低迷期间，部分时期现货价格跌至每斤2.5元至2.6元，而饲料成本约为每斤2.8元，养殖户经营压力较大。借助期货交割渠道，部分养殖户得以拓展销售路径，缓解现货走货不畅带来的压力

交割服务也有助于降低流通成本。谭建民表示，部分养殖户通过合作社参与交割，由交割场所协调货物衔接，减少重复运输和装卸环节。据其估算，相关操作每箱可节约约2至3元的成本

期货工具的应用还延伸至企业自身的价格风险管理。黄祖尧表示，2025年鸡蛋价格下跌期间，公司在鸡蛋期货市场卖出141手合约，并完成鸡蛋2504合约交割，以对冲蛋价进一步下跌的风险、拓展现货销售渠道

在饲料采购端，期货工具有助于企业锁定采购成本。以厚全集团2024年底的一次操作为例，2024年下半年豆粕期现价格一路下滑，团队研判认为，由于贸易前景不确定性，豆粕价格有止跌回升的概率。于是，厚全集团自2024年12月起逐步锁定豆粕基差合约，并同步买入期货套保。截至2025年1月，公司已大比例锁定2025年2月至9月拟使用的豆粕数量，以降低采购成本的不确定性

黄祖尧表示，企业参与期货市场并非为了博取价差，而是为了管理风险、稳定经营。公司还将远月合约作为判断未来一至两个季度蛋价走势的参考，据此调整补栏、淘汰和出货节奏。2026年9月，面对现货价格处于年内高位、期货远月合约贴水较深的情况，公司选择在中秋前有序出货、加快老鸡淘汰，而非盲目压栏等待更高价格

不过，中小养殖场参与套保和交割仍面临专业知识不足、资金规模有限等门槛。黄祖尧认为，可通过龙头企业、交割场所和期货公司协作，结合专业培训、合作社组织及“保险+期货”等方式，降低中小经营主体参与风险管理的成本，提升产业链应对价格波动的能力

10月30日，大连商品交易所发布公告，对生猪和鸡蛋品种厂库交割出库费用进行调整。根据公告，自2026年11月1日起，生猪和鸡蛋品种在采用厂库交割时，出库费用调整为0元/吨

据悉，此前生猪和鸡蛋品种的厂库交割出库费用分别为15元/吨和30元/吨，经过调整，厂库出库时客户不再承担出库费用，与现有指定车板交割场所的收费安排保持一致

本次调整后，生猪、鸡蛋品种的期货交割价格统一为库内车板交货价，更加贴近现货贸易中常见的库内车板价报价习惯

行情回顾：10月29日，生猪主力下跌3.39%

供应端，规模场10月出栏计划偏慢，月底集中释放。深度亏损下，养殖端认卖意愿浓厚，叠加天气转凉后育肥增重加快，出栏均重升至:同期偏高位置，实际猪肉供给宽松

需求端，终端消费平淡，批发市场白条走货偏缓，屠企以销定产，冻品高库存持续挤压鲜品。南方腌腊需求要到11月中下旬才启动，当前对需求支撑力度不足，短期维持弱势看待

风险因素：二育集中入场带动反弹、腌腊旺季消费提振弱于预期

行情回顾：10月29日，鸡蛋主力上涨2.21%

前期蛋价连续下跌至成本线附近，产区库存降至低位，出货压力缓解，低价区抄底补货推动现货止跌反弹。但趋势反转条件尚不充足气温回落使产蛋率恢复，前期补栏高峰对应的蛋鸡陆续进入产蛋高峰，在产存栏仍偏高，而终端处于传统消费淡季。后市预计以低位震荡为主，反弹高度受限。重点关注淘鸡放量节奏与冬季备货兑现程度

风险因素：若延淘老鸡集中放量叠加新开产持续上量、冬季备货再度落空，蛋价可能再度下探

从年内走势看，鸡蛋市场经历了由低价、亏损向价格反弹、养殖盈利改善的变化。随着前期补栏的蛋鸡集中开产、老鸡淘汰节奏放缓，节后需求又进入传统淡季，市场供应压力再度显现。在价格波动背后，蛋鸡养殖周期正呈现新的变化：养殖企业既要应对补栏和淘汰带来的供需变化，也需要在价格反弹时把握经营节奏。如何避免行情好时盲目扩产、行情差时被动承压，成为产业链企业共同面对的问题

在馆陶县百谷源养殖有限公司期现主管梁城强看来，今年蛋价上涨，主要是由于周期性去产能造成的，要理解今年上半年的蛋价上涨，需要将时间线拉回2024年

据梁城强介绍，2024年是蛋鸡养殖利润较为突出的年份。此前，2022年至2023年，虽然鸡蛋现货价格并不低，但玉米、豆粕价格也处于相对高位，养殖成本较高，实际利润空间有限。2024年，饲料成本下降，鸡蛋价格仍处于相对较高水平，养殖端由此获得了较好的盈利空间，推动补栏积极性明显提升。2025年，前期补栏形成的产能逐渐释放，市场供给压力加大，鸡蛋价格持续承压，养殖行业进入深度亏损阶段。部分养殖户为减少亏损，选择提前淘汰老鸡，进一步加快产能出清

蛋鸡养殖的特殊之处在于，利润变化与产能变化并不同步。鸡苗从孵化到开产通常需要约4个月，进入产蛋期后，还要经历较长的生产周期。梁城强介绍，一批蛋鸡从补栏到淘汰，整个饲养周期通常在550天至600天左右，行业完整的产能波动周期则约为28个月至30个月

这意味着，养殖户在某一阶段作出的补栏决策，往往要在数月后才会转化为新增鸡蛋供应；而集中淘汰同样会对后续数月的产量产生持续影响。价格上涨时，养殖户容易增加补栏，但新增鸡群尚未开产，供给难以立即增加；价格下跌时，养殖户集中淘汰老鸡，供给又可能在后续阶段出现收缩

梁城强表示，2025年末至2026年初，部分养殖户的淘汰力度超过正常水平。蛋鸡通常在550天至600天左右淘汰，但部分养殖户在约500天时就提前淘汰，相当于缩短了约两个月的饲养时间。前期淘汰力度较大，叠加新鸡补充需要时间，导致今年鸡蛋市场供给出现阶段性缺口

上半年蛋价上涨，一定程度上改善了蛋鸡养殖端的盈利情况，也带动鸡苗需求回暖

湖南湘佳牧业股份有限公司上半年业绩报告显示，其商品蛋业务实现营收1.66亿元，同比增长19.48%

宁夏晓鸣农牧股份有限公司公告显示，9月，公司鸡产品销售均价为4.58元／羽，环比继续小幅提升并创年内新高；当月鸡产品销售收入为9645.35万元，同比增长45.81%。公司表示，蛋鸡养殖端持续保持盈利，补栏积极性维持较高水平，鸡产品价格上涨是销售收入同比增长的重要原因。第三季度，该公司实现营业收入3.53亿元，同比增长29.54%，归属于上市公司股东的净利润4227.44万元，同比扭亏为盈

四川厚全生态食品有限公司董事长黄祖尧表示，行业盈利改善更多是一个阶段性窗口，并不意味着所有养殖企业都已恢复到较好的经营状态。部分企业仍需修复此前亏损带来的资金压力，饲料等成本也持续影响盈利空间

馆陶县芳超禽蛋贸易有限公司总经理谭建民表示，此前行业亏损时，部分养殖主体减少补栏或提前淘汰蛋鸡；随着鸡蛋价格反弹，养殖端补栏积极性有所提高，鸡苗供应也显得紧张，部分蛋鸡养殖企业的鸡苗订单已经排至11月

但经历过上一轮亏损后，养殖企业并未普遍选择激进扩产。谭建民表示，价格上涨确实改善了市场预期，但去年亏损的经历仍让不少养殖户保持谨慎，补栏决策不仅取决于眼前蛋价，也要考虑未来数月的饲料成本、鸡苗价格以及新鸡开产时的市场供需

双节前后鸡蛋价格的变化，反映出市场供需关系正在从阶段性偏紧转向逐步宽松

罗飞认为，远月期货合约下行，反映的是市场对供应宽松持续性的预期，而不只是对现货价格下跌的跟随。当前期货价格贴水现货，已经计入较多供应宽松预期，继续大幅下行的空间可能受到限制，但趋势性止跌仍需现货企稳、老鸡淘汰量回升等信号确认

梁城强表示，当鸡蛋价格反弹后，养殖户补栏积极性仍然较高。如果蛋价在一段时间内维持较高水平，可能继续刺激秋季和明年春季补栏，进而增加未来供应。他提醒，养殖户不能因为当前盈利改善就忽视下一轮产能过剩的可能性

从产业角度看，鸡蛋需求具有一定刚性，但餐饮、食品加工和终端消费变化仍会影响阶段性走货。黄祖尧表示，在周期性因素外，鸡蛋市场此前这轮上涨还是供应收缩、夏季高温影响产蛋率以及中秋烘焙、开学季补库等需求因素共同作用的结果，具有阶段性和结构性特征。企业应避免将短期供需改善简单理解为长期高景气

鸡蛋价格的周期性波动给企业经营带来极大的不确定性。在价格涨跌之外，如何稳定销售预期、控制饲料采购成本、合理安排生产节奏，正成为企业经营的重要课题。部分产业企业开始借助期货工具管理风险，并将其应用于销售、采购和生产决策

谭建民介绍，公司自2021年获批成为大连商品交易所鸡蛋车板交割场所后，持续为养殖户和贸易商提供交割服务，2024年鸡蛋交割量超过2000手。2025年鸡蛋价格低迷期间，部分时期现货价格跌至每斤2.5元至2.6元，而饲料成本约为每斤2.8元，养殖户经营压力较大。借助期货交割渠道，部分养殖户得以拓展销售路径，缓解现货走货不畅带来的压力

交割服务也有助于降低流通成本。谭建民表示，部分养殖户通过合作社参与交割，由交割场所协调货物衔接，减少重复运输和装卸环节。据其估算，相关操作每箱可节约约2至3元的成本

期货工具的应用还延伸至企业自身的价格风险管理。黄祖尧表示，2025年鸡蛋价格下跌期间，公司在鸡蛋期货市场卖出141手合约，并完成鸡蛋2504合约交割，以对冲蛋价进一步下跌的风险、拓展现货销售渠道

在饲料采购端，期货工具有助于企业锁定采购成本。以厚全集团2024年底的一次操作为例，2024年下半年豆粕期现价格一路下滑，团队研判认为，由于贸易前景不确定性，豆粕价格有止跌回升的概率。于是，厚全集团自2024年12月起逐步锁定豆粕基差合约，并同步买入期货套保。截至2025年1月，公司已大比例锁定2025年2月至9月拟使用的豆粕数量，以降低采购成本的不确定性

黄祖尧表示，企业参与期货市场并非为了博取价差，而是为了管理风险、稳定经营。公司还将远月合约作为判断未来一至两个季度蛋价走势的参考，据此调整补栏、淘汰和出货节奏。2026年9月，面对现货价格处于年内高位、期货远月合约贴水较深的情况，公司选择在中秋前有序出货、加快老鸡淘汰，而非盲目压栏等待更高价格

不过，中小养殖场参与套保和交割仍面临专业知识不足、资金规模有限等门槛。黄祖尧认为，可通过龙头企业、交割场所和期货公司协作，结合专业培训、合作社组织及“保险+期货”等方式，降低中小经营主体参与风险管理的成本，提升产业链应对价格波动的能力

本周生猪主力价格震荡偏弱运行

现货方面，全国生猪出栏均价为9.27元/公斤，较上周价格下跌0.43元/公斤，环比跌幅4.43%，同比跌幅23.77%，周内猪价承压连续走弱，均价重心不断下探

根据Mysteel数据，截至10月29日国内重点屠宰企业鲜销率为81.25%，环比下滑0.03%，同比下滑4.79个百分点;冻品库容率为31.60%，环比下滑0.17%，同比上涨13.38个百分点。终端消费持续疲软，白条走货速度放缓，下游采购积极性不高

总的来说，生猪供应仍偏充裕、规模场出栏压力尚存，终端鲜肉需求提振有限、冻品持续分流，供强需弱格局延续，猪价偏弱震荡、反弹空间有限

本周鸡蛋期货主力合约震荡偏强运行

现货方面，鸡蛋主产区均价4.00元/斤，较上周上涨0.20元/斤，环比上涨5.26%，同比上涨35.59%;主销区均价3.92元/斤，较上周上涨0.10元/斤，环比上涨2.62%，同比上涨31.54%

Mysteel数据显示，10月30日全国生产环节库存为0.97天，较昨日持平;流通环节库存为1.05天，较昨日减0.05天。其中山东、河南、河北等10个重点产区中，河北流通环节库存减少0.30天至1.00天，其余地区生产与流通环节库存多维持稳定或无变化

整体来看，短期蛋鸡存栏维持高位，供应充足，鸡蛋终端消费电商促销与商超补货陆续启动，形成阶段性需求拉动

从年内走势看，鸡蛋市场经历了由低价、亏损向价格反弹、养殖盈利改善的变化。随着前期补栏的蛋鸡集中开产、老鸡淘汰节奏放缓，节后需求又进入传统淡季，市场供应压力再度显现。在价格波动背后，蛋鸡养殖周期正呈现新的变化：养殖企业既要应对补栏和淘汰带来的供需变化，也需要在价格反弹时把握经营节奏。如何避免行情好时盲目扩产、行情差时被动承压，成为产业链企业共同面对的问题

在馆陶县百谷源养殖有限公司期现主管梁城强看来，今年蛋价上涨，主要是由于周期性去产能造成的，要理解今年上半年的蛋价上涨，需要将时间线拉回2024年

据梁城强介绍，2024年是蛋鸡养殖利润较为突出的年份。此前，2022年至2023年，虽然鸡蛋现货价格并不低，但玉米、豆粕价格也处于相对高位，养殖成本较高，实际利润空间有限。2024年，饲料成本下降，鸡蛋价格仍处于相对较高水平，养殖端由此获得了较好的盈利空间，推动补栏积极性明显提升。2025年，前期补栏形成的产能逐渐释放，市场供给压力加大，鸡蛋价格持续承压，养殖行业进入深度亏损阶段。部分养殖户为减少亏损，选择提前淘汰老鸡，进一步加快产能出清

蛋鸡养殖的特殊之处在于，利润变化与产能变化并不同步。鸡苗从孵化到开产通常需要约4个月，进入产蛋期后，还要经历较长的生产周期。梁城强介绍，一批蛋鸡从补栏到淘汰，整个饲养周期通常在550天至600天左右，行业完整的产能波动周期则约为28个月至30个月

这意味着，养殖户在某一阶段作出的补栏决策，往往要在数月后才会转化为新增鸡蛋供应；而集中淘汰同样会对后续数月的产量产生持续影响。价格上涨时，养殖户容易增加补栏，但新增鸡群尚未开产，供给难以立即增加；价格下跌时，养殖户集中淘汰老鸡，供给又可能在后续阶段出现收缩

梁城强表示，2025年末至2026年初，部分养殖户的淘汰力度超过正常水平。蛋鸡通常在550天至600天左右淘汰，但部分养殖户在约500天时就提前淘汰，相当于缩短了约两个月的饲养时间。前期淘汰力度较大，叠加新鸡补充需要时间，导致今年鸡蛋市场供给出现阶段性缺口

上半年蛋价上涨，一定程度上改善了蛋鸡养殖端的盈利情况，也带动鸡苗需求回暖

湖南湘佳牧业股份有限公司上半年业绩报告显示，其商品蛋业务实现营收1.66亿元，同比增长19.48%

宁夏晓鸣农牧股份有限公司公告显示，9月，公司鸡产品销售均价为4.58元／羽，环比继续小幅提升并创年内新高；当月鸡产品销售收入为9645.35万元，同比增长45.81%。公司表示，蛋鸡养殖端持续保持盈利，补栏积极性维持较高水平，鸡产品价格上涨是销售收入同比增长的重要原因。第三季度，该公司实现营业收入3.53亿元，同比增长29.54%，归属于上市公司股东的净利润4227.44万元，同比扭亏为盈

四川厚全生态食品有限公司董事长黄祖尧表示，行业盈利改善更多是一个阶段性窗口，并不意味着所有养殖企业都已恢复到较好的经营状态。部分企业仍需修复此前亏损带来的资金压力，饲料等成本也持续影响盈利空间

馆陶县芳超禽蛋贸易有限公司总经理谭建民表示，此前行业亏损时，部分养殖主体减少补栏或提前淘汰蛋鸡；随着鸡蛋价格反弹，养殖端补栏积极性有所提高，鸡苗供应也显得紧张，部分蛋鸡养殖企业的鸡苗订单已经排至11月

但经历过上一轮亏损后，养殖企业并未普遍选择激进扩产。谭建民表示，价格上涨确实改善了市场预期，但去年亏损的经历仍让不少养殖户保持谨慎，补栏决策不仅取决于眼前蛋价，也要考虑未来数月的饲料成本、鸡苗价格以及新鸡开产时的市场供需

双节前后鸡蛋价格的变化，反映出市场供需关系正在从阶段性偏紧转向逐步宽松

罗飞认为，远月期货合约下行，反映的是市场对供应宽松持续性的预期，而不只是对现货价格下跌的跟随。当前期货价格贴水现货，已经计入较多供应宽松预期，继续大幅下行的空间可能受到限制，但趋势性止跌仍需现货企稳、老鸡淘汰量回升等信号确认

梁城强表示，当鸡蛋价格反弹后，养殖户补栏积极性仍然较高。如果蛋价在一段时间内维持较高水平，可能继续刺激秋季和明年春季补栏，进而增加未来供应。他提醒，养殖户不能因为当前盈利改善就忽视下一轮产能过剩的可能性

从产业角度看，鸡蛋需求具有一定刚性，但餐饮、食品加工和终端消费变化仍会影响阶段性走货。黄祖尧表示，在周期性因素外，鸡蛋市场此前这轮上涨还是供应收缩、夏季高温影响产蛋率以及中秋烘焙、开学季补库等需求因素共同作用的结果，具有阶段性和结构性特征。企业应避免将短期供需改善简单理解为长期高景气

鸡蛋价格的周期性波动给企业经营带来极大的不确定性。在价格涨跌之外，如何稳定销售预期、控制饲料采购成本、合理安排生产节奏，正成为企业经营的重要课题。部分产业企业开始借助期货工具管理风险，并将其应用于销售、采购和生产决策

谭建民介绍，公司自2021年获批成为大连商品交易所鸡蛋车板交割场所后，持续为养殖户和贸易商提供交割服务，2024年鸡蛋交割量超过2000手。2025年鸡蛋价格低迷期间，部分时期现货价格跌至每斤2.5元至2.6元，而饲料成本约为每斤2.8元，养殖户经营压力较大。借助期货交割渠道，部分养殖户得以拓展销售路径，缓解现货走货不畅带来的压力

交割服务也有助于降低流通成本。谭建民表示，部分养殖户通过合作社参与交割，由交割场所协调货物衔接，减少重复运输和装卸环节。据其估算，相关操作每箱可节约约2至3元的成本

期货工具的应用还延伸至企业自身的价格风险管理。黄祖尧表示，2025年鸡蛋价格下跌期间，公司在鸡蛋期货市场卖出141手合约，并完成鸡蛋2504合约交割，以对冲蛋价进一步下跌的风险、拓展现货销售渠道

在饲料采购端，期货工具有助于企业锁定采购成本。以厚全集团2024年底的一次操作为例，2024年下半年豆粕期现价格一路下滑，团队研判认为，由于贸易前景不确定性，豆粕价格有止跌回升的概率。于是，厚全集团自2024年12月起逐步锁定豆粕基差合约，并同步买入期货套保。截至2025年1月，公司已大比例锁定2025年2月至9月拟使用的豆粕数量，以降低采购成本的不确定性

黄祖尧表示，企业参与期货市场并非为了博取价差，而是为了管理风险、稳定经营。公司还将远月合约作为判断未来一至两个季度蛋价走势的参考，据此调整补栏、淘汰和出货节奏。2026年9月，面对现货价格处于年内高位、期货远月合约贴水较深的情况，公司选择在中秋前有序出货、加快老鸡淘汰，而非盲目压栏等待更高价格

不过，中小养殖场参与套保和交割仍面临专业知识不足、资金规模有限等门槛。黄祖尧认为，可通过龙头企业、交割场所和期货公司协作，结合专业培训、合作社组织及“保险+期货”等方式，降低中小经营主体参与风险管理的成本，提升产业链应对价格波动的能力

10月30日，大连商品交易所发布公告，对生猪和鸡蛋品种厂库交割出库费用进行调整。根据公告，自2026年11月1日起，生猪和鸡蛋品种在采用厂库交割时，出库费用调整为0元/吨

据悉，此前生猪和鸡蛋品种的厂库交割出库费用分别为15元/吨和30元/吨，经过调整，厂库出库时客户不再承担出库费用，与现有指定车板交割场所的收费安排保持一致。本次调整后，生猪、鸡蛋品种的期货交割价格统一为库内车板交货价，更加贴近现货贸易中常见的库内车板价报价习惯。对客户而言，一方面降低了接货成本，另一方面也便于在参与交割时按现货贸易习惯核算成本。总体来看，这一举措有利于相关产业客户更好利用期货市场精准定价、套期保值，进而促进期现市场紧密衔接

10月30日，国内期市能化板块多数飘红。其中，塑料期货主力合约开盘报9376.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至发稿，塑料主力最高触及9745.00元，下方探低9301.00元，涨幅达1.95%附近

目前来看，塑料行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于塑料后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下

一德期货分析称，基本面看供应稳中小增，净进口窗口打开，进口量明显提升中，净进口已经达到往年的60%水平。需求端农膜和包装膜行业尚可，订单和开工有所提升，但高价原料对后期备货意愿有影响，本月产业库存平缓甚至小累。成本逻辑主导短期行情，基本面被动跟随，高位宽幅波动操作难度大。四季度投产增量大概率反映在05合约，近月影响不大，正套行情延续

建信期货表示，成本支撑仍存，货源偏紧难解且远月投产压力放缓，盘面深度贴水背景下预计高位偏强震荡

瑞达期货指出，供应端前期停车装置陆续重启、新增检修有限，检修影响量预计回落，供应或逐步回升。需求端农膜仍处生产旺季、订单有跟进，包装膜需求平稳，现货偏高位下下游以刚需采购为主，预计平稳跟进。库存端生产企业与社会仓库处于偏低水平，短期对价格形成支撑，但需关注供应回升后的累积风险。短期LLDPE震荡对待，关注后市中东地缘局势发展与油价变化

截止10月22日，苯乙烯六大下游综合开工率为46.29%，周度环比+0.28%，PS开工率38.04%，周度环比-0.05%，EPS开工率53.70%，周度环比+0.71%，ABS开工率52.37%，周度环比-0.04%

10月29日，苯乙烯前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓32.97万手，空单持仓32.93万手，多空比1。净持仓为427手，相较上日减少2651手

10月30日当周，全国地区苯乙烯库存录得135200吨，较上一周增加740吨，增加幅度达0.55%；最近一个月，全国地区苯乙烯库存累计增加8180吨，增加幅度为6.44%

新增检修装置抵消重启装置影响，短期内苯乙烯开工负荷预计在偏低水平小幅波动。下游行业利润仍不容乐观，原料价格高企、终端需求有限使下游行业两头承压，下游企业采购、开工意愿不佳。港口库存低位且短期难有积累，对现货价格形成支撑。苯乙烯高成本、低库存与弱需求博弈，短期价格震荡对待

目前苯乙烯非一体化利润偏低，估值向上修复空间较大。成本端纯苯开工低位震荡，供应量依然偏宽。供应端乙苯脱氢利润下降，苯乙烯开工高位震荡。苯乙烯港口库存持续去库；需求端三S整体开工率震荡上涨。纯苯港口库存高位去化，苯乙烯港口库存持续去化，目前苯乙烯非一体化利润处于低位，地缘影响盘面波动增加，建议空仓观望

10月30日，大连商品交易所发布公告，对生猪和鸡蛋品种厂库交割出库费用进行调整。根据公告，自2026年11月1日起，生猪和鸡蛋品种在采用厂库交割时，出库费用调整为0元/吨

据悉，此前生猪和鸡蛋品种的厂库交割出库费用分别为15元/吨和30元/吨，经过调整，厂库出库时客户不再承担出库费用，与现有指定车板交割场所的收费安排保持一致

本次调整后，生猪、鸡蛋品种的期货交割价格统一为库内车板交货价，更加贴近现货贸易中常见的库内车板价报价习惯

行情回顾：10月29日，生猪主力下跌3.39%

供应端，规模场10月出栏计划偏慢，月底集中释放。深度亏损下，养殖端认卖意愿浓厚，叠加天气转凉后育肥增重加快，出栏均重升至:同期偏高位置，实际猪肉供给宽松

需求端，终端消费平淡，批发市场白条走货偏缓，屠企以销定产，冻品高库存持续挤压鲜品。南方腌腊需求要到11月中下旬才启动，当前对需求支撑力度不足，短期维持弱势看待

风险因素：二育集中入场带动反弹、腌腊旺季消费提振弱于预期

行情回顾：10月29日，鸡蛋主力上涨2.21%

前期蛋价连续下跌至成本线附近，产区库存降至低位，出货压力缓解，低价区抄底补货推动现货止跌反弹。但趋势反转条件尚不充足气温回落使产蛋率恢复，前期补栏高峰对应的蛋鸡陆续进入产蛋高峰，在产存栏仍偏高，而终端处于传统消费淡季。后市预计以低位震荡为主，反弹高度受限。重点关注淘鸡放量节奏与冬季备货兑现程度

风险因素：若延淘老鸡集中放量叠加新开产持续上量、冬季备货再度落空，蛋价可能再度下探

1.生猪价格：生猪价格呈现下跌表现。其中东北地区8.86-9.02元/公斤，持平至下跌约0.1元/公斤;华北地区8.92-9.1元/公斤，持平至;华东地区9.2元/公斤，持平;华中地区8.92-8.96元/公斤，持平;西南地区8.54-9.1元/公斤，持平;华南地区9.23-10.55元/公斤，持平

2.仔猪母猪价格：截止10月27日当周，7公斤仔猪价格95元/头，下跌6元/头。15公斤仔猪价189元/头，下跌11元/头。50公斤母猪价格1269元/头，下跌4元/头

3.农业农村部：10月29日“农产品批发价格200指数”为111.42，下降0.11个点，“菜篮子”产品批发价格指数为110.97，下降0.13个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为15.38元/公斤，下降1.3%

生猪市场压力整体比较明显，价格继续呈现明显下行表现，出栏总量整体位于高位，预计整体上涨空间可能有限。整体来看企业出栏压力可能仍有比较明显，总体出栏体重相对偏高。普通养殖户出栏整体变化有限。二次育肥近期入场节奏仍然相对偏慢。总体压力仍然存在增量空间有限。近月方面近期下行压力较大，预计短期可能仍有一定压力，后续不确定性较多

2.套利：LH1-3正套

本周生猪主力价格震荡偏弱运行

现货方面，全国生猪出栏均价为9.27元/公斤，较上周价格下跌0.43元/公斤，环比跌幅4.43%，同比跌幅23.77%，周内猪价承压连续走弱，均价重心不断下探

根据Mysteel数据，截至10月29日国内重点屠宰企业鲜销率为81.25%，环比下滑0.03%，同比下滑4.79个百分点;冻品库容率为31.60%，环比下滑0.17%，同比上涨13.38个百分点。终端消费持续疲软，白条走货速度放缓，下游采购积极性不高

总的来说，生猪供应仍偏充裕、规模场出栏压力尚存，终端鲜肉需求提振有限、冻品持续分流，供强需弱格局延续，猪价偏弱震荡、反弹空间有限

本周鸡蛋期货主力合约震荡偏强运行

现货方面，鸡蛋主产区均价4.00元/斤，较上周上涨0.20元/斤，环比上涨5.26%，同比上涨35.59%;主销区均价3.92元/斤，较上周上涨0.10元/斤，环比上涨2.62%，同比上涨31.54%

Mysteel数据显示，10月30日全国生产环节库存为0.97天，较昨日持平;流通环节库存为1.05天，较昨日减0.05天。其中山东、河南、河北等10个重点产区中，河北流通环节库存减少0.30天至1.00天，其余地区生产与流通环节库存多维持稳定或无变化

整体来看，短期蛋鸡存栏维持高位，供应充足，鸡蛋终端消费电商促销与商超补货陆续启动，形成阶段性需求拉动

10月30日，大连商品交易所发布公告，对生猪和鸡蛋品种厂库交割出库费用进行调整。根据公告，自2026年11月1日起，生猪和鸡蛋品种在采用厂库交割时，出库费用调整为0元/吨

据悉，此前生猪和鸡蛋品种的厂库交割出库费用分别为15元/吨和30元/吨，经过调整，厂库出库时客户不再承担出库费用，与现有指定车板交割场所的收费安排保持一致。本次调整后，生猪、鸡蛋品种的期货交割价格统一为库内车板交货价，更加贴近现货贸易中常见的库内车板价报价习惯。对客户而言，一方面降低了接货成本，另一方面也便于在参与交割时按现货贸易习惯核算成本。总体来看，这一举措有利于相关产业客户更好利用期货市场精准定价、套期保值，进而促进期现市场紧密衔接

山东民用气市场昨日价格小涨，下游围绕刚需采购，产销平衡压力暂时不大，但下游价格趋稳，市场动力一般。根据市场心态调研，100%业者认为今日民用气价格稳定；醚后C4昨日涨势减弱，烷基化油上涨成交转淡，下游买兴减弱。根据市场心态调研，100%业者认为今日醚后C4价格稳定

液化石油气（LPG）主力合约日内涨超5%，现报7996元/吨

昨日华南液化气市场主流上涨。昨日华南炼厂低价上涨，进口码头高价上涨乏力，终端利润持续挤压，抑制下游采购积极性，炼厂低价出货尚可，部分高价高价出货清淡

昨日华南液化气市场高价出货清淡，11月CP上调但不及预期，叠加部分进口码头计划回船，预计今日主流稳定，高位或偏弱。根据市场心态调研，90%业者认为今日价格稳定，10%业者认为今日价格高位暗惠，跌幅预计在0-50元/吨

人民财讯10月30日电，国内商品期货夜盘收盘，LPG、甲醇、苯乙烯涨超4%，丙烯、聚丙烯、对二甲苯、瓶片、纯苯、PTA涨超3%

中国是巴西最大的贸易伙伴。去年中国自巴西进口商品总额达1000亿美元，美国自巴西进口额为380亿美元

媒体报道指出，今年前9个月，中国进口的大豆中有75%来自巴西。中国电动汽车等产品在巴西市场同样表现强劲，已成为当地的热门车型

美国期货经纪商Futures International大宗商品销售总监Joe Davis表示：“卢拉支持向中国出口大豆，如果巴西能满足中国更多需求，这对美国大豆而言是利空。”

汇率走弱则可能进一步推动出口。卢拉胜选次日，巴西雷亚尔兑美元盘中一度大跌逾11%。丹麦投资银行盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，雷亚尔走软会提高以美元计价的出口收入折合成本币后的价值，可能促使巴西生产商加快销售

分析人士指出，本币走弱提升了巴西农产品的出口竞争力，棉花和牛肉出口有望从中受益。据报道，本周，巴西咖啡种植户、糖厂和谷物出口商纷纷卖出期货，为海外销售积极进行套期保值

巴西的稀土氧化物储量位居全球第二，仅次于中国。今年早些时候，巴西稀土储量的开发准入曾是巴美贸易谈判的议题之一

据报道，巴西外贸咨询公司Saygo Group运营总监、矿业顾问Ronaldo Felix近日对当地媒体表示，卢拉仍将寻求发展稀土产业，但很可能向所有国家和投资者开放开发机会，并要求在巴西本土进行更高程度的加工，而不是只出口原矿

美国企业已在巴西稀土领域有所布局。据媒体报道，巴西迄今唯一实现商业化生产的大型稀土项目Serra Verde已被美国稀土开发商USA Rare Earth收购，交易于上月完成。USA Rare Earth此前获得了美国商务部提供的16亿美元融资，美国政府借此持有该公司10%的股份

卢拉此前也曾表达过向各国开放的立场。今年5月访问白宫期间，关键矿产是双方讨论的议题之一，卢拉当时表示，相关勘探投资对美国及其他任何国家开放

卢拉政府表示，为避免全球能源价格波动冲击本国经济，政府会放缓国内燃油价格向国际基准调整的节奏。政府还称，巴西消费的石油大部分由本国生产，国内能源价格理应相对较低

巴西农业咨询机构Datagro估计，目前巴西国内汽油价格较国际水平低约35%

据报道，为减少汽油需求、控制燃油价格，巴西政府今年将汽油中的乙醇掺混比例提升至创纪录的32%。但乙醇与汽油在市场上存在竞争关系，Datagro指出，汽油价格偏低压低了乙醇价格

巴西的燃料乙醇主要以甘蔗为原料，当地糖厂通常同时生产糖和乙醇，并可在一定范围内调整两者的产量比例。乙醇价格走低时，糖厂可能将更多甘蔗用于制糖

媒体报道援引乙醇行业人士观点指出，政府本可通过削减化石燃料补贴进一步支持生物燃料，从而改善其市场准入。但他们预计，这类补贴短期内不会取消

尽管货币贬值有望提振农产品出口，巴西农业领域的困境却可能进一步加剧。据报道，农业界人士担忧，巴西高公共支出的经济政策若延续，可能推高通胀和利率

报道指出，公共财政压力已有所显现。今年8月，巴西政府债务占GDP比重升至82.9%，高于7月的82.6%，为2021年3月以来最高水平，燃油补贴和社会项目支出持续增加。卢拉还承诺减免小企业债务，这可能进一步推高公共债务

利率高企直接加重了农业负担。目前巴西基准利率达13.75%，位居全球最高水平之列，大幅抬高了农业债务的偿还成本

生产端同样承压。在中东地区冲突背景下，化肥和柴油价格高企，巴西大豆和玉米种植者正同时面临农产品价格低迷和生产成本上升的压力

大豆、稀土与乙醇：卢拉连任如何影响巴西大宗商品产业？

中国是巴西最大的贸易伙伴。去年中国自巴西进口商品总额达1000亿美元，美国自巴西进口额为380亿美元

媒体报道指出，今年前9个月，中国进口的大豆中有75%来自巴西。中国电动汽车等产品在巴西市场同样表现强劲，已成为当地的热门车型

美国期货经纪商Futures International大宗商品销售总监Joe Davis表示：“卢拉支持向中国出口大豆，如果巴西能满足中国更多需求，这对美国大豆而言是利空。”

汇率走弱则可能进一步推动出口。卢拉胜选次日，巴西雷亚尔兑美元盘中一度大跌逾11%。丹麦投资银行盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，雷亚尔走软会提高以美元计价的出口收入折合成本币后的价值，可能促使巴西生产商加快销售

分析人士指出，本币走弱提升了巴西农产品的出口竞争力，棉花和牛肉出口有望从中受益。据报道，本周，巴西咖啡种植户、糖厂和谷物出口商纷纷卖出期货，为海外销售积极进行套期保值

巴西的稀土氧化物储量位居全球第二，仅次于中国。今年早些时候，巴西稀土储量的开发准入曾是巴美贸易谈判的议题之一

据报道，巴西外贸咨询公司Saygo Group运营总监、矿业顾问Ronaldo Felix近日对当地媒体表示，卢拉仍将寻求发展稀土产业，但很可能向所有国家和投资者开放开发机会，并要求在巴西本土进行更高程度的加工，而不是只出口原矿

美国企业已在巴西稀土领域有所布局。据媒体报道，巴西迄今唯一实现商业化生产的大型稀土项目Serra Verde已被美国稀土开发商USA Rare Earth收购，交易于上月完成。USA Rare Earth此前获得了美国商务部提供的16亿美元融资，美国政府借此持有该公司10%的股份

卢拉此前也曾表达过向各国开放的立场。今年5月访问白宫期间，关键矿产是双方讨论的议题之一，卢拉当时表示，相关勘探投资对美国及其他任何国家开放

卢拉政府表示，为避免全球能源价格波动冲击本国经济，政府会放缓国内燃油价格向国际基准调整的节奏。政府还称，巴西消费的石油大部分由本国生产，国内能源价格理应相对较低

巴西农业咨询机构Datagro估计，目前巴西国内汽油价格较国际水平低约35%

据报道，为减少汽油需求、控制燃油价格，巴西政府今年将汽油中的乙醇掺混比例提升至创纪录的32%。但乙醇与汽油在市场上存在竞争关系，Datagro指出，汽油价格偏低压低了乙醇价格

巴西的燃料乙醇主要以甘蔗为原料，当地糖厂通常同时生产糖和乙醇，并可在一定范围内调整两者的产量比例。乙醇价格走低时，糖厂可能将更多甘蔗用于制糖

媒体报道援引乙醇行业人士观点指出，政府本可通过削减化石燃料补贴进一步支持生物燃料，从而改善其市场准入。但他们预计，这类补贴短期内不会取消

尽管货币贬值有望提振农产品出口，巴西农业领域的困境却可能进一步加剧。据报道，农业界人士担忧，巴西高公共支出的经济政策若延续，可能推高通胀和利率

报道指出，公共财政压力已有所显现。今年8月，巴西政府债务占GDP比重升至82.9%，高于7月的82.6%，为2021年3月以来最高水平，燃油补贴和社会项目支出持续增加。卢拉还承诺减免小企业债务，这可能进一步推高公共债务

利率高企直接加重了农业负担。目前巴西基准利率达13.75%，位居全球最高水平之列，大幅抬高了农业债务的偿还成本

生产端同样承压。在中东地区冲突背景下，化肥和柴油价格高企，巴西大豆和玉米种植者正同时面临农产品价格低迷和生产成本上升的压力

CBOT农产品期货主力合约收盘多数下跌，大豆期货跌0.28%

当地时间10月29日，芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘多数下跌，大豆期货跌0.28%报1234.50美分/蒲式耳，玉米期货跌0.11%报451.25美分/蒲式耳，小麦期货涨0.71%报603.25美分/蒲式耳

现货信息：东北地区现货价格整体持平，黑龙江黑河大豆市场41%蛋白2.67-2.69元/斤，黑龙江佳木斯大豆市场39%蛋白塔粮2.63-2.65元/斤，双鸭山大豆市场39%蛋白塔粮2.65-2.68元/斤，黑龙江齐齐哈尔大豆市场41%蛋白2.67-2.69元/斤

市场分析：东北产区减产预期支撑新季豆价，关内单产虽提升，但提升幅度难以对冲东北产区整体减量，同时抢粮情绪推动关内豆价走强。而普通豆及油用豆受进口大豆低价分流和压榨需求收缩的双重挤压，价格上行空间有限。短期市场将围绕新豆上市节奏、品质兑现程度以及农户售粮意愿展开博弈

参考观点：豆一破位，关注下方支撑作用

现货信息：豆粕现货持续下跌，张家港3120元/吨、大连：3260元/吨、日照：3170元/吨、东莞：3140元/吨

市场分析：全球方面，收割推进与巴西竞争施压，但强劲出口销售提供底部支撑，美豆延续偏弱震荡格局。南美进入播种季，关注产区天气对于播种进度的影响。国内方面，成本支撑减弱，油厂开机高位，豆粕供应压力持续。终端养殖利润表现不佳，下游需求因豆粕价高表现疲软，整体以刚需采购为主，杂粕替代性增强。豆粕库存当前依旧高位，但累库节奏放缓，预计去库拐点或在四季度出现

参考观点：豆粕偏弱运行，谨慎操作

现货信息：豆油现货持续下跌，天津：9010元/吨、东莞：9180元/吨、张家港：9180元/吨

市场分析：全球方面，交易逻辑仍围绕中东地缘冲突带来的原油价格波动和生柴政策经济替代。马棕基本未有明显改变，当前近月供应压力仍存。远月合约因厄尔尼诺天气和生柴政策底部支撑，价格表现强于近月。国内方面，下游餐饮需求表现疲软，大豆集中到港，豆油进入季节性累库趋势。国内供强需弱格局依旧，主要依靠外盘驱动。油脂板块中长期逻辑不变，支撑豆油价格底部

参考观点：豆油或区间震荡，谨慎操作

今日大豆期货价格行情查询（2026年10月30日）

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今日大豆期货价格行情查询（2026年10月30日） 产品名称 开盘价 昨收价 黄豆一号主力 5283.00 5286.00 黄豆一号2609 5268.00 5277.00 黄豆一号2611 5256.00 5241.00 黄豆一号2701 5283.00 5286.00

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今日美豆油期货价格查询（2026年10月30日） 产品名称 开盘价 昨收价 美豆油当月连续 65.66 65.69

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今日美豆粕期货价格查询（2026年10月30日） 产品名称 开盘价 昨收价 美豆粕当月连续 329.30 329.20

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上一工作日乙二醇张家港市场价格小幅上涨。现阶段中东地区频繁摩擦带来的市场避险情绪升温，乙二醇风险溢价再度回归，日内乙二醇期货维持偏强走势，但午后现货基差走弱，限制日内乙二醇现货价格涨幅

2. 影响当期市场价格变化的关键因素

成本：交易员评估美国为重启与伊朗的和平谈判所作的新努力，欧美原油期货下跌。然而，中东供应风险持续存在，军事局势也可能再度升温，限制了油价跌幅，乙二醇成本端支撑略有下降

供应：当前中国乙二醇行业开工率在60.61%，近期部分乙二醇装置检修、降负，带动乙二醇开工小幅下降，现阶段乙二醇港口库存维持低位，但后续进口到货仍有增加预期，现货流动性紧张状态将逐步得到缓解

需求：聚酯行业开工率在71.45%，织造行业开工率在57.53%，近期部分聚酯装置重启，聚酯行业开工小幅提升，但织机开工逐步下滑，且聚酯开工整体维持低位，乙二醇需求端表现偏弱

中东冲突尚未有效缓解，市场对于后续冲突恶化担忧仍存，乙二醇成本及供应端潜在支撑力度较强，同时短期港口库存仍维持低位，现货流动性仍然较为紧张。通过市场心态调研，65%业者认为今日乙二醇现货价格或维持偏强走势，预计今日乙二醇现货价格在5810元/吨附近，较上一工作日上涨15元/吨

10月30日，国内期市能化板块多数飘红。其中，乙二醇期货盘面表现偏强，截至发稿主力合约报5483.00元/吨，大幅上涨4.74%

供应方面，银河期货指出，煤制检修增加，油制装置转产，乙二醇内盘供应收紧。进口方面近期中东地缘冲突升级，霍尔木兹海峡受袭事件增多，中东货源发运节奏存在扰动，乙二醇后期进口到港情况仍存在变数

需求方面，东海期货分析称，下游产销从前日高位回落，总体库存基本已经结束去化并开始企稳。另外合成气制供应已经明显再度走高，下游需求大幅走低

库存方面，截至10月29日华东主港地区乙二醇库存总量11.7万吨，较上一期降低1.8万吨，详细来看，张家港3.9万吨，太仓5.2万吨，江阴及常州1.6万吨，上海及常熟1万吨

展望后市，中财期货表示，乙二醇当前及港口库存仍处低位，累库难以持续，易受地缘波动激化矛盾。预计短期MEG震荡偏强运行，关注装置检修及复产进度、港口库存变化和下游需求表现

港口库存增加，现货流动性好转，震荡调整。成本支撑较强，地缘升温国际油价高位震荡，但是内盘原油跟涨乏力，石脑油价格维持高位。供应端，尽管石脑油一体化装置利润压缩，开工下降，但是煤制装置利润较好，企业开工意愿较好，国内产量弥补进口缺失

需求端，聚酯加工利润改善，部分前期检修的短纤、瓶片及涤纶工业丝开工回升，但是瓶片百宏停车，开工率依然偏低。纺织企业以销售定产，开工与订单均偏低，产业用、高端弹力面料订单相对稳定，普通服饰订单不足。企业随采随用原料备货谨慎，需求支撑不足成品小幅累库。综合来看，乙二醇预计维持高位震荡

国际油价高位震荡，但是国内化工品跟涨乏力，本周PTA、乙二醇价格回落，前期工厂减产力度较大，叠加临近月底结算，多数品牌现货流动性偏紧，价格相对成本表现抗跌，短纤加工费有所修复，企业开工率提升

本周综合产能利用率57.07%，环比上升4.39%;其中常规短纤产能利用率均值为58.69%，环比上升5.18%。纯涤纱行业部分企业陆续恢复开工或提负，平均开工率在65.74%，环比上升1.3%。终端内需订单持续偏弱、外贸增量难寻，业者采买情绪趋于谨慎，成交多集中于刚需小单，贸易商出货压力仍存，低价货源流通占比偏高。后市来看，短纤预计区间震荡

中东地缘僵持，国际油价高位震荡，但是国内化工品跟涨乏力，本周PTA、乙二醇价格回落，瓶片加工利润改善。本周聚酯瓶片产量28.11万吨，较上周减少0.34万吨;产能利用率至58.29%，较上期下滑0.72个百分点

本福建百宏停车检修，供应小幅减少，局部货源流通紧张，工厂挺价意愿强烈。终端及贸易商逢低补货，下游大厂陆续锁定11月货源，周内交投相对好转。终端需求趋弱，终端软饮料行业开工在70-85%，油厂开工预计下滑在55%附近。后市来看，瓶片预计高位震荡

LME期铜收跌121美元，报14356美元/吨。LME期铝收涨6美元，报3078美元/吨。LME期锌收涨20美元，报3883美元/吨。LME期铅收涨16美元，报1915美元/吨。LME期镍收跌69美元，报15536美元/吨。LME期锡收跌1020美元，报49697美元/吨。LME期钴收平，报33510美元/吨

国际铜夜盘收跌0.8%，沪铜收跌0.57%，沪铝收涨0.06%，沪锌收涨0.12%，沪铅收涨0.06%，沪镍收跌0.77%，沪锡收跌3.65%。氧化铝夜盘收平，铝合金收跌0.59%。不锈钢夜盘收涨0.19%

10月30日早盘开盘，国内商品期货主力合约有涨有跌。其中，沪银主力跌近5%，沪锡主力跌超4%，铂主力跌超3%，碳酸锂主力跌超2%，多晶硅主力跌近2%；涨幅方面，烧碱、丙烯主力涨超2%，甲醇、塑料、液化石油气主力涨近2%

10月30日早盘开盘，国内商品期货主力合约有涨有跌。其中，沪银主力跌近5%，沪锡主力跌超4%，铂主力跌超3%，碳酸锂主力跌超2%，多晶硅主力跌近2%；涨幅方面，烧碱、丙烯主力涨超2%，甲醇、塑料、液化石油气主力涨近2%

(图片来源：曲合期货行情中心

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10月29日收盘：碳酸锂主力跌超8% 钯、生猪等主力跌超3%

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10月30日，国内期市有色金属板块【变化词】，【品种】涨/跌逾【数字】%。截止目前，碳酸锂主力【上涨/下跌】-0.66%，报90540.00元/吨；工业硅主力【上涨/下跌】0.06%，报8745.00元/吨；多晶硅主力【上涨/下跌】-2.62%，报35330.00元/吨；氧化铝主力【上涨/下跌】0.50%，报2608.00元/吨；沪铜主力【上涨/下跌】-0.66%，报108310.00元/吨；沪铝主力【上涨/下跌】0.26%，报23420.00元/吨；铝合金主力【上涨/下跌】-0.20%，报22880.00元/吨；沪镍主力【上涨/下跌】0.14%，报118310.00元/吨；沪锡主力【上涨/下跌】-3.38%，报370140.00元/吨；沪锌主力【上涨/下跌】0.08%，报25905.00元/吨；沪铅主力【上涨/下跌】0.31%，报16190.00元/吨；国际铜主力【上涨/下跌】-0.92%，报96920.00元/吨

截止北京时间【月日】，据商品基差数据显示：铜、锌、铝、铅、镍、工业硅、碳酸锂品种合约出现‘期现倒挂’(现货价格高于期货价格)现象

备注：基差=现货价格-期货价格

10月30日，沪锡期货延续大跌行情，截至发稿主力合约报369910.00元/吨，跌幅达3.44%

印尼贸易部周五公布的数据显示，该国9月精炼锡出口量为3970.25吨，较上年同期的4844.21吨减少18.04%。较8月出口的4804.30吨相比，9月出口量下降17.36%

10月29日，伦敦金属交易所（LME）：锡注册仓单3690吨，减少25吨；注销仓单330吨，增加10吨。锡库存4020吨，减少15吨

截至10月23日当周，云南精炼锡开工率25.56%、江西29.47%，较前周分别下降2.49个百分点和1.90个百分点，冶炼供应受到约束

新湖期货：短期供需基本面边际变化均不大，对价格缺乏有力驱动，不过国内外库存偏低，对价格仍有一定支撑。短期价格仍很大程度受宏观面影响，科技股的剧烈波动、美国中期选举情况、中东局势变化均左右市场预期。后期如宏观面改善，锡价则有反弹机会

国泰君安期货：基本面来看，锡业股份云锡分公司年度检修已于10月26日结束并开始复产，国内精锡供应预计逐步恢复，11月供需或边际趋松。但当前仓单仍处近五年低位，近月合约维持Back结构，现货紧张格局尚未完全缓解。策略上，12-01月差贴水机会可酌情持有。鉴于盘面波动较大，请各位投资者严格做好风险管理

10月30日午盘收盘，国内商品期货主力合约互有涨跌。其中，苹果主力涨超6%，鸡蛋、沥青主力涨超3%，乙二醇主力涨幅3%，合成橡胶、烧碱、塑料主力涨超2%；跌幅方面，沪银主力跌超6%，沪锡、铂主力跌近6%，多晶硅、钯主力跌超3%，碳酸锂主力跌近3%

今日前20席多头持仓31729手，共占全市场67%，其中多头第一名国泰君安(代客)占全市场13%

前20席空头持仓28806手，共占全市场61%，其中空头第一名国泰君安(代客)占全市场10%

前20席整体呈净多2923手，较前一交易日的净多2388手增加535手

下图可以看出，前20席位净持仓较长时间内处于净多态势

就多头而言，今日前20席较前一日增仓1917手，其中国泰君安(代客)、方正中期(代客)、中信建投(代客)增仓明显，三席位分别增仓1054手，498手和473手

就空头而言，今日前20席较前一日增仓1382手，其中国泰君安(代客)、中信期货(代客)、东吴期货(代客)增仓明显，三席位分别增仓697手，515手和437手

总体而言，沪锡2612合约今日增仓下行，多空持仓排名前20席中，多空双方均呈进场态势，多头进场意愿强于空头

截至北京时间2026年10月30日13时40分，国内上期所沪锡期货价格大幅下跌，现报371170.00元/吨，日内下跌-11910.00元/吨(跌幅：-3.11%)，盘中最高触及379890.00元/吨，最低下探至363170.00元/吨，最新持仓量为44979手，增减变化2605.00手

金银：FOMC维持利率在3.75%至4%，沃什的讲话有几个值得关注的变化：全年仍开八次会，但2027年将有一次专门讨论长期政策战略，2028年预计增加到两次;11月16日将举行生产率与就业工作组听证会，重点讨论AI对生产率、就业和通胀的影响。他也提到，油价与市场利率近期出现背离，科技行业内外部分资产的信用利差扩大，投资者选择项目更加审慎，说明AI投资同样受到利率约束;与此同时，企业资本开支正在向更多领域扩散，市场目前定价12月加息概率约80%

从贵金属反应看，金银在讲话期间上下波动，没有形成明确的方向突破，美元美债情况类似，我们理解为这次决议提供的增量信息相对有限，后续重点仍是11月3日中期选举、选举后美伊冲突升级风险，以及11月6日的失业率和非农就业数据。不过，金银昨日表现存在明显分化：黄金小幅回撤，白银跌约3%。结合我们跟踪到的明显空头增仓，我们判断资金面和技术面可能是白银下跌的主要推动因素。策略上，我们倾向于继续持有白银空头仓位，目前尚未看到明确的技术筑底信号，宏观层面也缺乏足以扭转下行趋势的超预期利好，白银可能继续承压，下方暂时看50美元/盎司。黄金方面，本周提出的买入看涨期权策略，在前半周反弹中有出现不错的止盈机会，兑现速度略超预期，因此我们已在周三提示，趁期权仍有较充足的时间价值可以提前部分止盈、锁定收益。宏观环境上我们认为尚未发生本质变化，虽然有万斯推动美伊重启谈判的积极信号，油价只是略微回落，仍处高位，说明风险尚未明显消退，建仓逻辑仍然成立，剩余仓位可以在风险可控的前提下继续持有观察

锡：AI悲观预期推动价格回落。昨夜锡价收于369,110元/吨，重回近期低位。我们在周报中提示AI叙事降温可能推动前期估值溢价回吐。谷歌母公司Alphabet第三季度自由现金流录得−91亿美元，连续第二个季度为负，资本开支已超过经营现金流。市场关注点正由AI基础设施扩张速度转向投资回报周期和现金流压力。基本面来看，锡业股份云锡分公司年度检修已于10月26日结束并开始复产，国内精锡供应预计逐步恢复，11月供需或边际趋松。但当前仓单仍处近五年低位，近月合约维持Back结构，现货紧张格局尚未完全缓解。策略上，12-01月差贴水机会可酌情持有。鉴于盘面波动较大，请各位投资者严格做好风险管理

俄罗斯将延长柴油出口禁令 并通过配额满足对美供应协议

观点分享：据路透社报道，两名知情人士表示，俄罗斯将把柴油出口禁令延长至年底，但同时会通过配额制度允许部分企业出口燃料，以履行其对美国的一项新出口承诺。根据现行柴油出口禁令，俄罗斯政府允许企业通过配额制度有限出口。消息人士称，11月的出口配额将从10月的水平提高至200万吨，增至原来的四倍，相当于每日约50万桶。根据现有政府间协议进行的出口也将继续。现行柴油出口禁令将于10月31日到期。消息人士称，10月，俄罗斯政府豁免了几家炼油企业，使其不受出口禁令限制，并向这些企业发放了总计50万吨的出口配额。预计政府将在11月初发布新的命令，扩大获得豁免的炼油企业名单，并设定新的出口限额；如果配额很快用完，政府可能会考虑进一步提高配额

本周木薯淀粉现货价格主流下跌。进口成本逐渐下降，贸易商出货积极。传统旺季需求有限，终端工厂少量采购，市场供需关系相对宽松。截至10月29日，青岛越南粉主流成交价4320-4450元/吨，环比上周幅0.90%。市场利空因素犹存，预计下周现货价格或存下跌空间，持续关注港口到货情况

上期能源调整原油、低硫燃料油期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例

上期能源公告，经研究决定，自2026年11月3日（星期二）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 1. 原油期货SC2612、SC2701合约、低硫燃料油期货LU2612、LU2701合约的涨跌停板幅度为18%，套保持仓交易保证金比例为19%，一般持仓交易保证金比例为20%。 2. 如遇《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》第十六条规定情况，则在上述涨跌停板幅度、交易保证金比例基础上调整

金投期货网提供今日最新玉米期货价格行情查询（2026年10月30日）

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今日最新玉米期货价格行情查询（2026年10月30日） 产品名称 开盘价 昨收价 玉米主力 2216.00 2215.00 玉米2609 2316.00 2317.00 玉米2611 2188.00 2185.00 玉米2701 2216.00 2215.00

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10月29日，华东纯苯市场价格大幅下跌，基差略跌；汽油需求逐步回落减油增化方向纯苯增产预期，以及下游酚酮仍有装置因加工差不好停车，供需表现偏弱，获利盘出货积极。中石化挂牌价下调300至10300元/吨。纯苯日均价：江苏港口现货10150，10月下10150，11月9450，12月下9150

纯苯供应：截至10月23日，石油苯周产量42.71万吨（+0.09万吨），开工率70.48%（+0.14%）

纯苯库存：截止10月26日，江苏纯苯港口样本商业库存总量2.7万吨，环比下降1.7万吨

纯苯下游：截至10月23日，下游综合开工率环比继续下降。其中，苯乙烯开工率62.8%（-0.66%），苯酚开工率75%（-5%），己内酰胺开工率70.03%（-10.75%），苯胺开工率79.79%（-4.65%）

虽多国仍在为美伊谈判斡旋，但伊朗态度强硬，美伊谈判与军事行动并行，地缘不确定性仍存，油价短期高位震荡。基本面来看，随着部分检修装置重启，纯苯供应有所增加。且随着美国汽油走弱，预计调油需求有所转弱，远期纯苯进口存增加预期；需求来看，因原料端持续偏强，下游工厂成本传导不佳，纯苯供需存转弱预期。因目前纯苯库存低位，叠加地缘反复支撑，短期纯苯仍存支撑，不过供需存转弱预期下纯苯高位承压，关注美伊局势变化及下游开工情况。策略上，多空博弈下，高位波动较大，单边暂观望

金投期货频道提供今日动力煤期货报价_最新动力煤期货价格查询（2026年10月30日）

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今日动力煤期货价格查询（2026年10月30日） 产品名称 最新价 昨收价 动力煤主力 921.00 921.00 动力煤2609 801.40 801.40 动力煤2701 801.40 801.40 动力煤2703 801.40 801.40

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今日动力煤期货价格查询（2026年10月29日）

MACD即指数平滑异同移动平均线，是金融市场[详情]

2018年第一次期货从业资格考试

2026-10-29日，不锈钢主力合约开于13460元/吨，收于13400元/吨，当日成交量为109122（-9129）手，持仓量为105257（-2450）手

走势分析：昨日不锈钢期货维持低位震荡，终端需求恢复有限，钢厂减产及原料成本变化继续影响盘面。供应端，据Mysteel10月9日更新统计，国内43家不锈钢厂10月预计排产351.40万吨，环比下降1.16%；其中300系预计排产180.28万吨，环比下降6.22%，钢厂检修减产及生产结构调整对镍铁采购需求形成一定压制。需求端，“银十”旺季进入尾声，终端采购仍以刚需为主，市场补库积极性有限

现货方面：昨日不锈钢现货市场报价整体谨慎，贸易商出货仍以刚需订单为主。无锡市场不锈钢价格为13925（+0）元/吨，佛山市场不锈钢价格13925（+0）元/吨，304/2B升贴水为505至855元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化1.00元/镍点至1011.0元/镍点

当前不锈钢供应端存在边际收缩预期，钢厂减产及社会库存去化对价格形成一定支撑，但终端需求恢复仍然有限，“银十”旺季结束后，后续需求改善空间受到制约。镍矿、镍铁及铬铁价格整体偏弱，原料成本下移限制成材价格反弹空间。预计短期不锈钢维持低位震荡，重点关注钢厂减产兑现情况、300系社会库存变化及终端订单改善情况

国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策及减产情况变化，美国货币政策变化

截至北京时间2026年10月30日14时40分，国内上海期货交易所不锈钢期货价格短线走高，现报13515.00元/吨，日内上涨115.00元/吨(涨幅：0.86%)，盘中最高触及13610.00元/吨，最低下探至13340.00元/吨，最新持仓量为102960手，增减变化-2297.00手

据Mysteel统计，2026年10月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量345.36万吨，环比下降2.86%，同比下降1.71%。其中200系环比上涨5.39%，300系环比下跌5.21%，400系环比下跌9.28%。11月国内43家钢厂粗钢排产352.96万吨，环比增加2.2%，同比增加1.04%。其中200系环比增加1.48%，300系环比增加3.68%，400系环比减少1.27%

【不锈钢-10月粗钢预估产量】

据Mysteel统计，2026年10月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量345.36万吨，月环比减少10.16万吨，减幅2.86%，同比减少1.71%，其中

200系107.83万吨，月环比增加5.51万吨，增幅5.39%，同比增加2.31%

300系182.23万吨，月环比减少10.01万吨，减幅5.21%，同比增加1.24%

400系55.3万吨，月环比减少5.66万吨，减幅9.28%，同比减少16.19%

【不锈钢-11月粗钢排产】

据Mysteel统计，2026年11月国内43家不锈粗钢预估钢厂排产352.96万吨，月环比增加2.2%，同比增加1.04%，其中

资讯：隔夜霍尔木兹海峡突发油轮遇袭事件，英国海上贸易行动办公室通报一艘油轮在海峡南部航道遭不明物体击中，暂未出现漏油及人员伤亡，航道通行暂未中断，但市场对航运安全担忧抬升。胡塞武装隔夜持续发动袭击，打击沙特阿美炼油及油气设施，沙特防空系统拦截多枚弹道导弹，区域冲突对抗强度上升，原油盘中冲高后有所回落，地缘消息快速扰动风险溢价

宏观端，美联储官员继续发表偏鹰讲话，强调能源价格反弹或将推高通胀，降息预期继续延后，美元维持偏强压制大宗商品估值。EIA 原油库存小幅累库，一定程度对冲地缘利多，OPEC+继续坚守减产配额托底油市，油价整体高位震荡运行

盘面：PP2701 合约 10 月 29 日开盘价为 10346 元/吨，最高价 10439 元/吨，最低价 10159 元/吨，收盘价为 1290 元/吨，较前一交易日下跌 42 元/吨，较上一日跌幅 0.41%;持仓量为 65.2 万手，较前一交易日减少 6185 手

供给：国内 PP 装置开工负荷平稳，油制、PDH 工艺利润仍承压，企业主动提产意愿不强，装置检修、复产节奏有序，短期供应增量有限

需求：下游塑编开工 41%、BOPP 开工 42.03%、注塑开工 45.64%，整体维持偏低区间。终端内外贸订单改善有限，下游工厂以刚需采购为主，主动补库意愿不强，需求端拉动不足

库存与结构：全国 PP 商业库存 56.229 万吨，环比下降 9.79%;港口库存 7.9 万吨，环比下降 2.83%，库存迎来明显去库，对盘面形成一定支撑。品种结构延续分化，拉丝货源相对充裕，部分专用料偏紧，下游成品库存仍有压力

结论：PP 行情依旧锚定原油地缘逻辑，叠加本周库存显著去化带来边际利多，但下游需求未见明显回暖，基本面整体偏弱，行情维持宽幅震荡，重点跟踪霍尔木兹海峡航运、原油价格以及下游持续补库信号

操作建议：操作上维持波段思路，成本驱动逻辑尚未完全证伪，等待回调后轻仓试短多，严格设置止损，不重仓单边博弈