套利指令是什么

套利指令是为价差交易设计的专用委托，允许交易者同时申报两个合约的反向头寸，以捕捉两者之间价差的变动，而不是押注单一方向的涨跌。

常见的三类形态

跨期套利：同一品种不同交割月份之间，例如买近月、卖远月。跨品种套利：产业链相关品种之间，例如原料与成品。跨市场套利：同一标的在不同交易所之间。

三者的共同点是把关注点从绝对价格转移到相对价差上。

套利不是无风险

价差本身也会朝不利方向变动，而且可能长期不回归。此外还存在两条腿成交不同步、保证金追加、交割规则差异、流动性不足等风险。

所谓"低风险"通常指相对单向投机而言波动更小，而不是不存在亏损可能。

执行上的难点

套利最怕"一条腿成交、另一条没成交"，这会瞬间变成单边投机敞口。使用交易所支持的组合或套利指令，正是为了降低这种风险。

在流动性差的合约上，即使价差看起来合适，也可能因为深度不足而无法按预期建仓或离场。

常见误区

• 误区一：套利稳赚不赔。价差同样会不利变动，且可能长期不回归。
• 误区二：套利不用管行情方向。价差的收敛与扩大本身就是方向。
• 误区三：两条腿一定能同时成交。深度不足时仍可能留下单边敞口。

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