2026-10-31 期货重大消息

WTI 12月原油期货收涨2.12美元，涨幅2.08%，报104.12美元/桶，10月份累计上涨17.75%，连续四个月上涨，期间累计涨幅超过52.33%

上期所原油期货2612合约夜盘收涨4.25%，报758.50元人民币/桶。沪金夜盘收跌3.51%，沪银收跌6.8%

上期所原油期货2612合约夜盘收涨4.25%，报758.50元人民币/桶。沪金夜盘收跌3.51%，沪银收跌6.8%

国际油价30日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨2.12美元，收于每桶104.12美元，涨幅为2.08%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.76美元，收于每桶117.64美元，涨幅为2.4%

当地时间10月30日，国际油价集体收涨，美油主力合约涨0.93%，报102.95美元/桶，周跌0.31%；布油主力合约涨1.41%，报112.36美元/桶，周跌3.74%

上期所原油期货2612合约夜盘收涨4.25%，报758.50元人民币/桶。沪金夜盘收跌3.51%，沪银收跌6.8%

人民财讯10月31日电，国际油价30日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨2.12美元，收于每桶104.12美元，涨幅为2.08%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.76美元，收于每桶117.64美元，涨幅为2.4%

国际油价暗盘下挫，布油跌破113美元，加密货币超8万人爆仓

北京时间31日傍晚，国际油价暗盘下挫，布油暗盘跌破113美元/桶。上一个交易日，布油期货一度涨破114美元/桶

加密货币多数下跌，比特币重回7.7万美元上方，近24小时加密货币市场超8.2万人爆仓

据央视新闻报道，俄联邦政府网站10月31日发布消息称，政府已签署法令，将针对直接生产商的柴油、船用燃料及瓦斯油的出口禁令，从此前的2026年10月31日延长至2027年1月31日（含）

当地时间10月30日晚，伊朗伊斯兰革命卫队海军宣布，当天下午，第四艘油轮在霍尔木兹海峡违规航行时发生触雷爆炸并起火。这艘载有超过200万桶原油的油轮，无视伊朗伊斯兰革命卫队海军的无线电警告，试图驶离霍尔木兹海峡南部未经授权的航道。卫队表示，这是自当天凌晨以来于霍尔木兹海峡起火的第四艘油轮

特朗普再次表示伊朗战事将“很快结束”

美国总统特朗普30日再次表示伊朗战事将“很快结束”，并强调伊朗不能拥有核武器

特朗普当天在接受密苏里州堪萨斯城当地一家电台采访时说：“我们将迎来一个无核化的伊朗，伊朗不能拥有核武器，他们也绝不会拥有核武器。这一切很快就会结束。”他还称，届时汽油、柴油以及其他各类商品的价格都会下降

据美国媒体报道，美军中央司令部司令库珀29日在白宫向特朗普汇报了伊朗战事的最新局势。此前，美国副总统万斯已致信伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛·雷扎伊，试图重启谈判

特朗普已多次表示伊朗战事将“很快结束”。他23日在佛罗里达州举行的一场竞选集会上说，美国可能会对伊朗再来一次小规模的“史诗怒火”军事行动，或者，伊朗同意达成协议。美国媒体26日报道，美国军方已准备好对伊朗进行新一轮大规模打击，美国总统特朗普可能在11月美国中期选举后下达行动指令

伊朗外长：仍在与调解方磋商重开霍尔木兹海峡计划

据伊朗塔斯尼姆通讯社29日报道，伊朗已收到美国副总统万斯致伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛·雷扎伊的信，但尚未作出回应

报道说，伊朗坚持要求美国满足其提出的七项条件，以此作为停止敌对行动并重新开放霍尔木兹海峡的前提，并强调任何破坏这一“既定框架的立场”，都不可接受

据美国《华尔街日报》28日报道，万斯已致信雷扎伊，试图重启谈判。同日，伊朗外长阿拉格齐在社交媒体发文称，伊朗并未放弃外交途径，正在与调解方讨论如何能在更短的时间内执行开放霍尔木兹海峡的“七日计划”

中新网10月31日电据伊朗媒体报道，当地时间10月30日，伊朗伊斯兰革命卫队表示，在霍尔木兹海峡，当天有四艘“违规”油轮爆炸起火

根据伊朗伊斯兰革命卫队海军另一份声明，一艘超级油轮在霍尔木兹海峡触雷后发生爆炸并起火。这艘超级油轮是在试图经由霍尔木兹海峡未经授权的航道通行时触碰到水雷，载有超过200万桶原油

国际铜夜盘收跌1.07%，沪铜收跌0.87%，沪铝收跌0.36%，沪锌收跌1.16%，沪铅收跌0.4%，沪镍收跌1.71%，沪锡收跌1.97%。氧化铝夜盘收涨1%，铝合金收跌0.26%。不锈钢夜盘收平

国际铜夜盘收跌1.07%，沪铜收跌0.87%，沪铝收跌0.36%，沪锌收跌1.16%，沪铅收跌0.4%，沪镍收跌1.71%，沪锡收跌1.97%。氧化铝夜盘收涨1%，铝合金收跌0.26%。不锈钢夜盘收平

LME期铜收跌202美元，报14154美元/吨。LME期铝收跌10美元，报3069美元/吨。LME期锌收跌40美元，报3842美元/吨。LME期铅收跌6美元，报1910美元/吨。LME期镍收跌265美元，报15271美元/吨。LME期锡收跌824美元，报48873美元/吨。LME期钴收平，报33510美元/吨

截至2026年10月30日当周，COMEX铜期货收于6.5095美元/磅，全周累计涨跌幅0.18%，COMEX铜期货价格最高6.726美元/磅，最低6.4505美元/磅，近一周均价6.60美元/磅

截至2026年10月30日当周，COMEX铜期货收于6.5095美元/磅，全周累计涨跌幅0.18%，COMEX铜期货价格最高6.726美元/磅，最低6.4505美元/磅，近一周均价6.60美元/磅

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今日美期铜价格行情查询（2026年10月30日）

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铜冠铜箔第三季报净利同比增345% 低毛利率瓶颈取决于产线高端化进展

加工费涨了，铜价也涨了。铜冠铜箔（301217.SZ）10月27日晚披露的三季报，交出上市以来同期最好业绩

铜冠铜箔前三季度实现营业收入65.33亿元，同比增长37.99%；归母净利润3.39亿元，同比增长439.75%。拆分单季，铜冠铜箔第三季度实现营收25.12亿元，同比增长44.58%，环比增长15.28%；同时归母净利润1.24亿元，同比增长345.34%，环比增长13.76%

但这份财报有一个问题绕不过去：营收连续三个季度放量，毛利率为什么还是没能站上9%？

“公司一直是满产满销的状态。”据接近铜冠铜箔人士对界面新闻表示，至于被市场寄予厚望的高端铜箔放量问题，“公司不仅投入1.54亿元的两个技改项目向高端发力，现有产线中也有部分正由中低端向高端转产。高端产能的释放是渐进的”

铜冠铜箔由铜陵有色（000630.SZ）于2022年分拆上市，产品分为PCB铜箔和锂电池铜箔两条主线。公司上市后业绩呈明显的倒V形走势：2022年营业收入38.75亿元、归母净利润2.65亿元，为上市至今的年度峰值，此后公司连续两年扣非后归母净利润亏损

铜冠铜箔上市以来业绩。数据来源：公告，界面新闻制图

从销售毛利率来看，2024年至今年前三季度，铜冠铜箔销售毛利率由-0.57%、3.55%升至8.63%

2025年至今单季毛利率、净利率变化

但看今年三个季度：一季度销售毛利率8.79%，二季度8.11%，三季度8.96%。毛利率在8%至9%的窄区间内横盘了三个季度。同期，单季营收从18.42亿元增至21.79亿元、再增至25.12亿元，累计增幅36.37%。收入在快速放量，毛利率几乎原地踏步——这意味着三季度的利润增长，主要来自"卖得更多"和"铜价向售价的转嫁"，而不是"每一吨赚得更多"

上述接近人士铜冠铜箔对界面新闻表示，铜箔行业采用“铜价+加工费”定价，加工费是利润的真正来源，而加工费“也是根据市场行情，包括我们同行业公司来看。加工费上涨本身也是跟下游客户去协商的”

加工费的分化是这轮铜箔景气的核心。上海有色网（SMM）2026年6月12日的周度报价显示，6μm锂电铜箔加工费为1.9万至2.3万元/吨、均价2.1万元，18μm HTE电子电路铜箔同为1.9万至2.3万元、均价2.1万元。真正的价差发生在高端。SMM亦披露部分高等级HVLP产品加工费达20万至30万元/吨

换言之，真正拉高毛利的是PCB铜箔业务

界面新闻梳理发现，铜冠铜箔的高端产品占比在提升，但尚未高到能改变整体毛利率的量级

财报显示，2025年底之前，PCB铜箔占主营业务的比例一直在六成左右徘徊，2026年上半年，公司PCB铜箔收入25.07亿元、占比62.34%，毛利率11.60%；锂电池铜箔13.74亿元、占比34.17%，毛利率3.77%

也就是说，公司上半年三分之一的产能仍然停在毛利率不足4%的产品上，而市场给出的估值是按高端产品的想象定的

就铜价与备货问题，上述接近公司人士对界面新闻记者称，公司铜原料无需囤积

界面新闻注意到，截至今年前三季度，公司存货余额为8.68亿元，较年初增长25.07%。两者并不必然矛盾——公司所指是铜原料无需囤积，而存货中还包含在产品与库存商品，且铜价上行本身会推高存货的账面价值。不过，在铜价高位，这一科目仍是观察跌价风险的主要窗口

这份财报里多个科目值得注意

第一个是信用减值。截至今年前三季度，公司信用减值损失为427.50万元，由于上半年该科目为净冲回约1431.7万元，可推算出公司仅在第三季度单季就计提信用减值损失1859万元

截至今年前三季度，公司应收票据及应收账款合计24.36亿元，较上年末增加21.25%。以65.33亿元的前三季度营收衡量，相当于近四成营收尚未转化为现金

第二个是存货跌价准备的冲回。前三季度公司资产减值损失为收益445.73万元，上年同期为损失1501.44万元，变动幅度129.69%。公司在三季报中的解释是“铜箔产品加工费收入增长，计提存货跌价减少”。这是一项非经营性因素——铜价上行让此前计提的跌价准备得以转回，它改善了利润，但不代表经营效率提升

第三个是其他收益的减少。前三季度其他收益1835.46万元，同比下降53.52%，公司解释为“增值税加计抵减金额减少所致”。上年同期该项为3949.08万元

把上述科目合起来看，最终落到现金流上：铜冠铜箔前三季度经营活动产生的现金流量净额为-8916.56万元。虽较上年同期的-4.04亿元改善77.95%，但仍为净流出

业绩爆发的同时，二级市场给出的却是相反的答案

截至10月30日收盘，铜冠铜箔报67.50元/股。10月8日该股盘中最高曾触及104.12 元/股。至10月30日，股价自高点回撤35.2%——不足一个月，跌去三分之一

杠杆资金撤得更早。Wind数据显示，融资余额自10月9日的17.42亿元连续回落，至10月23日已降至15.68亿元

业绩高增能持续多久，机构的判断出现了分歧

国金证券在10月27日的点评中，将2026年至2028年归母净利润预测调整为4.74亿元、8.04亿元、12.96亿元，对应动态市盈率130倍、77倍、47倍，维持"买入"评级

银河证券8月26日的预测为4.63亿元、8.52亿元、13.85亿元。两家机构对2026年的判断接近，但对2027年和2028年存在分歧

分歧的核心在毛利率。银河证券预计公司2026年至2028年毛利率为8.86%、12.07%、15.97%；国金证券为8.7%、11.2%、13.6%

银河证券研报认为，目前公司RTF铜箔产销能力位居内资企业首位，HVLP1-4代产品已完成客户供货布局，其中 HVLP2代为当前出货主力；HVLP5代已突破关键性能指标，仍处研发推进阶段

据界面新闻梳理多份行业研报发现，AI高端铜箔产业侧的支撑是真实的，但时间窗口有边界

不过，据行业报道，供给端的刚性约束在设备。据经济观察报2026年6月的调查报道，国内铜箔精密装备领域专家表示，目前行业主流的日本三船机械高精度表面处理机，适配4代及以上HVLP铜箔的机型年产能仅10至12台，交付周期18至24个月。这意味着，企业即便有充足的资金，也无法在短期内获得现货

这也意味着扩产节奏受设备供应影响较大。铜冠铜箔1.54亿元技改分两个项目：6600.12万元升级生箔机并配套新增表面处理生产线，8815.95万元将部分锂电产线转产电子电路铜箔

上述人士在电话中确认，技改项目将于明年陆续投产，“技改项目不仅仅是做高端”，现有产线中亦有部分正由中低端向高端转产。高端产能的释放是渐进的

综合来看，加工费上行最确定的窗口是2026年四季度至2027年；2027年下半年起，德福科技（301511.SZ）、中一科技（301150.SZ）等同业新增产能将陆续释放，到时行业的竞争状况仍存不确定性

万得数据显示，截至10月30日记者发稿，申万铝行业30家A股上市公司2026年三季报已全部披露完毕。前三季度，30家公司营业收入均实现同比增长，其中，18家公司归母净利润同比正增长，另有3家公司同比实现扭亏为盈

具体来看，怡球金属资源再生（中国）股份有限公司、宁波富邦高新材料股份有限公司、云南铝业股份有限公司、河南中孚实业股份有限公司、江苏鼎胜新能源材料股份有限公司、河南神火煤电股份有限公司和永杰新材料股份有限公司等7家公司前三季度归母净利润同比增长幅度均超100%

此外，江苏丽岛新材料股份有限公司、汕头万顺新材集团股份有限公司和福建省闽发铝业股份有限公司前三季度同比实现扭亏为盈，归母净利润分别为4099.90万元、7088.37万元和268.06万元

从已披露的三季报业绩看，铝产业链盈利驱动因素呈现明显分化：电解铝及再生铝环节多受益于铝价中枢上移、原材料成本回落及海外供给扰动带来的价格支撑；加工材企业多以加工费模式为主，行业盈利表现分化，实现改善的企业主要依靠产品结构优化和产能释放

在此背景下，铝价走势同样受到市场关注。2026年前三季度，铝价维持高位震荡。年内沪铝主力合约价格整体上涨，1月30日盘中曾触及26185元/吨的年内高点，7月至今价格大致在22000元/吨至25000元/吨区间高位震荡。进入10月后，铝价有所回落。截至10月30日收盘，沪铝主力合约报23395元/吨

陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问杨昌龙在接受《证券日报》记者采访时表示，前三季度，电解铝产能上限约束叠加海外供给扰动，为铝价提供支撑。与此同时，新能源、电网等领域需求持续增长，对冲了房地产需求疲软的影响

除铝价走势外，行业企业自身的成本控制能力和业务布局也影响着业绩表现。杨昌龙认为，拥有低成本电力、一体化布局、绿电及深加工能力的铝企，盈利韧性相对更强

展望四季度，黄玉瑶认为，铝行业业绩分化格局没有发生根本性变化，三季度加工端企业面临的经营压力加大。随着铝价上涨势头放缓，企业盈利表现将进一步受到成本控制、产品结构及下游需求变化等因素影响

截至2026年10月30日当周，伦锌期货收于3822.0美元/吨，全周累计涨跌幅2.02%，伦锌期货价格最高3899.5美元/吨，最低3737.5美元/吨，近一周均价3845.30美元/吨

截至2026年10月30日当周，伦锌期货收于3822.0美元/吨，全周累计涨跌幅2.02%，伦锌期货价格最高3899.5美元/吨，最低3737.5美元/吨，近一周均价3845.30美元/吨

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2018年第一次期货从业资格考试

通过共伴生、低品位、难利用战略性矿产再评价，我国铼保有资源量增加超两倍，金相当于新增50个大型矿床，镍相当于新增30个大型矿床

自然资源部10月31日发布数据显示，2024年，自然资源部组织全国27个省区市、100余家单位、近2000名调查人员，开展了全国镓、锗、铟、铬铁矿、镍、钴、锆、铪、铌、钽、钒、稀土、铼、钾盐、金、锰、氦气等17种战略性矿产共伴生、低品位资源再评价工作。通过一年工作，完成全国1800余处在产矿山和大中型矿区的资源再评价，摸清17种战略性矿产共伴生、低品位资源的实际开发利用情况，及当前技术经济条件下可利用的共伴生、低品位资源数量

自然资源部矿产资源保护监督司副司长乔春磊说，调查评价后，镓、锗、铟等13种矿产全国保有资源量显著增加，比如铼全国保有资源量增加超两倍，金相当于新增50个大型矿床，镍相当于新增30个大型矿床，镓、铟、钽、钒超10个大型矿床，有力支撑“十四五”新一轮找矿突破战略行动目标顺利完成，为提高我国矿产资源安全保障能力水平奠定重要资源基础。同时，在工作推进过程中形成了一套成熟的再评价技术路线和工作方法，为开展“十五五”再评价工作奠定了坚实基础

据自然资源部地质勘查管理司副司长马小杰介绍，我国找矿行动“十五五”开局良好，取得一批较好成果。安徽茶亭铜金矿勘查项目在短短4个月，完成钻探工作量约十万米，取得重大突破。贵州毕节猪拱塘铅锌矿是探获的首个全隐伏、高品位、大厚度的超大型铅锌矿床。战略新兴矿产方面，经过持续勘查投入，新疆拜城发现国内首个古河湖相锆石砂矿，可大幅提高锆矿国内自给能力

锆是一种银灰色过渡金属，熔点高、耐腐蚀、中子吸收截面小，是核反应堆燃料棒包壳管和航空航天高温合金的关键材料。我国锆资源对外依存度一直居高不下，这也是新疆拜城发现锆石砂矿的重要意义所在

美国纽约商品交易所黄金期货市场12月黄金期价30日在早盘跌破每盎司4000美元关键心理价位后，价格继续下探，午盘跌破每盎司3900美元

上期所原油期货2612合约夜盘收涨4.25%，报758.50元人民币/桶。沪金夜盘收跌3.51%，沪银收跌6.8%

经过短暂反弹后，国际金价重返弱势，再度跌破4000美元/盎司。10月30日，伦敦现货黄金一度跌至3970美元/盎司下方，较8月25日盘中高点累计跌超15%。与此同时，国内沪金期货主力合约也延续弱势，盘中创下2026年以来最低价854.72元/克

业内人士表示，部分避险资金流向美债而非黄金、高油价推升通胀预期以及美联储货币政策维持偏鹰立场，共同构成当前黄金市场的主要压力。此外，黄金ETF资金流向变化也加剧了市场对短期走势的担忧。短期来看，金价或维持弱势震荡，未来价格能否企稳仍需观察地缘局势、国际油价、美国通胀数据及实际利率变化

金价盘中跌破4000美元

Wind数据显示，截至北京时间10月30日16时，伦敦现货黄金报3975.52美元/盎司；盘中最低下探至3965.08美元/盎司，较8月25日盘中高点4697.07美元/盎司累计跌幅超过15%

10月30日，国内贵金属期货集体下挫。截至收盘，沪银期货主力合约跌超6%；沪金期货主力合约跌超1%，报855.18元/克，盘中最低触及854.72元/克，为2026年以来最低价

从本轮金价调整的表现来看，避险需求推动资金流向美债，是金价承压的重要原因。紫金天风期货研究员刘诗瑶表示，近期AI交易降温，避险资金转向美债市场。由于美债兼具利息收入和避险属性，而黄金作为零息资产在实际利率高企时持有的机会成本较高，获得的避险买盘支撑相对有限

一德期货宏观分析师张晨也表示，近期中东地缘局势边际恶化，叠加科技股财报披露后引发抛售，催生新的市场避险需求。部分避险资金转向美债市场，贵金属未能获得相应支撑，这是贵金属板块承压回落的主要原因。此外，美联储10月货币政策会议如期按兵不动，但美联储主席凯文·沃什认为上次加息后金融条件仍偏宽松，暗示后续仍有加息空间。因此，目前无法断言加息预期见顶，也令贵金属价格较难摆脱颓势

刘诗瑶补充表示，日前全球黄金ETF单日净流出约10.5吨，为8月底以来最大赎回规模。ETF在金价连续下跌之际集中流出，也反映出部分配置资金正在止损离场

高油价与加息预期形成压制

国际原油价格上涨引发的美国通胀担忧，以及美联储货币政策的不确定性，是当前黄金市场面临的另一重压力

此外，黄金市场面临的通胀与利率压力尚未根本缓解。刘诗瑶表示，美国9月CPI数据全面超出市场预期，核心通胀同比反弹至2.6%，美联储偏鹰表态以维护政策可信度，这是当前黄金市场的核心矛盾

中信期货宏观研究团队研究员朱善颖表示，当前美国经济增长韧性较强，通胀回落不畅可能延长高利率维持时间，暂停加息本身不足以形成持续利多。只有核心PCE及通胀数据出现显著回落，市场才更有理由下调后续加息预期

资金层面也存在潜在压力。刘诗瑶表示，9月至10月全球黄金ETF累计净流入近70吨，相关流入资金对应的加权买入成本约4300美元/盎司，当前金价较这一成本线已产生7%左右的浮亏。这意味着，一旦金价反弹至4300美元/盎司上方，可能遭遇密集的解套抛压

对于黄金后市，业内人士普遍认为，短期市场调整压力尚未完全释放，金价或继续震荡筑底，但中长期支撑逻辑并未消失

刘诗瑶表示，当前黄金市场呈现对利多钝化、对利空敏感的特征，叠加潜在的ETF集中赎回压力，伦敦现货黄金价格或在4000美元/盎司附近反复磨底，不排除因国际油价快速上涨带动金价出现脉冲式下挫。即便后市利空因素有所缓解，金价反弹高度也可能受制于4300美元/盎司附近的潜在解套抛压

张晨表示，对于贵金属来说，短期恐慌情绪仍在发酵，目前尚不能判断行情就此见底，只有流动性收紧压力缓释之后，贵金属市场才更容易出现配置买点

黄加奇则认为，后续仍需重点跟踪中东局势变化。在中东地缘冲突未彻底缓解之前，高油价带来的通胀压力会持续制约金价上行空间；若地缘局势缓和，国际油价自高位回落，金价大概率迎来反弹

从长期来看，黄金仍具备一定配置价值。黄加奇表示，美国联邦债务总额已超过40万亿美元，若后续继续加息，将增加债务付息压力，进一步削弱财政可持续性，黄金对冲信用货币风险的价值依旧存在，这也是布局多单的核心支撑逻辑

当地时间10月30日，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌3.63%，报3884.90美元/盎司，本周累计下跌3.07%；COMEX白银期货跌6.20%，报49.13美元/盎司，本周累计下跌8.92%

新华财经纽约10月30日电（记者徐静）纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2026年12月黄金期价30日收于每盎司3884.28美元，跌幅为3.65%

金价当日在跌破每盎司4000美元关键心理价位后，继续跌破每盎司3900美元

当日纽约商品交易所黄金期货市场12月黄金期价跌幅超过3%。12月白银期货价格跌破每盎司50美元，跌幅超过6%

黄金期价连续第二个月下跌。原油价格上涨引发通胀担忧，强化了维持高利率的必要性，加剧了市场对美联储12月重启紧缩政策的担忧

尽管受人工智能支出担忧引发的科技股抛售潮影响，市场避险情绪升温，但金价依然疲软。美联储鹰派的政策展望持续构成不利因素，同时投资者可能也在抛售黄金头寸以弥补其他领域的损失

当天12月交割的白银期货收于每盎司49.12美元，跌幅为6.23%

受国际原油价格上涨、美国通胀压力加剧以及市场对美联储进一步加息的预期升温等因素影响，国际金价10月30日跌至一年来新低。截至收盘，纽商所12月交割的黄金期货价格报每盎司3898.9美元，跌幅为3.29%；12月交割的白银期价收于每盎司49.276美元，跌幅为5.93%。这是白银期货价格自2025年11月以来首次跌破每盎司50美元关口

“客户买大金镯子都往重了买”！国际金价崩了，金饰克价年内已暴跌近550元

受国际原油价格上涨、美国通胀压力加剧以及市场对美联储进一步加息的预期升温等因素影响，国际金价10月30日跌至一年来新低

截至收盘，纽商所12月交割的黄金期货价格报每盎司3898.9美元，跌幅为3.29%；12月交割的白银期价收于每盎司49.276美元，跌幅为5.93%。这是白银期货价格自2025年11月以来首次跌破每盎司50美元关口

受国际金价下行影响，国内品牌金饰价格同步大幅回落，较年内高点跌幅已接近550元/克

周生生金饰挂牌价1161元/克，单日下调42元，较年内高点回落547元

周大福、老凤祥金饰报价均为1165元/克，分别单日下跌34元、35元，较年内高点分别回落541元、548元

金价下跌，激发了消费热情，不少店铺黄金饰品的销售额都出现了明显增长。 水贝某珠宝零售门店负责人告诉记者，客户买大金镯子，都是往克重高了买。销售额跟上个月比，几近翻番

与此同时，金价回落带动婚庆类黄金饰品消费升温，不少有婚庆需求的消费者趁价格回调前来选购，门店销售额大幅上涨。 “这个月金价下来了，对比上个月来说，销售额增长了30%到40%。”除了婚庆刚需，羊年生肖类饰品也受到消费者青睐。“销量占比已多于生肖马饰品，占比达50%。 ”

国际金价，跌至今年新低！金饰克价年内暴跌近550元

据央视财经，受国际原油价格上涨、美国通胀压力加剧以及市场对美联储进一步加息的预期升温等因素影响，国际金价10月30日跌至一年来新低

截至收盘，纽商所12月交割的黄金期货价格报每盎司3898.9美元，跌幅为3.29%；12月交割的白银期价收于每盎司49.276美元，跌幅为5.93%。这是白银期货价格自2025年11月以来首次跌破每盎司50美元关口

周生生金饰挂牌价1161元/克，单日下调42元，较年内高点回落547元

周大福、老凤祥金饰报价均为1165元/克，分别单日下跌34元、35元，较年内高点分别回落541元、548元

周六(10月31日)，截至10月27日当周，海外监管机构持仓报告显示，美债整体净空收缩，2年期净空却猛增；原油净多小幅退潮，天然气净空扩张；日元维持净多，欧元英镑仍偏空；黄金白银净多降温；农产品玉米翻空、小麦空头加码，资金在期限与品种间重新排队

10月最后一个工作日，黄金价格再次出现大幅下跌——截至10月30日收盘，国际金银价格均大幅收跌，其中黄金跌至一年来新低。现货黄金失守3900美元，跌超3%

国内市场同步承压。截至10月30日，沪金期货主力合约收报855.18元/克，盘中最低触及854.72元/克，创年内新低；上金所Au99.99日盘收于854.76元/克，夜盘随外盘跳水至833.00元/克，跌21.76元、跌幅2.55%；Au(T+D）夜盘收831.10元/克，跌26.72元

黄金行情为何再现大跌？未来黄金走势如何？消费者的购买激情是否还在？现在是合适的买入或者卖出时机吗？

实探水贝：多商家报价与水贝大盘价有偏离

10月31日下午，每经记者（以消费者身份）来到深圳水贝黄金市场，发现这里的消费者相比平时要多了一些

记者注意到，在水贝国际珠宝交易中心，挂有水贝珠宝今日金价的牌子，显示首饰金、金条、白银的销售价格分别为989元/克、887元/克、16.1元/克，回收价格分别为810元/克、810元/克、9元/克

不过，很多水贝商家的买卖金价，都和所挂大盘价格有一定出入，报价会相差几块钱

一位店主告诉记者，现在他们店的回收价格为815元（每克），买金的价格则是885元。在得知记者想要售卖的金首饰重量约二三十克后，店主在计算器上又打了一个数字“820”，也就是每克可以再加5元回收记者手里的黄金，这个价格比大盘回收价高了10元

记者又去了另一家金店，表示想要买200克的金条。“（这个价位）现在可以买了，给你875元的价格。”在看出记者还有些顾虑后，该店主称最低可以优惠到871元，在记者提及通过银行App买还能更便宜后，店主把价格再次折让到了869元

实际上，上海黄金交易所Au99.99大盘价为833元/克，在咨询能否以大盘价购买金条后，该店主直呼“不可能”，并表示：“这个价格主要是期货，故意给你拉低，买不到实物黄金，虽然挂的是833，但是这个价格肯定买不到，我们都拿不到这个价格。”

也有店主称，“今天的回收价格就是大盘的810元，这是固定统一价格，没法再高了。”

值得一提的是，近期金价下跌，有“消费者高价订购黄金首饰要求退款被拒”的消息引起热议。在水贝，多位店主表示：“这又不是买衣服，没有七天无理由退货。”

虽然黄金的买卖报价有差别，但是几块钱的差价相较黄金每克几百元的价格并不算大。而在白银市场，回收价有报价10.5元（比水贝大盘价高1.5元）的商铺，也有报价6元（比水贝大盘价低3元）的商铺，波动幅度比黄金大得多

目前适合把持有的黄金卖掉吗？对这一问题，多位店主表示：“如果不着急用钱，可以先不卖，谁都不知道周一的价格走势。”在水贝从事销售、回收白银业务的多位店家，也表达了同样的意思

金价回落带动消费端有所回暖

拉长时间看，数据显示，今年前10个月，现货黄金价格经历了“冲顶—崩塌—修复—再回落”的运行周期

1月29日，现货黄金见顶5598.75美元/盎司；6月30日低见3942.43美元/盎司，创下2026年上半年最低价；8月反弹后再度承压，9月以来跌势加剧，10月30日收于3875美元/盎司附近。目前现货黄金已跌至2025年10月初水平，较2026年1月末创下的5598美元/盎司高点，跌幅超过30%

金价回落带动消费端有所回暖。中国黄金协会数据显示，上半年全国黄金消费量511.412吨，同比增长1.23%，其中金条及金币339.336吨，增长28.42%，黄金首饰132.133吨，下降33.88%，投资金与首饰消费的分化持续扩大

官方储备的购买则并未停步。10月7日，央行数据显示，9月末我国黄金储备报7747万盎司，环比增加74万盎司，这是央行继2024年11月重启增持以来，连续第23个月增持黄金

业内：金价长期走势将转向“高位整固、重新定价”

那么，究竟是哪些原因导致金价行情波动？对未来黄金的短期和长期走势，业内有什么看法？

天府立言金融研究院院长曾刚在接受每经记者采访时表示，“今年金价的剧烈波动，本质上是多种驱动力轮流占据主导的结果。”曾刚进一步解释道，年初，避险需求、各国央行持续购金，以及市场对美元信用和全球债务风险的担忧叠加，加上杠杆资金和动量交易涌入，推动现货黄金快速冲上5500美元/盎司的历史高位。但涨得越急，积累的获利盘和估值泡沫就越多

“进入下半年，局势逆转。国际油价上涨推高通胀预期，美国通胀压力重新抬头，市场开始押注美联储可能进一步加息。实际利率和美元走强，直接抬高了持有不生息资产黄金的机会成本。”对于10月30日的大跌，曾刚也进一步表达了自己的看法：“10月30日，高位拥挤的多头平仓、止损盘集中触发，又放大了下跌，形成踩踏。”

曾刚认为，短期看，金价仍受货币政策预期和美元走势主导。在通胀数据未明显降温、美联储加息预期未消退之前，金价反弹可能受限，价格大概率在低位宽幅震荡。不过连续两个月下跌、短期跌幅过大，技术性超卖后的反弹也随时可能出现。投资者不宜盲目抄底，更不宜追杀，分批、小仓位操作更稳妥。长期看，支撑黄金的几个基础逻辑并未根本消失。全球地缘政治不确定性、主权债务高企、央行储备多元化与“去美元化”趋势，仍会提供中长期支撑

“但这轮暴涨暴跌也提醒我们，黄金并非只涨不跌，上一阶段透支了不少预期，价格需要时间消化。”曾刚认为，金价长期走势将从“单边狂奔”转向“高位整固、重新定价”。对普通投资者而言，更合理的做法是把黄金当作资产配置中的压舱石，控制比例，避免加杠杆，用时间换空间

黄金再现大跌！记者实探水贝：买金可以砍价 也有商家加价收金

10月最后一个工作日，黄金价格再次出现大幅下跌——截至10月30日收盘，国际金银价格均大幅收跌，其中黄金跌至一年来新低。现货黄金失守3900美元，跌超3%

国内市场同步承压。截至10月30日，沪金期货主力合约收报855.18元/克，盘中最低触及854.72元/克，创年内新低；上金所Au99.99日盘收于854.76元/克，夜盘随外盘跳水至833.00元/克，跌21.76元、跌幅2.55%；Au(T+D）夜盘收831.10元/克，跌26.72元

黄金行情为何再现大跌？未来黄金走势如何？消费者的购买激情是否还在？现在是合适的买入或者卖出时机吗？

实探水贝：多商家报价与水贝大盘价有偏离

10月31日下午，每经记者（以消费者身份）来到深圳水贝黄金市场，发现这里的消费者相比平时要多了一些

记者注意到，在水贝国际珠宝交易中心，挂有水贝珠宝今日金价的牌子，显示首饰金、金条、白银的销售价格分别为989元/克、887元/克、16.1元/克，回收价格分别为810元/克、810元/克、9元/克

不过，很多水贝商家的买卖金价，都和所挂大盘价格有一定出入，报价会相差几块钱

一位店主告诉记者，现在他们店的回收价格为815元（每克），买金的价格则是885元。在得知记者想要售卖的金首饰重量约二三十克后，店主在计算器上又打了一个数字“820”，也就是每克可以再加5元回收记者手里的黄金，这个价格比大盘回收价高了10元

记者又去了另一家金店，表示想要买200克的金条。“（这个价位）现在可以买了，给你875元的价格。”在看出记者还有些顾虑后，该店主称最低可以优惠到871元，在记者提及通过银行App买还能更便宜后，店主把价格再次折让到了869元

实际上，上海黄金交易所Au99.99大盘价为833元/克，在咨询能否以大盘价购买金条后，该店主直呼“不可能”，并表示：“这个价格主要是期货，故意给你拉低，买不到实物黄金，虽然挂的是833，但是这个价格肯定买不到，我们都拿不到这个价格。”

也有店主称，“今天的回收价格就是大盘的810元，这是固定统一价格，没法再高了。”

值得一提的是，近期金价下跌，有“消费者高价订购黄金首饰要求退款被拒”的消息引起热议。在水贝，多位店主表示：“这又不是买衣服，没有七天无理由退货。”

虽然黄金的买卖报价有差别，但是几块钱的差价相较黄金每克几百元的价格并不算大。而在白银市场，回收价有报价10.5元（比水贝大盘价高1.5元）的商铺，也有报价6元（比水贝大盘价低3元）的商铺，波动幅度比黄金大得多

目前适合把持有的黄金卖掉吗？对这一问题，多位店主表示：“如果不着急用钱，可以先不卖，谁都不知道周一的价格走势。”在水贝从事销售、回收白银业务的多位店家，也表达了同样的意思

金价回落带动消费端有所回暖

拉长时间看，数据显示，今年前10个月，现货黄金价格经历了“冲顶—崩塌—修复—再回落”的运行周期

1月29日，现货黄金见顶5598.75美元/盎司；6月30日低见3942.43美元/盎司，创下2026年上半年最低价；8月反弹后再度承压，9月以来跌势加剧，10月30日收于3875美元/盎司附近。目前现货黄金已跌至2025年10月初水平，较2026年1月末创下的5598美元/盎司高点，跌幅超过30%

金价回落带动消费端有所回暖。中国黄金协会数据显示，上半年全国黄金消费量511.412吨，同比增长1.23%，其中金条及金币339.336吨，增长28.42%，黄金首饰132.133吨，下降33.88%，投资金与首饰消费的分化持续扩大

官方储备的购买则并未停步。10月7日，央行数据显示，9月末我国黄金储备报7747万盎司，环比增加74万盎司，这是央行继2024年11月重启增持以来，连续第23个月增持黄金

业内：金价长期走势将转向“高位整固、重新定价”

那么，究竟是哪些原因导致金价行情波动？对未来黄金的短期和长期走势，业内有什么看法？

天府立言金融研究院院长曾刚在接受每经记者采访时表示，“今年金价的剧烈波动，本质上是多种驱动力轮流占据主导的结果。”曾刚进一步解释道，年初，避险需求、各国央行持续购金，以及市场对美元信用和全球债务风险的担忧叠加，加上杠杆资金和动量交易涌入，推动现货黄金快速冲上5500美元/盎司的历史高位。但涨得越急，积累的获利盘和估值泡沫就越多

“进入下半年，局势逆转。国际油价上涨推高通胀预期，美国通胀压力重新抬头，市场开始押注美联储可能进一步加息。实际利率和美元走强，直接抬高了持有不生息资产黄金的机会成本。”对于10月30日的大跌，曾刚也进一步表达了自己的看法：“10月30日，高位拥挤的多头平仓、止损盘集中触发，又放大了下跌，形成踩踏。”

曾刚认为，短期看，金价仍受货币政策预期和美元走势主导。在通胀数据未明显降温、美联储加息预期未消退之前，金价反弹可能受限，价格大概率在低位宽幅震荡。不过连续两个月下跌、短期跌幅过大，技术性超卖后的反弹也随时可能出现。投资者不宜盲目抄底，更不宜追杀，分批、小仓位操作更稳妥。长期看，支撑黄金的几个基础逻辑并未根本消失。全球地缘政治不确定性、主权债务高企、央行储备多元化与“去美元化”趋势，仍会提供中长期支撑

“但这轮暴涨暴跌也提醒我们，黄金并非只涨不跌，上一阶段透支了不少预期，价格需要时间消化。”曾刚认为，金价长期走势将从“单边狂奔”转向“高位整固、重新定价”。对普通投资者而言，更合理的做法是把黄金当作资产配置中的压舱石，控制比例，避免加杠杆，用时间换空间

现货黄金周五失守3900美元

截至当地时间10月30日收盘，Wind数据显示，现货黄金（伦敦金现）价格跌3.61%，报3875.19美元/盎司，创2025年10月初以来新低；现货白银（伦敦银现）价格跌5.82%，报49.107美元/盎司，自2025年11月以来首次跌破50美元。COMEX黄金期货跌3.63%，报3884.90美元/盎司；COMEX白银期货跌6.20%，报49.135美元/盎司

10月现货黄金累计跌幅达6.79%，现货白银月内跌幅更超过18%，两者均面临连续第二个月下跌的局面。而从全年情况来看，现货黄金年初至今跌幅已超过10%，较今年高点回撤超30%；现货白银的跌幅则超过31%

受此影响，国内品牌金饰价格同步大幅回落，较年内高点跌幅已接近550元/克

周生生金饰克价报1161元，较前一日跌42元，较年内高点跌547元；周大福金饰克价报1168元，较前一日跌31元，较年内高点跌538元；老凤祥金饰克价报1165元，较前一日跌35元，较年内高点跌548元

市场观点认为，能源价格持续上涨、美国通胀压力加剧、市场对美联储12月加息的预期强烈等原因交织，使得贵金属资产持续承压

消息面上，周四公布的数据显示，美国9月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.5%，为今年3月以来最大涨幅。此前，美国9月消费者价格数据也显示通胀正在加速

根据芝商所FedWatch工具，交易员目前预计美联储12月加息的概率约为75%

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示，金价下跌正在考验技术位置。此前逢低买盘曾限制金价跌幅，但投资者是否会再次入场仍有待观察

Waterer进一步指出，本周美国宏观经济数据包含足够多的强劲信号，使美联储仍可能在12月加息。考虑到当前油价水平，黄金正面临通胀及利率预期带来的双重压力

与此同时，国际原油价格上涨引发的美国通胀担忧，成为当前黄金市场面临的另一重压力

消息面上，据央视新闻报道，伊朗伊斯兰革命卫队10月30日表示，在霍尔木兹海峡，当天有四艘“违规”油轮爆炸起火

国际油价继续上涨。截至10月30日当天收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨2.12美元，收于每桶104.12美元，涨幅为2.08%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.76美元，收于每桶117.64美元，涨幅为2.4%

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant也表示，持续存在的通胀担忧正促使多家央行转向更加鹰派的立场，利率将在较长时间内保持高位，这正在打压贵金属价格

“近期的回调，我们觉得更多是反映了市场担心美联储采取鹰派的立场，以及美元走强，还有科技股回调所带来的短期仓位的调整。”瑞银财富管理投资总监办公室宏观策略师李慧琪在接受澎湃新闻记者采访时表示，短期内这些不利因素还在持续，包括美国的实际收益率、美元高企等，可能会令金价在目前的水平区间继续震荡

一德期货宏观分析师张晨认为，近期中东地缘局势边际恶化，叠加科技股财报披露后引发抛售，催生新的市场避险需求。部分避险资金转向美债市场，贵金属未能获得相应支撑，这是贵金属板块承压回落的主要原因。此外，美联储10月货币政策会议如期按兵不动，但美联储主席凯文·沃什认为上次加息后金融条件仍偏宽松，暗示后续仍有加息空间。因此，目前无法断言加息预期见顶，也令贵金属价格较难摆脱颓势

渣打银行全球大宗商品研究主管Suki Cooper警告称，市场需要守住3886美元/盎司这一支撑位。如果金价持续跌破该点位，市场或将迎来更深幅度的回调

不过，渣打银行对黄金长期走势依旧保持乐观。该行预测，黄金第四季度均价将达到4650美元/盎司，2027年第一季度进一步上行至4850美元/盎司

Cooper指出，从投资持仓情况来看，市场或许正在接近潜在底部。报告显示，投机投资者已经连续八周削减黄金敞口；止盈离场以及多头平仓，使得当前持仓水平降至5月份以来最低。今年大部分时间里，各国央行与ETP投资者都把金价回调视作买入机会，这也是该行长期看好黄金的重要依据

“我们对黄金的长期观点保持不变。但如果油价继续走高，推升通胀预期，未来几周金价或将持续下探，寻找底部。”Cooper说

现货黄金失守3900美元关口 创一年新低 金价长期逻辑变了吗？

现货黄金周五失守3900美元

截至当地时间10月30日收盘，Wind数据显示，现货黄金（伦敦金现）价格跌3.61%，报3875.19美元/盎司，创2025年10月初以来新低；现货白银（伦敦银现）价格跌5.82%，报49.107美元/盎司，自2025年11月以来首次跌破50美元。COMEX黄金期货跌3.63%，报3884.90美元/盎司；COMEX白银期货跌6.20%，报49.135美元/盎司

10月现货黄金累计跌幅达6.79%，现货白银月内跌幅更超过18%，两者均面临连续第二个月下跌的局面。而从全年情况来看，现货黄金年初至今跌幅已超过10%，较今年高点回撤超30%；现货白银的跌幅则超过31%

受此影响，国内品牌金饰价格同步大幅回落，较年内高点跌幅已接近550元/克

周生生金饰克价报1161元，较前一日跌42元，较年内高点跌547元；周大福金饰克价报1168元，较前一日跌31元，较年内高点跌538元；老凤祥金饰克价报1165元，较前一日跌35元，较年内高点跌548元

市场观点认为，能源价格持续上涨、美国通胀压力加剧、市场对美联储12月加息的预期强烈等原因交织，使得贵金属资产持续承压

消息面上，周四公布的数据显示，美国9月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.5%，为今年3月以来最大涨幅。此前，美国9月消费者价格数据也显示通胀正在加速

根据芝商所FedWatch工具，交易员目前预计美联储12月加息的概率约为75%

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示，金价下跌正在考验技术位置。此前逢低买盘曾限制金价跌幅，但投资者是否会再次入场仍有待观察

Waterer进一步指出，本周美国宏观经济数据包含足够多的强劲信号，使美联储仍可能在12月加息。考虑到当前油价水平，黄金正面临通胀及利率预期带来的双重压力

与此同时，国际原油价格上涨引发的美国通胀担忧，成为当前黄金市场面临的另一重压力

消息面上，据央视新闻报道，伊朗伊斯兰革命卫队10月30日表示，在霍尔木兹海峡，当天有四艘“违规”油轮爆炸起火

国际油价继续上涨。截至10月30日当天收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨2.12美元，收于每桶104.12美元，涨幅为2.08%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.76美元，收于每桶117.64美元，涨幅为2.4%

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant也表示，持续存在的通胀担忧正促使多家央行转向更加鹰派的立场，利率将在较长时间内保持高位，这正在打压贵金属价格

“近期的回调，我们觉得更多是反映了市场担心美联储采取鹰派的立场，以及美元走强，还有科技股回调所带来的短期仓位的调整。”瑞银财富管理投资总监办公室宏观策略师李慧琪在接受澎湃新闻记者采访时表示，短期内这些不利因素还在持续，包括美国的实际收益率、美元高企等，可能会令金价在目前的水平区间继续震荡

一德期货宏观分析师张晨认为，近期中东地缘局势边际恶化，叠加科技股财报披露后引发抛售，催生新的市场避险需求。部分避险资金转向美债市场，贵金属未能获得相应支撑，这是贵金属板块承压回落的主要原因。此外，美联储10月货币政策会议如期按兵不动，但美联储主席凯文·沃什认为上次加息后金融条件仍偏宽松，暗示后续仍有加息空间。因此，目前无法断言加息预期见顶，也令贵金属价格较难摆脱颓势

渣打银行全球大宗商品研究主管Suki Cooper警告称，市场需要守住3886美元/盎司这一支撑位。如果金价持续跌破该点位，市场或将迎来更深幅度的回调

不过，渣打银行对黄金长期走势依旧保持乐观。该行预测，黄金第四季度均价将达到4650美元/盎司，2027年第一季度进一步上行至4850美元/盎司

Cooper指出，从投资持仓情况来看，市场或许正在接近潜在底部。报告显示，投机投资者已经连续八周削减黄金敞口；止盈离场以及多头平仓，使得当前持仓水平降至5月份以来最低。今年大部分时间里，各国央行与ETP投资者都把金价回调视作买入机会，这也是该行长期看好黄金的重要依据

“我们对黄金的长期观点保持不变。但如果油价继续走高，推升通胀预期，未来几周金价或将持续下探，寻找底部。”Cooper说

美联储官员穆萨莱姆表示，美国通胀高企且范围广泛，可能会持续。货币和金融环境依然宽松。第三季度数据证实经济内在势头强劲。有必要进一步收紧政策，而且要尽快行动

受国际原油价格上涨、美国通胀压力加剧以及市场对美联储进一步加息的预期升温等因素影响，国际金价10月30日跌至一年来新低。截至收盘，纽商所12月交割的黄金期货价格报每盎司3898.9美元，跌幅为3.29%；12月交割的白银期价收于每盎司49.276美元，跌幅为5.93%。这是白银期货价格自2025年11月以来首次跌破每盎司50美元关口

周六(10月31日)，截至10月27日当周，海外监管机构持仓报告显示，美债整体净空收缩，2年期净空却猛增；原油净多小幅退潮，天然气净空扩张；日元维持净多，欧元英镑仍偏空；黄金白银净多降温；农产品玉米翻空、小麦空头加码，资金在期限与品种间重新排队

10月30日晚，国际黄金、白银价格持续下跌。现货白银价格跌破50美元/盎司关口，创2025年11月24日以来新低，自1月份高点回落约59%，10月累计下跌近18%。现货黄金价格自1月高位回落30%，本月累计下跌超4%

“10月贵金属月度表现整体偏弱。月初地缘事件支撑曾带动金银价格短暂冲高，随后在美国通胀韧性、美联储偏‘鹰’表态、油价抬升的持续冲击下，重心持续下移，月末加速破位收跌。白银价格月跌幅明显深于黄金，金银比抬升。”徽商期货贵金属分析师从姗姗表示

据从姗姗介绍，隔夜贵金属市场大幅调整主要受货币政策、地缘局势等因素共同影响。一方面，油价上涨、通胀升温与紧缩预期形成正反馈。霍尔木兹海峡商船再遭袭击，布伦特原油期价升至114美元/桶，创4月以来新高，油价连续四个月上涨，进一步强化了通胀黏性预期。叠加美国三季度GDP环比增长3.4%，好于市场预期，经济韧性与通胀黏性并存，推动美联储紧缩预期升温。尽管10月美联储利率决议维持利率不变，但出现了2票主张加息的分歧，沃什拒绝给出前瞻指引。CME数据显示，美联储12月加息25个基点的概率升至70%，10年期美债收益率仍处于5%附近，无息资产持有成本高企。另一方面，流动性冲击引发多头平仓。科技股财报不及预期、AI资本开支担忧引发全球权益市场回调，市场为满足保证金需求抛售变现资产。同时，金银价格跌破关键技术位，投机空头顺势加仓。白银价格调整幅度更为明显，主要是由于工业需求预期转弱，叠加前期投机多头持续减仓，跌幅显著放大

业内人士表示，部分避险资金流向美债而非黄金、高油价推升通胀预期以及美联储货币政策维持偏“鹰”立场，共同构成当前黄金市场的主要压力。此外，黄金ETF资金流向变化也加剧了市场对短期走势的担忧

“短期来看，贵金属行情仍由利率预期主导，整体维持弱势格局；价格企稳有赖于美国通胀持续回落、美联储官员释放明确偏‘鸽’信号。11月需重点跟踪美国中期选举后的中东局势、CPI数据及FOMC会议纪要，事件落地前资金倾向于观望，金价大概率在3700～4200美元/盎司区间维持震荡。白银价格弹性更大，参考区间为46～55美元/盎司，建议以弱势思路对待，优先采取银弱金强的结构性套利策略。”从姗姗表示

抛售潮再现！现货白银本月累计下跌近18% 发生了什么？

10月30日晚，国际黄金、白银价格持续下跌。现货白银价格跌破50美元/盎司关口，创2025年11月24日以来新低，自1月份高点回落约59%，10月累计下跌近18%。现货黄金价格自1月高位回落30%，本月累计下跌超4%

“10月贵金属月度表现整体偏弱。月初地缘事件支撑曾带动金银价格短暂冲高，随后在美国通胀韧性、美联储偏‘鹰’表态、油价抬升的持续冲击下，重心持续下移，月末加速破位收跌。白银价格月跌幅明显深于黄金，金银比抬升。”徽商期货贵金属分析师从姗姗表示

据从姗姗介绍，隔夜贵金属市场大幅调整主要受货币政策、地缘局势等因素共同影响。一方面，油价上涨、通胀升温与紧缩预期形成正反馈。霍尔木兹海峡商船再遭袭击，布伦特原油期价升至114美元/桶，创4月以来新高，油价连续四个月上涨，进一步强化了通胀黏性预期。叠加美国三季度GDP环比增长3.4%，好于市场预期，经济韧性与通胀黏性并存，推动美联储紧缩预期升温。尽管10月美联储利率决议维持利率不变，但出现了2票主张加息的分歧，沃什拒绝给出前瞻指引。CME数据显示，美联储12月加息25个基点的概率升至70%，10年期美债收益率仍处于5%附近，无息资产持有成本高企。另一方面，流动性冲击引发多头平仓。科技股财报不及预期、AI资本开支担忧引发全球权益市场回调，市场为满足保证金需求抛售变现资产。同时，金银价格跌破关键技术位，投机空头顺势加仓。白银价格调整幅度更为明显，主要是由于工业需求预期转弱，叠加前期投机多头持续减仓，跌幅显著放大

业内人士表示，部分避险资金流向美债而非黄金、高油价推升通胀预期以及美联储货币政策维持偏“鹰”立场，共同构成当前黄金市场的主要压力。此外，黄金ETF资金流向变化也加剧了市场对短期走势的担忧

“短期来看，贵金属行情仍由利率预期主导，整体维持弱势格局；价格企稳有赖于美国通胀持续回落、美联储官员释放明确偏‘鸽’信号。11月需重点跟踪美国中期选举后的中东局势、CPI数据及FOMC会议纪要，事件落地前资金倾向于观望，金价大概率在3700～4200美元/盎司区间维持震荡。白银价格弹性更大，参考区间为46～55美元/盎司，建议以弱势思路对待，优先采取银弱金强的结构性套利策略。”从姗姗表示

美联储官员穆萨莱姆表示，美国通胀高企且范围广泛，可能会持续。货币和金融环境依然宽松。第三季度数据证实经济内在势头强劲。有必要进一步收紧政策，而且要尽快行动

锂价大跌后 多家锂企第三季度盈利收窄 锂电三季报分化加剧

近日，锂电产业链上市公司密集披露2026年三季报。相较去年同期，上游锂矿与锂盐企业业绩几乎全线暴增，但环比数据却未同步高增。中游的分化更大，锂电材料企业同时存在扭亏、增收不增利、营收净利双降等多种业绩表现。储能赛道订单增多，企业盈利质量却冷暖悬殊

行业或许未到全面反转的阶段，但最困难的普遍亏损阶段确实已经过去。10月29日，鑫椤资讯高级研究员张金惠告诉《华夏时报》记者，第四季度情况仍不好说，若锂价继续承压，需关注各家库存情况和期货套保成绩；锂电材料端则主要赚加工费，受到的影响不大

下半年锂价回落对上游利润的削弱已显现在第三季度数据中

2026年，融捷股份前三季度净利润为14.73亿元，同比增925.78%。公司第三季度单季盈利4.72亿元，同比增长706.71%，但对比第二季度7.24亿元的净利润，环比降幅约35%。对于业绩变化，融捷股份表示锂精矿产销量及销售价格同比大幅增长，但这并不能掩盖环比下降的趋势

盛新锂能的增长路径不同。其前三季度盈利12.32亿元，同比扭亏；但第三季度净利润为2.2亿元，环比下降约60%。公司明确将增长归因于印尼锂盐工厂产能大幅释放等因素，与去年相比，公司今年前三季度量价齐升。盛新锂能的业绩在去年低基数上完成修复，但第三季度降幅较大，且其前三季度经营活动现金流净额为负，扩产带来的现金压力仍值得留意

天华新能是这批上游企业里反差较大的一家。公司前三季度净利润为25.12亿元，同比增2446.71%，但第三季度单季盈利仅2.19亿元，同比增幅收窄至15.73%，环比下降约83%。总体暴增掩盖了单季失速的现实

可以看到，由于去年的低基数，前述三家公司的同比数据仍然极好。但企业第三季度业绩失速都表明，锂价下行已经影响到了企业的利润表。往后看，第四季度的环比数据会比同比增速更重要

上游利润出现环比回落的同时，中游的分化更剧烈。同样是锂电材料企业，其利润表走向了三个完全不同的方向

隔膜龙头恩捷股份是数据相对扎眼的一家。其第三季度营收为55.55亿元，同比增长46.95%；净利润9.74亿元，同比增长14245.28%，环比增长74%；前三季度同比扭亏。这个增速放在整个产业链里都极其突出，但同比暴增依然建立在去年同期利润微薄的基数上。隔膜行业在2025年第三季度正处于价格战十分惨烈的阶段，不少龙头企业出现亏损

比起夸张的同比数据，更为关键的是，隔膜环节的盈利底部可能已经确认，隔膜逐渐走出越卖越亏的状态。恩捷股份在财报中提到销量增加、售价企稳、营业收入和毛利率增加

电解液龙头新宙邦也是盈利持续修复的公司。其第三季度营收为46.02亿元，同比增94.34%；净利润为5.59亿元，同比增长111.41%，环比增长约11%；前三季度盈利15.42亿元，同比翻倍。公司营收和利润同步高增，说明电解液环节龙头确实更赚钱了

还有增收不增利型。当升科技是三元正极材料头部企业，第三季度营收为69.8亿元，同比增长135.26%；净利润为1.23亿元，同比下降36.04%；前三季度盈利6.43亿元，同比增长27.88%。东吴证券指出，其第三季度毛利率从上年同期约12%降至7.5%，汇兑损失、芬兰项目亏损及碳酸锂跌价带来的存货减值共同导致公司利润受损。当升科技的情况和天华新能形成了对照。天华新能前三季度净利润与单季相差悬殊，盈利同比暴增掩盖了单季失速的现实，当升科技是收入大增，利润下降。目前来看，量增不一定带来利增

中科电气主营锂电负极材料，同样是增收不增利。其第三季度营收为32.88亿元，同比增长43.52%；净利润为0.94亿元，同比下降27.34%。第三季度，负极环节利润仍然承压。不过多家券商研报指出，负极头部企业的盈利能力已进入底部修复阶段，原料成本传导和一体化产能释放有利于后续利润增长

主营储能的科陆电子是这类型中较为极端的样本。其第三季度营收为22.69亿元，同比增长124.11%；亏损1.84亿元，同比下降539.53%；前三季度累计亏损4.03亿元。公司营收翻倍来自储能订单陆续交付，但公司利润被资产减值损失、费用和低毛利订单侵蚀

同在储能赛道，上能电气靠海外构网型储能交付和费用控制实现盈利增长。上能电气第三季度净利润为1.84亿元，同比增长66.32%。中金研报指出，公司第三季度净利润环比增长54.7%，单季利润增速显著高于营收增速，且海外收入占比提升和费用率下降是主要原因

最后是营收净利双降型。格林美的业务包括动力电池回收和锂电材料，是少数营收增速也转负的公司。其第三季度营收为90.24亿元，同比下降9.19%；净利润为1.37亿元、同比下降55.86%。公司体量不小，但净利率较薄。从前三季度来看，减值损失对利润冲击较大，其中信用减值损失同比增加1.38亿元，资产减值损失同比增加0.62亿元

从中游分化的状态来看，锂价下行并不是全产业链的同步利空。中游企业的利润和产能利用率、加工费水平及成本传导能力息息相关。10月29日，《华夏时报》记者就经营业绩相关问题联系了上能电气等企业，截至发稿未得回复

过去，锂价上涨曾是锂电产业中下游的成本压力源，价格传导是观察企业业绩的重要指标。如今锂价再度回落，中游的原料成本压力减轻，但利润表仍要看产能利用率、加工费谈判力、存货管理和负债压力。行业复苏之后，各环节及环节内部都在拉开差距

截至2026年10月30日，PTA期货主力合约收于6686元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周减持21038手

本周（10月26日-10月30日）市场上看，PTA期货周内开盘报6560元/吨，最高触及6812元/吨，最低下探至6478元/吨，周度涨跌幅达2.83%

PTA周均产能利用率67.63%，环比-2.30%；国内PTA产量为129.17万吨，环比-4.55万吨

嘉通能源300万吨10月27日重启，独山能源4期300万吨10月28日重启，福建百宏250万吨计划11月1-13日检修

PTA社会库存仍在累积，最新144.1万吨附近，预计小幅累库态势延续

一德期货：总体看PTA经过了前期大幅去库阶段,9月进入累库阶段，但在低库存背景下，短期基差虽回落但仍处于高位，同时预计四季度PTA累库幅度不大，小于预期。绝对价格上跟随成本偏强震荡运行

东海期货：油价维持高位，PTA价格高位区间震荡。盘面价格上行，但基差走强幅度仍然有限。加工费反弹至480元左右，且下游开工继续维持74.3%低位，短期略有企稳迹象。短期供应和成本问题依旧使得PTA跟随化工盘面偏强震荡，不过下游极低开工已经导致PTA库存基本维持供需平衡格局，若进一步减产可能出现累库。短期跟随油价维持中高位震荡，中期宽幅区间格局不改

截至2026年10月30日当周，美棉花期货收于77.77美分/磅，全周累计涨跌幅-2.92%，美棉花期货价格最高80.41美分/磅，最低77.61美分/磅，近一周均价78.28美分/磅

截至2026年10月30日当周，美棉花期货收于77.77美分/磅，全周累计涨跌幅-2.92%，美棉花期货价格最高80.41美分/磅，最低77.61美分/磅，近一周均价78.28美分/磅

近一周美棉花期货行情一览表

温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗

ICE棉花价格小幅上涨 截至10月27日美国棉花产区干旱比例为64%

KDJ是期货交易中常用的摆动类技术指标，本质[详情]

2018年第一次期货从业资格考试

马来西亚10月1日至31日棕榈油出口量为1,645,408吨

作为餐桌上的基础食材，鸡蛋价格波动牵动千家万户

自去年以来，我国鸡蛋价格经历了一轮显著的周期波动。据第三方机构监测，全国鸡蛋批发均价在2025年7月触及低点6元/公斤，又在2026年9月触及高点11.65元/公斤，区间涨幅接近1倍。叠加同期玉米、豆粕等饲料成本波动，产业养殖利润从2025年的普遍亏损转向2026年的高盈利

蛋鸡养殖本就具有强周期特征，但本轮波动似乎更加剧烈。近期，上海证券报记者走访了位于河北馆陶、四川乐山的多家企业。受访人士表示：鸡蛋价格波动是产业周期规律与规模化进程交织作用的结果；在这轮波动中，期货市场的价格发现、风险管理功能得到体现，期货交割体系正在加速融入产业日常运营

河北省邯郸市馆陶县被誉为“中国蛋鸡之乡”，2025年全县禽蛋产量15.7万吨，是我国华北地区主要的鸡蛋集散中心，蛋品辐射周边及江浙、上海、广州等主要消费地

馆陶县百谷源养殖有限公司（下称“百谷源”）是当地的头部贸易商，采用“自养+贸易”的经营模式，目前拥有栏位60万羽。公司期货业务负责人梁城强对记者介绍：馆陶县的蛋鸡养殖业历史悠久，形成了相对传统的散养户集群；目前全县蛋鸡存栏约1100万羽，绝大多数来自存栏5万羽以下的小养殖户

基于该区域特征，梁城强谈及了对蛋价波动的看法。他认为，蛋鸡养殖产业延续了相对规律的周期波动：散养户在养殖利润高企时补栏扩量，在利润低迷时集中淘汰，叠加蛋鸡从孵化到产蛋高峰160天至180天的滞后期，鸡蛋价格整体呈现每两年半一轮的波动周期

具体到本轮行情，梁城强说，2024年饲料成本下降使得养殖利润超预期走高，养殖户集中补栏造成了2025年的高存栏局面。2025年5月起行业陷入深度亏损，养殖户被迫提前大量淘汰老鸡，又推动2026年养殖利润反转回升

为何近两年的波动相对剧烈？馆陶县芳超禽蛋贸易有限公司总经理谭建民补充了一个原因：“近些年自媒体传播火热，改变了过去行业获取信息相对闭塞的情况。部分产业或者金融业的‘网红’通过短视频发布存栏、育雏等数据，引导了市场预期，导致行业出现集中补栏或集中淘汰。”

相比于北方的散养户模式，我国南方的蛋鸡养殖虽起步较晚，但集约化程度更高

四川厚全生态食品有限公司（下称“厚全集团”）成立于2020年，现已发展成为当地蛋鸡产业链的链主企业，目前拥有蛋鸡产能1000万羽，可年产鸡蛋25亿枚以上

厚全集团董事长黄祖尧表示，“价格上行期跟风补栏，价格下行期集中淘汰”依然是造成蛋价周期波动的主要原因。但近几年来，随着行业规模化、集约化趋势开始显现，价格周期可能呈现新特征。“规模化企业涉及人员、劳资等因素，必须保持连续生产，产能出清较散养户更为缓和，因此将使得蛋价周期被拉长、波动变扁平。”他说

无论是散养户还是规模化养殖场，对于价格波动，都需要建立相对有效的应对机制。记者观察到，大连商品交易所在2013年挂牌上市的鸡蛋期货，以及更早之前上市的玉米、豆粕期货，正在被越来越多的产业链企业认识并运用，尤其是期货交割体系布局已经深度融入产业的日常运营中

黄祖尧表示，蛋鸡养殖是典型的“重资产，长周期，薄利润”行业，蛋价周期与饲料成本的双向波动，是企业日常经营中最主要的变量。在饲料端，饲料成本约占蛋鸡养殖成本的70%，玉米、豆粕价格直接决定企业的盈亏平衡点；在产品端，鸡蛋保质期短、周转要求高，不具备囤积属性

黄祖尧介绍，产业链应对价格波动的传统方式包括优化饲料配方、错峰补栏、多渠道分销、签订远期供货合同等。“但这些传统手段本质上仍是被动应对，无法对冲系统性、周期性价格风险。要真正稳定经营，企业必须把期货等金融衍生品纳入经营体系。”他说

据了解，厚全集团从2020年成立起便参与期货市场，参与品种以鸡蛋期货为主，同时覆盖豆粕、玉米期货。在2025年蛋价下行过程中，公司一方面通过套期保值管控蛋价进一步下行的风险，另一方面发挥交割厂库优势，借交割拓展销售渠道，在JD2504合约完成交割141手，实现了对冲价格风险、锁定经营利润的效果

在馆陶，散养户们也对期货市场抱有浓厚兴趣。尤其在蛋价下跌行情中，期货市场对养殖户的价值得到更充分体现。谭建民举例称：2025年7月，鸡蛋现货价格维持在5.0元/公斤到5.2元/公斤，同期仅饲料成本就要5.6元/公斤，加上人工成本，亏损幅度更大。当时鸡蛋期货JD2507合约进入交割月，盘面给出接近6元/公斤的价格。公司作为指定车板交割场所，立即组织养殖户及合作社，将鸡蛋通过期货交割方式卖出，及时对冲了价格风险

展望蛋鸡养殖产业的未来发展，受访企业均认为规模化进程将提速

黄祖尧表示，中小养殖户抗风险能力弱，市场又存在产销信息不对称，行业“追涨杀跌”的循环难以根本改变。对标生猪养殖行业，疫病防控、精准营养等趋势或将提高行业门槛，智能化数字化管理手段也将提升规模养殖场的运营效率，未来行业规模化发展是大势所趋

在行业规模化进程中，期货市场助力产业优化资源配置的作用逐步显现。记者注意到，依托期货交割库布局，河北馆陶与四川乐山均产生了显著的产业链聚集效应

梁城强告诉记者，近年来，馆陶县的鸡蛋期货交割量始终位居全国前列，交割范围辐射周边200公里。因为交割库常年有人交割，本地养殖户对行业信息尤其是金融信息的了解程度远高于其他地区，能够借助期货价格对产量进行动态调整。此外，产业链下游的蛋液厂、糕点厂也纷纷进驻馆陶，部分使用期货买入交割的方式进行提货

“产业最令我欣喜的变化，是许多‘养二代’纷纷回家接班养殖场。当这些95后、00后走向前台的时候，我相信行业对于金融工具的运用会更科学、更合理。”梁城强说

2026年2月，农业农村部批复同意与四川省共建禽蛋产地市场，厚全集团运营的四川（夹江）禽蛋交易市场（下称“禽蛋交易市场”） 被纳入国家级农产品流通战略布局。记者在现场看到，该交易市场在大厅入口处设有“期货交易区”，电子屏幕上滚动播放着鸡蛋、玉米、豆粕等农产品期货价格。“经常有养殖户和贸易商来这讨论期货行情。”现场工作人员说

黄祖尧表示，禽蛋交易市场于2025年底试运行，采用“线上交易+线下交割”模式，实现禽蛋交易的议价、成交、结算、物流一站式闭环。截至今年10月中旬，禽蛋交易市场已吸引注册商户超过3400家，累计完成禽蛋交易量约4.1万吨、交易额突破3.67亿元

“‘小而散’不是障碍，关键是找到‘龙头带动+平台组织+金融下乡’的路径，把分散经营主体组织起来，共同对冲风险。”黄祖尧说，期货市场能够帮助蛋鸡养殖产业在下行期守住利润、稳住产能，在上行期稳健扩张、不盲目跟风，实现从“被动承受周期”到“主动管理周期”的转变

鸡蛋价格周期波动加剧 期货工具助力产业链筑牢保供根基

作为餐桌上的基础食材，鸡蛋价格波动牵动千家万户

自去年以来，我国鸡蛋价格经历了一轮显著的周期波动。据第三方机构监测，全国鸡蛋批发均价在2025年7月触及低点6元/公斤，又在2026年9月触及高点11.65元/公斤，区间涨幅接近1倍。叠加同期玉米、豆粕等饲料成本波动，产业养殖利润从2025年的普遍亏损转向2026年的高盈利

蛋鸡养殖本就具有强周期特征，但本轮波动似乎更加剧烈。近期，上海证券报记者走访了位于河北馆陶、四川乐山的多家企业。受访人士表示：鸡蛋价格波动是产业周期规律与规模化进程交织作用的结果；在这轮波动中，期货市场的价格发现、风险管理功能得到体现，期货交割体系正在加速融入产业日常运营

河北省邯郸市馆陶县被誉为“中国蛋鸡之乡”，2025年全县禽蛋产量15.7万吨，是我国华北地区主要的鸡蛋集散中心，蛋品辐射周边及江浙、上海、广州等主要消费地

馆陶县百谷源养殖有限公司（下称“百谷源”）是当地的头部贸易商，采用“自养+贸易”的经营模式，目前拥有栏位60万羽。公司期货业务负责人梁城强对记者介绍：馆陶县的蛋鸡养殖业历史悠久，形成了相对传统的散养户集群；目前全县蛋鸡存栏约1100万羽，绝大多数来自存栏5万羽以下的小养殖户

基于该区域特征，梁城强谈及了对蛋价波动的看法。他认为，蛋鸡养殖产业延续了相对规律的周期波动：散养户在养殖利润高企时补栏扩量，在利润低迷时集中淘汰，叠加蛋鸡从孵化到产蛋高峰160天至180天的滞后期，鸡蛋价格整体呈现每两年半一轮的波动周期

具体到本轮行情，梁城强说，2024年饲料成本下降使得养殖利润超预期走高，养殖户集中补栏造成了2025年的高存栏局面。2025年5月起行业陷入深度亏损，养殖户被迫提前大量淘汰老鸡，又推动2026年养殖利润反转回升

为何近两年的波动相对剧烈？馆陶县芳超禽蛋贸易有限公司总经理谭建民补充了一个原因：“近些年自媒体传播火热，改变了过去行业获取信息相对闭塞的情况。部分产业或者金融业的‘网红’通过短视频发布存栏、育雏等数据，引导了市场预期，导致行业出现集中补栏或集中淘汰。”

相比于北方的散养户模式，我国南方的蛋鸡养殖虽起步较晚，但集约化程度更高

四川厚全生态食品有限公司（下称“厚全集团”）成立于2020年，现已发展成为当地蛋鸡产业链的链主企业，目前拥有蛋鸡产能1000万羽，可年产鸡蛋25亿枚以上

厚全集团董事长黄祖尧表示，“价格上行期跟风补栏，价格下行期集中淘汰”依然是造成蛋价周期波动的主要原因。但近几年来，随着行业规模化、集约化趋势开始显现，价格周期可能呈现新特征。“规模化企业涉及人员、劳资等因素，必须保持连续生产，产能出清较散养户更为缓和，因此将使得蛋价周期被拉长、波动变扁平。”他说

无论是散养户还是规模化养殖场，对于价格波动，都需要建立相对有效的应对机制。记者观察到，大连商品交易所在2013年挂牌上市的鸡蛋期货，以及更早之前上市的玉米、豆粕期货，正在被越来越多的产业链企业认识并运用，尤其是期货交割体系布局已经深度融入产业的日常运营中

黄祖尧表示，蛋鸡养殖是典型的“重资产，长周期，薄利润”行业，蛋价周期与饲料成本的双向波动，是企业日常经营中最主要的变量。在饲料端，饲料成本约占蛋鸡养殖成本的70%，玉米、豆粕价格直接决定企业的盈亏平衡点；在产品端，鸡蛋保质期短、周转要求高，不具备囤积属性

黄祖尧介绍，产业链应对价格波动的传统方式包括优化饲料配方、错峰补栏、多渠道分销、签订远期供货合同等。“但这些传统手段本质上仍是被动应对，无法对冲系统性、周期性价格风险。要真正稳定经营，企业必须把期货等金融衍生品纳入经营体系。”他说

据了解，厚全集团从2020年成立起便参与期货市场，参与品种以鸡蛋期货为主，同时覆盖豆粕、玉米期货。在2025年蛋价下行过程中，公司一方面通过套期保值管控蛋价进一步下行的风险，另一方面发挥交割厂库优势，借交割拓展销售渠道，在JD2504合约完成交割141手，实现了对冲价格风险、锁定经营利润的效果

在馆陶，散养户们也对期货市场抱有浓厚兴趣。尤其在蛋价下跌行情中，期货市场对养殖户的价值得到更充分体现。谭建民举例称：2025年7月，鸡蛋现货价格维持在5.0元/公斤到5.2元/公斤，同期仅饲料成本就要5.6元/公斤，加上人工成本，亏损幅度更大。当时鸡蛋期货JD2507合约进入交割月，盘面给出接近6元/公斤的价格。公司作为指定车板交割场所，立即组织养殖户及合作社，将鸡蛋通过期货交割方式卖出，及时对冲了价格风险

展望蛋鸡养殖产业的未来发展，受访企业均认为规模化进程将提速

黄祖尧表示，中小养殖户抗风险能力弱，市场又存在产销信息不对称，行业“追涨杀跌”的循环难以根本改变。对标生猪养殖行业，疫病防控、精准营养等趋势或将提高行业门槛，智能化数字化管理手段也将提升规模养殖场的运营效率，未来行业规模化发展是大势所趋

在行业规模化进程中，期货市场助力产业优化资源配置的作用逐步显现。记者注意到，依托期货交割库布局，河北馆陶与四川乐山均产生了显著的产业链聚集效应

梁城强告诉记者，近年来，馆陶县的鸡蛋期货交割量始终位居全国前列，交割范围辐射周边200公里。因为交割库常年有人交割，本地养殖户对行业信息尤其是金融信息的了解程度远高于其他地区，能够借助期货价格对产量进行动态调整。此外，产业链下游的蛋液厂、糕点厂也纷纷进驻馆陶，部分使用期货买入交割的方式进行提货

“产业最令我欣喜的变化，是许多‘养二代’纷纷回家接班养殖场。当这些95后、00后走向前台的时候，我相信行业对于金融工具的运用会更科学、更合理。”梁城强说

2026年2月，农业农村部批复同意与四川省共建禽蛋产地市场，厚全集团运营的四川（夹江）禽蛋交易市场（下称“禽蛋交易市场”） 被纳入国家级农产品流通战略布局。记者在现场看到，该交易市场在大厅入口处设有“期货交易区”，电子屏幕上滚动播放着鸡蛋、玉米、豆粕等农产品期货价格。“经常有养殖户和贸易商来这讨论期货行情。”现场工作人员说

黄祖尧表示，禽蛋交易市场于2025年底试运行，采用“线上交易+线下交割”模式，实现禽蛋交易的议价、成交、结算、物流一站式闭环。截至今年10月中旬，禽蛋交易市场已吸引注册商户超过3400家，累计完成禽蛋交易量约4.1万吨、交易额突破3.67亿元

“‘小而散’不是障碍，关键是找到‘龙头带动+平台组织+金融下乡’的路径，把分散经营主体组织起来，共同对冲风险。”黄祖尧说，期货市场能够帮助蛋鸡养殖产业在下行期守住利润、稳住产能，在上行期稳健扩张、不盲目跟风，实现从“被动承受周期”到“主动管理周期”的转变

据农业农村部监测，10月30日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为15.29元/公斤，与上周五（10月23日）的15.82元/公斤相比，下降3.4%。本周的平均价格为15.56元/公斤，与上周15.78元/公斤的均价相比，下降1.4%

本周国内生猪价格呈持续下行走势，周均价环比下跌。据中国养猪网的数据，10月30日，生猪（外三元）价格为9.19元/公斤，与上周五（10月23日）的9.66元/公斤相比，下降4.9%。从一周均价来看，本周生猪均价为9.34元/公斤，与上周9.83元/公斤的均价相比，下降4.98%

近期的猪肉和生猪价格。制表澎湃新闻

大地期货认为，短期缺乏有效利好驱动，量重俱增，需求匹配度一般，近端压力的消化仍需时间，猪价稳中偏弱。中期看基础供应量宽松、高体重叠加高冻品，后续虽有降温及腌腊等季节性备货，但需求多为阶段性脉冲，四季度价格反弹空间存在制约。官方三季度末能繁存栏3602万头，降幅表现相对超市场预期，行业亏损还在维持，产能去化大趋势尚在，关注后续去化幅度

中国钢铁工业协会不锈钢分会发布2026年1-9月数据：全国不锈钢粗钢产量3203.68万吨，同比增长5.85%。其中Cr-Ni系、Cr-Mn系、Cr系及双相不锈钢产量均实现增长。进口总量114.02万吨，同比微增0.19%；出口总量335.08万吨，同比下降11.42%；净出口221.06万吨，下降16.42%。表观消费量2677.46万吨，同比增长8.24%

10月30日，中国钢铁工业协会不锈钢分会发布2026年1-9月中国不锈钢产量、进出口量及表观消费量统计数据，详细如下

1、2026年1-9月全国不锈钢粗钢产量为3203.68万吨，与2025年同期相比增加177.00万吨，增长5.85%

其中，Cr-Ni系不锈钢产量1650.78万吨，增加79.87万吨，增长5.08%，所占份额同比下降0.37个百分点至51.53%；Cr-Mn系不锈钢产量为924.11万吨，增加56.68万吨，增长6.53%，所占份额同比上升0.19个百分点至28.85%；Cr系不锈钢产量为587.37万吨，增加35.85万吨，增长6.5%，所占份额同比上升0.11个百分点至18.33%；双相不锈钢产量414201吨，同比增加46084吨，增长12.52%，所占份额增至1.29%

2、2026年1-9月中国不锈钢进口总量为114.02万吨，出口总量为335.08万吨

2026年1-9月，中国不锈钢进口总量为114.02万吨，同比增加0.22万吨，增幅0.19%

2026年1-9月，中国不锈钢出口总量为335.08万吨，同比减少43.20万吨，降幅11.42%

2026年1-9月，净出口总量为221.06万吨，同比减少43.42万吨，降幅16.42%

3、2026年1-9月不锈钢表观消费量2677.46万吨，同比增加203.87万吨，增长8.24%

截至2026年10月30日当周，伦锡期货收于48865.0美元/吨，全周累计涨跌幅-3.74%，伦锡期货价格最高51650.0美元/吨，最低48100.0美元/吨，近一周均价50497.00美元/吨

截至2026年10月30日当周，伦锡期货收于48865.0美元/吨，全周累计涨跌幅-3.74%，伦锡期货价格最高51650.0美元/吨，最低48100.0美元/吨，近一周均价50497.00美元/吨

近一周伦锡期货行情一览表

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今日LME锡期货价格行情查询（2026年10月30日）

KDJ是期货交易中常用的摆动类技术指标，本质[详情]

2018年第一次期货从业资格考试

截至2026年10月30日当周，美玉米期货收于448.5美分/蒲式耳，全周累计涨跌幅-1.75%，美玉米期货价格最高456.0美分/蒲式耳，最低447.5美分/蒲式耳，近一周均价450.95美分/蒲式耳

近一周美玉米期货行情一览表

价格（单位：美分/蒲式耳）