相关性是什么

相关性衡量两个价格序列变动方向的同步程度，通常取值在 -1 到 1 之间：接近 1 表示同向变动，接近 -1 表示反向，接近 0 表示基本无关。

怎么理解数值

相关系数为 1 表示完全同向；为 0 表示没有线性关系。需要注意，它只度量线性关系，无法反映更复杂的依赖结构。

此外相关性会随时间变化，用不同窗口计算会得到不同结果。

在组合中的作用

相关性低的品种组合能有效降低整体波动；相关性高的品种组合则几乎没有分散效果。

因此配置时应看相关性，而不是简单地"多买几个品种"。

极端行情的陷阱

市场承压时，原本相关性较低的品种可能同时下跌，相关性上升，分散效果在最需要它的时候减弱。

这是风险管理中必须预留的缓冲，不能假设分散化永远有效。

常见误区

• 误区一：相关性低就永远安全。危机中相关性会上升。
• 误区二：它反映所有依赖关系。只度量线性关系。
• 误区三：数值稳定。随窗口与时期变化。

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