1、山东地区针叶 4650，阔叶 4600，低端俄针4620
价格下探之后震荡修复跌势，结合仓量情况，解读为空单离场。目前继续下跌受到阔叶价值支撑，继续下跌空间有限。22 日收盘成交29.3万手，+15711 手，持仓量 37.5 万手，+12644 手。机构前20名持仓净空单 26906
当前纸浆基本面维度多空博弈相互制衡，整体呈现强预期、弱现实格局，利多方面，海外浆厂集中检修、外盘报价上调，远期全球浆源供给收缩预期持续发酵，为盘面构筑坚实底部支撑，封锁深度下跌空间;
利空方面，国内港口库存由前期去库转为小幅累库，现货供给充裕，叠加银十旺季需求兑现不及预期，下游纸企成品纸库存偏高、终端订单疲软，原料采购仅维持刚需随采模式，无集中补库支撑，持续压制盘面反弹高度，上方高位套保抛压与偏弱的终端需求持续制约价格上行空间，海外远期供给收缩预期守住下方关键支撑，行情难以突破区间形成单边涨跌趋势，SP2701将延续4715-4870 元/吨区间震荡运行态势
操作建议：多单建仓。区间 4700-4800