周二晚间，金银震荡走弱。纽约黄金主力合约下跌0.74%，收于3940.40美元/盎司;沪金主力合约下跌0.11%，报845.20元/克。纽约白银主力合约下跌2.23%，收于49.753美元/盎司;沪银主力合约下跌1.31%，报11856元/千克
消息面上，宏观数据强劲与中期选举的不确定性共同施压。宏观端，美国9月JOLTS职位空缺与工厂订单数据表现强劲，凸显经济韧性，叠加澳洲联储如期加息至18年高位，全球高利率环境进一步确认;美元指数在触及一个月低位后止跌企稳，10年期美债收益率上涨，对无息资产估值形成压制
政治层面，美国中期选举开启，市场紧盯选情进展，特朗普关于“若美联储降息美国就能实现预算平衡”的言论引发政策扰动。中东方面，局势在停火斡旋与军事摩擦间剧烈拉锯，特朗普确认对伊朗发动“小规模攻击”，但卡塔尔协调的美伊外交接触仍在推进，油价窄幅震荡
短期来看，中期选举结果落地前，宏观不确定性仍将压制风险偏好，而强劲的就业数据也使得美联储维持高利率的预期难以动摇。黄金或以观望为主，等待企稳信号;白银受工业属性拖累及流动性偏薄影响，整体维持偏弱格局。操作上建议多看少动，等待中期选举与美联储利率路径进一步明朗。技术面上，沪金主力合约短期参考运行区间830-860元/克附近，沪银主力合约参考区间11000-12500元/千克附近
周二夜间，LME铜报收14034.5美元/吨，下跌2.03%。沪铜主力合约报收106540元/吨，下跌0.64%。宏观方面，美国中期选举结果即将出炉，预测市场平台Polymarket目前预计，民主党赢得众议院控制权的概率约为95%，赢得参议院控制权的概率约为77%，这意味着民主党有可能同时拿下国会参众两院。在结果落地前，市场情绪仍较为谨慎，夜间有色金属板块全线下跌
产业端，智利国家铜业委员会(Cochilco)下调这个全球最大产铜国的产量预估，预计智利2026年铜产量下滑8.4%，8月时预估仅下降2.6%，，并将2027年铜价预期上调17%，因国内矿山难以恢复减少的产量，上游供应趋紧对铜价的长期支撑依然成立。伦敦金属交易所(LME)11月3日公布的库存数据显示，LME铜库存增加15875吨至309650吨，注销仓单占比降低至14%左右，随着近期库存持续回升，海外市场挤仓风险显著缓解
整体来看，宏观逆风压制与产业供应支撑持续博弈，铜价下破阶段性支撑位后，更下方空间或有限，建议暂时观望，关注美国中期选举结果及市场情绪变化
周二夜间，氧化铝报收2632元/吨，下跌0.15%，主力合约减仓1000余手。供应端减产带来的利多驱动有所消化，氧化铝期价在触及近一个月高点后上行暂显乏力，多头推动力尚显不足
整体来看，随着国内南方产区减产逐步落地、现货端冬储需求释放，氧化铝价格反弹的基本面基础将较前期有所改善。操作上建议可逢低布局多单，上方短期压力位暂看向2800 元/吨附近，持续跟踪后续检修减产的落地规模与现货成交的修复节奏