周一夜间，LME铜报收14621.5美元/吨，上涨0.49%。沪铜主力合约报收110890元/吨，上涨0.11%
本轮铜价冲高的核心动力来自产业端供应扰动的集中发酵，强基本面支撑持续夯实。国庆长假结束后，国内社会库存略有累库，预计近期将有部分进口铜陆续到港，市场可流通货源边际增加，持货商出货意愿增强，或使得现货升水暂时承压
但随着10月传统消费旺季延续，叠加上游原料供应干扰向精铜冶炼端的传导，后续铜库存有望重回去化通道，同时，当前的低库存格局也仍对铜价构成坚实底部支撑。另一方面，本周将陆续公布美国9月通胀数据及中国9月CPI、PPI数据，需关注宏观情绪变化可能带来的价格波动风险
整体而言，铜价重返11万元/吨关口后，在供应扰动与宏观修复的共同驱动下偏强运行，后续重点关注高位持续性。操作上建议多单继续持有，跟踪矿山事件进展与通胀数据落地情况
周一夜间，LME铝报收3047美元/吨，下跌0.33%%。沪铝主力合约报收23490元/吨，下跌0.4%，减仓6000余手
产业端，印尼新增产能释放带来供应增量预期，直接施压于铝价，但实际产量贡献仍存制约，全球供需格局分化延续。全球升水呈现区域分化，低库存格局支撑价格底部。亚洲升水持续回落的同时，欧美市场升水仍维持高位，叠加LME铝库存持续处于低位，全球供需错配、可交割资源偏紧的格局仍对铝价形成底部支撑。国内市场累库压力快速消化，库存重回去化通道。国庆长假结束后，市场短期消化累库压力，现货升水暂时承压，但去化节奏恢复迅速
据SMM数据，截至10月12日国内铝锭社会库存为65.1万吨，较10月8日下降约3万吨，长假累库后快速重回去化通道，铝棒库存亦同步延续去化态势，显示出国内基本面韧性仍在
整体而言，铝价短期处于震荡调整阶段，下方支撑逐步显现，操作上仍可关注回调后的低位多单布局机会
周一夜间，铝合金报收23105元/吨，下跌0.96%。原料方面，今日废铝报价多数上调。国内政策持续影响，进口废料亦难有增长，废料供应紧缺背景下，再生铝合金成本易涨难跌，持续对价格形成托底支撑
终端汽车市场来看，财政部、税务总局发布公告，自2027年4月1日起，将新能源汽车的增值税出口退税率由13%下调至9%。中汽协发布数据显示，9月我国新能源汽车出口57.1万辆，同比增长超过160%
受政策影响，后续新能源汽车出口或出现一定负反馈。9月起，汽车销售量环比虽已有转好，但同比下降依然明显，需求的边际修复对铝合金价格的利多驱动不足。另一方面，库存端仍在连续累库，对价格的支撑有所削弱。整体而言，成本上涨预期给予铸造铝合金价格支撑，但终端消费仅现边际修复，对价格向上驱动力有限，将限制铝合金上涨空间，以震荡思路对待
周一夜间，氧化铝报收2666元/吨，下跌1.15%，主力合约增仓1.5万余手。据Mysteel调研了解，广西某新投氧化铝项目已于近日产出成品，该厂自9月21日正式投料生产，目前处于质量优化及产量提升阶段，并计划于下月逐步达到满产，涉及产能约200万吨/年。供应端持续放量，加大过剩压力
目前行业部分企业已处于亏损状态，但亏损程度相对可承受，且出于保持市场份额的考量，当前氧化铝厂减产意愿不高。另一方面，目前海外氧化铝进口窗口未打开，未来出口机会的出现将限制国内氧化铝价格的下方空间。整体而言，氧化铝期价处于低值区间，成本支撑与出口的潜在机会，会给予氧化铝期价一定修复动力，但上方依然受到供应过剩压制，预计区间震荡，波段操作