沪铝期货是什么

沪铝期货是以电解铝（原铝）为标的的期货合约。铝由氧化铝经电解生产，耗电量高，因此电力成本在其成本结构中占有重要位置。

高能耗带来的特征

电解铝生产耗电量大，电价与电力供应稳定性直接影响成本与开工。在电力紧张时期，供给可能受到约束。

此外，产能通常受到政策层面的总量约束，具体以相关规定为准。

需求结构

主要应用于建筑型材、交通运输（汽车轻量化）、包装（易拉罐、箔材）与电力电子领域。

新能源相关的光伏边框与电动车用铝是近年需求的重要增量来源。

合约特点

交易单位、交割品级与交割库由交易所合约文本规定，以公告为准。

铝锭便于存储，交割体系相对成熟。

常见误区

• 误区一：铝成本只看氧化铝。电力成本占比同样关键。
• 误区二：产能可以无限扩张。通常受政策总量约束。
• 误区三：需求只来自地产。交通与包装占比同样可观。

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