连续合约与指数是什么

连续合约与指数合约是行情软件为了"看到一条不间断的走势"而拼接出来的参考序列。真实期货每个月都有到期日，单合约价格会在换月时跳变；连续/指数合约通过拼接把这条跳变抹平，方便看长期趋势。

它们是怎么拼出来的

连续合约：通常把每个阶段"最活跃的主力合约"的价格依次接起来，形成一条看似连续的曲线。换月处的跳变被拼接动作本身吸收掉。

指数合约：按各合约的持仓或成交量加权计算一个综合价格，比单纯拼接更平滑，但同样不对应任何单一可交易合约。

和真实合约的区别

关键点：连续/指数合约是参考序列，不是可以下单的合约。它的价格在换月拼接处可能与你实际能交易的那个合约有明显偏差。

因此看长期走势用连续合约很方便，但下单前必须切回具体的某个月合约，确认它的实时价格、流动性与到期月。

回测时的坑

用连续合约做历史回测，会在换月处"无成本"地跳到新合约价格，低估了真实的移仓价差与滑点。策略看起来很美，实盘却可能因为换月成本而失灵。

严谨的回测应基于真实单合约价格，并显式模拟移仓的价差与手续费，而不是依赖连续合约的平滑曲线。

常见误区

• 误区一：连续合约可以直接买。它只是拼接的参考序列。
• 误区二：连续合约能反映真实价格。换月处与实盘合约有偏差。
• 误区三：回测用连续合约就够了。会系统性低估移仓成本。

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