实物交割是什么

实物交割指在合约到期时，卖方交付符合品级的实物商品（通常通过标准仓单）、买方支付货款，以此了结合约义务的方式。

与现金交割的区别

实物交割交付的是真实商品；现金交割则不转移实物，按交割结算价与开仓价的差额以现金了结。

商品期货多采用实物交割，金融期货因标的难以实物交付，多采用现金交割。

为什么多数人不参与

实物交割涉及资质、资金、仓储与票据，门槛远高于普通交易。绝大多数交易者（尤其个人）在到期前平仓了结，只是把期货当作价格工具使用。

真正参与交割的多是有现货背景的企业。

它的意义

实物交割机制是把期货与现货连接起来的关键：正因为到期可以交割，期货价格才会在临近到期时向现货价格收敛。

没有这个机制，期货价格可能与现货长期脱节。

常见误区

• 误区一：期货到期都要交实物。多数持仓在到期前已平仓。
• 误区二：实物交割和现金交割效果一样。前者转移货权，后者只结算差价。
• 误区三：个人也能便利地交割。通常需要经营资质与完整流程准备。

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