流动性是什么

流动性描述一笔订单能否以接近预期的价格快速成交。流动性越好，买卖价差越窄、大单冲击越小；流动性越差，想成交就得接受更差的价格或更长的时间。

怎么衡量流动性

常用三件事看流动性：成交量（换手活跃度）、持仓量（存量规模）、买卖价差（盘口最优买价与卖价的差距）。三者结合起来看比单看一个更准。

主力合约流动性通常最好，远月与非主力合约流动性逐步下降，临近交割或换月时也可能阶段性变差。

流动性差意味着什么

流动性差时，你的委托可能要"吃掉"好几档盘口才能完全成交，实际均价偏离挂单价，这就是滑点。单子越大，滑点通常越明显。

极端情况下，流动性骤降（如封板、夜盘清淡时段）可能让止损单难以按预期成交，这正是前面讲过的强平与市价单风险的根源之一。

选合约就是选流动性

多数交易者优先做主力合约，本质是在选流动性：成交容易、价差小、滑点可控。牺牲流动性去博某个远月的"便宜价格"，往往得不偿失。

评估策略成本时，应把"该合约典型滑点"作为独立参数，而不是只看手续费表。

常见误区

• 误区一：流动性只看成交量。还要看持仓量与买卖价差。
• 误区二：流动性好就一定能按想的价格成交。极端行情仍可能失效。
• 误区三：远月便宜就该做。远月流动性差，滑点可能吃掉便宜。

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