期权（基础）是什么

期权是一种"付权利金、买一个未来买卖权利"的合约：买方付钱获得权利（可行使也可放弃），卖方收钱承担义务。它和期货"到期必须履约"的结构不同，风险收益也不对称。

看涨与看跌

看涨期权（Call）：买方有权在未来按约定价买入标的；看跌期权（Put）：买方有权在未来按约定价卖出标的。

买方付的"权利金"就是获得这个权利的成本；最大亏损通常就是权利金（放弃行权即可），这是期权区别于期货的一大特征。

内在价值与时间价值

期权价格（权利金）≈ 内在价值 + 时间价值。内在价值是"立即行权能赚多少"，时间价值是"未来波动可能带来的机会"，随到期临近衰减。

这是期权特有的结构：即使标的价格不动，时间价值流失也会让期权贬值（"时间损耗"）。

和期货的核心区别

期货是双向义务（到期必须履约），盈亏对称；期权买方只有权利无义务，亏损有限（权利金）、潜在盈利不对称。

两者适用场景不同：期货适合方向判断与套保，期权适合表达"波动、时间、非线性"等更精细的观点。选哪个取决于目标，不是哪个更好。

常见误区

• 误区一：期权和期货一样。权利义务结构不同。
• 误区二：买期权亏损无限。买方最大亏损通常是权利金。
• 误区三：期权比期货简单。它的定价维度更多（时间、波动）。

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