因市场传闻甘其毛都口岸蒙煤通关有望于11月份恢复至正常水平，焦煤期货19日显著下跌，主力合约创出逾两个月新低
因国产煤矿复产进度不及预期、蒙煤通关量维持低位，叠加假期后贸易端集中补库，国庆节后首周焦煤期货强势反弹。但自上周（节后第二周）开始，期价逐步回落，原因主要有两方面：一是下游钢厂利润承压，对焦煤采购需求较弱；二是煤炭保供稳价政策逐步推进
不过，尽管煤炭保供预期逐渐增强，但产量爬升速度依然偏慢。Mysteel调研数据显示，上周国内523家煤矿焦煤原煤日均产量160.8万吨，环比增长11.6万吨，同比降30.2万吨。华闻期货分析指出，焦煤产量环比显著回升，验证了煤矿复产的预期。不过当前焦煤产量同比降幅仍较显著，供应仍维持收缩状态，供需矛盾依然存在
此外，焦煤现货价格大幅升水期货价格，也抑制了期价的下跌空间
而真正推动煤价大跌的是下面两条消息
一是，10月16日，国家发展改革委、国家能源局会同有关部门在山西太原召开加快煤矿复产增产保供工作推进会。会议要求山西省加快停产煤矿复工复产，在确保安全的基础上全力增加煤炭供应，促进煤炭市场平稳运行。要“一矿一策”制定复产计划，优化复产验收程序，推动临时停产煤矿加快复产。要督促复产煤矿优化生产组织，尽快达产满产，将煤炭产量提升至正常水平。要强化每日监测调度，及时协调解决煤炭生产供应中的突出问题。要加强电煤保供中长期合同签订履约，着力提高合同兑现率。要挖掘省内增产保供潜力，研究确定一批应急保供煤矿，加快释放煤炭先进产能。要进一步压实煤炭保供责任，发挥好煤炭主产地作用，全力保障能源安全稳定供应
二是，10月19日，Mysteel援引消息人士称，巴彦淖尔市交通运输局拟于11月初组织甘其毛都口岸与蒙方跨境运输对接会，就提升甘其毛都口岸通关车数进行沟通。Mysteel与甘其毛都口岸相关部门调研获悉，11月起逐步恢复正常通关水准，甘其毛都口岸通关车数预期1100-1500车区间内
作为国内焦煤期货主要交割标的，前期甘其毛都口岸单日通关一度回落至500车附近，明显低于年内正常水平，蒙煤到港资源收紧也是前期焦煤价格走强的重要支撑。一德期货分析称，若蒙煤供应重新放量，将对当前偏紧的焦煤供应格局形成实质补充。当前焦煤供应大致对应铁水220万吨／日的水平。若蒙煤通关恢复至1000车以上，按单车载重及历史通关数据折算，供应增量约为5至7万吨／日。若山西煤矿复产同步兑现，焦煤供应对应铁水的水平将推升至230万吨／日以上。当前铁水日产已回落至233-235万吨／日附近，钢厂盈利率处于近年低位，亏损面扩大，铁水延续回落的压力仍在。若供应对应铁水升至230万吨／日以上，焦煤将由供需紧张转为紧平衡或平衡状态。库存进入累积通道，供需结构出现实质性切换，盘面估值中枢相应下移
不过，该机构也指出，蒙煤恢复及山西复产短时间仍受到限制，山西复产不等于复量。市场当下阶段倾向于将供给恢复线性外推，实际进度未必匹配预期。若月底供应恢复偏慢，盘面在压制之后存在修复可能。建议跟踪三条高频线索：一是甘其毛都口岸每日通关车数的变化；二是山西煤矿开工率及焦煤日产的爬坡速度；三是保供系列政策的出台进度与执行力度，以数据验证预期