行权是什么

行权指期权买方按合约约定的行权价买入（看涨）或卖出（看跌）标的资产的行为，是期权兑现价值的方式之一。

什么时候值得行权

只有当行权有利时才有意义：看涨期权的标的价格高于行权价、看跌期权的标的价格低于行权价，即处于实值状态。

处于虚值或平值时行权通常不划算，买方会选择不行权或直接平仓。

行权与平仓不同

行权是按约定价格实际取得标的头寸；平仓是在市场上把期权本身卖掉，兑现权利金差价。

多数情况下，若期权还有时间价值，卖出平仓比行权更有利。

流程与指派

买方提出行权后，交易所会按规定把义务指派给相应卖方。卖方无法选择是否被指派。

行权的时限、最小单位与资金要求由交易所规定，以公告为准。

常见误区

• 误区一：买了期权就一定要行权。虚值时放弃行权更合理。
• 误区二：行权一定比卖出平仓好。有时间价值时卖出通常更划算。
• 误区三：卖方可以选择不被行权。指派由交易所规则决定。

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