交割保证金是什么

交割保证金指在合约临近交割月或进入交割环节时，交易所与期货公司按规定提高的保证金要求，用于覆盖交割阶段更高的履约与价格风险。

为什么会提高

临近交割时持仓集中度上升、流动性下降，价格波动可能更剧烈，且交割本身涉及履约风险。提高保证金是为了覆盖这些额外风险。

此外，提高保证金也会促使无意交割的客户提前移仓或平仓。

对交易者的影响

保证金提高意味着同样的持仓占用更多资金，可用资金下降。若没有准备，可能在并未亏损的情况下被迫减仓。

因此计划持有到交割月附近的交易者，应提前测算资金需求。

注意

提高的幅度与时点由交易所与期货公司规定，不同品种不同，常见做法是随交割月临近分阶段提高，以公告为准。

节假日前后也可能临时调整保证金，需留意通知。

常见误区

• 误区一：保证金全程不变。临近交割与节假日常会提高。
• 误区二：没亏钱就不会被要求加钱。保证金提高会直接占用可用资金。
• 误区三：提高幅度各品种一样。由交易所规定，因品种而异。

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