贵金属市场：外盘，贵金属反弹上涨，截至今日上午8点，伦敦金交投于4062.64美元附近;伦敦银交投于54.46美元附近;伦敦铂交投于1546.80美元附近;伦敦钯交投于1038.66美元附近
1.地缘进展积极的一面，卡塔尔外交部发言人称沙特阿拉伯及麦加联盟国家的努力与卡塔尔和巴基斯坦的努力相辅相成。海湾国家的共同努力起到了作用，伊朗最高领袖穆杰塔巴会见伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊，要求在可持续和共同利益的基础上加强与邻国的关系。通过落实伊朗官员提出的相关条件，争取维护伊朗人民及抵抗阵线的权利和利益，以结束战争以及“既非战争、也非和平”的局面
2.穆杰塔巴表示要通过对霍尔木兹海峡的有效管控来维护国家和地区安全;雷扎伊表示，最高国家安全委员会秘书处正在推进伊朗的战略政策，其中包括“建立由地区自身主导的地区安排与秩序”
3.以色列议会选举出口民调显示内塔尼亚胡阵营未获多数。10月27日晚投票结束，截至当天20时投票率74.3%，创1988年以来该时段最高。三家媒体出口民调显示，利库德集团有望赢得120席中的24席，对手艾森科特领导的政党预计获21席，双方均未过半
4.胡塞武装首次袭击沙特最大石油出口终端拉斯塔努拉，引发火情。袭击发生在周二凌晨，地点毗邻沙特阿美运营的设施，火情已得到控制，损失程度尚不明朗。沙特防空系统当日拦截并摧毁三枚弹道导弹及四架无人机，首都利雅得响起防空警报。拉斯塔努拉是全球最重要的石油出口终端之一，此次袭击意味着打击目标从沙特西部向东部核心能源设施升级
地缘方面，美伊停火谈判进展反复，若局势缓和则油价回落、通胀预期降温，减轻黄金宏观压力;若冲突再度升级，油价冲高将强化紧缩预期。能源风险溢价成为连接地缘与宏观的传导枢纽。10月20日前后，霍尔木兹海峡两艘油轮触雷，伊朗革命卫队警告若对抗持续将把打击范围扩大至美军基地，并宣称已做好“全面、多层次、整体性战争”的准备;美军同期悄悄收缩在约旦、卡塔尔、科威特的驻军规模。受此推动，布伦特原油持续强势运行，高油价通过能源通胀渠道进一步固化了市场对美联储“不急于降息、甚至保留紧缩选项”的判断，形成了“地缘风险→油价高企→通胀黏性→降息延后→实际利率抬升→贵金属承压”的完整链条
当前通胀数据与油价高度关联，因而在现阶段市场无新的数据驱动条件下，呈现“金-油跷跷板”的资金配置表现，需注意持续高油价带来的通胀外溢风险以及AI需求拉动的内生性通胀风险
重点关注周四凌晨议息决议及沃什会后表态
1.单边：轻仓对待，当前宏观压力较高，cpi超预期强势，短线承压，在美伊冲突难解、油价未有显著回落企稳环境下，区间操作，10月FOMC会议前建议观望。白银及铂钯基本面支撑较为有限，总体围绕黄金做高波动跟随