1、基本面:供给端来看，根据隆众对92家企业跟踪，其中2026年10月份中石油排产34.4万吨，环比增幅9.9%，同比降幅43.5%;地方炼厂排产71.6万吨，环比降幅13.6%，同比降幅50.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为21.872%，环比减少0.46个百分点，全国样本企业出货17.5万吨，环比减少10.21%,样本企业产量为36.5万吨，环比减少2.03%,样本企业装置检修量预估为131.9万吨，环比增加6.46%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将减少供给压力
需求端来看，重交沥青开工率为22.6%，环比减少0.02个百分点，低于历史平均水平;建筑沥青开工率为4.2%，环比增加1.33个百分点，低于历史平均水平;改性沥青开工率为5.6719%，环比减少0.82个百分点，低于历史平均水平;道路改性沥青开工率为20.2%，环比减少1.80个百分点，低于历史平均水平;防水卷材开工率为31%，环比减少1.00个百分点，低于历史平均水平;
总体来看，当前需求低于历史平均水平。成本端来看，日度加工沥青利润为118.73元/吨，环比减少62.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为-181.894元/吨，环比减少56.49%，沥青加工利润减少，沥青与延迟焦化利润差减少;原油走强，预计短期内支撑走强。偏多
2、基差:10月23日，山东现货价5900元/吨，01合约基差为1250元/吨，现货升水期货。偏多
3、库存:社会库存为31.2万吨，环比减少1.88%，厂内库存为36.6万吨，环比减少6.39%，港口稀释沥青库存为库存为7万吨，环比持平。社会库存持续去库，厂内库存持续去库，港口库存持续持平。偏多
4、盘面:MA20向下，01合约期价收于MA20下方。偏空
5、主力持仓:主力持仓净多，多增。偏多
6、预期:炼厂近期排产有所减产，降低供应压力。旺季刺激需求恢复整体需求不及预期且低迷;库存持续去库;原油走强，成本支撑短期内有所走强;沥青2701:在4940-5182区间震荡