亚太股市偏弱，外盘铝价延续弱势，昨日伦铝 3M 收盘跌 0.41%至 3034 美元/吨，沪铝主力合约收至 23355 元/吨。国内沪铝加权合约持仓量增加 4.4 至 66.5 万手，上期所日度仓单减少 0.5 至 9.5 万吨。国内三地库存环比减少，铝棒两地库存回落，铝棒加工费反弹，买盘积极性一般。华东地区铝锭现货升水期货 50 元/吨，下游逢低采购。LME 铝锭库存持平于 23.9 万吨，注销仓单占比持稳， Cash/3M 走强
特朗普称可能打击胡塞武装，情绪面仍有压力。海外产量较快恢复使得电解铝短缺预期缓解，叠加国内需求偏弱，铝价上方面临压力，而国内库存水平偏低和海外低库存继续提供较强支撑，市场或维持强现实、弱预期格局，短期铝价预计震荡下探。今日沪铝主力合约运行区间参考：23200-23500 元 /吨;伦铝 3M 运行区间参考：3000-3060 美元/吨
周二沪铅指数收涨 0.67%至 16216 元/吨，单边交易总持仓 13.31 万手。截至周二下午 15：00，伦铅 3S 较前日同期持平 1889.5 美元/吨，总持仓 18.9 万手。SMM1#铅锭均价 16100 元/吨，再生精铅均价 16075 元/吨，精废价差 25 元/吨，废电动车电池均价 9350 元/吨
铅精矿港口库存抬升，工厂库存下滑。再生铅原料库存与开工率均有下滑。下游蓄企开工率一度抬升至 70%以上，铅锭工厂库存去库明显。仍需观察下游蓄企能否消化后续增量铅锭供应，预计铅价维持低位宽幅震荡。宏观环境来看，高利率高油价环境下，海外宏观压力仍在，预计随着国内铅锭供应逐步回暖，铅价仍将维持偏弱运行