【导语】2026年9月东南沿海玉米市场新陈交替节奏明显快于往年，华北新季玉米集中上市直接推动南港报价提前向新作定价体系过渡，南北港口价格联动下行，贸易利差逐步回归顺价，10月市场将在产区集中上量与下游刚需回暖的博弈中，迎来价格小幅探底、交投同步回升的新阶段
2026年9月下旬，东南沿海玉米市场的新陈交替节奏明显快于往年，在华北新季玉米集中上市的带动下，南方港口现货报价没有等到东北新粮大规模南下，就已经提前向新作定价体系过渡。截至9月末，广东港二等玉米自提价为2310-2330元/吨，月内累计下跌约80元/吨，其中下旬跌幅50元/吨，并且这一轮南港价格下跌直接反向拉动北方港口新粮收购价同步下行
从图1中可以看出9月南港价格优先下跌后，北港价格出现松动，南北理论贸易利差先降后涨，在9月下旬趋于顺价运行，截至9月30日，根据南北港口价格测算，南北港口贸易理论利差为-10元/吨，月度理论平均利润约-41.59元/吨，较8月减少23.97元/吨；若按照南北港口实时价格计算，南北贸易利差均值为-3.06元/吨，环比上个月上涨16.46元/吨。结合本月实际情况，陈粮贸易亏损提升，新作顺价运行
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9月：华北新粮冲击下，销区价格提前切换至新作定价
往年东南沿海玉米市场的新陈价格切换，往往要等到10月东北新粮大规模集港南下之后才会完成，但今年华北新季玉米的集中上市，直接将这一时间节点提前了近半个月。9月中下旬，山东、河南产区的新季玉米大量上市，整体质量表现良好，容重普遍达到710g/L以上，霉变粒占比不足2%，完全符合饲料企业的使用标准。河南本地新季玉米毛粮收购价一度降至2000元/吨以下，基层贸易商的实际成交价格多维持在2060-2100元/吨，这一价格水平直接让华北新粮具备了跨区域南下的成本优势。河南周口码头新粮集港价下探至2180元/吨左右，折算到广东港的到岸成本不到2300元/吨。受这部分低价华北粮源的冲击，广东港二等玉米主流自提价从9月初的2400元/吨，回落至9月下旬的2320元/吨，直接完成了从陈粮定价向新作定价的过渡
东南沿海销区价格的提前下行，也反向拉动北方港口的新粮收购价格同步调整。锦州港、鲅鱼圈港此前维持在2270元/吨的新粮收购价，在9月末回落至2120元/吨，北港集港成本的下行，进一步压低了东北粮源南下的理论到货成本，南北港口的玉米价格体系完成了同步向新作过渡的过程。不过9月东南沿海市场的交投活跃度并未随价格回落同步提升，下游饲料企业仍以执行前期合同以及库存为主，散粮现货成交占比不足30%，整体市场呈现“价格先行调整、成交滞后跟进”的特征
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10月：东北新粮大范围上市，供需博弈主导行情走向
进入10月，东北产区玉米将进入全面集中上市阶段，黑龙江、辽宁的玉米收获进度将突破80%，大量新粮将流入市场，东北产区的上量压力将明显提升。但华北低价粮源对南方销区的价格抑制作用并不会消失，将持续压制东南沿海港口的报价，东北粮源南下的价格空间被进一步挤压，东北贸易商的外发难度将明显提升
而南方沿海尚有一定量的进口谷物替代品库存，短期内对玉米的需求难有明显提升。在这样的背景下，北方港口商家采购压力较小，很难主动上调收购价格，北港新粮收购价大概率将延续偏弱运行的走势，从成本端对整个东南沿海玉米市场的价格表现形成持续利空影响。不过玉米价格的持续回落，玉米和小麦、大麦等替代品的价差将快速收窄，玉米的性价比将明显回升，此前大量使用低价替代品的饲料企业，将逐步恢复玉米在饲料配方中的占比，下游企业对玉米现货价格的接受度以及刚需使用量将有所上升
另外，虽然东北产区处于新作集中上市期，但本年度的种植成本较去年同期上涨，每亩地租以及机械成本上涨150-300元不等。面对目前低位收购价格，种植大户以及种植合作社惜售情绪已经有所体现，并且今年秋季产区降水偏少，新作水份普遍低于往年，储存条件相对良好。10月中旬后，随产区直收粮收割结束，在基层惜售情绪的带动下，东北产区市场有效供应增量或有收窄。届时南北港口或形成本年度首次购销博弈，市场交投活跃度提升对价格也有一定利多影响
整体预判：价格小幅下探，交投同步回暖
综合产区供应、流通成本和销区需求的变化来看，10月东南沿海玉米价格仍将受产区成本传导的影响，中上旬有20-30元/吨的小幅下跌空间，广东港二等玉米主流成交价格或将回落至2270-2290元/吨的区间内。在价格逐步触底的过程中，下游饲料企业的刚需采购将逐步放量，市场交投活跃度将较9月明显提升，此前“价弱成交淡”的格局将被打破，10月东南沿海玉米市场将呈现“价格小幅探底、交投热度回暖”的运行特征