Vega是什么

Vega 衡量期权价值对隐含波动率变化的敏感度，即波动率变动一个单位时期权价格大约变动多少。它是期权区别于期货的重要风险维度。

波动率也是一个变量

期货价格主要受标的方向影响；期权价格还额外受波动率影响。Vega 正是对这一维度的度量。

通常波动率上升会推高期权价格（无论看涨还是看跌），因为更大的波动意味着更多获利可能。

对买卖双方

买入期权相当于买入波动率：波动率上升对买方有利。卖出期权则相反，波动率上升会带来损失。

因此期权交易不仅要看方向，还要看波动率是否值得。

注意

Vega 在平值期权上通常较大，且随到期临近而减小。

此外，波动率本身的变化难以预测，Vega 只是度量敏感度而非预测工具。

常见误区

• 误区一：期权只看方向就够了。波动率同样是核心变量。
• 误区二：波动率上升只对看涨有利。它对看涨看跌通常都有利。
• 误区三：Vega 能预测波动率。它只度量敏感度。

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