现金交割是什么

现金交割指在合约到期时，不转移任何实物，而是按交割结算价与持仓成本的差额，以现金方式划转盈亏，直接了结合约。

为什么用它

股指、利率等金融期货的标的本身无法实物交付（不可能交割一个股票指数），因此只能以现金结算盈亏。

这使金融期货的到期处理非常简洁，不需要仓储、运输与检验。

如何计算

通常按交割结算价与开仓价（或前一结算价）的差额，乘以合约乘数与手数，得出应付或应收金额，直接从资金账户划转。

具体口径由交易所合约文本规定，以公告为准。

与实物交割的取舍

现金交割省去了实物环节，但也意味着到期时价格完全由结算价决定，不存在"接货"或"交货"的灵活性。

对套保者而言，现金交割的效果取决于期货与现货价格是否充分收敛。

常见误区

• 误区一：现金交割也要交实物。它只结算差额，不转移商品。
• 误区二：所有期货都现金交割。商品期货多为实物交割。
• 误区三：现金交割没有基差风险。期现是否收敛仍是关键。

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