交割成本是什么

交割成本是把现货变成可交割仓单、并完成交割全过程所发生的各项费用总和，包括运输、检验、入库、仓储、资金占用与票据处理等。

由哪些部分构成

常见项目有：运到交割库的运输费、入库与检验费、仓储费、保险费、资金占用成本，以及增值税发票等票据相关的处理成本。

不同品种的成本结构差异很大，例如液体化工品对仓储的要求与钢材完全不同。

它约束期现价差

理论上，期货价格与现货价格的价差不应长期超过完整的交割成本，否则就会出现"买现货、卖期货、走交割"的无风险套利空间，把价差压回来。

因此交割成本实际上是期现价差的天然边界，但这个边界会随仓储费、资金成本变化而移动。

注意

具体收费标准由交割库与交易所规定，不同库不同时期可能不同，以公告为准。

对企业而言，交割成本是决定"走交割还是对冲了结"的关键考量。

常见误区

• 误区一：交割成本只有仓储费。还包括运输、检验、资金与票据成本。
• 误区二：期现价差可以无限扩大。交割成本为其提供了套利边界。
• 误区三：收费标准固定不变。它随库与时期变化，以公告为准。

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