焦煤方面，蒙煤通关维持800车以上，山西煤矿复产带来增量，现货价格松动削弱成本支撑。焦炭方面，吕梁准一级干熄焦2080元，日照港准一级1770元下跌50元。全国吨焦盈利-45元，其中内蒙古为-52元。因成本支撑减弱及钢材需求偏弱，焦炭仍面临下行压力。建议高位空单持有，中期维持反弹偏空观点
逻辑：蒙煤通关短期管控继续实行,供应短缺格局料难根本改变,但山西停产煤矿复产近期已有增量,现货价格松动,对下游的成本支撑边际减弱
数据：山西复产推进,汾渭88家样本原煤744万吨/周、精煤376.6万吨/周;精煤库存131万吨+7.35;蒙煤通关维持800车以上;焦化利润环比恶化
观点：高位空单持有,中期维持反弹偏空
逻辑：部分煤矿复产、焦煤现货松动令成本支撑减弱。钢厂库存仍偏低、按需采购,焦炭出货顺畅,低库存有托底但未形成主动补库;钢焦博弈,提涨落地需蓄力
数据：吕梁准一级干熄焦2080,日照港准一级1770(-50);全国吨焦盈利-45元,山西-30、河北18元;总库存865万吨-3.9,钢厂588万吨+7.9
观点：成本支撑弱叠加钢材需求偏弱，仍面临下行压力