南钢股份2026年前三季度营收478.77亿元，同比增长10.61%；归母净利润17.99亿元，同比下滑17.35%，三季度净利同比下滑33.18%。总会计师梅家秀指出原燃料成本高企是主因。印尼焦炭项目扭亏为盈，销量大幅增长
一边是三季度单季降幅超三成的业绩阵痛，一边是印尼焦炭项目扭亏为盈、海外业务逆势放量。南钢股份三季度业绩说明会在这样的“喜忧参半”中举行。在原燃料成本高企、全行业盈利承压背景下，公司管理层就成本缓解、海外扭亏、特钢转型与中信协同等议题给出了回应
财报数据显示，2026年前三季度南钢股份实现营业收入478.77亿元，同比增长10.61%；归属于上市公司股东净利润17.99亿元，同比下滑17.35%。其中第三季度单季营收167.46亿元，同比提升16.79%，但归母净利润4.77亿元，同比大幅下滑33.18%，业绩出现“增收不增利”的情况
对于利润与营收反向背离，管理层直言核心压力来自上游原燃料
公司总会计师梅家秀表示，1-9月份，钢材综合平均销售价格3958.86元/吨（不含税）、同比下降0.39%。成本端，2026年前三季度61%铁矿石价格指数均值为101.95美元/吨，同比增长3.65%（折算成62% 同口径）；安泽主焦煤价格和日照港准一级焦价格均值同比分别增长36.29%、9.17%
从行业横向比较来看，南钢股份业绩表现出一定的韧性
据国家统计局数据，1至9月黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比下降73.3%，而南钢归母净利润降幅为17.35%，表现优于行业平均水平
公司利润优于同行表现在两方面，其中，海外业务方面是此次投资者关注的重点，公司印尼焦炭项目实现阶段性扭亏。印尼金瑞新能源前三季度焦炭销量157.94万吨，同比增长30%；印尼金祥新能源销量217.96万吨，同比增长36%。其中，三季度金祥销量增速高达48%
海外项目改善之外，钢铁主业的产品结构也在调整
祝瑞荣在业绩会上表示，前三季度制造业用钢占比已提升至94.6%，建筑螺纹钢产量下降与特钢棒材、板材增长，是顺应下游需求主动优化产品结构的结果；特钢长材与专用板材产线在明确分工的基础上，根据订单结构灵活排产
这一调整对应的是下游需求结构变化。公司董事长黄一新表示：“当前钢铁行业供需矛盾仍存，从需求端看，需求总量难有大幅反弹，但进一步下行的空间有限，从结构上看房地产用钢占比下降、制造业用钢占比持续提升。”
对于四季度成本变化预期，总会计师梅家秀表示，公司焦煤焦炭以长协采购为主，四季度焦炭现货已经出现两轮提降，长协价格有望随之下调，成本压力有望得到缓解，但最终盈利还要结合钢价、库存、产量综合判断，不便给出弹性测算