10月19日，燃油、低硫燃油期货早盘冲高。燃油主力2611合约盘中一度涨超7%，最高触及5885元/吨，刷新上市以来新高；低硫燃油2612主力合约盘中一度涨超4%，最高触及6148元/吨，刷新今年3月底以来新高
展望后市，机构普遍提示风险
南华期货分析指出，高硫燃料油供给端收缩逻辑持续兑现，库存连续六周去化、进口大幅下滑、俄欧货源双重缺位，推动裂解利润与现货价格持续冲高；但价格快速上涨后的反噬效应开始显现，炼厂原料需求、船燃终端需求均出现边际走弱迹象，低硫性价比提升分流部分需求，高价对需求的压制作用逐步释放。短期来看供给收紧仍是市场核心主线，需求走弱更多是高价带来的阶段性反应，趋势性转向尚需验证。后续需重点跟踪供给端到货节奏、库存变化以及高价下需求的持续性，警惕价格冲高后的阶段性回调风险
东吴期货指出，原油受冲突影响持续高位震荡，霍尔木兹和曼德海峡通行受阻导致的原油供应缺口持续存在，同时叠加低库存支撑，以及中东局势持续博弈反复，原油的地缘溢价将难以消解，油价上方由于全球通胀形势和需求端存在一定的压制，上冲动能不强，因此Q4原油的价格中枢将继续维持在较高的位置。策略上，地缘溢价和供需情况同时催化短期行情，油价短线将保持高波动率，内盘需注意双向剧烈波动的风险
中泰期货认为，地缘主导且燃料油基本面现货紧张，临近美国中期选举节点，现实与预期博弈再度增大，短期关键变量仍是海峡通航、美伊谈判与炼厂开工节奏。布伦特近月原油本周一早间开盘小幅低开，本周地缘高压持续，胡塞与沙特互相袭击，但伊朗外长表示7天内重新开放霍尔木兹海峡方案仍然有效，为地缘有短暂降温。政策方面特朗普在《2026 年林赛·格雷厄姆制裁俄罗斯和伊朗法案》生效前签署行政令，豁免关键制裁与关税，包括针对购买俄油气国家的惩罚条款，在靠近中期选举窗口前政策上极力压制油价。高硫与低硫明显分化，高硫更强，实货紧张。同时海峡航运受阻推高油轮需求，运费持续上行，炼厂用油成本维持高位