周四晚沪铜2612下跌0.77%报108280。伦铜小幅下跌。现货方面，周四上海1#电解铜现货报价110565，下跌955
市场方面，当前铜市处于矿端扰动与旺季验证交织阶段，智利矿山罢工抬升原料风险，国内冶炼检修收缩供应，但废铜票据约束仍存，节后下游复工节奏偏弱，传统消费旺季尚未兑现，低库存对价格形成底部支撑，同时美联储政策、地缘局势带来宏观层面波动压力，市场多空博弈加剧
短期国内冶炼厂受原料紧缺与盈利收缩的双重影响，主动减产意愿较强。叠加旺季终端需求边际回暖、电网投资政策托底，同时美国铜关税悬而未决令非美地区延续低库存格局，沪铜与伦铜市场均维持高Back结构，对价格形成支撑。建议中线多单适当获利减仓，沪铜2612参考支撑位在105000元/吨左右
周四晚沪铝2612上涨0.46%报22865。伦铝微跌。现货方面，周四无锡A00铝锭现货报价23270，下跌350。市场方面，近期国内氧化铝周度产量继续上升，国内氧化铝供应压力难有改善。国内电解铝因产能限制及高利润激励，产量平稳
海外海外复产提速，巴林铝业恢复至130万吨、阿联酋环球铝业恢复四分之一，印尼等海外电解铝厂新建产能增量推进，市场对电解铝在明年转为过剩的一致性预期较强，压制中期电解铝冶炼利润预期。需求端传统旺季需求修复力度相对温和，出口端也保持着一定韧性，不过国外需求对国内市场的增量贡献有所减弱。9月以来传统旺季需求表现平平。短期走势偏弱
周四碳酸锂延续弱势震荡回落。供应方面，2026年9月国内碳酸锂产量环比上涨7.7%，较9月初排产指引有所下调，预计10月排产量小幅提升;供给增量预期压制价格
需求方面，短期动力与储能消费延续景气，税收政策预期压制消费;同时有机构下调明后年消费。2026年9月国内磷酸铁锂产量环比增长4.78%，显性总库存延续去化，去库托底市场。国内经济长期有韧性，新能源景气度长期将继续提升;外围中东冲突反复，美联储加息压制市场;技术上，维持弱势下跌;
消息上：美国劳工统计局公布数据显示，美国9月CPI同比上涨3.7%，创近五个月以来最大涨幅，高于市场预期的3.6%。数据发布后，交易员大幅上调对美联储10月加息可能性。今年前三季度中国货物贸易进出口总值39.94万亿元，同比增长18.8%，增速为近5年同期最快。操作上，区间偏空交易为主，压力位参考120000-121000，支撑位参考95000-96000。后期关注旺季的需求，特别是出口的变化，供给的增量边际变化