CPI超预期叠加油价高企 美债收益率日内多数冲高回落
当地时间周三（10月14日），美国债券市场在关键通胀数据出炉后呈现小幅分化走势，各期限收益率多数在日内冲高回落。2年期美债收益率涨0.64BP报4.798%，3年期跌1.13BP报4.906%，5年期跌1.8BP报4.987%，10年期跌2.51BPs报5.188%，30年期跌3.94BPs报5.522%
业内人士表示，长端收益率的相对韧性源于通胀数据超预期带来的加息压力，而短端及中长端的表现则反映出市场在数据公布后经历了一轮“利空出尽”式的重新定价
当日盘中最核心的事件来自美国劳工部发布的9月消费者价格指数。数据显示，受能源价格上涨等因素推动，美国9月CPI环比上涨0.6%，同比上涨3.7%，涨幅均高于8月的0.4%和3.4%，且超出市场预期。剔除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.6%，同样高于市场预期。汽油价格环比上涨9.1%，燃油价格上涨15.3%，服务业价格环比上涨0.4%、同比上涨3.1%
整体通胀数据意味着实际平均时薪环比下降0.1%，同比下降0.7%，实际工资连续第六个月下降。惠誉评级美国经济研究负责人奥卢·索诺拉指出，9月CPI数据“亮起红灯”，问题不在于通胀加速扩散，而在于通胀顽固且具有粘性，整体CPI、PCE尤其是核心PCE短期内难以降至3%以下，这将要求更高的政策利率
数据公布后，市场对美联储加息的押注显著升温。利率期货市场增加了对2027年底前美联储再加息三次的押注。富兰克林邓普顿研究所首席投资策略师杰夫·舒尔兹点评称，“本次通胀数据对风险资产会形成一定逆风。市场对短期加息的预期抬升，还将施压长端美债收益率，利好美元，但会压制股票估值。”
在货币政策层面，美联储官员释放鹰派信号。波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示，她赞成今年再次提高利率以应对通货膨胀，“我目前预计，在年底前小幅加息是合适的，以确保通胀率及时、持久地回归委员会2%的目标”。她预计，鉴于近期精炼能源产品价格的飙升，未来几个月总体通胀率和核心通胀率将再次超过2%目标，并警告这些价格上涨将导致交通、住宿及相关服务行业以及数据中心建设所用材料的通胀水平持续居高不下
在机构观点层面，贝莱德投资研究院在最新报告中宣布上调对美国国债的配置评级，并倾向于短期国债，理由是美债收益率大幅上升后潜在投资回报变得更具吸引力。贝莱德策略师表示，“更高的收益率，以及市场可能过度计入的美联储紧缩预期，为我们调整美债低配立场创造了空间。”