近期碳酸锂期货及现货价格下跌，10月12日期货2701合约报104740元/吨，较5月高点下跌约50.09%。分析师指出，主因是市场交易重心转向2027年供应过剩预期，供给增量上修及库存估算上调削弱了低库存预期。尽管10月电池排产同比增长57%，但因定价锚定远期平衡表、下游按需采购为主，排产增长对锂价拉动有限。机构认为价格大概率沿边际成本逻辑震荡运行
近期，碳酸锂期货价格持续大幅下跌，引发市场关注。截至10月12日收盘，碳酸锂期货2701合约跌11.79%，报收104740元/吨，跌破11万元关口。从价格水平看，这一收盘价较5月份该合约209840元/吨的高点下跌约50.09%
为何碳酸锂价格自5月冲击年内高点以来，持续回落、接连大跌？“期货市场上，碳酸锂价格持续下跌的主因还是供求关系的不平衡。”北京止于至善投资管理有限公司总经理何理对《证券日报》记者分析称，“供给方面，2026年锂资源实际投产进度快于年初预期，2027年中性情景下的供应增量预期目前也较年初上修不少；需求方面，碳酸锂价格年中触及20万元/吨时，储能需求明显受到抑制，叠加过去一年储能厂商投机性排产积累了一定库存，目前储能排产增速有所下调。”
何理认为，碳酸锂价格仍有进一步下跌的可能。“据我们测算，2027年碳酸锂需求对应的边际完全成本在85000元/吨至90000元/吨，目前价格距离边际成本还有一定空间。”
南华期货研报亦指出，当前碳酸锂市场弱预期持续发酵，市场定价重心已转向对远期需求的担忧，远月合约承受较大抛压。从基本面来看，当前锂矿与碳酸锂现货仍未处于紧缺状态，所以弱预期具备反复发酵的土壤，在现货尚未出现短缺的情况下，价格存在向边际成本回归的可能。该研报认为，判断后市能否出现单边上涨行情，需关注锂矿、碳酸锂库存是否同步见底，以及现货供应是否真正趋紧。在此之前，市场仍将在弱预期逻辑下反复定价，价格大概率沿边际成本逻辑震荡运行
值得一提的是，近期机构发布的产业链调研数据显示，10月份6家电池样本企业计划排产合计214.6GWh，同比增长57%，环比增长4%。正极、负极、电解液排产同比增幅均逼近或超过48%。国信证券指出，锂电企业排产延续向上趋势，储能需求持续向好，电动车出口快速增长叠加内销单车带电量提升，锂电需求维持高速增长
为何在10月产业链计划排产增长、需求预期向好的背景下，碳酸锂价格仍持续下跌？“排产增加没拉住锂价原因在于定价的锚换了。”李攀表示，“期货交易的是2027年的平衡表，而不是10月的单月排产。”
在李攀看来，月度供需缺口收窄、部分需求提前释放，以及下游以按需采购和长协采购为主、散单采购偏弱等因素，削弱了排产增长对锂价的拉动作用。排产高增长仍对现货价格构成支撑，但要进一步带动价格上行，还需观察供需缺口变化，以及下游是否从按需采购转向主动补库
何理表示，一方面，排产计划不等于实际消耗，企业可能在月中下调排产计划；另一方面，下游可能已提前完成碳酸锂备货，或主要依靠长协供应，因此排产增长对现货价格的拉动相对有限
“锂价的决定因素还是季度和年度维度的供求平衡，若最乐观需求和中性供应情景得出的是过剩结论，月度排产只能形成扰动，不能改变行情方向。”何理表示