上周贵金属价格持续大幅下挫，国际金价跌破3900美元/盎司，创近一年新低;国际银价也失守50美元/盎司的重要支撑。一方面，美国PCE通胀数据超预期上涨，美联储官员发表鹰派言论强化加息预期，另一方面，美国科技股急剧下跌引发流动性风险，带动贵金属价格大幅下挫
美联储10月议息会议如市场预期按兵不动，沃什表示，明年起削减议息会议次数，不预判12月决策。美联储此次上调了对美国经济的评估，同时也承认通胀“依然处于高位”。在美联储发布声明之后，市场对于美联储加息的预期比之前的略有下降。但在美国9月PCE物价指数同比涨3.6%，创5月以来最高公布之后，加息预期又有所强化
虽然上周美、欧、日央行均按兵不动暂停加息，但均维持鹰派立场，流动性持续收紧的方向不变，中东局势紧张油价高位运行布油升至4月以来新高，强化通胀担忧，再加上美国科技股大幅下挫触发强制平仓和追加保证金要求，令部分投资者被迫抛售黄金以覆盖其他头寸损失。多重利空因素叠加，贵金属价格大幅下挫，预计短期贵金属价格将维持弱势运行
上周铜价回落，主因10月美联储政策声明立场偏鹰，强调抗通胀仍是首要目标，此外，美国科技企业AI资本开支见顶回落，市场对人工智能需求存疑叠加美债收益率高企打压市场风偏。基本面来看，智利主流铜矿罢工风险解除，原料供应边际转向宽松，国内电铜产量环比回落，下游消费总体平稳，社会库存低位下探，现货升水持续走高，内盘近月B结构再度走扩
整体来看，美联储12月或仍有一次加息空间，美联储官员维持鹰派立场，美国科技企业在人工智能领域资本开支放缓令AI新基建远期需求预期回落，此外，美元走强压制宏观风险偏好;基本面上，铜矿供应扰动偶发，非美市场电铜维持紧平衡，美铜库存占比较高，国内社库再度回落，海外宏观偏空环境下，预计短期将维持调整