期货方面，截止十月底收盘，白糖2701合约收盘价5263元/吨，环比下跌91元/吨，跌幅1.70%。现货方面，截止十月底收盘，广西南宁地区白糖现货价格5170元/吨，环比持平，现货基差SR01-93，环比上涨91；云南昆明地区白糖现货价格5050元/吨，环比下跌35元/吨，现货基差SR01-213，环比上涨56
国际方面，巴基斯坦独立新闻社援引国家粮食安全与研究部初步预估数据报道，受种植面积大幅扩张推动（旁遮普省扩张幅度尤为突出），巴基斯坦2026-27年度甘蔗产量预计增长8.8%，至9729万吨
国内方面，商务部公布的数据显示，2026年10月份我国关税配额外原糖预报到港4.77万吨，同比减少12.68万吨，其中东北地区66吨，华东地区4.76万吨。11月份我国关税配额外原糖预报到港5.9万吨，同比减少1.88万吨
原糖方面，受巴西大选后雷亚尔大幅贬值冲击，原糖打破震荡局面，短期下跌。然而巴西中南部降雨减产开始逐步兑现，糖产量、甘蔗入榨量均同比大幅下降。印度开榨提前，但受前期干旱影响，出糖率偏低；并且，因进入排灯节消费旺季，供应紧张的担忧持续升温。后续关注产区天气和实际减产幅度。郑糖方面，陈糖库存偏高，广西加速去库；新糖上，北方甜菜糖厂已于十月中旬全面开榨，南方糖厂点火烘炉准备开榨，供应逐步放量。此外，进口糖配额外成本深度倒挂，近期难以改善。后续关注广西云南干旱情况
中性。外强内弱形势或将延续，后续关注国内去库节奏和新糖上市情况