焦炭提降难度较大，钢价或将窄幅震荡。钢坯供强需弱，库存累积但成本支撑强，预计价格小幅波动；焦炭提降难度大，焦煤成交回暖、价格上涨约100元/吨，短期维持探涨；建筑钢材供需双弱，去库加速但旺季成色偏淡，成本支撑弱化
目前钢坯基本面延续供强需弱的格局，钢企高炉较稳定，后期随着带钢轧线复产，钢坯外卖量或微降。下游调坯厂需求未有起色，开工与采购节奏偏慢，多以按需低价补库为主，主动备货意愿不足，同时仓储库存自9月下旬持续累积。虽然供应存减少预期，但是仍难对冲高库存压力。钢厂亏损、挺价意愿较强，成本端构成明显底部支撑，进一步下行空间有限
因此下周钢坯价格将继续博弈、小幅波动，重点关注库存去化速度、调坯轧钢复产节奏
（2）煤焦：焦钢博弈激烈，焦煤止跌反弹
焦炭方面，本周焦炭市场行情暂稳，焦炭次轮降价落地之后，焦化厂利润再度收缩，叠加炼焦煤止跌反弹，部分地区焦企已经来到盈亏边缘，焦炭产量小幅下滑。而需求方面本周铁水产量基本持稳，焦炭供需基本面矛盾不大，目前焦钢博弈在于利润均衡，短期焦炭继续提降难度较大
焦煤方面，本周炼焦煤市场成交明显回暖，从最能体现市场情绪的竞拍市场就可以看到，流拍率已经降至个位数以下，成交价格上涨100元/吨左右。由于前期市场预期较差，市场对于煤矿复产进度预期较为乐观，焦钢企业采购节奏放缓，整体已去库为主。本周开始下游库存基本降至低位，多数焦企开启刚需补库，炼焦煤需求集中释放，导致煤价快速反弹。短期来看，炼焦煤基本面虽有改善，煤矿复产逐步加快，但整体供需缺口依旧存在，炼焦煤价格短期仍有支撑，预计近期仍将维持小幅探涨节奏
（3）建筑钢材：供需双弱，去库加速
本周建筑钢材市场延续供需双弱格局，市场价格先扬后抑，周环比基本持平。供给端产量低位小幅回升，长流程产量稍有增加，短流程受利润制约增量有限。需求端节后温和修复，但成交虽有放量但持续性不足，旺季成色偏淡。库存去化速度加快，厂库社库双双下降，市场压力有所缓解。成本端焦炭连续提降，钢厂成本重心下移，价格底部支撑弱化。短期来看，供应端供给增量有限，需求处于旺季尾部，库存有望继续去化但节奏放缓，成本虽下行但仍有一定支撑
综合来看，建筑钢材价格深跌空间不大、反弹亦受限，预计下周预计延续稳窄幅震荡运行格局
（1）11月钢铁产业链运行分析与市场展望