期货方面，截止本周五收盘，纸浆2701合约收于4648元/吨，环比下跌108元/吨，跌幅2.27%。现货方面，本周山东地区“银星”针叶浆现货均价4750元/吨，环比下跌40元/吨，现货基差SP01+102，环比上涨68；本周山东地区俄针现货均价4625元/吨，环比上涨25元/吨，现货基差SP01-23，环比上涨133
国际方面，兰芬林芬宝凯米生物制品厂10-11月停产约6周（针叶浆产能约100万吨/年）进行升级改造，UPM乌拉圭纸浆厂停机检修
国内方面，截至10月22日，中国纸浆主流港口样本库存量213.0万吨，较上期去库1.3万吨（环比-0.6%），本周主港库存呈去库走势。但绝对值仍处于210万吨以上的近年同期偏高水平，贸易商为回笼资金主动下调现货报价；下游纸厂刚需随采、不补库，双胶纸/铜版纸厂内及贸易商库存仍在小幅累库，纸浆深跌反弹双双受限
国际方面，加拿大Howe Sound浆厂（Domtar/BC省）10月中旬重启、计划11月1日满负荷，前期"阶段性供给缺口"逻辑弱化；Mercer德国Rosenthal浆厂复产中断仍处停机、印尼OKI浆厂林火未影响生产，海外减停产对盘面的情绪提振边际递减。国内方面，港口库存高位累库，下游成品纸旺季改善有限，原料补库意愿一般，市场逢低询单主导。短期区间震荡偏弱
中性。当前纸浆基本面改善不足，浆价或难脱离底部，预计延续低位震荡
外盘报价超预期变动、汇率风险