供给方面：十一长假期间，鸡蛋现货价格整体平稳，节前的价格回落更多是季节性规律主导，并非供应显著扩张所致。值得注意的是，今年9月大小码蛋价差的年内高点明显低于历史同期水平，反映出春节前后补栏的新开产蛋鸡数量相对有限，进而使得二季度小码蛋的供给压力较往年有所缓解，这与此前“结构性供给偏紧”的市场判断相互印证。此外，下半年蛋价的中秋高点与国庆低点均与历年同期水平大致相当，表明当前供应端并未出现实质性放量
需求方面：国庆假期消费总体延续了“人流增多、人均支出减少”的理性趋势，多地客单价出现小幅下滑。聚焦鸡蛋市场，各环节库存未见明显累积，但下游补库节奏偏慢，导致蛋价短期内既缺乏快速上行的驱动力，也难有大幅下探的空间
策略建议：短期蛋价大概率以窄幅震荡为主，上下空间有限。操作上，建议观望为主
供需方面：国庆长假期间，生猪现货价格小幅走高，但力度明显弱于历史同期水平。供应端，当前时段出栏所对应的能繁母猪存栏仍处于高基数区间，叠加生产效率指标的显著提升，出栏均重持续走高，使得终端猪肉供应并未出现实质性下降。需求端，受替代蛋白类产品消费分流效应持续增强，以及冻品库存长期维持高位的双重影响，终端消费承接能力进一步受到抑制，市场整体呈现供强需弱格局
利润方面：受生猪市场价格持续低位运行的影响，从已披露的2026年半年度报告中可见，部分上市猪企如当期亏损规模已超过2023年底部周期内的累计亏损水平;同时部分企业亦已超越2021年底部周期所录得的累计亏损额度。在行业整体深陷亏损区间、现金流承压态势显著加剧的背景下，相关上市猪企所面临的资金链紧张程度与财务风险已明显高于以往周期性底部的普遍水平
策略方面：当前生猪价格虽已深陷极度疲弱的底部区间，但供强需弱尚未发生根本改变。因此，在研判生猪价格趋势时，应秉承审慎立场，对价格底部反转的预期保持谨慎态度。唯有当产能去化红利逐步兑现，并形成明确证据，例如仔猪领先指数、期限结构、标肥价差等关键信号出现共振时，方可对原有观点进行系统性修正。操作上，建议暂观望