1、基本面:供给端来看，根据隆众对92家企业跟踪，其中2026年10月份中石油排产34.4万吨，环比增幅9.9%，同比降幅43.5%;地方炼厂排产71.6万吨，环比降幅13.6%，同比降幅50.9%
本周国内石油沥青样本产能利用率为21.4525%，环比减少2.34个百分点，全国样本企业出货14.175万吨，环比减少21.35%,样本企业产量为35.8万吨，环比减少9.82%,样本企业装置检修量预估为124.8万吨，环比增加8.05%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将减少供给压力
需求端来看，重交沥青开工率为22.2%，环比减少0.09个百分点，低于历史平均水平;建筑沥青开工率为1.8%，环比持平，低于历史平均水平;改性沥青开工率为7.6963%，环比减少1.11个百分点，低于历史平均水平;道路改性沥青开工率为22%，环比持平，低于历史平均水平;防水卷材开工率为33%，环比持平。高于历史平均水平;
总体来看，当前需求低于历史平均水平。成本端来看，日度加工沥青利润为446.88元/吨，环比减少20.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为-408.7475元/吨，环比减少29.45%，沥青加工利润减少，沥青与延迟焦化利润差减少;原油走弱，预计短期内支撑走弱。偏空
2、基差:10月09日，山东现货价6300元/吨，11合约基差为1052元/吨，现货升水期货。偏多
3、库存:社会库存为32.7万吨，环比减少2.67%，厂内库存为38.3万吨，环比增加9.43%，港口稀释沥青库存为库存为7万吨，环比持平。社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续持平。偏多
4、盘面:MA20向上，11合约期价收于MA20下方。中性
5、主力持仓:主力持仓净多，多减。偏多
6、预期:炼厂近期排产有所减产，降低供应压力。旺季刺激需求恢复整体需求不及预期且低迷;库存持续去库;原油走弱，成本支撑短期内有所走弱;沥青2611:在5127-5369区间震荡