昨唐山钢坯及上海螺纹、热卷均下跌20，铁矿港口粉矿小幅上涨。全国建材成交环比减2%，主港铁矿成交环比增19%。五大材周度产量和表需增加，总库存去化，247家钢厂高炉日均铁水231.87万吨。1-9月地产数据较差，制造业PMI回落，钢材出口降2.6%。发改委加强逆周期调节，美联储利率不变。钢厂利润亏损，铁矿石高位，中长期震荡偏弱，建议期货观望
①昨唐山钢坯下跌20，上海螺纹下跌20，上海热卷下跌20。日照港PB粉涨1，卡粉涨2，SP10粉涨1。全国建材成交环比减2%，全国主港铁矿成交环比增19%。本期五大材周度产量和表需均增加，总库存去化。本期247家钢厂高炉日均铁水231.87万吨减0.43万吨
②2026年1-9月地产销售、新开工和施工数据仍较差。2026年10月RatingDog制造业PMI录得52，环比回落0.1%。2026年1-9月规模以上工业企业利润同比增加15.5%。2026年1-9月钢材出口同比下降2.6%。2026年1-9月挖掘机国内销量同比增加16.3%。2026年1-9月进口铁矿石同比增4.1%。2026年1-9月332家矿山企业铁精粉产量累计同比下降5.3%
③综合来看，本期五大材周度产量和表需均增，总库存去化。高炉铁水下降，铁矿港口库存处于高位。关注FMG与中矿集团的谈判。地产销售、开工、施工和竣工数据仍较差。发改委表示正研究制定扩大内需战略实施方案，政策逆周期调节加强。美联储最新一期利率维持不变。钢厂高炉即期利润亏损。中长期震荡偏弱
投资建议:期货投资建议:暂且观望。期权投资建议:继续持有卖出RB2701-C-3300期权策略
风险及关注点：宏观政策，终端消费