截至11月2日，SMM国内锌锭社会库存18.38万吨，环比增加0.05吨
据伦敦金属交易所（LME）持仓报告，截至2026年10月30日当周，投资基金所持LME锌净多头头寸为4.04万手，较前一周增加5326手。其中，多头头寸增加1.3万手，空头头寸增加7636手。商业参与者所持LME锌净空头头寸为3.6万手，较前一周增加4007手
10月精炼锌开工79.45%，较9月下降2.85个百分点，冶炼约束已有体现。10月29日镀锌、压铸、氧化锌开工分别为54.49%、48.16%、52.92%，较22日分别变化-1.64、+0.66、-0.62个百分点，下游表现分化
海外宏观情绪偏弱，带动沪锌下行，虽锌精矿仍处于历史低位，但是下游消费不及预期，短期沪锌可能仍将维持承压震荡走势
整体来看，市场等待美国中期选举、海外大型科技公司财报以及美国非农数据，资金交投情绪较为谨慎。基本面看，随着天气转冷，北方项目预期转弱，需求不足抑制初端企业采买，同时，前期检修炼厂陆续复产，带动精炼锌供应回升，供增需减，锌锭存累库预期。短期宏观扰动拖累市场风偏，且基本面支撑转弱，预计锌价维持偏弱震荡，下方测试整数支撑